Wie haben sich US-Börsengänge über SPACs entwickelt?

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Anstatt den traditionellen Weg zu gehen, haben sich viele Unternehmen in den USA für den Börsengang über eine „Special Purpose Acquisition Company“ (SPAC) entschieden, auch bekannt als Blankoscheck-Gesellschaft. Dabei handelt es sich um eine börsennotierte Mantelgesellschaft, die einem privaten Unternehmen als Vehikel für den Börsengang dient. Die Fusion mit einer SPAC ermöglicht Unternehmen den Börsengang in den USA, ohne erhebliches Kapital von Investoren einwerben zu müssen.

Dies ist der beliebteste Weg für Elektrofahrzeug-Startups, an die Börse zu gehen, ohne die komplizierten Verfahren eines herkömmlichen Börsengangs durchlaufen zu müssen. Nach vielen Jahren des Bestehens ist diese Methode in den Jahren 2020-2021 zum Trend geworden.

Im Jahr 2020 gingen fast zehn Elektrofahrzeughersteller über SPACs an die Börse, von denen einige Bewertungen im Milliardenbereich erreichten. Im Jahr 2022 begann sich der Markt jedoch abzukühlen, da die Leistungen der Elektrofahrzeughersteller hinter den Erwartungen zurückblieben.

Nach einem anstrengenden Jahr konnten viele Startups dem harten Wettbewerb auf dem Markt nicht standhalten. Zuletzt meldete der US-Elektro-Lkw-Hersteller Lordstown Ende Juni Insolvenz an.

Lordstown debütierte am 26. Oktober 2020 an der Nasdaq, nachdem die Fusion mit DiamondPeak Holdings abgeschlossen war. Nur ein Jahr später warnte das Unternehmen jedoch, dass es aufgrund von Kapitalmangel möglicherweise schließen müsse.

Lordstown wurde im April 2023 von der Nasdaq-Notierung genommen, nachdem der Aktienkurs einige Monate zuvor unter 1 US-Dollar gefallen war und sich nicht erholte.

Ein weiteres Unternehmen am Rande des Abgrunds ist das US-amerikanische Elektro-Lkw-Startup Nikola, das nach der Fusion mit VectoIQ am 3. Juni 2020 an der Nasdaq notiert wurde. Das Unternehmen wurde einst als „Tesla der Lkw-Branche“ bezeichnet, nachdem seine Aktie kurz nach dem Börsengang 94 Dollar pro Aktie erreichte.

Der Hersteller von Elektro-Lkw erlitt jedoch aufgrund steigender Produktionskosten und Lieferunterbrechungen im Jahr 2022 einen Nettoverlust von 784 Millionen US-Dollar und im Jahr 2021 von 690 Millionen US-Dollar.

Die Barreserven des Unternehmens sanken im zweiten Quartal auf 121 Millionen US-Dollar, gegenüber 233 Millionen US-Dollar Ende 2022. Die Nikola-Aktien sind seit Jahresbeginn um 46 % gefallen.

Welt – Was sind die Ergebnisse von US-Börsengängen über SPACs? — Lordstown hat Tausende Vorbestellungen für den Endurance-Truck erhalten. Foto: Electrek

Ein weiteres Beispiel für ein Elektrofahrzeug-Startup, das nach dem Börsengang über eine SPAC scheiterte, ist Arrival, ein in Großbritannien ansässiges Unternehmen, das im März 2021 durch eine Fusion mit CIIG Merger im Wert von 5,4 Milliarden US-Dollar an die Börse ging.

Im vergangenen Jahr fiel der Aktienkurs von Arrival um rekordverdächtige 90 %. Im November 2022 äußerte das Unternehmen Bedenken hinsichtlich seiner finanziellen Entwicklung im Jahr 2023. Das Unternehmen ergriff drastische Maßnahmen, darunter den Abbau von 75 % seiner Belegschaft, um Liquidität zu sparen. Im ersten Quartal 2023 betrug der Kassenbestand von Arrival 130 Millionen US-Dollar und lag damit deutlich unter den 330 Millionen US-Dollar im dritten Quartal 2022.

Um eine Insolvenz zu vermeiden, gab Arrival im April 2023 bekannt, dass es eine Vereinbarung zur Fusion mit einem zweiten SPAC namens Kensington Capital getroffen habe. Das Unternehmen erklärte, es wolle sich „auf die Förderung anderer Möglichkeiten konzentrieren“ .

Nguyen Tuyet (Laut Yahoo! Finance, News Observer, Barron's)

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