Η Fed μειώνει τα επιτόκια, τι θα συμβεί στην οικονομία του Βιετνάμ;

Μιλώντας σε δημοσιογράφους της εφημερίδας Tin Tuc στις 19 Σεπτεμβρίου, ορισμένοι οικονομικοί εμπειρογνώμονες δήλωσαν: Η μείωση του επιτοκίου κατά 0,5% από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed) θα έχει θετικές επιπτώσεις στην οικονομία του Βιετνάμ.

Η μείωση της συναλλαγματικής ισοτιμίας όχι μόνο ωφελεί τις επιχειρήσεις, αλλά βελτιώνει και την προσέλκυση ξένων επενδύσεων. Φωτογραφία: Vu Sinh/VNA

Περισσότερο περιθώριο μείωσης των επιτοκίων, μείωση της πίεσης στις συναλλαγματικές ισοτιμίες

Σύμφωνα με τον οικονομολόγο - Δρ. Nguyen Tri Hieu, η μείωση του επιτοκίου κατά 0,5% από την Fed θεωρείται ισχυρό μέτρο στο πλαίσιο της πολιτικής χαλάρωσης της νομισματικής πολιτικής για τη στήριξη της οικονομίας.

«Τα χαμηλότερα επιτόκια θα μειώσουν το κόστος δανεισμού, στηρίζοντας έτσι τις επιχειρήσεις και τα νοικοκυριά. Ο πληθωρισμός στις ΗΠΑ μειώθηκε στο 2,5% τον Αύγουστο του 2024 από την κορύφωση του 9,1% στα μέσα του 2022, ενώ το ποσοστό ανεργίας αυξήθηκε πρόσφατα στο 4,2%. Για να αποφευχθεί μια «ομαλή προσγείωση», οι ΗΠΑ μείωσαν τα επιτόκια για να στηρίξουν τις επιχειρήσεις και να υποστηρίξουν τα καταναλωτικά δάνεια», δήλωσε ο κ. Nguyen Tri Hieu.

Για την οικονομία του Βιετνάμ, η πρώτη μείωση των επιτοκίων από την Fed μετά από περισσότερα από τέσσερα χρόνια θα βοηθήσει στην υποχώρηση της συναλλαγματικής ισοτιμίας VND/USD, στη μείωση της πίεσης στα επιτόκια, στην προώθηση των εισαγωγικών και εξαγωγικών δραστηριοτήτων και στην οικονομική ανάπτυξη. Ωστόσο, εκτός από το ότι θα είναι ωφέλιμη για τις εισαγωγικές δραστηριότητες, η μείωση των επιτοκίων από την Fed θα επηρεάσει κάπως τον εξαγωγικό τομέα όταν το USD αποδυναμωθεί.

Η υποχώρηση της συναλλαγματικής ισοτιμίας USD/VND θα βοηθήσει τον οργανισμό διαχείρισης νομισματικής πολιτικής να «αναπνεύσει πιο εύκολα». Το δεύτερο τρίμηνο του 2024, το USD στη διεθνή αγορά ήταν συνδεδεμένο σε υψηλό επίπεδο, με αποτέλεσμα η υποτίμησή του VND να είναι περίπου 5% κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου. Από τις αρχές Ιουλίου 2024, οι εγχώριες και ξένες χρηματοπιστωτικές αγορές ανέμεναν πάντα ότι τον Σεπτέμβριο του 2024, η Fed θα μείωνε τα επιτόκια κατά 0,25 - 0,5% μονάδες. Αυτό έχει προκαλέσει μείωση της αξίας του USD στη διεθνή αγορά σε σύγκριση με πολλά άλλα νομίσματα. Χάρη σε αυτό, η συναλλαγματική ισοτιμία VND/USD έχει υποχωρήσει σημαντικά σε σύγκριση με πριν από μερικούς μήνες.

Σύμφωνα με στοιχεία της Κρατικής Τράπεζας του Βιετνάμ, την 1η Ιουλίου, η κεντρική συναλλαγματική ισοτιμία μειώθηκε από 24.600 VND/USD σε 24.151 VND/USD στις 18 Σεπτεμβρίου. Η συναλλαγματική ισοτιμία VND/USD στις εμπορικές τράπεζες μειώθηκε επίσης απότομα από 25.464 VND/USD σε 24.151 VND/USD.

Σύμφωνα με τον κ. Vu Duc Hai - Διευθυντή του Τμήματος Συναλλαγματικών Διαπραγματεύσεων της Eximbank, πριν από την αναμενόμενη μείωση των επιτοκίων από την Fed, η Κρατική Τράπεζα είχε μια συγκεκριμένη αντίδραση. Τον τελευταίο μήνα, η Κρατική Τράπεζα μείωσε το επιτόκιο OMO (επιτόκιο για εμπορικές τράπεζες που υποθηκεύουν κρατικά ομόλογα ή άλλα πολύτιμα χρεόγραφα για να δανειστούν κεφάλαια από την Κρατική Τράπεζα) από 4,5% σε 4%.

Αυτή η κίνηση δείχνει ότι η Κρατική Τράπεζα έχει προχωρήσει ένα βήμα μπροστά από την τάση των επιτοκίων της Fed. Αυτό βοηθά τις εμπορικές τράπεζες να έχουν περισσότερα φθηνά κεφάλαια για να μειώσουν το κόστος εισροών, έχοντας έτσι μεγαλύτερο περιθώριο να μειώσουν τα επιτόκια δανεισμού, δημιουργώντας συνθήκες για την πρόσβαση των επιχειρήσεων σε κεφάλαια, προωθώντας την οικονομική ανάπτυξη.

Μιλώντας σε δημοσιογράφους της εφημερίδας Tin Tuc, ο Αναπληρωτής Καθηγητής, Δρ. Dinh Trong Thinh, δήλωσε: Η μείωση των επιτοκίων από την Fed αναμένεται να αποδυναμώσει το USD, αυξάνοντας έτσι την αξία των άλλων νομισμάτων. Η πίεση της συναλλαγματικής ισοτιμίας VND/USD που υποχωρεί βοηθά την Κρατική Τράπεζα (SBV) να μειώσει τα επιτόκια. Σύμφωνα με τον κ. Dinh Trong Thinh, η SBV εφαρμόζει πολλές λύσεις για την προώθηση της πιστωτικής ανάπτυξης και τη στήριξη της οικονομίας, συμπεριλαμβανομένων μέτρων για τη σταδιακή μείωση των επιτοκίων δανεισμού. Ειδικά στο τρέχον πλαίσιο, η κυβέρνηση δίνει έντονες οδηγίες σε υπουργεία, υποκαταστήματα και το τραπεζικό σύστημα να υποστηρίξουν τους πελάτες ώστε να ξεπεράσουν τις συνέπειες που προκλήθηκαν από την Καταιγίδα Νο. 3, συμπεριλαμβανομένης της αναδιάρθρωσης των όρων αποπληρωμής του χρέους, της εξέτασης απαλλαγών και μειώσεων των τόκων δανείων, της συνέχισης της παροχής νέων δανείων για την αποκατάσταση της παραγωγής και των επιχειρήσεων μετά την καταιγίδα κ.λπ.

Η χρηματιστηριακή αγορά του Βιετνάμ έχει μεγαλύτερο «ενθουσιασμό»

Μια μείωση των επιτοκίων από την Fed συνήθως οδηγεί σε ένα πιο αδύναμο δολάριο ΗΠΑ, ωθώντας τους διεθνείς επενδυτές να αναζητήσουν αγορές υψηλότερων αποδόσεων. Τα επενδυτικά κεφάλαια τείνουν να στρέφονται σε αναδυόμενες αγορές όπως το Βιετνάμ. Αυτό δημιουργεί μια θετική ροή ξένων κεφαλαίων πίσω στο Βιετνάμ, ειδικά σε τομείς με υψηλό αναπτυξιακό δυναμικό.

Σύμφωνα με τον Δρ. Nguyen Tri Hieu, η χρηματιστηριακή αγορά του Βιετνάμ ενθουσιάζεται όταν η Fed μειώνει τα επιτόκια. Η απόδοση του δείκτη VN θα επηρεαστεί σε μεγάλο βαθμό από την εσωτερική ισχύ της εγχώριας οικονομίας, τη δημοσιονομική πολιτική και τη νομισματική πολιτική του Βιετνάμ.

«Αντίθετα, η οικονομία του Βιετνάμ επηρεάζεται επίσης από τον τυφώνα Γιάγκι και προβλέπεται ότι θα έρθουν περισσότεροι τυφώνες, επομένως θα υπάρξουν αντισταθμιστικές επιπτώσεις. Είναι πολύ δύσκολο να προβλέψουμε την χρηματιστηριακή αγορά στο Βιετνάμ από τώρα μέχρι το τέλος του έτους», δήλωσε ο κ. Νγκουγιέν Τρι Χιέου.

Σύμφωνα με ορισμένους οικονομικούς εμπειρογνώμονες, το χαμηλότερο επιτόκιο του δολαρίου ΗΠΑ συμβάλλει στην προσέλκυση διεθνών επενδυτικών κεφαλαίων στις αγορές των αναπτυσσόμενων χωρών, οι οποίες έχουν σημαντική διαφορά μεταξύ των επιτοκίων εγχώριου νομίσματος και των επιτοκίων του δολαρίου ΗΠΑ. Αυτό έρχεται σε αντίθεση με την πραγματικότητα της σύγχρονης εποχής, όταν τα επιτόκια του δολαρίου ΗΠΑ είναι υψηλά, τα επενδυτικά κεφάλαια τείνουν να μετατοπίζονται από τις αναδυόμενες/προηγμένες αγορές πίσω στις ΗΠΑ.

«Η βραχυπρόθεσμη μείωση των επιτοκίων από την Fed έχει περισσότερες θετικές επιπτώσεις στην οικονομία και την χρηματιστηριακή αγορά του Βιετνάμ παρά αρνητικές επιπτώσεις. Πώς θα υλοποιηθούν συγκεκριμένες ενέργειες από την επερχόμενη πολιτική χαλάρωσης της Fed και εάν το σενάριο μιας «σκληρής προσγείωσης» ή «ήπιας προσγείωσης» για την οικονομία των ΗΠΑ θα έχει επίσης σημαντικό αντίκτυπο στο Βιετνάμ. Θα πρέπει να συνεχίσουμε να παρακολουθούμε στενά τις εξελίξεις για να έχουμε έγκαιρες αξιολογήσεις και προβλέψεις», τόνισε η ομάδα εμπειρογνωμόνων της ABS.

Αντιμέτωπος με την πιθανότητα το δολάριο ΗΠΑ να μην παρουσιάσει απότομη πτώση, ο κ. Phan Dung Khanh - Διευθυντής Συμβουλευτικών Υπηρεσιών Επενδύσεων της Maybank Investment Bank, δήλωσε ότι παρόλο που η χρηματιστηριακή αγορά του Βιετνάμ θα επωφεληθεί από αυτήν την απόφαση της Fed, ενδέχεται να διατηρήσει μια τάση διελκυστίνδας και δεν θα είναι εύκολο να ξεπεράσει βιώσιμα το επίπεδο των 1.300 μονάδων. Μόνο οι μετοχές χρυσού και ΗΠΑ ενδέχεται να ξεπεράσουν την κορύφωση λίγο περισσότερο όταν διατηρηθεί η προσωρινή ταμειακή ροή. Ωστόσο, η αγορά θα μειωθεί σταδιακά μόλις μειωθεί η ταμειακή ροή, ανάλογα με το επίπεδο επίδρασης των επιτοκίων στην πραγματικότητα.

Σύμφωνα με τον κ. Phan Dung Khanh, εάν το δολάριο ΗΠΑ μειωθεί, η τιμή του χρυσού θα αυξηθεί, αλλά στην πραγματικότητα δεν είναι βέβαιο ότι το δολάριο θα μειωθεί περαιτέρω, επειδή έχει μειωθεί αρκετά από το 2023 μέχρι τώρα. Ιστορικά, έχουν υπάρξει περιπτώσεις όπου η Fed μείωσε τα επιτόκια, με αποτέλεσμα ο δείκτης του δολαρίου ΗΠΑ να μειωθεί για λίγες ημέρες, αλλά στη συνέχεια ανέκαμψε, ασκώντας πιέσεις στην τιμή του χρυσού.

Για τους βραχυπρόθεσμους επενδυτές σε χρυσό, αυτή είναι μια ευκαιρία να αποκομίσουν κέρδη, επειδή η τιμή αυξάνεται συνεχώς για μεγάλο χρονικό διάστημα. Για τους μεσοπρόθεσμους και μακροπρόθεσμους επενδυτές, δήλωσε ο κ. Phan Dung Khanh, μπορούν να περιμένουν να προσαρμοστεί η τιμή του χρυσού για να αγοράσουν περισσότερα. Ωστόσο, αυτή η στρατηγική είναι κατάλληλη για όσους σκοπεύουν να διακρατήσουν χρυσό για 3-5 χρόνια.

Ο δείκτης VN αυξήθηκε για τρίτη συνεχόμενη συνεδρίαση, ξεπερνώντας το όριο των 1.270 μονάδων.

Κλείνοντας την απογευματινή συνεδρίαση στις 19 Σεπτεμβρίου, ο δείκτης HOSE είχε 240 μετοχές σε άνοδο και 122 μετοχές σε πτώση, με τον δείκτη VN-Index να σημειώνει άνοδο 6,37 μονάδων (+0,50%), στις 1.271,27 μονάδες.

Ο συνολικός όγκος συναλλαγών έφτασε τα 607,5 εκατομμύρια μονάδες, αξίας 14.285,4 δισεκατομμυρίων VND, μειωμένος κατά 24% σε όγκο και 23% σε αξία σε σύγκριση με τη χθεσινή συνεδρίαση. Οι διαπραγματευμένες συναλλαγές συνεισέφεραν περισσότερα από 129,7 εκατομμύρια μονάδες, αξίας 2.294 δισεκατομμυρίων VND. Ο όμιλος bluechip συνέχισε να έχει περισσότερα πράσινα χρώματα, αν και όπως και στην πρωινή συνεδρίαση, οι περισσότερες από αυτές σημείωσαν μόνο μια μέτρια αύξηση. Εκτός από τις μετοχές SSB, οι οποίες αυξήθηκαν ξαφνικά στην ανώτατη τιμή του +6,73% στα 16.650 VND, με περισσότερες από 2,75 εκατομμύρια μονάδες να ταιριάζουν.

Στον όροφο του HNX, ο Δείκτης HNX κινήθηκε πλευρικά προς το τέλος της πρωινής συνεδρίασης και ανέκαμψε στο τέλος της συνεδρίασης, αλλά αυτό ήταν αρκετό μόνο για να βοηθήσει τον δείκτη να αυξηθεί ελαφρώς.

Το απόγευμα της 19ης Σεπτεμβρίου, στο χρηματιστήριο του HNX σημειώθηκαν 77 μετοχές σε άνοδο και 71 σε πτώση, με τον δείκτη HNX να αυξάνεται κατά 0,82 μονάδες (+0,35%) στις 233,77 μονάδες. Ο συνολικός όγκος συναλλαγών έφτασε τα 42,4 εκατομμύρια μονάδες, αξίας 828,2 δισεκατομμυρίων VND. Οι διαπραγματευμένες συναλλαγές είχαν σχεδόν 14 εκατομμύρια περισσότερες μονάδες, αξίας 160,6 δισεκατομμυρίων VND.

Στη συνεδρίαση της 19ης Σεπτεμβρίου, η SJC Company και οι τράπεζες του ομίλου Big4 μείωσαν την τιμή πώλησης των ράβδων χρυσού SJC κατά 200.000 VND/tael, στα 81,8 εκατομμύρια VND/tael (πώληση). Η τιμή αγοράς των ράβδων χρυσού στην SJC Company μειώθηκε αντίστοιχα στα 79,8 εκατομμύρια VND/tael. Η τιμή πώλησης των χρυσών δαχτυλιδιών μειώθηκε επίσης κατά 100.000 VND/tael, στα 79,1 εκατομμύρια VND/tael, με τιμή αγοράς 77,8 εκατομμύρια VND/tael.

Σε σύγκριση με την παγκόσμια τιμή του χρυσού όπως μετατράπηκε σε μετατρεπόμενη τιμή, η τιμή των ράβδων χρυσού SJC είναι 5,02 εκατομμύρια VND/tael υψηλότερη, ενώ η τιμή των χρυσών δαχτυλιδιών 9999 είναι 2,32 εκατομμύρια VND/tael υψηλότερη.

Πηγή