Συναλλαγές Κρυπτονομισμάτων μέσω ενός Παγκόσμιου Ρυθμιστικού Πρίσματος

VTV.vn - Η ραγδαία ανάπτυξη των κρυπτονομισμάτων έχει δημιουργήσει μια άνευ προηγουμένου πρόκληση για τα παγκόσμια νομικά συστήματα και τις χρηματοπιστωτικές ρυθμιστικές αρχές.

Η αγορά κρυπτονομισμάτων προσφέρει ευκαιρίες για καινοτομία και κέρδη, αλλά και κινδύνους - (Φωτογραφία: Kaspersky)

Από το Bitcoin, το Ethereum έως τα stablecoins και τα NFTs..., η αγορά κρυπτονομισμάτων ανοίγει ευκαιρίες για καινοτομία, ενώ παράλληλα θέτει κινδύνους για τη μακροοικονομική σταθερότητα, το ξέπλυμα χρήματος, τη χρηματοδότηση της τρομοκρατίας και την προστασία των καταναλωτών. Το ερώτημα που αντιμετωπίζουν οι χώρες είναι: πώς να ρυθμίσουν και να επιτρέψουν το εμπόριο κρυπτονομισμάτων με τρόπο που να ενθαρρύνει την καινοτομία, περιορίζοντας παράλληλα τον συστημικό κίνδυνο.

Καταρχάς, για τη ρύθμιση των κρυπτονομισμάτων, κάθε χώρα πρέπει να καταλήξει σε έναν νομικό ορισμό για αυτή τη νέα κατηγορία περιουσιακών στοιχείων. Ορισμένες χώρες τα θεωρούν μια μορφή εμπορεύματος, άλλες τα αναγνωρίζουν ως άυλα περιουσιακά στοιχεία και άλλες ταξινομούν ορισμένα διακριτικά (ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία) ως τίτλους εάν είναι επενδυτικού βαθμού και αναμένεται να αποφέρουν κέρδη. Μερικές χώρες προχωρούν ένα βήμα παραπέρα και θεωρούν τα κρυπτονομίσματα ως μορφή νομίσματος, αν και οι περισσότερες δεν τα έχουν ακόμη αναγνωρίσει ως νόμιμα μέσα πληρωμής. Αυτός ο νομικός ορισμός έχει φέρει μαζί του μια σειρά από απαιτήσεις αδειοδότησης για ανταλλακτήρια, ηλεκτρονικά πορτοφόλια, υπηρεσίες θεματοφυλακής, καθώς και κανονισμούς για τη διαφάνεια, την καταπολέμηση της νομιμοποίησης εσόδων από παράνομες δραστηριότητες και τις φορολογικές υποχρεώσεις.

Η Ευρωπαϊκή Ένωση (ΕΕ) πρωτοστατεί επί του παρόντος στην ανάπτυξη ενός ολοκληρωμένου νομικού πλαισίου για τη διαχείριση των κρυπτονομισμάτων. Ο Νόμος για τις Αγορές Κρυπτονομισμάτων (MiCA) θεωρείται ορόσημο, καθώς ορίζει με σαφήνεια τις ευθύνες και τις υποχρεώσεις των εκδοτών token, των ανταλλακτηρίων, των παρόχων ηλεκτρονικών πορτοφολιών και ιδιαίτερα των εκδοτών σταθερών κρυπτονομισμάτων. Ο MiCA απαιτεί αποθεματικά για να εγγυηθεί τα σταθερά κρυπτονομίσματα και την οικονομική διαφάνεια για την προστασία των επενδυτών. Με αυτό το νομικό πλαίσιο, η ΕΕ ελπίζει να δημιουργήσει σταθερότητα και να ανοίξει ένα δίκαιο ανταγωνιστικό περιβάλλον σε ολόκληρο το μπλοκ, βοηθώντας τις νεοσύστατες επιχειρήσεις να λειτουργούν διασυνοριακά χωρίς να αντιμετωπίζουν διάφορα νομικά εμπόδια μεταξύ των χωρών μελών. Ωστόσο, το κόστος συμμόρφωσης με τον MiCA δεν είναι μικρό, ειδικά για μικρά έργα, επομένως εξακολουθούν να υπάρχουν ανησυχίες ότι οι πολύ αυστηροί κανονισμοί μπορούν κάπως να εμποδίσουν την καινοτομία.

Κάθε χώρα έχει το δικό της μοντέλο διαχείρισης κρυπτονομισμάτων - (Φωτογραφία: Bankless Times)

Σε αντίθεση με την ΕΕ, οι ΗΠΑ έχουν μια πιο κατακερματισμένη προσέγγιση, με διαφορετικές υπηρεσίες να εμπλέκονται στην εποπτεία. Η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (SEC) συχνά αντιμετωπίζει πολλά tokens ως τίτλους και επιβάλλει απαιτήσεις εγγραφής, ενώ η Επιτροπή Εμπορίας Συμβολαίων Μελλοντικής Εκπλήρωσης Εμπορευμάτων (CFTC) τα ρυθμίζει ως εμπορεύματα. Επιπλέον, η Υπηρεσία Εσωτερικών Εσόδων (IRS) απαιτεί από τα άτομα και τους οργανισμούς να δηλώνουν τα κέρδη από το εμπόριο κρυπτονομισμάτων ως φορολογητέο εισόδημα. Τα τελευταία χρόνια, οι ΗΠΑ έχουν σημειώσει νέα πρόοδο, με την SEC να εγκρίνει spot χρηματιστηριακά διαπραγματεύσιμα αμοιβαία κεφάλαια (ETF) που βασίζονται σε Bitcoin και Ethereum, ανοίγοντας την πόρτα σε περισσότερα θεσμικά κεφάλαια. Τα δυνατά σημεία του αμερικανικού μοντέλου έγκεινται στη διαφάνεια, την προστασία των επενδυτών και τις βαθιές χρηματοπιστωτικές αγορές. Ταυτόχρονα, όμως, η κατακερματισμένη εποπτεία και οι διαφορές μεταξύ των πολιτειών δυσκολεύουν τις επιχειρήσεις να καθορίσουν τις νομικές τους υποχρεώσεις, ενώ η υπερβολική προσοχή έχει επίσης αφήσει τις ΗΠΑ πίσω από ορισμένες χώρες στον πειραματισμό με αποκεντρωμένα χρηματοοικονομικά προϊόντα.

Η Ιαπωνία ήταν μια από τις πρώτες ασιατικές χώρες που υιοθέτησαν τα κρυπτονομίσματα στο νομικό της σύστημα. Μετά την κατάρρευση του Mt. Gox, η χώρα τροποποίησε τον Νόμο περί Υπηρεσιών Πληρωμών ώστε να θεωρεί τα κρυπτονομίσματα ως νόμιμα εικονικά περιουσιακά στοιχεία και απαίτησε από τα χρηματιστήρια να εγγραφούν και να συμμορφώνονται αυστηρά με τους κανονισμούς κατά της νομιμοποίησης εσόδων από παράνομες δραστηριότητες. Η Ιαπωνική Υπηρεσία Χρηματοοικονομικών Υπηρεσιών (FSA) ασκεί εποπτεία και φορολογεί επίσης τα έσοδα από συναλλαγές κρυπτονομισμάτων με υψηλά ποσοστά. Χάρη σε αυτό το αυστηρό νομικό πλαίσιο, η Ιαπωνία έχει γίνει μια πιο σταθερή και διαφανής αγορά κρυπτονομισμάτων, αν και το φορολογικό και κανονιστικό βάρος παραμένει εμπόδιο για πολλούς ιδιώτες επενδυτές.

Εν τω μεταξύ, η Σιγκαπούρη έχει υιοθετήσει μια πιο ισορροπημένη προσέγγιση. Η χώρα δεν θεωρεί τα κρυπτονομίσματα ως νόμιμο χρήμα, αλλά τα αναγνωρίζει ως εμπορεύσιμα περιουσιακά στοιχεία. Ο Νόμος για τις Υπηρεσίες Πληρωμών (PSA) απαιτεί αυστηρή αδειοδότηση και εποπτεία των ανταλλακτηρίων και των παρόχων πορτοφολιών, με απαιτήσεις συμμόρφωσης κατά της νομιμοποίησης εσόδων από παράνομες δραστηριότητες. Η Νομισματική Αρχή της Σιγκαπούρης (MAS) ορίζει πρότυπα για τα σταθερά κρυπτονομίσματα, αναγνωρίζοντας μόνο εκείνα με αποθεματικά και διαφάνεια. Το ανοιχτό αλλά αυστηρά ελεγχόμενο κανονιστικό περιβάλλον έχει καταστήσει τη Σιγκαπούρη ελκυστικό προορισμό για παγκόσμιες εταιρείες blockchain και fintech.

Η βιομηχανία κρυπτονομισμάτων κάποτε έριξε δεκάδες εκατομμύρια δολάρια στις προεδρικές εκλογές των ΗΠΑ το 2024 - (Φωτογραφία: Getty Images)

Η Νότια Κορέα γίνεται επίσης κόμβος συναλλαγών κρυπτονομισμάτων στην Ασία. Η κυβέρνηση απαιτεί από όλους τους παρόχους υπηρεσιών εικονικών περιουσιακών στοιχείων να εγγραφούν και να συμμορφώνονται με τους κανονισμούς AML/KYC. Μετά τα σκάνδαλα Terra-Luna, η Νότια Κορέα ενέτεινε την εποπτεία, απαγόρευσε τα ανώνυμα κρυπτονομίσματα και αύξησε την προστασία των μεμονωμένων επενδυτών. Αυτό έχει οδηγήσει σε μια ασφαλέστερη αγορά κρυπτονομισμάτων στη Νότια Κορέα, αλλά και σε σημαντική μείωση του αριθμού των νομισμάτων που είναι νόμιμα εισηγμένα σε χρηματιστήρια.

Αρκετές χώρες της Μέσης Ανατολής, της Βόρειας Αφρικής και της Αφρικής έχουν απαγορεύσει τα κρυπτονομίσματα λόγω ανησυχιών για την απώλεια ελέγχου των κεφαλαιακών ροών. Το Ελ Σαλβαδόρ, από την άλλη πλευρά, έχει αναγνωρίσει το Bitcoin ως νόμιμο χρήμα για την προσέλκυση επενδύσεων, αλλά αυτό το μοντέλο είναι αμφιλεγόμενο επειδή οι έντονες διακυμάνσεις της τιμής του Bitcoin μπορούν να αυξήσουν τους μακροοικονομικούς κινδύνους.

Κοιτάζοντας πίσω στον παγκόσμιο «χάρτη» διαχείρισης κρυπτονομισμάτων, διαπιστώνεται ότι κάθε μοντέλο έχει τα δικά του πλεονεκτήματα και μειονεκτήματα. Οι αυστηρές πολιτικές συμβάλλουν στον περιορισμό των μακροοικονομικών κινδύνων, αλλά μπορούν να καταπνίξουν την καινοτομία, ενώ τα ανοιχτά νομικά πλαίσια γίνονται εύκολα αντικείμενο εκμετάλλευσης για παράνομους σκοπούς. Επομένως, η πιο αποτελεσματική προσέγγιση είναι η οικοδόμηση ενός σαφούς αλλά ευέλικτου νομικού συστήματος, που να συνδυάζει την αυστηρή εποπτεία με μηχανισμούς δοκιμών και προστασία των επενδυτών. Οι χώρες πρέπει επίσης να επικεντρωθούν στον διεθνή συντονισμό, επειδή τα κρυπτονομίσματα δεν έχουν σύνορα, και οποιοδήποτε νομικό κενό μπορεί να γίνει αδύναμο σημείο προς εκμετάλλευση.

Τα τελευταία χρόνια, αρκετές εξέχουσες τάσεις έχουν διαμορφώσει το παγκόσμιο τοπίο διαχείρισης κρυπτονομισμάτων. Αυτά περιλαμβάνουν: ρύθμιση των stablecoin και tokenization περιουσιακών στοιχείων· διεθνή συνεργασία σε διασυνοριακά κρυπτονομίσματα· δοκιμές sandbox· και φορολογική μεταρρύθμιση για την αύξηση των εσόδων. Επιπλέον, οι χώρες πιέζουν επίσης για τη βελτίωση των φορολογικών και λογιστικών τους πλαισίων για την αύξηση των εσόδων του προϋπολογισμού και τη μείωση της απάτης.

Η άνοδος των κρυπτονομισμάτων θέτει ένα δύσκολο πρόβλημα αλλά και μια μεγάλη ευκαιρία για τις οικονομίες . Εάν ρυθμιστούν αποτελεσματικά, τα κρυπτονομίσματα μπορούν να αποτελέσουν κινητήρια δύναμη για την οικονομική καινοτομία, να υποστηρίξουν το παγκόσμιο εμπόριο και να διευρύνουν τις επενδυτικές ευκαιρίες. Αντίθετα, εάν είναι χαλαρά ή πολύ άκαμπτα, οι οικονομικοί και κοινωνικοί κίνδυνοι ενδέχεται να αυξηθούν ή να χαθούν ευκαιρίες ανάπτυξης. Το σημαντικό δεν είναι να επιλέξουμε ένα «τυποποιημένο μοντέλο», αλλά να βρούμε μια ισορροπία μεταξύ καινοτομίας και ελέγχου, ενθάρρυνσης και εποπτείας, για να οικοδομήσουμε ένα βιώσιμο ψηφιακό χρηματοοικονομικό οικοσύστημα.

Πηγή: https://vtv.vn/giao-dich-tai-san-ma-hoa-duoi-lang-kinh-quan-ly-toan-cau-100251003105215767.htm