Η τιμή του βολφραμίου αυξάνεται απότομα: Ευκαιρίες από την παγκόσμια ανισορροπία προσφοράς-ζήτησης

Σε ένα ασταθές παγκόσμιο γεωπολιτικό και εμπορικό πλαίσιο, στρατηγικά ορυκτά όπως το βολφράμιο διεκδικούν ολοένα και περισσότερο τον ζωτικό τους ρόλο στις βιομηχανίες υψηλής τεχνολογίας.

Στενή προσφορά - αυξανόμενη ζήτηση

Με τη σκληρότητά του, την αντοχή στη θερμότητα και την καλή ηλεκτρική αγωγιμότητα, το βολφράμιο υπάρχει σε μια σειρά σημαντικών εφαρμογών: υλικά κοπής, εξαιρετικά σκληρά εργαλεία, βιομηχανικά ηλεκτρονικά, άμυνα και ιδιαίτερα καθαρή ενέργεια.

Η παγκόσμια προσφορά εξακολουθεί να επικεντρώνεται κυρίως στην Κίνα, τη χώρα που αντιπροσωπεύει πάνω από το 80% της εξόρυξης και των εξαγωγών βολφραμίου. Από τον Φεβρουάριο του 2025, η Κίνα έχει αυστηροποιήσει τους ελέγχους των εξαγωγών, με αποτέλεσμα η παραγωγή να μειωθεί κατά περίπου 17% μόνο στο πρώτο εξάμηνο του έτους. Ταυτόχρονα, οι ΗΠΑ έχουν επιβάλει δασμό 25% σε ορισμένα κινεζικά προϊόντα βολφραμίου και έχουν περιορίσει τις εισαγωγές από χώρες όπως η Ρωσία, το Ιράν και η Βόρεια Κορέα. Αυτοί οι παράγοντες έχουν αναγκάσει τις αμερικανικές, ευρωπαϊκές και ιαπωνικές εταιρείες να αναζητήσουν εναλλακτικές πηγές προμήθειας από άλλες χώρες, συμπεριλαμβανομένου του Βιετνάμ.

Στην αγορά, η τιμή του παραβολφραμικού αμμωνίου (APT), της κύριας πρώτης ύλης για την παραγωγή βολφραμίου, έχει αυξηθεί απότομα. Σύμφωνα με την έκθεση της Vietcap, η τιμή του APT κυμαίνεται επί του παρόντος γύρω στα 630 USD/MTU, σχεδόν διπλάσια από την εκτιμώμενη μέση τιμή των υλικών υψηλής τεχνολογίας Masan (UpCom: MSR) το 2024 (318 USD/MTU) και η υψηλότερη εδώ και περισσότερα από 13 χρόνια. Αυτή η εξέλιξη δείχνει μια παρατεταμένη ανισορροπία στην προσφορά και τη ζήτηση, ενώ παράλληλα ανοίγει περιθώρια για βελτίωση του περιθωρίου κέρδους για επιχειρήσεις με κλειστή αλυσίδα αξίας από την εξόρυξη έως την βαθιά επεξεργασία.

Το Βιετνάμ και τα πλεονεκτήματά του στην παγκόσμια αλυσίδα εφοδιασμού

Το Βιετνάμ κατατάσσεται σήμερα δεύτερο στον κόσμο στην παραγωγή βολφραμίου με περίπου 3.400 τόνους το 2024. Το ορυχείο Nui Phao στην Thai Nguyen, που ανήκει στην Masan High-Tech Materials, θεωρείται ένα από τα μεγαλύτερα ορυχεία βολφραμίου εκτός Κίνας. Με προσανατολισμό την ανάπτυξη μιας βιομηχανίας ορυκτών υψηλής τεχνολογίας, βαθιά συνδεδεμένης με την παγκόσμια αλυσίδα εφοδιασμού, το Βιετνάμ καθίσταται ένας σημαντικός κρίκος για τη διαφοροποίηση της παγκόσμιας προσφοράς.

Στο πλαίσιο της έγκρισης από την κυβέρνηση του Γενικού Σχεδίου για τα Ορυκτά έως το 2030, με όραμα έως το 2050, μαζί με τον αναθεωρημένο Νόμο για τη Γεωλογία και τα Ορυκτά (σε ισχύ από τον Ιούλιο του 2025), η βιετναμέζικη βιομηχανία ορυκτών διαθέτει έναν πιο ευνοϊκό νομικό διάδρομο για βιώσιμη και διαφανή εκμετάλλευση και βαθύτερη συμμετοχή στη διεθνή αλυσίδα αξίας. Αυτή είναι μια προϋπόθεση για τις εγχώριες επιχειρήσεις, όπως η MSR, να ενισχύσουν την ανταγωνιστική τους θέση.

Κατά το πρώτο εξάμηνο του 2025, η MSR κατέγραψε έσοδα ύψους 3.007 δισεκατομμυρίων VND, αυξημένα κατά 20% σε ετήσια βάση. Μόνο κατά το δεύτερο τρίμηνο του 2025, τα έσοδα έφτασαν τα 1.614 δισεκατομμύρια VND, αυξημένα σχεδόν κατά 28% σε ετήσια βάση. Τα κέρδη μετά από φόρους έφτασαν τα 6 δισεκατομμύρια VND, σημειώνοντας βελτίωση άνω των 400 δισεκατομμυρίων VND σε σύγκριση με την ίδια περίοδο πέρυσι. Το περιθώριο EBITDA αυξήθηκε απότομα στο 35% το δεύτερο τρίμηνο του 2025, σε σύγκριση με μόνο 12% την ίδια περίοδο πέρυσι.

Αυτά τα στοιχεία αντικατοπτρίζουν σαφώς τα διπλά πλεονεκτήματα της MSR: το όφελος από την αύξηση των τιμών του APT, του βισμούθιου και του αργυραδάμαντα, και την υποστήριξη από την εκποίηση της HC Starck, η οποία βοηθά στη μείωση της οικονομικής πίεσης και στην αναπροσανατολισμό των πόρων σε στρατηγικά προϊόντα.

Σύμφωνα με την εκτίμηση της Vietcap, το 2025, το MSR αναμένεται να συνεισφέρει περίπου το 6,5% των λειτουργικών κερδών του ομίλου Masan, μια σαφής μεταμόρφωση σε σύγκριση με την προηγούμενη περίοδο.

Η αυξανόμενη ζήτηση στις βιομηχανίες υψηλής τεχνολογίας, σε συνδυασμό με την ολοένα και πιο περιορισμένη παγκόσμια προσφορά, δημιουργεί μια «χρυσή ευκαιρία» για την Masan High-Tech Materials. Με το ορυχείο Nui Phao και μια καλά σχεδιασμένη επιχειρησιακή στρατηγική, η επιχείρηση αυτή έχει την ευκαιρία να γίνει ένας αξιόπιστος εναλλακτικός προμηθευτής εκτός Κίνας, συμβάλλοντας παράλληλα στη βελτίωση της θέσης του Βιετνάμ στον παγκόσμιο χάρτη ορυκτών υψηλής τεχνολογίας.

Ωστόσο, οι προκλήσεις παραμένουν. Οι τιμές των βασικών προϊόντων μπορεί να είναι ιδιαίτερα κυκλικές, ενώ τα περιβαλλοντικά πρότυπα και οι απαιτήσεις διαφάνειας γίνονται ολοένα και πιο αυστηρά. Συνεπώς, η διατήρηση της κεφαλαιακής πειθαρχίας, η βελτιστοποίηση του κόστους και η διαχείριση των κινδύνων θα είναι καθοριστικής σημασίας για την MSR, ώστε τόσο να αξιοποιήσει τις ευκαιρίες όσο και να στοχεύσει στη βιώσιμη ανάπτυξη.

Πηγή: https://www.masangroup.com/vi/news/masan-news/Tungsten-Prices-Surge-Opportunities-from-Global-Supply-Demand-Imbalances.html