Warren Buffett: Ich wähle Unternehmen, keine Aktien | Unternehmer

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In seinem kürzlich veröffentlichten Jahresbrief an die Aktionäre von Berkshire Hathaway sagte Warren Buffett, das „Geheimnis“ seines Erfolgs und des Erfolgs seines Unternehmens liege in der Strategie, in Unternehmen zu investieren, die sowohl langfristig positive Geschäftseigenschaften als auch vertrauenswürdige Managementteams hätten. Berkshire Hathaway besitzt Aktien auf Grundlage seiner Erwartungen hinsichtlich der langfristigen Entwicklung des Unternehmens und nicht, um diese zum Zwecke des gewinnbringenden Kaufens und Verkaufens zu erwerben.

„Wir sind keine Aktienpicker, wir sind Businesspicker“, sagte er.

Diese Strategie wird als Value Investing bezeichnet. Dabei besteht das Ziel darin, an den Aktien mit der besten Performance festzuhalten, anstatt Aktien auf der Grundlage kurzfristiger Preisschwankungen zu handeln. Aber nicht jeder kann mit dieser Strategie problemlos Erfolg haben. Zusätzlich zu Buffetts Regel Nummer eins – „Verlieren Sie kein Geld“ – sind hier vier Fragen, die er häufig stellt, wenn er entscheidet, ob er in ein Unternehmen investiert.

Warren Buffett: Tôi chọn doanh nghiệp chứ không lựa cổ phiếu - Ảnh 1. — **Verstehen Sie das Geschäft?**

Sie sollten nicht nur wissen, wie ein Unternehmen funktioniert und was es den Verbrauchern bietet, sondern auch, wo das Unternehmen in zehn Jahren oder sogar Jahrzehnten stehen wird. „Wenn Sie nicht bereit sind, eine Aktie zehn Jahre lang zu besitzen, denken Sie nicht einmal daran, sie zehn Minuten lang zu besitzen“, schrieb Warren Buffett 1996 in seinem Brief an die Aktionäre.

Berkshire Hathaway verpasste Anfang der 2000er Jahre bekanntermaßen die Technologieunternehmen Google und Amazon. Der Grund dafür war, dass Buffett sich nicht sicher war, ob er die langfristige Rentabilität dieser Unternehmen verstand. Dies erschwert die Ermittlung des Aktienwerts. Zwar blieben Google und Amazon außen vor, doch auch Investitionen in andere Blue-Chip-Aktien wie American Express und Coca-Cola erwiesen sich als große Gewinner.

Dieser vorsichtige Ansatz kann dazu führen, dass Anleger spekulativere Gelegenheiten verpassen. „Wir haben viele Dinge verpasst, aber wir werden das auch weiterhin tun“, sagte der Milliardär und Investor.

Verfügt das Unternehmen über einen nachhaltigen Wettbewerbsvorteil?

Laut Buffett ist der Wettbewerbsvorteil des Unternehmens der „wichtigste Faktor“ bei der Auswahl einer erfolgreichen Unternehmensinvestition. Je sicherer ein Wettbewerbsvorteil ist, desto wahrscheinlicher ist es, dass ein Unternehmen über Jahrzehnte hinweg floriert.

Ein Wettbewerbsvorteil könnte darin bestehen, eine starke Marke zu besitzen, für die die Leute bereit sind zu zahlen, wie beispielsweise Coca-Cola. Oder es könnte sich um ein einzigartiges Geschäftsmodell handeln, wie etwa den Direktverkauf von Versicherungen an Verbraucher statt über Versicherungsmakler, wie es bei Geico der Fall ist.

Ist die Führung ehrlich und kompetent?

Warren Buffett sagte einmal, dass er bei einem Manager oder Leiter auf drei Dinge achte: Intelligenz, Initiative und Integrität. Am wichtigsten sei jedoch die Integrität, denn „wenn Sie eine Person ohne Integrität haben, werden Sie immer wollen, dass sie faul und dumm ist.“

Er wollte nicht mit unqualifizierten Managern zusammenarbeiten, egal wie attraktiv die Geschäftsaussichten waren. Berkshire Hathaway war noch nie erfolgreich darin, Geschäfte mit „bösen Jungs“ abzuschließen.

Integrität entsteht durch Vertrauen. Durch die Investition in ein Unternehmen mit guter Führung muss der Milliardär nicht viel Zeit damit verbringen, jede Entscheidung eines Leiters bis ins kleinste Detail zu steuern.

Ist die Bewertung angemessen?

Als passiver Investor sucht Buffett nach Unternehmen, die unter ihrem inneren Wert gehandelt werden. Zwar gibt es keinen universellen Maßstab für den Wert eines Unternehmens, doch Unternehmen mit langfristigem Ertragspotenzial weisen in der Regel stabile Erträge, einen guten Cashflow und geringe Schulden auf. Wenn der Aktienkurs im Verhältnis zum Wert des Unternehmens niedrig erscheint, ist dies eine Kaufgelegenheit.

Das heißt allerdings nicht, dass er allein auf Grundlage der Aktienkurse nach guten Schnäppchen sucht. Auch das Erzielen eines fairen Preises für die Aktien eines Unternehmens kann eine effektive Strategie sein. Sie investieren langfristig in das Unternehmen und nicht nur in den Aktienkurs zum Zeitpunkt des Kaufs.

„Es ist weitaus besser, ein wunderbares Unternehmen zu einem fairen Preis zu kaufen, als ein durchschnittliches Unternehmen zu einem wunderbaren Preis“, schrieb Buffett in seinem jährlichen Aktionärsbrief von 1989.

Warren Buffetts 65 Jahre altes Zuhause

Laut CNBC lebt Herr Buffett, CEO von Berkshire Hathaway, derzeit in einem Haus mit 5 Schlafzimmern in Omaha, Nebraska. Dies ist das Haus, das er 1958 für 31.500 Dollar kaufte, was heute 329.505 Dollar entspricht.

„Buffett ist sehr bodenständig“, sagte die CNBC-Journalistin Becky Quick, die eine langjährige Beziehung zu Buffett pflegt und ihn häufig interviewt. „Seine Authentizität zeigt sich darin, dass er lebt, was er predigt.“

Buffett hat wiederholt über die Vorteile des Eigenheimbesitzes gesprochen und in seinem Jahresbrief 2010 an die Aktionäre von Berkshire bezeichnete er sein Eigenheim als die drittbeste Investition seiner Karriere. (Die beiden besten Investitionen sind Eheringe.)

Buffetts Haus verfügt über eine Gesamtfläche von über 600 Quadratmetern und liegt nur 5 Autominuten vom Hauptsitz von Berkshire Hathaway entfernt. Das 1921 erbaute Haus ist ein Stuckbau – eine Art Mörtel aus natürlichem Ton und feinsten Mineralablagerungen. Im Laufe der Jahre wurden am ursprünglichen Haus mehrere Anbauten und Modernisierungen vorgenommen. Laut der Immobilien-Website Zillow wird das Haus derzeit auf rund 1,2 Millionen Dollar geschätzt.

Derzeit scheint es, als habe Buffett – der im Bloomberg Billionaires Index mit einem persönlichen Nettovermögen von 109 Milliarden Dollar derzeit die fünftreichste Person der Welt ist – keine Pläne, in ein luxuriöseres Haus umzuziehen.

„Ich bin dort glücklich. Ich würde umziehen, wenn ich woanders glücklicher wäre“, sagte Buffett 2009 in einem CNBC-Interview. Er betonte, dass es ein schönes Zuhause sei: „Im Winter ist es warm und im Sommer kühl. Alles ist für mich bequem. Ich kann mir kein besseres Zuhause vorstellen.“

Obwohl Buffett schon immer zu den reichsten Menschen der Welt gehörte, war er nie verschwenderisch mit seinem Geld. Erst 2020 tauschte er sein 20 Dollar teures Klapphandy Samsung SCH-U320 gegen ein iPhone 11 ein, während die Apple-Aktie nach Versicherungen und Eisenbahnen die drittgrößte Investition von Berkshire ist.

Als er auf das iPhone 11 umstieg, sagte Buffett, sein Klapphandy sei „dauerhaft kaputt“ gewesen und er habe das neue Telefon hauptsächlich zum Hören und Telefonieren verwendet. „Sie sehen hier einen 89-jährigen Mann, der gerade erst anfängt, sich an das iPhone zu gewöhnen“, sagte er und fügte hinzu, dass er nicht alle Funktionen des iPhones nutze wie alle anderen.

Darüber hinaus hat Buffett nie mehr als 4 Dollar für sein Frühstück ausgegeben.

Während seines fünfminütigen morgendlichen Arbeitswegs kauft Buffett oft Frühstück bei McDonald's. Es gibt drei bekannte Menüpunkte, die er oft wählt: 2 Hot Dogs für 2,61 $; 1 Wurst, 1 Ei und Käse für 2,95 $; oder 1 Stück Speck, 1 Ei und Käse für 3,17 $.

In einer HBO-Dokumentation aus dem Jahr 2011 mit dem Titel „Becoming Warren Buffett“ erklärte der legendäre Investor, wie er sein Frühstücksmenü auswählt. „Auf dem 3,17-Dollar-Menü gibt es ein Brötchen mit Speck, Ei und Käse. Aber wenn der Markt an diesem Morgen im Minus gewesen wäre, hätte ich das 3,17-Dollar-Menü ausgelassen und mich für das 2,95-Dollar-Menü entschieden“, sagte Buffett.

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