Aktienmarkt: Chancen in der Welle öffentlicher Investitionen filtern

Öffentliche Investitionen tragen dazu bei, die Entwicklungsmöglichkeiten für Unternehmen im Bau- und Baustoffsektor zu verbessern. Im Bild: Investitionsprojekt für den Bau des internationalen Flughafens Long Thanh

Öffentliche Investitionen spielen eine Schlüsselrolle

Im Jahr 2025 werden öffentliche Investitionen als eine der politischen Säulen angesehen und spielen eine Schlüsselrolle bei der Aufrechterhaltung der Wirtschaftswachstumsdynamik . Sie sind einer der wichtigsten Faktoren, um das diesjährige BIP-Wachstumsziel von 8 % zu erreichen.

Der öffentliche Investitionsplan 2025 hat seinen höchsten Stand der letzten fünf Jahre erreicht. Die Auszahlungsgeschwindigkeit wurde beschleunigt, und die Förderpolitik wurde verbessert. Dies ist eine großartige Chance für Unternehmen aus den Bereichen Infrastruktur, Baustoffe, Logistik usw. und eröffnet zahlreiche potenzielle Investitionsmöglichkeiten an der Börse.

Auf der Konferenz zur Förderung des Wachstums durch öffentliche Investitionen im Jahr 2025 bekräftigte Premierminister Pham Minh Chinh seine Entschlossenheit, im Jahr 2025 100 % des öffentlichen Investitionskapitals auszuzahlen. Er hält dies für eine wichtige und dringende Aufgabe, um das Wachstum zu fördern und die Wirtschaft im Großen und Ganzen zu stabilisieren. Der Premierminister forderte, sich auf die Erreichung dieses Ziels bis Ende 2025 zu konzentrieren. Dazu gehören der Bau von 3.000 km Schnellstraßen und 1.000 km Küstenstraßen, die Eröffnung der ersten Phase des internationalen Flughafens Long Thanh und der Baubeginn der Eisenbahnstrecke Hanoi –Lao Cai–Hai Phong.

Die volatile globale Wirtschaftslage bereitet Anlegern weiterhin Sorgen. Statistiken zeigen, dass bis Ende April 2025 19 von 32 offenen Aktienfonds ihre Bargeldbestände erhöht haben, was auf eine anhaltende defensive Stimmung hindeutet. Anlagestrategien konzentrieren sich nun stärker auf unternehmensinterne Faktoren, anstatt den unvorhersehbaren Faktoren des Gesamtkontexts zu folgen. Experten empfehlen daher, dass Anleger Branchengruppen, die weniger vom Handelskrieg betroffen sind und von der staatlichen Politik unterstützt werden, priorisieren.

Die Resolution 68-NQ/TW zur privaten Wirtschaftsentwicklung eröffnet Unternehmen und Konzernen einen großen Spielraum und verleiht einer Reihe börsennotierter Unternehmen Auftrieb. Gleichzeitig konzentriert sich der öffentliche Investitionssektor auf die Fertigstellung wichtiger Projekte, darunter 3.000 km Autobahnen, die Ringstraße 3 um Ho-Chi-Minh-Stadt und die Ringstraße 4 um Hanoi, 1.000 km Küstenstraßen, der Flughafen Long Thanh, die Terminals Tan Son Nhat T3, Noi Bai T2, die Häfen Lien Chieu und Can Gio, die Eisenbahnstrecke Lao Cai–Hanoi–Hai Phong und eine neue 500-kV-Leitung. Für börsennotierte Unternehmen ist dies eine Gelegenheit, von der Welle öffentlicher Investitionen und der staatlichen Förderpolitik zu profitieren.

Bahnbrechender Infrastrukturbau

Unternehmen im Infrastrukturbau werden als die Gruppe eingeschätzt, die im Jahr 2025 direkt von der öffentlichen Investitionswelle profitieren wird.

Viele wichtige Projekte und Arbeiten, die 2025 abgeschlossen werden, werden den Unternehmen helfen, vom gestiegenen Wert der Bau- und Installationsaufträge zu profitieren und nach Abschluss des Projekts schrittweise Übergaben zu verzeichnen. Nach der Eröffnung des Terminals T3 am Flughafen Tan Son Nhat wurde das Noi Bai Terminal gebaut, dessen Fertigstellung für das vierte Quartal 2025 geplant ist. Die am Bau dieser beiden Werke beteiligten Auftragnehmer sind ACV und Vinaconex. Eine Reihe anderer Unternehmen wie Refrigeration Electrical Engineering Joint Stock Company (REE), Coteccons Construction Joint Stock Company (CTD), Hoa Binh Construction Group Joint Stock Company (HBC), Deo Ca Transport Infrastructure Investment Joint Stock Company (HHV) und FECON Joint Stock Company (FCN) ... weisen in der kommenden Zeit ebenfalls ein starkes Umsatzwachstumspotenzial auf, wenn sie an Großprojekten wie Phase I des internationalen Flughafens Long Thanh, 12 Teilprojekten der Nord-Süd-Schnellstraße Phase II und der Ringstraße 3 von Ho-Chi-Minh-Stadt ... teilnehmen.

Für den „großen Kerl“, die Vietnam Construction and Import-Export Joint Stock Corporation (Vinaconex), sind die Umsatzprognosen für 2025 im Bau- und Installationssektor – dem Kernsektor von Vinaconex – trotz schlechter Geschäftsergebnisse im ersten Quartal 2025, in dem der Nettoumsatz und der Gewinn nach Steuern im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 2 % bzw. 72 % zurückgingen, immer noch positiv.

Vinaconex hat kontinuierlich Ausschreibungen für große nationale Infrastrukturprojekte gewonnen, beispielsweise für einige Komponentenpakete der Nord-Süd-Schnellstraße Phase II, des internationalen Flughafens Long Thanh Phase I, des internationalen Flughafens Noi Bai und der Ringstraße 3 von Ho-Chi-Minh-Stadt. Dank des Trends zur Beschleunigung des Infrastrukturbaus wird geschätzt, dass Vinaconex jedes Jahr Ausschreibungen im Wert von etwa 10.000 bis 11.000 Milliarden VND erhält, und es wird erwartet, dass sich die Geschäftsergebnisse in den kommenden Jahren weiter verbessern.

Analysen von Experten der Phu Hung Securities Company zeigen, dass das verbleibende Auftragsvolumen (Auftragsrückstand) von Vinaconex in den Jahren 2025–2026 relativ groß ist und schätzungsweise 1,8-mal höher ist als der durchschnittliche Umsatz im Zeitraum 2023–2024, was etwa 15.500 Milliarden VND entspricht, wobei der größte Umsatzrückgang im Jahr 2025 zu verzeichnen sein wird.

Der geschätzte Nettoumsatz des Bau- und Installationssegments von Vinaconex beträgt in den Jahren 2025 und 2026 11.200 Milliarden VND (plus 21 %) bzw. 11.700 Milliarden VND (plus 5 %).

Oder wie die Deo Ca Transport Infrastructure Investment Joint Stock Company (Code HHV), die ebenfalls über einen großen Auftragsbestand verfügt. Das Unternehmen gab bekannt, dass es im Jahr 2025 weiterhin unterzeichnete Bauverträge umsetzen wird, wobei die Pakete der Schnellstraßenprojekte Quang Ngai – Hoai Nhon und Dong Dang – Tra Linh den Großteil der Einnahmen ausmachen werden. Es wird erwartet, dass die Baueinnahmen aus den Projekten im Jahr 2025 Deo Ca 1.392,5 Milliarden VND einbringen werden.

Der konsolidierte Plan von Deo Ca für 2025 sieht einen Gesamtumsatz von 3.584 Milliarden VND und einen Gewinn nach Steuern von 555,62 Milliarden VND vor, was einem Wachstum von 8 % bzw. 12 % gegenüber dem Vorjahr entspricht.

Der Auftragsbestand von Deo Ca für den Zeitraum 2025–2027 wird auf etwa 3.800 Milliarden VND geschätzt und ist damit 3,5-mal höher als der durchschnittliche Umsatz im Zeitraum 2023–2024. Es ist bekannt, dass der Gewinngipfel von Deo Ca im Baugewerbe hauptsächlich im Zeitraum 2025–2026 liegt.

Dieses Unternehmen gewann auch Ausschreibungen für eine Reihe von Großprojekten, wie etwa Phase I des internationalen Flughafens Long Thanh, mehrere Komponentenpakete der Phase II der Nord-Süd-Schnellstraße, die Ringstraße 3 von Ho-Chi-Minh-Stadt und Phase I der Schnellstraße Khanh Hoa – Buon Ma Thuot.

Herr To Dinh Hien Vien, Experte bei Phu Hung Securities Joint Stock Company, sagte, dass die öffentliche Investitionsgruppe auch in den Jahren 2025 und 2026 voraussichtlich die wichtigste Wachstumssäule bleiben wird. Was die Aktienkurse an der Börse betrifft, hängen die meisten Aktien dieser Branche bei Betrachtung der vergangenen Entwicklungen stark von der Entwicklung der öffentlichen Investitionspolitik ab. Hinsichtlich des Trends zur Beschleunigung der Auszahlung öffentlicher Investitionen im Jahr 2025 sieht Phu Hung Securities Ähnlichkeiten zum Zeitraum des Jahres 2020, als der Staat die Auszahlung öffentlicher Investitionen im letzten Jahr des mittelfristigen Fünfjahresplans beschleunigte. Gleichzeitig wird erwartet, dass die Beseitigung von Engpässen im Investitionsrecht einen positiven psychologischen Faktor in diesem Bereich schaffen und in der kommenden Zeit zur Neubewertung der öffentlichen Investitionsbestände beitragen wird.

Verbreiten Sie die Motivation

Durch die Förderung öffentlicher Investitionen dürften sich auch Ausstrahlungseffekte auf viele andere Branchen wie Baustoffe, Elektroinstallation, Immobilien und Logistik ergeben.

Für Baustoffunternehmen steigt der Verbrauch unmittelbar nach der Bauphase, wenn die Bauarbeiten beginnen. Laut Statistiken des Bauministeriums machen Rohstoffe bei öffentlichen Investitionsprojekten wie Brücken und Straßen etwa 70 % der Gesamtkosten aus. Zu den Materialien mit einem hohen Rohstoffanteil zählen Baustahl (25 %), Sand, Bausteine (20 %) und Asphalt (15 %).

Dies wird führenden Unternehmen der Baustoffindustrie große Vorteile bringen, darunter der Hoa Phat Group (HPG) mit dem größten Marktanteil bei Baustahl, dem Asphaltunternehmen Petrolimex Petrochemical Corporation (PLC), Zementunternehmen wie der Vicem Ha Tien Cement Joint Stock Company (HT1) und Unternehmen mit Stärken im Steinbruchbereich wie der Bien Hoa Construction and Construction Materials Production Joint Stock Company (VLB) …

In anderen Branchengruppen kommentierten Experten der Agribank Securities Company (Agriseco), dass auch der Bau von Strominfrastruktur voraussichtlich direkt davon profitieren wird, wenn die Regierung sich auf die Förderung der Energieinfrastruktur konzentriert, zur Gewährleistung der Energiesicherheit beiträgt, neue Impulse für das Wirtschaftswachstum setzt, insbesondere ausländische Direktinvestitionen anzieht und die Position des Landes stärkt, wie beispielsweise das Projekt 500-kV-Leitung 3. Im Zusammenhang mit der Entwicklung der vietnamesischen Infrastruktur ist das Angebot an Ausbeutungsmöglichkeiten knapp, und die Regierung hat Unterstützungsrichtlinien erlassen, wie beispielsweise das Dekret zur detaillierten Ausgestaltung einiger Artikel des Elektrizitätsgesetzes 2024, den angepassten Energieplan VIII, die Wiederinbetriebnahme des Kernkraftwerksprojekts Ninh Thuan, die Entwicklung von Projekten für erneuerbare Energien, Flüssigerdgasstrom, Offshore-Windkraft usw.

Die Logistikbranche dürfte indirekt von der Förderung öffentlicher Investitionen und der Verbesserung der Infrastruktur profitieren. Die fertiggestellten Schnellstraßen werden die Logistikaktivitäten erleichtern, als Katalysator für Wirtschaftswachstum wirken und ausländische Investitionen anziehen. Die See- und Flughafenbranche dürfte frühzeitig profitieren, da Großprojekte wie der internationale Flughafen Long Thanh, der Flughafen Tan Son Nhat, die Erweiterung des Flughafens Noi Bai, der Hafen Lach Huyen, Cai Mep-Thi Vai und der internationale Transithafen Can Gio gefördert werden sollen. Dementsprechend wird der Güter- und Personentransport zu Wasser und in der Luft von einem erhöhten Frachtaufkommen und einer höheren Betriebskapazität profitieren.

Trotz des großen Potenzials werden die Unternehmen auch mit zahlreichen Herausforderungen konfrontiert sein, wie etwa der globalen wirtschaftlichen Instabilität, rechtlichen Problemen und Problemen bei der Standortgenehmigung sowie Schwankungen der Rohstoffpreise.

Es ist jedoch unbestreitbar, dass die aktuelle Welle öffentlicher Investitionen für Unternehmen goldene Chancen bietet. Dank der Entschlossenheit der Regierung und der umfassenden institutionellen Reformen verspricht das Jahr 2025 für börsennotierte Unternehmen, die an wichtigen nationalen Projekten beteiligt sind, ein Durchbruchsjahr zu werden.

Quelle: https://baodautu.vn/thi-truong-chung-khoan-loc-tim-co-hoi-trong-lan-song-dau-tu-cong-d297769.html