Οι τράπεζες πρέπει να εκδώσουν 200.000 δισεκατομμύρια VND σε δευτερογενή ομόλογα τα επόμενα δύο χρόνια.

Αυτή είναι η πρόβλεψη της VIS Rating σχετικά με την προοπτική τα δευτερογενή ομόλογα τραπεζικών ομίλων στο Βιετνάμ να βελτιώσουν τους δείκτες κεφαλαιακής ασφάλειας και να υποστηρίξουν την πιστωτική επέκταση.

Η VIS Rating αναμένει ότι οι βιετναμέζικες τράπεζες θα ενισχύσουν την έκδοση δευτερογενών ομολόγων την περίοδο 2025-2026 για να καλύψουν τις ανάγκες πιστωτικής ανάπτυξης και να διατηρήσουν τον ελάχιστο δείκτη κεφαλαιακής επάρκειας όπως προβλέπεται. Προβλέπεται ότι οι τράπεζες θα χρειαστεί να εκδώσουν περισσότερα από 200 τρισεκατομμύρια VND σε δευτερογενή ομόλογα το 2025 και το 2026.

Πηγή: HNX, Βαθμολογία VIS

Καθώς η ζήτηση πιστώσεων, ιδίως από το λιανικό εμπόριο και τις μικρές και μεσαίες επιχειρήσεις (ΜΜΕ), συνεχίζει να αυξάνεται, οι τράπεζες θα πρέπει να διαφοροποιήσουν τις πηγές χρηματοδότησής τους. Τα ομόλογα μειωμένης εξασφάλισης, αν και είναι πιο ακριβά στην έκδοσή τους από τα ανώτερα χρέη (π.χ., τα κανονικά ομόλογα), περιλαμβάνονται στο κεφάλαιο κατηγορίας 2 στους δείκτες κεφαλαιακής επάρκειας και υποστηρίζουν τη μακροπρόθεσμη χρηματοδότηση.  

Η Εγκύκλιος 41 ορίζει τον ελάχιστο δείκτη κεφαλαιακής επάρκειας, ο οποίος περιλαμβάνει το στοιχείο του κεφαλαίου κατηγορίας 2. Τα κατάλληλα ομόλογα μειωμένης εξασφάλισης μπορούν να αναγνωριστούν ως εποπτικό κεφάλαιο, βοηθώντας τις τράπεζες να επιτύχουν τον δείκτη κεφαλαιακής επάρκειας χωρίς να μειώσουν το μετοχικό κεφάλαιο. Αντιμετωπίζοντας δυσκολίες στην άντληση νέων μετοχικών κεφαλαίων, οι κρατικές τράπεζες και οι μικρές ιδιωτικές τράπεζες έχουν συμπληρώσει ενεργά τις κεφαλαιακές τους ανάγκες εκδίδοντας ομόλογα μειωμένης εξασφάλισης.  

Το Διάταγμα 65 εισήγαγε επίσης πρόσθετα μέτρα για την προστασία των επενδυτών. Οι επενδυτές που αγοράζουν ομόλογα που εκδίδονται ιδιωτικά πρέπει να υπογράψουν δέσμευση ανάληψης κινδύνων, ενισχύοντας έτσι τη διαφάνεια και την ευθύνη γνωστοποίησης πληροφοριών. Ταυτόχρονα, ο εκδότης πρέπει επίσης να διορίσει έναν εκπρόσωπο των ομολογιούχων για να παρακολουθεί τη συμμόρφωση και να ειδοποιεί τους επενδυτές για παραβιάσεις, ενισχύοντας έτσι το επίπεδο διακυβέρνησης και παρακολούθησης.  

Ενώ η πλειονότητα των εκδόσεων μέχρι σήμερα ήταν ιδιωτικές, το ενδιαφέρον για δημόσιες προσφορές αυξάνεται. Ωστόσο, δεδομένης της πολυπλοκότητας και του προφίλ κινδύνου του μέσου, τα ομόλογα μειωμένης εξασφάλισης ενδέχεται να μην είναι κατάλληλα για όλους τους μεμονωμένους επενδυτές, ανέφερε η VIS Rating.

Ο οίκος αξιολόγησης ανέφερε επίσης ότι συνολικά, οι βιετναμέζικες τράπεζες έχουν ανεξάρτητη πιστοληπτική ικανότητα άνω του μέσου όρου. Η πιστοληπτική τους ικανότητα ενισχύεται από την κρατική υποστήριξη - μια βασική διαφορά από τις μη τραπεζικές και τις ιδιωτικές επιχειρήσεις - αντανακλώντας τη συστημική τους σημασία και το νέο νομικό πλαίσιο που παρέχει στις ρυθμιστικές αρχές περισσότερα εργαλεία και μηχανισμούς για την αντιμετώπιση των αδύναμων τραπεζών.

Για τους επενδυτές, αυτό το μέσο προσφέρει υψηλότερη απόδοση, αλλά συνοδεύεται και από μεγαλύτερο βαθμό κινδύνου. Το γεγονός ότι τα ομόλογα μειωμένης εξασφάλισης έχουν χαμηλότερη αξιολόγηση από το χρέος ανώτερης εξασφάλισης αντικατοπτρίζει τον βαθμό κινδύνου αυτού του μέσου, συμπεριλαμβανομένης της χαμηλότερης προτεραιότητας αποπληρωμής, της ικανότητας απορρόφησης κινδύνου και του μηχανισμού αναβολής καταβολής τόκων.

Ωστόσο, με τους κατάλληλους μηχανισμούς προστασίας και τους επενδυτές που έχουν πλήρη πρόσβαση σε πληροφορίες, η VIS Rating πιστεύει ότι τα δευτερογενή ομόλογα θα μπορούσαν να αποτελέσουν σημαντικό στοιχείο της αναπτυσσόμενης κεφαλαιαγοράς του Βιετνάμ.

Πηγή: https://baodautu.vn/cac-ngan-hang-can-phat-hanh-200000-ty-dong-trai-phieu-thu-cap-trong-2-nam-toi-d308578.html