Η λήξη των ομολόγων εξακολουθεί να ασκεί μεγάλη πίεση στις επιχειρήσεις ακινήτων

[διαφήμιση_1]

Σύμφωνα με την έκθεση της VIS Rating για την αγορά εταιρικών ομολόγων, στα τέλη Απριλίου 2024, το ποσοστό των ομολόγων σε καθυστέρηση σε ολόκληρη την αγορά ήταν 15%, αμετάβλητο από τον Μάρτιο του 2024. Περισσότερα από τα μισά ομόλογα με ληξιπρόθεσμες πληρωμές κεφαλαίου ή τόκων προέρχονταν από τον τομέα των οικιστικών ακινήτων, με το ποσοστό των ομολόγων σε καθυστέρηση σε καθυστέρηση σε πληρωμές κεφαλαίου ή τόκων σε αυτόν τον τομέα να είναι 30%.

Για παράδειγμα, ο όμιλος Khai Hoan Land παρέτεινε πρόσφατα τη διάρκεια του ομολόγου κατά 1 έτος, αφού την επέκτεινε κατά 1 έτος το 2023. Συνεπώς, ο όμιλος Khai Hoan Land μόλις ενέκρινε την παράταση της διάρκειας του ομολόγου με κωδικό KHGH2123001 έως τις 5 Απριλίου 2025, προσαρμόζοντας το επιτόκιο σε 12%/έτος.

Είναι γνωστό ότι στις 31 Δεκεμβρίου 2023, η Khai Hoan Land είχε συνολικό βραχυπρόθεσμο και μακροπρόθεσμο χρέος ύψους 1,005 δισεκατομμυρίων VND, που αντιστοιχεί στο 15,7% του συνολικού κεφαλαίου. Εκ των οποίων, το βραχυπρόθεσμο χρέος ανέρχεται σε 765 δισεκατομμύρια VND και το μακροπρόθεσμο χρέος σε 240 δισεκατομμύρια VND. Η Khai Hoan Land εξήγησε ότι στις 31 Δεκεμβρίου 2023, η εταιρεία είχε σε κυκλοφορία 3 ομόλογα, συμπεριλαμβανομένου του κωδικού ομολόγου KHGH2123001 με ονομαστική αξία 300 δισεκατομμύρια VND, του κωδικού ομολόγου KHGH2123002 με ονομαστική αξία 300 δισεκατομμύρια VND και του κωδικού ομολόγου KHGH2328001 με ονομαστική αξία 240 δισεκατομμύρια VND.

Ή όπως στην περίπτωση της Unity Real Estate Investment Company Limited, η οποία μόλις ανακοίνωσε την περιοδική οικονομική της κατάσταση σύμφωνα με τους κανονισμούς για την προσφορά και διαπραγμάτευση ατομικών εταιρικών ομολόγων. Συνεπώς, στις 31 Δεκεμβρίου 2023, το μετοχικό κεφάλαιο της Unity Real Estate Investment Company Limited έφτασε τα 2.916,1 δισεκατομμύρια VND, σημειώνοντας μικρή μείωση σε σύγκριση με τα 3.089,6 δισεκατομμύρια VND το 2022.

Ο δείκτης χρέους/μετοχικού κεφαλαίου θα μειωθεί ελαφρώς από 1,4 φορές το 2022 σε 1,37 φορές το 2023, που αντιστοιχεί σε υποχρεώσεις που θα φτάσουν τα 3.995 δισεκατομμύρια VND.

Ο λόγος ομολογιακού χρέους προς μετοχές αυξήθηκε από 0,32 φορές το 2022 σε 0,38 φορές το 2023, που ισοδυναμεί με 1.108,1 δισεκατομμύρια VND σε ομολογιακό χρέος. Η Unity Real Estate Investment Company Limited συνέχισε το σερί ζημιών της, όταν το 2023 κατέγραψε αρνητικά κέρδη μετά φόρων ύψους 173,5 δισεκατομμυρίων VND. Το 2022, οι ζημίες της εταιρείας μετά φόρων ανήλθαν σε 124,2 δισεκατομμύρια VND.

Τον Μάιο του 2024, σύμφωνα με τα στοιχεία της VIS Rating, θα λήξουν 28 κωδικοί ομολόγων που ανήκουν σε 24 εκδότες αξίας 15.000 δισεκατομμυρίων VND. Εκ των οποίων, η VIS Rating εκτιμά ότι περίπου 4.700 δισεκατομμύρια VND, που ισοδυναμούν με 30%, κινδυνεύουν με καθυστερημένη αποπληρωμή χρέους που λήγει τον Μάιο του 2024.

Από τα ομόλογα υψηλού κινδύνου αξίας 4.700 δισεκατομμυρίων VND, περίπου 4.000 δισεκατομμύρια VND που εκδόθηκαν από τρεις εταιρείες έχουν καθυστερήσει τις πληρωμές τοκομεριδίων το 2023. Η VIS Rating εκτίμησε ότι αυτοί οι εκδότες είναι πολύ πιθανό να καθυστερήσουν τις οφειλόμενες πληρωμές κεφαλαίου λόγω ασθενούς ταμειακής ροής και εξαντλημένων ταμειακών πόρων. Τα υπόλοιπα 700 δισεκατομμύρια VND ομολόγων με υψηλό κίνδυνο καθυστερήσεων πρώτης πληρωμής εκδίδονται κυρίως από εκδότες στον τομέα των οικιστικών ακινήτων.

«Σημειώνουμε ότι αυτοί οι εκδότες έχουν μέσο περιθώριο EBITDA μικρότερο από 10% ή ακόμη και αρνητικό τα τελευταία τρία χρόνια και τα ταμειακά τους διαθέσιμα για την αποπληρωμή του ληξιπρόθεσμου χρέους έχουν εξαντληθεί», τονίζεται στην έκθεση της VIS Rating. Επιπλέον, τους επόμενους 12 μήνες, περίπου το 19% των κυκλοφορούντων ομολόγων συνολικής αξίας 221.000 δισεκατομμυρίων VND θα λήξουν. Εκτιμάται ότι το 10% αυτών διατρέχει υψηλό κίνδυνο πρώτης αθέτησης, κυρίως στον τομέα των οικιστικών ακινήτων.

[διαφήμιση_2]
Πηγή: https://laodong.vn/tien-te-dau-tu/dao-han-trai-phieu-van-gay-ap-luc-lon-cho-doanh-nghiep-bat-dong-san-1342890.ldo