Sind Anleger von Bitcoin gelangweilt?

Bitcoin hat seit Jahresbeginn um mehr als 60 % zugelegt, aber sein Preis schwankt selten stark im zweistelligen Bereich, was viele Anleger „weniger interessiert“ an dieser Währung macht.

Im Sommer 2021, als der Kurs der weltweit größten Kryptowährung auf 31.500 USD fiel, investierte Dang Khoa (Ho-Chi-Minh-Stadt) über 20 Millionen VND, um es „auszuprobieren“. Innerhalb einer Woche stieg der Bitcoin-Kurs um fast 13 %. Khoa verkaufte seine Anteile mit einem Gewinn von über 2 Millionen VND und interessierte sich fortan für dieses neue Anlagegut. Er beschloss, sich intensiv mit dem Thema auseinanderzusetzen, eignete sich schrittweise Handelstechniken an und studierte sorgfältig die RSI-Indikatoren, um überkaufte oder überverkaufte Zustände zu erkennen, den SMA-Index zur Bestimmung von Kurstrends und die Bollinger-Bänder zur Messung von Marktschwankungen.

Ende Juli 2021 fiel der Bitcoin-Kurs unter 30.000 USD. Zu dieser Zeit kehrte Khoa mit einer proaktiveren Herangehensweise und einem Kapital von über 100 Millionen VND zurück. Damals schwankte der Bitcoin-Kurs innerhalb eines Tages um mehr als 10 %. Obwohl nicht jeder Handel erfolgreich war, erzielte er dennoch an vielen Tagen Gewinne in zweistelliger Millionenhöhe.

„Ich nannte es die ‚Über-Nacht-reich-werden‘-Phase und war fasziniert von der Volatilität von Bitcoin“, erinnerte sich Khoa.

Dieser junge Investor hob dann Anfang September 2021 beim Kauf einer Wohnung seine gesamten Kryptowährungen ab, um seine Schulden zu begrenzen. Nachdem er den Kryptowährungs-"Winter" über ferngeblieben war, kehrte Khoa 2023 zurück, verlor aber allmählich den Mut, da seiner Aussage nach der "Charme" von Bitcoin (d. h. seine hohe Volatilität) nicht mehr vorhanden war.

Ihm wurde klar, dass diese Währung „ausgereifter“ ist. Obwohl ihr Preis tendenziell steigt, ist es äußerst selten, „über Nacht reich zu werden“. Selbst die seit Jahresbeginn anhaltenden Kursanstiege, die Bitcoin um mehr als 60 % steigen ließen, konnten Khoa und die Investoren in seinem Umfeld nicht begeistern.

Sie nutzen Kapital, um in andere Kryptowährungen zu investieren. Khoa beispielsweise handelt seit Jahresbeginn hauptsächlich mit Cosmos und Optimism. Ein aktuelles Beispiel: Mit Optimism erzielte er innerhalb einer Nacht einen Gewinn von über 4-5 Millionen VND, nachdem er am Abend des 2. März 40 Millionen VND investiert und diese am nächsten Morgen schnell wieder verkauft hatte, als der Kurs auf fast 4,3 USD pro Einheit gestiegen war. In Erwartung der Zulassung ähnlicher ETFs für Ether investierte Khoa zudem rund 30 % seines Kapitals, um die zweitgrößte Kryptowährung der Welt längerfristig zu halten.

Nicht nur Dang Khoa, sondern auch viele andere Investoren verlagern ihre Liquidität von Bitcoin in andere Anlageklassen . Die Datenplattform FxEmpire analysierte die Kapitalflüsse am Derivatemarkt in den letzten zehn Handelstagen des Februars und zeigte, dass die Liquidität tendenziell von der weltweit größten Kryptowährung abfließt und in alternative Coins (Altcoins), insbesondere Ether, fließt.

„Investoren verlassen den Bitcoin-Markt, um ihre Gewinne in Ether zu reinvestieren“, stellte die Plattform fest.

Ein aktueller Bericht des Marktanalyseunternehmens Glassnode, der verschiedene Liquiditäts-, Cashflow- und Kennzahlen untersuchte, kommt zu dem Ergebnis, dass der jüngste Aufwärtstrend eine Verlagerung der Kapitalströme hin zu Altcoins bewirkt hat. Der Altcoin-Indikator des Unternehmens zeigt ein stärkeres Wachstum und mehr Anzeichen für Nachhaltigkeit als zuvor, wobei der Fokus auf Vermögenswerten mit hoher Marktkapitalisierung liegt.

Bitcoin ist für seine hohe Volatilität bekannt. Jahrelang betrachteten Anleger dies als Vorteil, nicht als Nachteil, da es zu signifikanten und sofortigen Gewinnen führen konnte. Laut Business Insider hat sich die Volatilität der Kryptowährung in letzter Zeit jedoch eher der eines gewöhnlichen, „langweiligen“ Vermögenswerts angenähert.

Die langfristige Volatilität von Bitcoin war dreimal höher als die des S&P 500, der laut Daten der Marktanalyseplattform DataTrek Research typischerweise täglich um etwa 1 % schwankt. Seit September 2022 liegt die Bitcoin-Volatilität unter dem Durchschnitt. Selbst die kürzliche Einführung von Spot-ETFs hat nicht zu einem signifikanten Preisanstieg geführt.

Die folgende Grafik zeigt die gleitende 100-Tage-Standardabweichung der Bitcoin-Renditen von 2015 bis heute. Die gleitende Standardabweichung gibt an, wie stark der Marktpreis vom Durchschnitt streut. Eine höhere Standardabweichung deutet auf eine höhere Volatilität des Bitcoin-Preises hin und umgekehrt.

Bitcoin bewegt sich mit einer geringeren Amplitude als im Durchschnitt seit Ende 2022. Quelle: DataTrek Research

Es ist bemerkenswert, dass Bitcoin in der Vergangenheit seine Höchst- und Tiefststände in Phasen überdurchschnittlicher Volatilität erreicht hat. Beispielsweise erreichte der Kurs von Dezember 2017 bis März 2019 ein Rekordhoch von 19.000 US-Dollar und fiel anschließend auf 8.000 US-Dollar. Mehrere andere Ereignisse der letzten Jahre hatten ähnliche Auswirkungen. Aktien hingegen erreichen tendenziell ihre Tiefststände in Phasen überdurchschnittlicher Volatilität, während sie in Phasen geringer Volatilität neue Höchststände erzielen.

Daten von DataTrek Research zeigen, dass Bitcoin in den letzten 18 Monaten stabiler als üblich war, obwohl er immer noch mehr als doppelt so volatil ist wie US-amerikanische Aktien mit hoher Marktkapitalisierung. „Ein größeres institutionelles Interesse könnte die tägliche Preisvolatilität von Bitcoin verringern. Kurz gesagt: Die Kryptowährung könnte endlich erwachsen werden“, so das Team von DataTrek Research.

Die Stabilität von Bitcoin spiegelt sich auch im jüngsten Aufwärtstrend wider, der ein Rekordhoch von 69.200 USD erreichte. Der Marktpreis gilt seit Anfang Februar als dynamisch, die Schwankungsbreite pro Sitzung liegt jedoch nur bei etwa 1.000–2.000 USD. In vielen Sitzungen verläuft der Kurs nahezu seitwärts, die Differenz zwischen Tageshöchst- und -tiefstkurs beträgt lediglich wenige hundert USD.

Der Markt erlebte die größte Volatilität zwischen dem Abend des 5. und dem frühen Morgen des 6. März, als der Bitcoin-Kurs innerhalb weniger Stunden um mehr als 14 % einbrach. In sozialen Netzwerken, in denen Kryptowährungen diskutiert werden, beklagten sich viele Anleger darüber, dass der Kurs zwar langsam gestiegen, aber dann zu schnell gefallen sei.

Während des Aufwärtstrends Ende 2021 schwankte der Bitcoin-Kurs im Oktober und November 2021 häufig zwischen 3.000 und 4.000 US-Dollar pro Tag. An einem Handelstag betrug die Differenz zwischen Tageshöchst- und -tiefstkurs fast 6.000 US-Dollar. Nach einem Höchststand von fast 68.800 US-Dollar fiel der Kurs kurz darauf wieder, verlor aber lediglich 5,5 %.

Ho Quoc Tuan, Dozent an der Universität Bristol (Großbritannien), erklärte, dass die Kursschwankungen von Bitcoin in den letzten zwei Wochen viele Menschen zu der Annahme verleitet hätten, die Kryptowährung steige rasant. Seiner Ansicht nach hat sich Bitcoin jedoch tatsächlich deutlich stabilisiert.

„Es wird für Anleger zunehmend schwieriger, reich zu werden und zu erwarten, dass der Preis von 3.000 Dollar – dem Zeitpunkt, als einige Bitcoin-Fonds wie Grayscale eröffnet wurden – auf 60.000 Dollar wie früher steigt“, sagte Herr Tuan.

Andererseits zieht die neue Eigenschaft von Bitcoin Kapital von Anlegern an, die Stabilität bevorzugen. Dadurch wird dieser Vermögenswert noch weniger volatil, und die Preisentwicklung verläuft sequenziell.

„Früher oder später fließt das spekulative Kapital in einen anderen Kanal, aber niemand weiß genau, in welchen“, sagte dieser Experte.

Little Gu

Quellenlink: https://vnexpress.net/nha-dau-tu-chan-bitcoin-4718839.html