Προτεινόμενες νέες οδηγίες σχετικά με τα καλυπτόμενα εντάλματα

(Chinhphu.vn) - Το Υπουργείο Οικονομικών συντάσσει εγκύκλιο που παρέχει οδηγίες σχετικά με τα εξασφαλισμένα εντάλματα.

Το Υπουργείο Οικονομικών προτείνει νέες οδηγίες για τα καλυμμένα εντάλματα

Το σχέδιο προτείνει κανονισμούς σχετικά με τα καλυπτόμενα warrants (warrants)· τους υποκείμενους τίτλους των warrants· τους περιορισμούς στην προσφορά, τη διαπραγμάτευση, την πληρωμή και την άσκηση των warrants· τους τύπους άσκησης και τις μεθόδους άσκησης των warrants· την προσαρμογή των warrants· τις δραστηριότητες ειδικής διαπραγμάτευσης, την πρόληψη κινδύνων, την προστασία των δικαιωμάτων των κατόχων warrants· την υποβολή εκθέσεων, την γνωστοποίηση πληροφοριών και άλλες δραστηριότητες που σχετίζονται με τα warrants.

Γενικές διατάξεις σχετικά με τα εντάλματα

Τύπος εντάλματος: ένταλμα κλήσης.

Είδος εντάλματος: ένταλμα του οποίου ο κάτοχος μπορεί να ασκήσει το δικαίωμα μόνο κατά την ημερομηνία λήξης.

Σύμφωνα με τον περί Αξιών Νόμο αριθ. 54/2019/QH14, τα δικαιώματα αγοράς μετοχών (warrants) είναι ένα είδος κινητής αξίας που εκδίδεται μαζί με την έκδοση ομολόγων ή προνομιούχων μετοχών, επιτρέποντας στον κάτοχο του δικαιώματος αγοράς μετοχών (warrants) το δικαίωμα να αγοράσει έναν ορισμένο αριθμό κοινών μετοχών σε προκαθορισμένη τιμή εντός καθορισμένης χρονικής περιόδου.

Τα καλυμμένα δικαιώματα αγοράς (covered warrants) είναι ένας τύπος τίτλου με εξασφάλιση που εκδίδεται από μια χρηματιστηριακή εταιρεία, η οποία επιτρέπει στον κάτοχο το δικαίωμα να αγοράσει (call warrant) ή να πουλήσει (put warrant) υποκείμενες κινητές αξίες με τον οργανισμό που εκδίδει τις καλυμμένες κινητές αξίες σε προκαθορισμένη τιμή, σε ή πριν από μια προκαθορισμένη ώρα, ή να λάβει τη διαφορά μεταξύ της τιμής άσκησης και της τιμής των υποκείμενων τίτλων κατά τη στιγμή της άσκησης.

Μέθοδος άσκησης εντάλματος αγοράς: τα εντάλματα αγοράς καταβάλλονται σε μετρητά.

Διάρκεια ισχύος των warrants: υπολογίζεται από την ημερομηνία έκδοσης έως την ημερομηνία λήξης, ελάχιστη 3 μήνες και μέγιστη 2 έτη. Κατά την οποία, η ημερομηνία έκδοσης είναι η ημερομηνία έναρξης της εγγραφής για την αγορά warrants σύμφωνα με την ανακοίνωση του εκδότη στην ανακοίνωση έκδοσης.

Τιμή εγγραφής για την προσφορά ενταλμάτων: ελάχιστη τιμή 1.000 VND/εντάλμα.

Ο ελάχιστος αριθμός καταχωρημένων warrants για προσφορά είναι 1.000.000 μονάδες και είναι πολλαπλάσιο του 10.

Το όνομα του εντάλματος δεν πρέπει να είναι πανομοιότυπο ή να προκαλεί σύγχυση με άλλα είδη εκδοθέντων τίτλων, πρέπει να είναι γραμμένο στα βιετναμέζικα, μπορεί να συνοδεύεται από αριθμούς και σύμβολα, πρέπει να είναι προφερόμενο και να έχει τουλάχιστον τα ακόλουθα στοιχεία: Τη φράση «εντάλμα» ακολουθούμενη από τη συντομογραφία του υποκείμενου τίτλου και τη συντομογραφία του εκδίδοντος οργανισμού· τη διάρκεια του εντάλματος.

Υποκείμενες κινητές αξίες των εντάλματων δικαιωμάτων

Σύμφωνα με το προσχέδιο, ο εκδίδων οργανισμός επιτρέπεται να προσφέρει μόνο εντάλματα αγοράς με βάση υποκείμενες κινητές αξίες που περιλαμβάνονται στον κατάλογο κινητών αξιών που πληρούν τις προϋποθέσεις για την προσφορά εντάλματων αγοράς. Δεν επιτρέπεται να προσφέρει εντάλματα αγοράς με βάση τις μετοχές του ίδιου του εκδίδοντος οργανισμού και τις κινητές αξίες οργανισμών που σχετίζονται με τον εκδίδοντα οργανισμό, όπως ορίζεται στον Νόμο περί Κινητών Αξιών.

Οι υποκείμενοι τίτλοι των warrants είναι μετοχές εισηγμένες στο Χρηματιστήριο Αξιών που πληρούν τα ακόλουθα κριτήρια:

- Ανήκουν στον δείκτη VN30 ή HNX30.

- Η μέση ημερήσια αξία κεφαλαιοποίησης τους τελευταίους 6 μήνες έως την ημερομηνία αναθεώρησης των δεδομένων είναι από 5.000 δισεκατομμύρια VND ή περισσότερο.

- Ο συνολικός όγκος συναλλαγών κατά τους τελευταίους 6 μήνες έως την ημερομηνία κλεισίματος των δεδομένων προς αντιπαροχή πρέπει να ανέρχεται σε τουλάχιστον 25% του μέσου αριθμού ελεύθερα μεταβιβάσιμων μετοχών κατά τους τελευταίους 6 μήνες, όπου: ο μέσος αριθμός ελεύθερα μεταβιβάσιμων μετοχών κατά τους τελευταίους 6 μήνες = (αριθμός ελεύθερα μεταβιβάσιμων μετοχών στην αρχή του 6μήνου + αριθμός ελεύθερα μεταβιβάσιμων μετοχών στο τέλος του 6μήνου)/2· ή η μέση ημερήσια αξία συναλλαγών κατά τους τελευταίους 6 μήνες έως την ημερομηνία κλεισίματος των δεδομένων προς αντιπαροχή είναι από 50 δισεκατομμύρια VND/ημέρα ή περισσότερο·

- Η αναλογία των ελεύθερα μεταβιβάσιμων μετοχών κατά την ημερομηνία αναθεώρησης των δεδομένων είναι από 20% ή περισσότερο·

- Περίοδος εισαγωγής 6 μηνών ή περισσότερο μέχρι τη στιγμή της αναθεώρησης. Σε περίπτωση που η μετοχή αλλάξει το κατώτατο όριο εισαγωγής, η περίοδος εισαγωγής υπολογίζεται ως η συνολική περίοδος εισαγωγής και στα δύο Χρηματιστήρια.

- Η επιχειρηματική απόδοση του υποκείμενου εκδότη κινητών αξιών είναι κερδοφόρα και δεν έχει συσσωρευμένες ζημίες με βάση τις πιο πρόσφατες οικονομικές καταστάσεις μέχρι τον χρόνο της αναθεώρησης, συμπεριλαμβανομένων των ελεγμένων ετήσιων οικονομικών καταστάσεων ή των αναθεωρημένων εξαμηνιαίων οικονομικών καταστάσεων ή των ελεγμένων από ελεγκτικό οργανισμό εγκεκριμένο για τη διενέργεια ελέγχων για οντότητες δημοσίου συμφέροντος στον τομέα των κινητών αξιών·

- Μη τελώντας υπό προειδοποίηση, έλεγχο, περιορισμό διαπραγμάτευσης, αναστολή διαπραγμάτευσης, αναστολή διαπραγμάτευσης ή διαγραφή από το Χρηματιστήριο σύμφωνα με τους κανονισμούς του Χρηματιστηρίου.

Η καταληκτική ημερομηνία στοιχείων είναι η τελευταία ημέρα συναλλαγών των μηνών Μαρτίου, Ιουνίου, Σεπτεμβρίου και Δεκεμβρίου του έτους.

Όριο προσφοράς εντάλματος

Το προσχέδιο αναφέρει σαφώς ότι το συνολικό όριο που επιτρέπεται να εκδοθεί για κάθε υποκείμενο τίτλο είναι ο αριθμός των μετοχών που μετατρέπονται από εκδοθέντα warrants όλων των εκδοτικών οργανισμών, ο οποίος δεν υπερβαίνει το 10% του συνολικού αριθμού ελεύθερα μεταβιβάσιμων μετοχών του υποκείμενου εκδοτικού οργανισμού. Αριθμός μετοχών που μετατρέπονται από warrants = Αριθμός warrants/Λόγος μετατροπής.

Υπόλοιπο όριο που επιτρέπεται να προσφερθεί για κάθε υποκείμενο τίτλο:

Υπόλοιπο όριο που επιτρέπεται να προσφερθεί για κάθε υποκείμενο τίτλο = Συνολικό όριο που επιτρέπεται να εκδοθεί για κάθε υποκείμενο τίτλο – Αριθμός μετοχών που μετατράπηκαν από εκδοθέντα warrants.

Σε περίπτωση που υπάρχουν πολλαπλοί φάκελοι καταχώρισης για την προσφορά warrants για την ίδια υποκείμενη κινητή αξία ταυτόχρονα, με αποτέλεσμα την υπέρβαση του υπολειπόμενου επιτρεπόμενου ορίου προσφοράς για την υποκείμενη κινητή αξία, η Κρατική Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς εκδίδει Πιστοποιητικό καταχώρισης για την προσφορά καλυμμένων warrants στον εκδότη με τον πρώτο έγκυρο φάκελο καταχώρισης.

Όριο στον αριθμό των μετοχών που μετατρέπονται από ονομαστικά δικαιώματα αγοράς μετοχών που προσφέρονται σε μια προσφορά από έναν εκδότη: δεν υπερβαίνει το 1,5% του συνολικού αριθμού ελεύθερα μεταβιβάσιμων μετοχών του υποκείμενου εκδότη κινητών αξιών.

Όριο αξίας καταχωρημένων ενταλμάτων προς πώληση

Η συνολική αξία των εκδοθέντων warrants (εξαιρουμένου του αριθμού των warrants που έχουν διαγραφεί ή λήξει) και η αξία των καταχωρημένων warrants που προσφέρονται από έναν εκδότη σε σύγκριση με την διαθέσιμη κεφαλαιακή αξία του εν λόγω εκδότη δεν πρέπει να υπερβαίνει τα ακόλουθα επίπεδα: (*)

- 0% για εκδότες με διαθέσιμο δείκτη κεφαλαίου από 180% έως 250%·

- 5% για εκδότες με δείκτη διαθέσιμου κεφαλαίου άνω του 250% έως 300%·

- 10% για εκδότες με δείκτη διαθέσιμου κεφαλαίου άνω του 300% έως 450%·

- 15% για εκδότες με δείκτη διαθέσιμου κεφαλαίου άνω του 450% έως 600%·

- 20% για εκδότες με δείκτη κεφαλαιακής επάρκειας άνω του 600%.

Ο δείκτης διαθέσιμου κεφαλαίου για την εξέταση του ορίου που ορίζεται στο (*) παραπάνω είναι ο χαμηλότερος δείκτης διαθέσιμου κεφαλαίου των 6 πιο πρόσφατων μηνών αμέσως πριν από τον μήνα υποβολής της αίτησης καταχώρισης της προσφοράς warrant, με βάση την μηνιαία έκθεση δείκτη χρηματοοικονομικής ασφάλειας του εκδότη που αποστέλλεται στην Κρατική Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς.

Η συνολική αξία των εκδοθέντων ενταλμάτων που αναφέρονται στο (*) παραπάνω υπολογίζεται ως εξής:

Συνολική αξία εκδοθέντων warrants = Τιμή προσφοράς (για μη εισηγμένα warrants) x Αριθμός μη εισηγμένων warrants + Τιμή κλεισίματος των warrants την πιο πρόσφατη ημέρα διαπραγμάτευσης (για εισηγμένα warrants) × Αριθμός εισηγμένων warrants.

Σε περίπτωση που η τιμή συναλλαγής των δικαιωμάτων προαίρεσης δεν έχει καθοριστεί, η αξία των δικαιωμάτων προαίρεσης υπολογίζεται με βάση την τιμή προσφοράς.

Η τιμή προσφοράς των δικαιωμάτων προαίρεσης καθορίζεται ως εξής:

Για warrants για πρώτη φορά: Η τιμή προσφοράς ανακοινώνεται από τον εκδότη στην Ειδοποίηση Έκδοσης Warrant.

Για πρόσθετα warrants: Η τιμή κλεισίματος του warrant την ημέρα διαπραγμάτευσης αμέσως πριν από την ημερομηνία ανακοίνωσης της Ειδοποίησης Έκδοσης Warrant.

Η συνολική αξία των καταχωρημένων ενταλμάτων προς πώληση που αναφέρονται στο (*) παραπάνω υπολογίζεται πολλαπλασιάζοντας την καταχωρημένη τιμή προσφοράς επί τον αριθμό των καταχωρημένων ενταλμάτων προς πώληση· στην οποία η καταχωρημένη τιμή προσφοράς των ενταλμάτων καθορίζεται ως εξής:

Για warrants που έχουν καταχωρηθεί για αρχική προσφορά: Ο εκδότης μπορεί να καταχωρίσει μια συγκεκριμένη τιμή προσφοράς ή να καταχωρίσει ένα εύρος τιμών προσφοράς warrants (συμπεριλαμβανομένης της αναμενόμενης υψηλότερης τιμής προσφοράς και της αναμενόμενης χαμηλότερης τιμής προσφοράς). Σε περίπτωση που ο εκδότης καταχωρίσει ένα εύρος τιμών προσφοράς warrants, η καταχωρημένη τιμή προσφοράς για τον υπολογισμό της συνολικής αξίας του warrant είναι η αναμενόμενη υψηλότερη τιμή προσφοράς.

Για πρόσθετα εντάλματα καταχώρισης: Η τιμή κλεισίματος του εντάλματος κατά την ημέρα διαπραγμάτευσης αμέσως πριν από την ημερομηνία υποβολής του φακέλου καταχώρισης για πρόσθετη καταχώριση.

Μείωση του ορίου προσφοράς δικαιωμάτων αγοράς μετοχών

Για κάθε φορά που ένας εκδότης προειδοποιείται για μη συμμόρφωση με το σχέδιο πρόληψης κινδύνων, όπως ορίζεται στο Άρθρο 10, Σημείο γ, Ρήτρα 8, της παρούσας Εγκυκλίου, το όριο του εκδότη στον αριθμό των μετοχών που μετατρέπονται από καταχωρημένα δικαιώματα αγοράς μετοχών που προσφέρονται σε επόμενες προσφορές ενός εκδότη μειώνεται κατά 25% για επόμενες εγγραφές εντός 3 μηνών.

Σε περίπτωση που ο εκδότης προειδοποιηθεί περισσότερες από 03 φορές εντός των τελευταίων 03 μηνών, δεν επιτρέπεται να προσφέρει προς πώληση δικαιώματα αγοράς μετοχών εντός 06 μηνών από την τελευταία προειδοποίηση.

Το σχέδιο ορίζει σαφώς ότι κατά την προσφορά τίτλων, ο εκδίδων οργανισμός πρέπει να συμμορφώνεται με τους κανονισμούς σχετικά με το όριο προσφοράς τίτλων. Το όριο προσφοράς τίτλων που ορίζεται στο παρόν άρθρο εφαρμόζεται κατά τη διάρκεια της εξέτασης από την Κρατική Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς του φακέλου εγγραφής για την προσφορά καλυμμένων τίτλων στο κοινό.

Το Υπουργείο Οικονομικών ζητά σχόλια σχετικά με το παρόν σχέδιο στην Ηλεκτρονική Πύλη Πληροφοριών του Υπουργείου./.

Πηγή: https://baochinhphu.vn/de-xuat-huong-dan-moi-ve-chung-quyen-co-bao-dam-102251010183755197.htm