International Dairy Products (IDP) gibt 500 Milliarden Aktien aus, um Schulden zu begleichen, ausländische Fonds investieren weiterhin

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Wachstumsdynamik bei internationalen Milchprodukten (IDP) verlangsamt sich, Bestände steigen dennoch, wenn ausländische Fonds 1.370 Milliarden VND investieren

Die Nachricht, dass Daytona Investments Pte. Ltd. am 12. April den Kauf von 5,3 Millionen IDP-Aktien der International Dairy Products Joint Stock Company (IDP) bekannt gab, führte zu einem Kursanstieg. Allein in der Handelssitzung am 12. April 2023 wurden 6,5 Millionen IDP-Aktien zu einem Durchschnittspreis von 257.600 VND pro Aktie gehandelt.

Ausländisches Kapital hat 5,3 Millionen Aktien im Gegenwert von 1,37 Milliarden VND erworben. Nach dieser Transaktion besaß der ausländische Fonds Daytona Investments Pte. Ltd aus Singapur 8,99 % des IDP-Grundkapitals und wurde damit zu einem Hauptaktionär des Unternehmens.

IDP International muss 500 Milliarden Aktien ausgeben, um Schulden zu begleichen. Der IDP-Preis steigt weiter, da Devisenverluste auftreten. 1 — International Dairy Products (IDP) musste Aktien ausgeben, um fast 500 Milliarden VND aufzubringen, um Schulden zu tilgen und Rohstoffe zu kaufen. Der Aktienkurs blieb jedoch hoch und schoss sogar in die Höhe, als ausländisches Kapital ins Land strömte (Foto: TL).

Zuvor hatte To Hai, Generaldirektor von VCI und Vorstandsvorsitzender von IDP, auf der Jahreshauptversammlung der Aktionäre von Viet Capital Securities (VCI) bekannt gegeben, dass ein singapurischer Partner IDP-Aktien zu einem Preis von 258.000 VND pro Aktie erworben habe. Die ursprünglichen Kosten der VCI-Investition in IDP lagen unter 50.000 VND pro Aktie. Diese Transaktion dürfte VCI hohe Gewinne bescheren.

Sobald die oben genannten Informationen verfügbar waren, stieg der IDP-Aktienkurs stark an. Es wurde aufgezeichnet, dass der IDP-Code in dieser Handelssitzung am 14. April 2023 mit 264.500 VND pro Aktie bewertet wurde.

Es ist erwähnenswert, dass diese Preiserhöhung im Widerspruch zu den Anzeichen finanzieller Gesundheit steht, die sich aus den Finanzberichten von International Milk ergeben.

Gute Erträge, aber die Wachstumsdynamik lässt nach; die Risiken steigen, da die kurzfristige Schuldenstruktur das Eigenkapital übersteigt

Im Jahr 2022 belief sich der Nettoumsatz von International Milk aus Verkäufen und Dienstleistungen auf 6.086,5 Milliarden VND, ein Anstieg von 26,1 % gegenüber 2021. Die hohen Kosten der verkauften Waren sowie andere Ausgaben stiegen gleichzeitig, sodass der Nachsteuergewinn von IDP auf nur 810,5 Milliarden VND sank.

Die Kostenbelastung im Jahr 2022 lässt sich wie folgt darstellen: Die Finanzaufwendungen stiegen von 27,5 Mrd. VND auf 57,3 Mrd. VND und verdoppelten sich damit nahezu. Der Großteil davon entfiel auf Zinsaufwendungen. Die Vertriebsaufwendungen stiegen ebenfalls von 989,2 Mrd. VND auf 1.281,9 Mrd. VND, ein Anstieg um 29,6 %. Die Geschäftsführungskosten stiegen ebenfalls von 102,6 Mrd. VND auf 134,3 Mrd. VND, ein Anstieg um 30,9 %.

Schlecht gemanagte Kosten führten zu Umsatzeinbußen, sodass IDP Milk zwar einen Umsatzanstieg verzeichnete, die Gewinne des Unternehmens jedoch zurückgingen.

Auch bei Betrachtung der Gewinnentwicklung der letzten vier Quartale zeigt International Milk Anzeichen eines Rückgangs, da der Umsatz kontinuierlich stieg, die Gewinne jedoch sanken. So betrug der Umsatz im ersten Quartal 2022 lediglich 1.245,7 Milliarden VND und stieg im vierten Quartal 2022 schrittweise auf 1.671,8 Milliarden VND. Gleichzeitig sank der Gewinn von 236,5 Milliarden VND im ersten Quartal auf nur noch 165,7 Milliarden VND im vierten Quartal 2022.

Die Instabilität des Unternehmens zeigt sich auch in seiner Vermögensstruktur. Im Jahr 2022 stieg das Gesamtvermögen von IDP International Milk stark auf 3.840,1 Milliarden VND. Davon entfielen rund 1.807,2 Milliarden VND auf Eigenkapital und 2.033 Milliarden VND auf Verbindlichkeiten.

Es ist zu beachten, dass die kurzfristigen Schulden in der Schuldenstruktur von IDP den größten Anteil haben und tendenziell schnell ansteigen, von 1.645,2 Mrd. VND auf 1.984,4 Mrd. VND, was einem Anstieg von 300 Mrd. VND in nur einem Jahr entspricht. Die kurzfristigen Schulden sind höher als das Eigenkapital, was auf potenzielle Risiken in der Kapitalstruktur dieser Einheit hindeutet.

Erzielte einen Gewinn von Hunderten Milliarden Dong, musste aber dennoch Aktien ausgeben, um 500 Milliarden Dong zur Schuldentilgung und zum Kauf von Rohstoffen zu erhalten

Allein im Jahr 2022 erzielte International Milk einen Gewinn nach Steuern von bis zu 810,5 Milliarden VND. Paradoxerweise plant das Unternehmen laut den Unterlagen der Hauptversammlung jedoch die Ausgabe von 2,4 Millionen Einzelaktien, um fast 500 Milliarden VND für die Schuldentilgung und den Kauf von Rohstoffen aufzubringen.

Wenn wir die Vermögensstruktur von IDP weiter analysieren, können wir deutlich die Instabilität erkennen, die dieses Paradoxon verursacht hat.

Konkret: Obwohl IDP über ein Gesamtvermögen von bis zu 3.840,1 Milliarden VND verfügt, betragen die liquiden Mittel lediglich 84,1 Milliarden VND. Das ist zwar mehr als viermal so viel wie Anfang 2022, aber die Bargeldquote in der Vermögensstruktur von IDP ist immer noch sehr niedrig, was zu Liquiditätsschwierigkeiten führt.

Darüber hinaus stiegen auch die kurzfristigen Forderungen stark von 350,4 Milliarden VND auf 954,1 Milliarden VND, was einer fast Verdreifachung innerhalb eines Jahres entspricht. Es handelt sich ausschließlich um Forderungen, d. h. sie sind nur „auf dem Papier“ erfasst und wurden nicht tatsächlich an das Unternehmen übertragen. Dies hat auch die Instabilität der Vermögensstruktur von IDP erhöht.

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Quelle