Απελευθέρωση πόρων για κρατικές επιχειρήσεις

Οι κανονισμοί για την επέκταση του ορίου των κρατικών κεφαλαιακών επενδύσεων για νέες εγκαταστάσεις και το πρόσθετο κεφάλαιο ίδρυσης βοηθούν τις κρατικές επιχειρήσεις να έχουν επαρκείς πόρους για να εκτελούν καλά τους ρόλους και τις αποστολές που τους έχουν ανατεθεί. Φωτογραφία: Duc Thanh

Πόροι από κρατική ιδιοκτησία

Η απόφαση αριθ. 2395/QD-BTC της 21ης Ιουλίου 2025 σχετικά με πρόσθετες επενδύσεις σε κεφάλαιο ίδρυσης το 2025 για τη Μητρική Εταιρεία - Vietnam Expressway Corporation (VEC) με πρόσθετο επενδυτικό κεφάλαιο ύψους 37.503.536 δισεκατομμυρίων VND είναι πιθανώς το τελικό έγγραφο που σχετίζεται με το πρόσθετο κεφάλαιο ίδρυσης για κρατικές επιχειρήσεις βάσει του Νόμου για τη Διαχείριση και Χρήση Κρατικών Κεφαλαίων που Επενδύονται στην Παραγωγή και τις Επιχειρήσεις σε Επιχειρήσεις (Νόμος αριθ. 69/2014/QH13).

Από την 1η Αυγούστου 2025, η βάση για την έκδοση παρόμοιων αποφάσεων θα είναι ο Νόμος περί Διαχείρισης και Επενδύσεων Κρατικών Κεφαλαίων σε Επιχειρήσεις (Νόμος αριθ. 68/2025/QH15) και τα κατευθυντήρια διατάγματα. Είναι σημαντικό ότι αυτό το ταξίδι θα είναι πολύ πιο ομαλό και πιο ανοιχτό, τόσο όσον αφορά το πεδίο των επιχειρηματικών δραστηριοτήτων, τα κριτήρια προσδιορισμού όσο και τις πηγές κεφαλαίου που χρησιμοποιούνται για τη συμπλήρωση του κεφαλαίου σύστασης.

Αυτό ακριβώς περιμένουν οι κρατικές επιχειρήσεις, ιδίως οι κρατικές εταιρείες και όμιλοι, εδώ και δεκαετίες. Το χαμηλό μετοχικό κεφάλαιο, το οποίο δεν συμπληρώνεται ανάλογα με τη ζήτηση, δυσκολεύει πολλές επιχειρήσεις να κινητοποιήσουν πόρους για την εκτέλεση των καθηκόντων που τους έχουν ανατεθεί, ειδικά όταν η απαίτηση να συμβάλουν στην ανάπτυξη αυτού του τομέα στο μέλλον θα είναι πολύ μεγάλη.

Αυτό μπορεί να φανεί ξεκάθαρα αν εξετάσουμε τι πρέπει να κάνει η VEC μετά την αύξηση του καταστατικού της κεφαλαίου.

Σύμφωνα με την Απόφαση Αρ. 2395/QD-BTC, το κεφάλαιο καταχώρισης το 2025, μετά τις πρόσθετες επενδύσεις από τη μητρική εταιρεία - VEC, ανέρχεται σε περισσότερα από 38.618.662 δισεκατομμύρια VND, σημειώνοντας αύξηση 37.503.536 δισεκατομμύρια VND σε σύγκριση με το κεφάλαιο καταχώρισης που εγκρίθηκε έως το τέλος του 2023. Από αυτά, περισσότερα από 814 δισεκατομμύρια VND από το Ταμείο Επενδύσεων Επιχειρηματικής Ανάπτυξης και περισσότερα από 36.689 δισεκατομμύρια VND από τον κρατικό προϋπολογισμό έχουν εκταμιευτεί για την κατασκευή 5 έργων αυτοκινητοδρόμων που έχουν επενδυθεί από την VEC, συμπεριλαμβανομένων των Noi Bai - Lao Cai, Cau Gie - Ninh Binh, Da Nang - Quang Ngai, Ho Chi Minh City - Long Thanh - Dau Giay και Ben Luc - Long Thanh.

Αυτή είναι η βάση για να έχει η VEC επαρκή οικονομική ικανότητα για να εφαρμόσει το σχέδιο ανάπτυξης παραγωγής, επιχειρήσεων και επενδύσεων έως το 2025, τη στρατηγική ανάπτυξης έως το 2030 και το όραμα έως το 2035 που έχουν εγκριθεί από τις αρμόδιες αρχές, τα οποία η VEC δεν θα ήταν σε θέση να ολοκληρώσει εάν η μητρική εταιρεία - VEC - είχε μόνο 1,115 δισεκατομμύρια VND σε κεφάλαιο.

Οι κρατικές επιχειρήσεις θα γίνουν ισχυρότερες

Ο κανονισμός για την επέκταση του ορίου των κεφαλαιουχικών επενδύσεων για την ίδρυση νέων κρατικών επιχειρήσεων και τη συμπλήρωση του κεφαλαίου ίδρυσης για τη λειτουργία κρατικών επιχειρήσεων του νόμου αριθ. 68/2025/QH15 αναγνωρίζεται από τον Δρ. Nguyen Dinh Cung, πρώην Διευθυντή του Κεντρικού Ινστιτούτου Οικονομικής Έρευνας Διοίκησης, ως μια σημαντική λύση για να βοηθήσει τις κρατικές επιχειρήσεις να έχουν επαρκείς πόρους για να εκπληρώσουν τους ρόλους, τις αποστολές και τους αναπτυξιακούς στόχους που τους έχουν ανατεθεί από τον κρατικό ιδιοκτήτη.

Επειδή, μετά από περισσότερα από 10 χρόνια μη επένδυσης στην ίδρυση νέων κρατικών επιχειρήσεων, με πολύ περιορισμένες επενδύσεις σε πρόσθετο κεφάλαιο ίδρυσης, καθώς και επενδύσεις σε αύξηση κεφαλαίου σε μετοχικές εταιρείες και εταιρείες περιορισμένης ευθύνης με 2 ή περισσότερα μέλη, οι κρατικές επιχειρήσεις δεν έχουν την ικανότητα να υλοποιήσουν έργα μεγάλης κλίμακας που έχουν επαρκή αντίκτυπο για την προώθηση της ανάπτυξης της βιομηχανίας...

Περιπτώσεις κρατικής επένδυσης κεφαλαίου για τη συμπλήρωση του κεφαλαίου ίδρυσης επιχειρήσεων στις οποίες το Κράτος κατέχει το 100% του κεφαλαίου ίδρυσης:

α) Επιχειρήσεις που παρέχουν βασικά δημόσια προϊόντα και υπηρεσίες στην κοινωνία·

β) Επιχειρήσεις που εξυπηρετούν άμεσα την εθνική άμυνα και ασφάλεια·

γ) Επιχειρήσεις που δραστηριοποιούνται σε τομείς σημαντικούς για την εθνική άμυνα και ασφάλεια·

δ) Επιχειρήσεις που δραστηριοποιούνται στον τομέα του φυσικού μονοπωλίου·

δ) Επιχειρήσεις που αναπτύσσουν την επιστήμη , την τεχνολογία, την καινοτομία και τον ψηφιακό μετασχηματισμό·

ε) Επιχειρήσεις που εφαρμόζουν υψηλή τεχνολογία, πραγματοποιούν μεγάλες επενδύσεις, δημιουργώντας ταχεία αναπτυξιακή δυναμική για άλλους κλάδους, τομείς και την οικονομία·

ζ) Επιχειρήσεις που κατασκευάζουν βασικά και σημαντικά εθνικά έργα υποδομής·

η) Επιχειρήσεις που δραστηριοποιούνται σε βασικούς και ουσιαστικούς τομείς της οικονομίας, όπως ορίζεται από την Κυβέρνηση.

Αξίζει να σημειωθεί ότι πολλές πηγές επενδυτικού και αναπτυξιακού κεφαλαίου είναι πολύ δύσκολες για αυτές τις επιχειρήσεις, καθώς βασίζονται σχεδόν μόνο στο αναπτυξιακό ταμείο που προορίζεται για τα κέρδη προ φόρων. Η κινητοποίηση επενδυτικού κεφαλαίου μέσω δανεισμού δεν είναι επίσης πιο ευνοϊκή. Σε πρόσφατη συνάντηση με το Υπουργείο Οικονομικών, ο Όμιλος Ηλεκτρικής Ενέργειας του Βιετνάμ συνέχισε να θίγει τη δυσκολία του «δανεισμού όλου του πιστωτικού χώρου».

Σύμφωνα με τον νόμο αριθ. 68/2025/QH15, οι πρόσθετες επενδύσεις σε εταιρικό κεφάλαιο εφαρμόζονται σε κρατικές επιχειρήσεις που κατέχουν το 100% του εταιρικού κεφαλαίου, λειτουργούν αποτελεσματικά και χρειάζονται συμπλήρωση του εταιρικού κεφαλαίου για παραγωγικές και επιχειρηματικές δραστηριότητες που δραστηριοποιούνται σε 8 τομείς, αντί για 4 τομείς σύμφωνα με τον νόμο αριθ. 69/2014/QH13. Παράλληλα, το εύρος των επενδύσεων, τα κριτήρια αξιολόγησης της απόδοσης των επιχειρήσεων για τον προσδιορισμό της ανάγκης για πρόσθετο εταιρικό κεφάλαιο, η σειρά, οι διαδικασίες και οι φάκελοι για πρόσθετες επενδύσεις σε εταιρικό κεφάλαιο για επιχειρήσεις έχουν επίσης καθοδηγηθεί στο διάταγμα που ρυθμίζει μια σειρά από θέματα σχετικά με τη διαχείριση και τις επενδύσεις κρατικών κεφαλαίων σε επιχειρήσεις.

Συγκεκριμένα, οι προϋποθέσεις για τον προσδιορισμό της αποτελεσματικής λειτουργίας μιας επιχείρησης θα βασίζονται στα αποτελέσματα της αξιολόγησης και της ταξινόμησης των επιχειρήσεων στις οποίες το Κράτος κατέχει το 100% του κεφαλαίου σύμφωνα με τους κανονισμούς της κυβέρνησης για την χρηματοπιστωτική εποπτεία, στην αξιολόγηση της λειτουργικής αποτελεσματικότητας των επιχειρήσεων με κρατικές κεφαλαιακές επενδύσεις, διασφαλίζοντας ότι τα αποτελέσματα της ταξινόμησης επιχειρήσεων των 2 συνεχόμενων ετών πριν από το έτος της προτεινόμενης επένδυσης σε πρόσθετο κεφάλαιο είναι τύπου Β ή υψηλότερου, σύμφωνα με την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων της ταξινόμησης επιχειρήσεων. Σε σύγκριση με τον νόμο αριθ. 69/2014/QH13, η περίοδος αξιολόγησης μειώνεται κατά 1 έτος.

Σε περιπτώσεις που δεν εμπίπτουν στους παραπάνω τομείς, αλλά λειτουργούν αποτελεσματικά και χρειάζονται πρόσθετες επενδύσεις σε κεφάλαιο ίδρυσης, χωρίς να χρησιμοποιούν πόρους του κρατικού προϋπολογισμού, η Κυβέρνηση έχει επίσης διευκρινίσει ότι εάν υπάρχει ανάγκη για πρόσθετες επενδύσεις σε κεφάλαιο ίδρυσης, το κεφάλαιο ίδρυσης θα προσαρμόζεται εγκαίρως, χωρίς να χρειάζεται να καθοριστεί η κλίμακα προσαρμογής του κεφαλαίου ίδρυσης για περίοδο 3 ετών από το έτος επαναπροσδιορισμού του κεφαλαίου ίδρυσης, όπως ορίζεται από την ισχύουσα νομοθεσία, σύμφωνα με τις πραγματικές δραστηριότητες της επιχείρησης και την ανάγκη για επενδυτικό κεφάλαιο.

Για τις κρατικές επιχειρήσεις, το Διάταγμα ορίζει ότι το Κράτος θα συνεχίσει να πραγματοποιεί πρόσθετες επενδύσεις για να διατηρήσει τον λόγο συμμετοχής και κεφαλαιακής εισφοράς του Κράτους σε ανώνυμες εταιρείες και εταιρείες περιορισμένης ευθύνης με δύο ή περισσότερα μέλη, όταν οι μετοχές και η κεφαλαιακή εισφορά του Κράτους σε επιχειρήσεις παρέχουν βασικά δημόσια προϊόντα και υπηρεσίες στην κοινωνία, είναι απαραίτητες για τη διατήρηση της εκτέλεσης καθηκόντων εθνικής άμυνας και ασφάλειας, την ανάπτυξη της επιστήμης και της τεχνολογίας, της καινοτομίας, του ψηφιακού μετασχηματισμού και άλλων περιπτώσεων για τη διασφάλιση του λόγου συμμετοχής του Κράτους.

Παράλληλα, το Διάταγμα έχει ρυθμίσει τη χρήση των εσωτερικών πόρων των επιχειρήσεων προς την κατεύθυνση της ισχυρής αποκέντρωσης στο Διοικητικό Συμβούλιο των Μελών ή στον Πρόεδρο της εταιρείας, τον εκπρόσωπο του κρατικού κεφαλαίου στην επιχείρηση. Οι αποφάσεις σχετικά με τις επενδυτικές πολιτικές και τις αποφάσεις για κεφαλαιακές επενδύσεις απλοποιούνται επίσης...

Συγκεκριμένα, ο Δρ. Nguyen Dinh Cung αναμένει ότι θα υπάρξουν περισσότερες νέες κρατικές επιχειρήσεις στους τομείς της καινοτομίας και του ψηφιακού μετασχηματισμού...

«Ο νόμος αριθ. 69/2014/QH13 απαιτεί νέες επενδύσεις για την ίδρυση επιχειρήσεων υψηλής τεχνολογίας, μεγάλες επενδύσεις, δημιουργώντας δυναμική για ταχεία ανάπτυξη σε άλλους κλάδους, τομείς και την οικονομία. Ωστόσο, η ανάγκη της οικονομίας είναι η μεταφορά τεχνολογίας, η έρευνα και ανάπτυξη και η κυριότητα της σύγχρονης τεχνολογίας. Με τους νέους κανονισμούς, οι κρατικές επιχειρήσεις μπορούν να επιστρέψουν στην ηγετική θέση στην ηγεσία και τη διάδοση της τεχνολογίας. Αυτή είναι η αποστολή των κρατικών επιχειρήσεων», πιστεύει ο κ. Cung.

Ο χώρος και οι ευκαιρίες για πλήρη ανάπτυξη των κρατικών επιχειρήσεων γίνονται πολύ πιο σαφείς, ιδίως οι προϋποθέσεις για να αξιοποιήσουν πλήρως και αποτελεσματικά όλοι οι υπάρχοντες πόροι και να κινητοποιήσουν επαρκείς πόρους που είναι απαραίτητοι για την ανάπτυξη.

Επαναπροσδιορισμός του κεφαλαίου καταχώρησης

Διάταγμα που ορίζει μια σειρά από διατάξεις σχετικά με τη διαχείριση και την επένδυση κρατικού κεφαλαίου σε επιχειρήσεις, ρυθμίζοντας τον επαναπροσδιορισμό του ιδρυτικού κεφαλαίου για επιχειρήσεις στις οποίες το Κράτος κατέχει το 100% του ιδρυτικού κεφαλαίου.

Συνεπώς, εντός 1 έτους από την ημερομηνία έναρξης ισχύος του παρόντος Διατάγματος, οι επιχειρήσεις στις οποίες το Κράτος κατέχει το 100% του καταστατικού κεφαλαίου είναι υπεύθυνες για τον επαναπροσδιορισμό του καταστατικού κεφαλαίου της επιχείρησης, το οποίο θα υποβληθεί στον φορέα εκπροσώπησης του ιδιοκτήτη για εξέταση και έγκριση.

Σχετικά με αυτό το περιεχόμενο, το Υπουργείο Οικονομικών δήλωσε ότι, μέσω της αναθεώρησης, στην πραγματικότητα, πολλές επιχειρήσεις με 100% εγγεγραμμένο κεφάλαιο που κατέχεται από το Κράτος δεν έχουν ακόμη εισφέρει πλήρως το εγγεγραμμένο κεφάλαιό τους από τον κρατικό ιδιοκτήτη, όπως έχει εγκριθεί από την αρμόδια αρχή σε προηγούμενες περιόδους. Αυτό δυσχεραίνει τον προσδιορισμό του «εγγεγραμμένου κεφαλαίου που εγκρίθηκε την πιο πρόσφατη χρονική στιγμή» στον τύπο για τον προσδιορισμό του εγγεγραμμένου κεφαλαίου σύμφωνα με τους ισχύοντες κανονισμούς.

Ομοίως, οι επιχειρήσεις στις οποίες το Κράτος κατέχει το 100% του καταστατικού κεφαλαίου και των οποίων το μετοχικό κεφάλαιο είναι μεγαλύτερο από το καταστατικό κεφάλαιο που έχει εγκριθεί από την αρμόδια αρχή αντιμετωπίζουν επίσης δυσκολίες στην ανάπτυξη ενός σχεδίου για τη συμπλήρωση του καταστατικού κεφαλαίου.

Σύμφωνα με τις διατάξεις της παραγράφου 8 του άρθρου 59 του νόμου αριθ. 68/2025/QH15, το Διάταγμα καθοδηγεί την επαναφορά ενός νέου επιπέδου κεφαλαίου ίδρυσης με βάση τους υφιστάμενους πόρους της επιχείρησης. Οι πηγές περιλαμβάνουν το κεφάλαιο που εισέφερε ο ιδιοκτήτης, άλλα κεφάλαια του ιδιοκτήτη, τη διαφορά στην αναπροσαρμογή της αξίας των περιουσιακών στοιχείων, το κεφάλαιο για βασικές επενδύσεις σε κατασκευές και το Ταμείο Επενδύσεων Ανάπτυξης για τον ακριβή προσδιορισμό των πόρων του κρατικού ιδιοκτήτη σε επιχειρήσεις στις οποίες το κράτος κατέχει επί του παρόντος το 100% του κεφαλαίου ίδρυσης.

Μετά την επαναφορά του νέου επιπέδου του ιδρυτικού κεφαλαίου σύμφωνα με τους ανωτέρω κανονισμούς, κατά τα επόμενα έτη, η επιχείρηση θα υπολογίσει και θα προσδιορίσει την ανάγκη για πρόσθετες επενδύσεις σε ιδρυτικό κεφάλαιο σύμφωνα με τις διατάξεις του παρόντος Διατάγματος.

Πηγή: https://baodautu.vn/khoi-thong-nguon-luc-cho-doanh-nghiep-nha-nuoc-d343862.html