Der Bericht von DNVN – VIS Rating zeigt, dass die Rate überfälliger Unternehmensanleihen Ende August im Vergleich zum Vormonat leicht zurückgegangen ist, der Gesamtwert der fälligen Anleihen im September jedoch 24,5 Billionen VND erreichte und damit 18,1 Billionen VND mehr als im Vormonat.
Die Rate verspäteter Zahlungen sinkt auf 14,9 %
Laut dem kürzlich von der Vietnam Investment Credit Rating Joint Stock Company (Vis Rating) veröffentlichten Marktübersichtsbericht für Unternehmensanleihen für August 2024 wurde im August erstmals eine Verzögerung bei der Zahlung von Kuponzinsen für eine Unternehmensanleihe (TPDN) mit einem Gesamtnennwert von 450 Milliarden VND bekannt gegeben. Diese Anleihe wurde im August 2020 von der Novaland Group mit einer Laufzeit von drei Jahren ausgegeben, und bis Juli 2023 wurde das Fälligkeitsdatum um ein Jahr verschoben. Im Juli 2024 wurde diese Anleihe jedoch erneut bis August 2025 verlängert.
Die Gesamtzahl der neu ausgegebenen überfälligen Anleihen belief sich vom Jahresbeginn bis Ende August 2024 auf 12,7 Billionen VND. Die kumulierte Überfälligkeitsquote sank Ende August 2024 leicht auf 14,9 % gegenüber 15,1 % im Vormonat. Etwa 63 % des Wertes der kumulierten überfälligen Anleihen stammten aus dem Bereich Wohnimmobilien mit einer kumulierten Überfälligkeitsquote von 31 %.
Im August zahlten 13 Emittenten mit verspäteten Zahlungen aus den Bereichen Wohnimmobilien, Einzelhandel und Landwirtschaft insgesamt 2,4 Billionen VND an Anleihegläubiger zurück. Nach der teilweisen Rückzahlung beliefen sich die verbleibenden ausstehenden Anleihen dieser Emittentengruppe auf 8,5 Billionen VND.
VIS Rating prognostiziert, dass innerhalb der nächsten 12 Monate bei schätzungsweise 18 % der fälligen Anleihen im Wert von 245 Billionen VND das Risiko einer verspäteten Kapitalrückzahlung besteht.
Der Großteil der verspäteten Tilgungszahlungen von Unternehmensanleihen im August 2024 betraf die Agricultural Products and Materials Import-Export Joint Stock Company (CAJIMEX). CAJIMEX emittierte 2020 Anleihen mit Laufzeit bis Dezember 2026, verschob dann aber die erste Kuponzahlung auf 2023. Bis August 2024 hatte CAJIMEX den Rückkauf aller Anleihen wie mit den Anleihegläubigern vereinbart abgeschlossen.
Von den insgesamt 567 seit 2022 ausgegebenen überfälligen Anleihen wurden bei 63 Anleihen die gesamten überfälligen Kapital- und Zinszahlungen an die Anleihegläubiger ausgezahlt, und 294 Anleihen befinden sich im Umstrukturierungsprozess. Die Rückgewinnungsquote überfälliger Anleihen stieg Ende August auf 20,8 %.
Hochriskante Unternehmensanleihen mit Fälligkeit
Der Bericht von VIS Rating zeigt, dass der Gesamtwert der fälligen Anleihen im September 24,5 Billionen VND erreichte, 18,1 Billionen VND mehr als im Vormonat. VIS Rating schätzt, dass bei den im September 2024 fälligen Anleihen 1,8 Billionen VND von einer verspäteten Tilgung bedroht sind, da die meisten von ihnen bereits zuvor verspätete Zinszahlungen geleistet haben.
Schätzungsweise 18 % der fälligen Anleihen im Wert von 245 Billionen VND laufen in den nächsten 12 Monaten Gefahr, ausfallen zu müssen. 76 % des Wertes der Hochrisikoanleihen gehören Unternehmen aus dem Wohnimmobilien- und Bausektor.
Was die Neuemissionen betrifft, so stieg das Volumen der neu ausgegebenen Anleihen im August auf 57,7 Billionen VND, gegenüber 46,8 Billionen VND im Juli. Die Geschäftsbanken emittierten insgesamt 51,3 Billionen VND und machten damit weiterhin den Großteil der Neuemissionen aus.
40 % der im August 2024 von Banken ausgegebenen Anleihen sind nachrangige Anleihen mit Anspruch auf Tier-2-Kapital, die von der Vietnam Joint Stock Commercial Bank for Industry and Trade, der Tien Phong Commercial Joint Stock Bank, der Vietnam Bank for Agriculture and Rural Development, der Loc Phat Vietnam Joint Stock Commercial Bank, der Ho Chi Minh City Development Joint Stock Commercial Bank und der Vietnam Joint Stock Commercial Bank for Investment and Development ausgegeben wurden.
Diese Tier-2-Anleihen haben eine durchschnittliche Laufzeit von 8,1 Jahren und Zinssätze zwischen 5,5 % und 7,6 % im ersten Jahr. Bei den übrigen Anleihen handelt es sich um unbesicherte Anleihen mit einer Laufzeit von 3 Jahren und festen Zinssätzen zwischen 5,2 % und 7,7 %.
Von den insgesamt 272,7 Billionen VND, die seit Jahresbeginn neu ausgegeben wurden, entfielen 39,1 Billionen VND auf 23 öffentliche Emissionen.
Thu An
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Quelle: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/chung-khoan/trai-phieu-doanh-nghiep-thang-8-2024-ty-le-cham-tra-giam-nhung-sap-dao-han-co-rui-ro-cao/20240913043746902
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