Pacific Airlines stellt den Flugbetrieb ein, der Aktienkurs der Muttergesellschaft steigt dennoch

Vietnam Airlines ist die Muttergesellschaft, die 99 % der Anteile an Pacific Airlines hält. Pacific Airlines hat den Betrieb ihrer Flotte nach vielen Jahren der Verluste offiziell eingestellt. Vietnam Airlines schreibt ebenfalls seit Jahren Verluste, und der Handel mit Aktien von Vietnam Airlines ist derzeit eingeschränkt.

Sowohl die Muttergesellschaft als auch die Tochtergesellschaft machen zusätzlich zu den Verlusten noch Geld.

Seit dem 18. März hat Pacific Airlines seine Flotte offiziell stillgelegt. Zuvor, seit dem 15. März, haben viele Kunden, die sich für die Buchung von Flugtickets für diesen Sommer gemeldet hatten, keine Flüge dieser Fluggesellschaft mehr gesehen. Auch auf den Websites für den direkten Ticketverkauf gibt es keine Informationen über Pacific Airlines.

Der Grund dafür ist, dass die Fluggesellschaft die Zahlung und Schuldentilgung an den Flugzeugbesitzer abgeschlossen hat. Der Schuldendruck aus der Vorperiode, der während der Pandemie noch stärker wurde, führt dazu, dass die Einnahmen nicht ausreichen, um die Ausgaben zu decken.

Angesichts der hohen Schuldenlast, die die Zahlungsfähigkeit des Unternehmens bedrohte, beschlossen Vietnam Airlines und seine Anteilseigner, die gesamte Flotte von Pacific Airlines auszuzahlen, um die Schulden zu begleichen.

Pacific Airlines wurde 1991 als erste Billigfluggesellschaft Vietnams gegründet.

Im Jahr 2007 investierte die australische Qantas Group unter dem neuen Namen Jestar in Pacific Airlines. Die Geschäftslage war jedoch weiterhin verlustreich. Im Oktober 2020 zog sich die Qantas Group aus dieser Fluggesellschaft zurück und übertrug 30 % ihrer Anteile an Vietnam Airlines.

Bis zum ersten Quartal 2022 wurde dieser Deal abgeschlossen, Vietnam Airlines hält seitdem fast 99 % der Anteile an Pacific Airlines.

Pacific Airlines erklärte, es handele sich um eine kurzfristige, umfassende Restrukturierungsmaßnahme zur Effizienzsteigerung und Kostenoptimierung. Die Informationen über eine Insolvenz der Fluggesellschaft seien unbegründet. Die Fluggesellschaft bemühe sich weiterhin um eine Restrukturierung, suche nach potenziellen Investoren und werde so schnell wie möglich wieder durchstarten.

Der Jahresbericht von Vietnam Airlines zeigt, dass Pacific Airlines im Jahr 2022 einen Gesamtumsatz von fast 3.487 Milliarden VND und einen Vorsteuerverlust von 2.096 Milliarden VND verzeichnete. Im Zeitraum von 2009 bis 2021 erzielte Pacific Airlines nur in drei Jahren einen Gewinn und machte in den restlichen neun Jahren Verluste. In den letzten drei Jahren von 2020 bis heute hat die Fluggesellschaft jährlich mehr als 2.000 Milliarden VND verloren. Schätzungen zufolge wird das Eigenkapital von Pacific Airlines bis Ende 2022 einen negativen Wert von 6.700 Milliarden VND aufweisen.

Während die Geschäftslage bei Pacific Airlines nicht sehr positiv war, verzeichnete auch die Muttergesellschaft Vietnam Airlines (HVN, HOSE) viele aufeinanderfolgende Jahre lang Verluste mit negativem Eigenkapital.

Im vierten Quartal 2023 erreichte der Nettoumsatz von HVN 23.831 Milliarden VND, ein Plus von 23,5 %. Kumuliert für das gesamte Jahr 2023 erzielte Vietnam Airlines einen Nettoumsatz von 91.459 Milliarden VND, ein Plus von 30 % gegenüber dem gleichen Zeitraum.

Die Gewinne verbesserten sich im Vergleich zum Vorjahr, der Umsatz stieg im letzten Quartal des Jahres stark an, reichte aber immer noch nicht aus, um die Verluste der nationalen Fluggesellschaft in Höhe von minus 2.065 Milliarden VND zu vermeiden. Im gesamten Jahr 2023 verlor HVN 5.517 Milliarden VND und verzeichnet damit das vierte Verlustjahr in Folge.

Der Finanzbericht lässt darauf schließen, dass der Grund dafür vermutlich in einer Reihe von drastischen Kostensteigerungen liegt. Konkret stiegen die Vertriebskosten um 36,7 %, die Geschäftsführungskosten um 18,4 %. Insbesondere die sonstigen Kosten stiegen sprunghaft von 37.881 Milliarden VND auf 93.875 Milliarden VND, 2,5-mal höher als im Vorjahreszeitraum.

Umsatz- und Gewinnentwicklung bei Vietnam Airlines im Laufe der Jahre

Quelle: Jahresabschluss

Nach Angaben des Unternehmens hat sich der internationale Transportmarkt im Jahr 2023 noch nicht vollständig erholt. Der nationale und internationale Personenverkehr ist aufgrund sinkender Nachfrage, Überfüllung und starker Konkurrenz mit zahlreichen Schwierigkeiten konfrontiert. Darüber hinaus ist der Luftverkehrsmarkt mit zahlreichen negativen Faktoren wie hohen Treibstoffpreisen, geopolitischen Konflikten und Wechselkursrisiken konfrontiert.

Darüber hinaus ist auch die finanzielle Situation der nationalen Fluggesellschaft alarmierend. Im Jahr 2023 wird Vietnam Airlines weiterhin hohe Schulden in Höhe von 74.562 Milliarden VND „tragen“, ein leichter Anstieg von 4 % gegenüber Anfang 2023. Davon entfallen 81,3 % hauptsächlich auf kurzfristige Schulden.

Das Eigenkapital blieb mit -16.945 Milliarden VND negativ. Das Gesamtvermögen von HVN betrug 57.617 Milliarden VND.  

Die HVN-Aktie verliert kontinuierlich, überlebt aber an der HOSE

Die Geschäftslage verschlechterte sich kontinuierlich, mit Nettoverlusten in vier aufeinanderfolgenden Jahren und negativem Eigenkapital. Dies führte dazu, dass die HVN-Aktien gegen die HOSE-Vorschriften verstießen und Gefahr liefen, von der Börse genommen zu werden.

HVN kann jedoch weiterhin an der Börse bleiben, wenn die Änderungs- und Ergänzungsentwürfe zum Wertpapiergesetz verabschiedet werden und die Regierung den Verbleib von HVN an der Börse wünscht.

Dementsprechend wurde im Entwurf zur Änderung und Ergänzung des Dekrets 155/2020/ND-CP zu einer Reihe von Artikeln des Wertpapiergesetzes der Punkt zur obligatorischen Dekotierung um Klausel 7 ergänzt, in der es heißt: „Sonderfälle, die eine Aufrechterhaltung der Notierung erfordern, werden von der Regierung geprüft und entschieden.“

Dies gilt als „Lebensretter“ für HVN, um seine Notierung an der HOSE aufrechtzuerhalten.

HVN-Aktienperformance von 2023 bis heute (Quelle: SSI iBoard)

Zuvor wurden die HVN-Aktien ab dem 25. April 2023 in den Warnstatus versetzt und am 12. Mai 2023 aufgrund der verspäteten Einreichung des geprüften Jahresabschlusses für 2022 über die vorgeschriebene Frist hinaus in den Kontrollstatus überführt.

Am 12. Juli 2023 beschloss die Ho-Chi-Minh-Stadt-Börse (HOSE), den HVN-Handel vom kontrollierten auf den eingeschränkten Handel umzustellen, sodass nur noch in der Nachmittagssitzung gehandelt werden darf.

Ende 2023 hat HOSE HVN von der Warnliste gestrichen, da das Unternehmen die ordentliche Hauptversammlung 2023 am 16. Dezember 2023 erfolgreich organisiert und damit die Ursache überwunden hat, die zur Aufnahme der Aktie auf die Warnliste geführt hatte.

Am Ende der heutigen Sitzung (19. März), nachdem bekannt wurde, dass Pacific Airlines seinen Betrieb vorübergehend eingestellt hat, stiegen die HVN-Aktien noch leicht um 1,14 % und erreichten einen Marktpreis von 13.350 VND pro Aktie. Der höchste Stand in der Geschichte von HVN wurde 2018 mit fast 42.000 VND pro Aktie erreicht.

Quelle: https://phunuvietnam.vn/pacific-airlines-dung-bay-co-phieu-cua-vietnam-airlines-tang-nhe-20240319194938005.htm