Μια σειρά από παράγοντες που συμβάλλουν στην αύξηση της τιμής του χρυσού

Οι εγχώριες τιμές του χρυσού συνεχίζουν να καταρρίπτουν νέα ρεκόρ. Κατά τη συνεδρίαση της 4ης Σεπτεμβρίου, οι τιμές των ράβδων χρυσού SJC διαμορφώθηκαν στο ιστορικό υψηλό των 132,4-133,9 εκατομμυρίων VND/tael (αγορά-πώληση). Οι τιμές των χρυσών δαχτυλιδιών συνέχισαν επίσης να αυξάνονται, καταγράφοντας νέο ρεκόρ. Τα χρυσά δαχτυλίδια μάρκας Bao Tin Minh Chau διαμορφώθηκαν στα 126,5-129,5 εκατομμύρια VND/tael, σημειώνοντας αύξηση άνω του 1,3 εκατομμυρίου VND/tael σε σύγκριση με το πρωί της 3ης Σεπτεμβρίου.

Εν τω μεταξύ, η παγκόσμια τιμή του χρυσού, αφού έφτασε σχεδόν τα 3.580 δολάρια ΗΠΑ/ουγγιά - ένα ιστορικό ρεκόρ, έχει υποχωρήσει, αλλά εξακολουθεί να βρίσκεται πολύ πάνω από το όριο των 3.500 δολαρίων ΗΠΑ/ουγγιά.

Μοιραζόμενος με τον δημοσιογράφο του VietNamNet, ο κ. Huynh Trung Khanh, Αντιπρόεδρος του Συνδέσμου Επιχειρήσεων Χρυσού του Βιετνάμ και σύμβουλος του Παγκόσμιου Συμβουλίου Χρυσού στο Βιετνάμ, ανέλυσε μια σειρά από παράγοντες που υποστηρίζουν την αύξηση της τιμής του χρυσού.

Καταρχάς, η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed) είναι σχεδόν βέβαιο ότι θα μειώσει τα επιτόκια στη συνεδρίασή της τον επόμενο Σεπτέμβριο, κατά τουλάχιστον 25 μονάδες βάσης και ενδεχομένως σε μια ακόμη μείωση τον Δεκέμβριο. Η μείωση των επιτοκίων αποδυναμώνει το δολάριο ΗΠΑ, το οποίο έχει χάσει περίπου το 9-10% της αξίας του από την αρχή του έτους, ωθώντας τις τιμές του χρυσού προς τα πάνω.

Ταυτόχρονα, η οικονομία των ΗΠΑ αντιμετωπίζει πληθωρισμό και τον κίνδυνο στασιμοπληθωρισμού, με αποτέλεσμα τα επενδυτικά κεφάλαια να αναζητούν τον χρυσό ως ασφαλές καταφύγιο. Η παγκόσμια οικονομία είναι επίσης ασταθής μετά την αμοιβαία φορολογική πολιτική των ΗΠΑ, ιδίως την εμπορική σχέση ΗΠΑ-Κίνας, η οποία αυξάνει τις ανησυχίες των επενδυτών. Η γεωπολιτική κατάσταση είναι τεταμένη καθώς η σύγκρουση Ρωσίας-Ουκρανίας δεν έχει ακόμη τερματιστεί και ο πόλεμος Ισραήλ-Χαμάς συνεχίζεται.

W-τιμή χρυσού.jpg
Η ψυχολογία του να βλέπεις τις τιμές του χρυσού να αυξάνονται συνεχώς κάθε μέρα ωθεί τους ανθρώπους να αγοράζουν περισσότερα. Φωτογραφία: Nam Khanh

Επιπλέον, η παγκόσμια τιμή του χρυσού αυξήθηκε επειδή οι κεντρικές τράπεζες συνέχισαν να αυξάνουν τις αγορές χρυσού, με τις αγορές να ξεπερνούν συχνά τους 1.000 τόνους ετησίως.

Οι εποχιακοί παράγοντες συμβάλλουν επίσης στη στήριξη των τιμών του χρυσού, καθώς η ζήτηση για κοσμήματα και φυσικό χρυσό αυξάνεται συχνά απότομα στο τέταρτο και το πρώτο τρίμηνο κάθε έτους, συμπίπτοντας με τις περιόδους γάμων και φεστιβάλ.

«Σύμφωνα με τις προβλέψεις ορισμένων τραπεζικών εμπειρογνωμόνων, μέχρι το τέλος του τέταρτου τριμήνου του τρέχοντος έτους, η παγκόσμια τιμή του χρυσού θα μπορούσε να φτάσει τα 3.600-3.700 δολάρια ΗΠΑ/ουγγιά και τα 4.000 δολάρια ΗΠΑ/ουγγιά είναι απολύτως εφικτά μέχρι το τέλος του πρώτου τριμήνου του 2026. Προβλέπεται ότι τους επόμενους 6 μήνες, η τιμή του χρυσού θα αυξηθεί σε νέο επίπεδο ρεκόρ», δήλωσε ο κ. Khanh.

Όσον αφορά την εγχώρια αγορά, ο κ. Khanh δήλωσε ότι η τιμή του χρυσού θα ακολουθήσει την παγκόσμια τάση, αλλά η διαφορά με τη διεθνή τιμή εξακολουθεί να είναι πολύ υψηλή, περίπου 20 εκατομμύρια VND/tael. Ο κύριος λόγος είναι η έλλειψη προσφοράς, ενώ η ζήτηση εξακολουθεί να είναι πολύ υψηλή. Η τιμή αυξάνεται καθημερινά, διεγείροντας την ψυχολογία της συλλογής χρυσού, ενώ σχεδόν δεν υπάρχουν πωλητές.

Συμμεριζόμενος την ίδια άποψη, ο Δρ. Nguyen Tuan Anh - Λέκτορας Χρηματοοικονομικών στο Πανεπιστήμιο RMIT του Βιετνάμ, δήλωσε ότι ο κύριος παράγοντας που ωθεί την παγκόσμια τιμή του χρυσού προς τα πάνω, η οποία ξεπέρασε όλα τα ιστορικά υψηλά και αυξήθηκε κατά περισσότερο από 90% από το τέλος του 2024, οφείλεται στις προσδοκίες ότι η Fed θα μειώσει απότομα τα επιτόκια για να τονώσει την οικονομία των ΗΠΑ, να αποδυναμώσει το δολάριο ΗΠΑ και να προωθήσει τον χρυσό ως ασφαλές καταφύγιο.

Επιπλέον, η γεωπολιτική αστάθεια, συμπεριλαμβανομένων των εντάσεων στη Μέση Ανατολή και η πολιτική αναταραχή της κυβέρνησης του Προέδρου Ντόναλντ Τραμπ. Για παράδειγμα, η κριτική του κ. Τραμπ προς την Fed ή ο τρόπος με τον οποίο παρεμβαίνει στην επιλογή των μελών της Fed, μειώνουν την εμπιστοσύνη στην αγορά, με αποτέλεσμα οι επενδυτές να συρρέουν στον χρυσό.

Παράλληλα, οι κεντρικές τράπεζες χωρών όπως η Κίνα και η Ινδία αγοράζουν έντονα χρυσό. Συγκεκριμένα, η Κεντρική Τράπεζα της Κίνας αύξησε τα αποθέματά της σε χρυσό σε 2.280 τόνους μέχρι το τέλος του 2024. Η Τράπεζα της Ινδίας αύξησε επίσης το ποσοστό του χρυσού στα συναλλαγματικά αποθέματα από 6,9% σε 11,4%.

Ο κ. Tuan Anh προβλέπει ότι η παγκόσμια τιμή του χρυσού ενδέχεται να συνεχίσει να αυξάνεται βραχυπρόθεσμα, φτάνοντας τα 3.675 δολάρια ΗΠΑ/ουγγιά το τέταρτο τρίμηνο του 2025 (σύμφωνα με την JP Morgan) ή τα 3.700 δολάρια ΗΠΑ/ουγγιά (σύμφωνα με την Goldman Sachs). Ωστόσο, η τιμή ενδέχεται να προσαρμοστεί εάν η Fed μειώσει σταδιακά τα επιτόκια ή η γεωπολιτική κατάσταση χαλαρώσει. Μακροπρόθεσμα, η τιμή του χρυσού ενδέχεται να φτάσει τα 4.000 δολάρια ΗΠΑ/ουγγιά το 2026.

«Οι εγχώριες τιμές του χρυσού SJC μπορεί να είναι πιο σταθερές από το τέταρτο τρίμηνο του 2025, όταν νέες επιχειρήσεις ενταχθούν στην παραγωγή, αλλά οι τιμές θα παραμείνουν υψηλές. Οι παράγοντες που επηρεάζουν εδώ είναι ο δείκτης τιμών καταναλωτή (ΔΤΚ) του Βιετνάμ, ο οποίος αναμένεται να διαμορφωθεί στο 4-5% και το αδύναμο VND, που μειώνεται κατά 2-5% έναντι του δολαρίου ΗΠΑ», δήλωσε ο κ. Tuan Anh.

Πότε θα μειωθούν οι τιμές του χρυσού στην εγχώρια αγορά;

Ο ειδικός Huynh Trung Khanh δήλωσε ότι το μεγάλο χάσμα μεταξύ των εγχώριων και των διεθνών τιμών μπορεί να μειωθεί μόνο όταν η αγορά έχει περισσότερη προσφορά.

«Μόνο όταν κυκλοφορήσει στην αγορά μια σημαντική ποσότητα χρυσού μπορεί να μειωθεί η τιμή, το ποσό της μείωσης εξαρτάται από την πραγματική προσφορά. Για παράδειγμα, εάν η αγορά χρειάζεται 2-3 τόνους ανά μήνα, αλλά πωλείται μόνο 1 τόνος, η τιμή θα μειωθεί μόνο ελαφρώς. Όταν η προσφορά ικανοποιήσει τη ζήτηση, η τιμή μπορεί να πλησιάσει την παγκόσμια τιμή. Εάν η Κρατική Τράπεζα δεν πουλήσει αποθέματα χρυσού όπως πέρυσι, η εγχώρια τιμή θα παραμείνει υψηλή. Μόνο όταν αυτός ο οργανισμός ανακοινώσει την ώρα αδειοδότησης και την ποσόστωση εισαγωγής, θα έχει η αγορά την ευκαιρία να ηρεμήσει», είπε.

Ωστόσο, σύμφωνα με τον κ. Khanh, το σενάριο της πώλησης αποθεμάτων χρυσού όπως πέρυσι είναι απίθανο να συμβεί. Επειδή, μετά την έκδοση του διατάγματος αριθ. 232 από την κυβέρνηση, με το οποίο τροποποιήθηκε και συμπληρώθηκε μια σειρά από άρθρα του διατάγματος αριθ. 24 σχετικά με τη διαχείριση των δραστηριοτήτων εμπορίας χρυσού, η Κρατική Τράπεζα πρέπει ακόμη να περιμένει την εγκύκλιο καθοδήγησης.

«Η διαδικασία αδειοδότησης για την εισαγωγή και παραγωγή χρυσών ράβδων ή κοσμημάτων απαιτεί χρόνο για την εφαρμογή και την αναθεώρηση ανάλογα με τις πραγματικές ανάγκες και μπορεί να διαρκέσει τουλάχιστον 2-3 μήνες. Σε αυτό το πλαίσιο, η πιθανότητα υποχώρησης των εγχώριων τιμών του χρυσού είναι πολύ χαμηλή, ειδικά όταν οι άνθρωποι ανησυχούν ότι αν δεν αγοράσουν σήμερα, η τιμή θα αυξηθεί αύριο», ανέλυσε ο κ. Khanh.

Εξηγώντας γιατί οι εγχώριες τιμές του χρυσού είναι απίθανο να μειωθούν παρά την έκδοση του Διατάγματος 232/2025 που καταργεί το μονοπώλιο στην παραγωγή ράβδων χρυσού SJC, ο κ. Tuan Anh σχολίασε ότι η αργή εφαρμογή της πολιτικής με τους σχετικούς κανονισμούς έχει οδηγήσει στην άμεση μη αύξηση της προσφοράς ακατέργαστου χρυσού. Η εγχώρια ζήτηση χρυσού είναι υψηλή, με προβλεπόμενη αύξηση 32,85% το 2025. Επιπλέον, η εμπιστοσύνη των ανθρώπων στον χρυσό SJC παραμένει ισχυρή, οδηγώντας σε κερδοσκοπία και συσσώρευση.

Ο εμπειρογνώμονας είπε ότι η Κρατική Τράπεζα θα πρέπει να παρέμβει δυναμικά για να μειώσει το χάσμα με μια σειρά από λύσεις.

Για παράδειγμα, πώληση αποθεμάτων χρυσού μέσω δημοπρασιών και πώληση απευθείας μέσω εμπορικών τραπεζών, όπως έγινε το 2024, για την αύξηση της βραχυπρόθεσμης προσφοράς. Παρακολούθηση των ποσοστώσεων εισαγωγής με διαφάνεια. Η Κρατική Τράπεζα πρέπει να συντονιστεί με το Υπουργείο Οικονομικών για τη μείωση του φόρου εξαγωγής στα χρυσά κοσμήματα στο 0%. Δημιουργία ενός εθνικού χρηματιστηρίου χρυσού για την αύξηση της διαφάνειας στην αγορά χρυσού.

Αποκαλύπτοντας τον χρόνο που οι τιμές του χρυσού μπορούν να υποχωρήσουν μετά την άρση του μονοπωλίου . Οι ειδικοί πιστεύουν ότι από τις αρχές Νοεμβρίου και μετά, υπάρχει μεγάλη πιθανότητα οι τιμές του χρυσού να έχουν έντονες διακυμάνσεις. Η διαφορά στις τιμές του χρυσού από σχεδόν 20 εκατομμύρια VND/tael μπορεί γρήγορα να μειωθεί σε 12-13 εκατομμύρια VND/tael.

Πηγή: https://vietnamnet.vn/gia-vang-lien-tuc-pha-dinh-cham-134-trieu-luong-yeu-to-quyet-dinh-gia-ha-nhiet-2439254.html