Αναβάθμιση χρηματιστηρίου: Επιβεβαίωση της θέσης της χώρας στον παγκόσμιο χρηματοοικονομικό χάρτη

Η χρηματιστηριακή αγορά του Βιετνάμ μόλις κατέγραψε ένα νέο ιστορικό ορόσημο, καθώς ο FTSE Russell την αναβάθμισε επίσημα από αγορά-ορόσημο σε δευτερογενή αναδυόμενη αγορά μετά από σχεδόν μια δεκαετία προσδοκιών και προετοιμασίας.

Οι πελάτες πραγματοποιούν συναλλαγές στα κεντρικά γραφεία της Bao Viet Securities Company στο Ανόι . Φωτογραφία: Tran Viet/VNA

Σύμφωνα με τους αναλυτές, η αναβάθμιση σηματοδοτεί ένα σημαντικό σημείο καμπής στην ανάπτυξη και την ενσωμάτωση της χρηματιστηριακής αγοράς του Βιετνάμ στο παγκόσμιο χρηματοπιστωτικό σύστημα. Αυτό δεν αποτελεί μόνο αναγνώριση της μεταρρύθμισης και της διαφάνειας της αγοράς, αλλά ανοίγει επίσης ευκαιρίες για την προσέλκυση μεγάλης κλίμακας κεφαλαιακών ροών από ξένα επενδυτικά κεφάλαια, ιδίως από αμοιβαία κεφάλαια δεικτών που παρακολουθούν αναδυόμενες αγορές. Οι μακροπρόθεσμες προοπτικές ανάπτυξης της αγοράς αξιολογούνται επομένως πιο θετικά την επόμενη περίοδο.

Σημαντικό σημείο καμπής

Νωρίς το πρωί της 8ης Οκτωβρίου, ο FTSE Russell ανακοίνωσε την αναβάθμιση της χρηματιστηριακής αγοράς του Βιετνάμ σε δευτερογενή αναδυόμενη αγορά. Η αναβάθμιση θα τεθεί επίσημα σε ισχύ από τις 21 Σεπτεμβρίου 2026, μετά την ενδιάμεση αξιολόγηση τον Μάρτιο του 2026. Προηγουμένως, το Βιετνάμ είχε προστεθεί στη λίστα παρακολούθησης τον Σεπτέμβριο του 2018.

Οι αναλυτές σχολίασαν ότι αυτό το γεγονός αποτελεί ιστορικό ορόσημο για την χρηματιστηριακή αγορά του Βιετνάμ. Αυτό είναι αποτέλεσμα των προσπαθειών και της αποφασιστικότητας του φορέα διαχείρισης και των μελών της αγοράς στην ανάπτυξη της αγοράς, στην προσέγγιση των διεθνών προτύπων και στην προσέλκυση θεσμικών επενδυτικών κεφαλαίων.

Οι πρόσφατες σημαντικές εξελίξεις στον τομέα της πολιτικής, μαζί με την εφαρμογή του συστήματος συναλλαγών KRX και την άδεια για αγορές μετοχών χωρίς προχρηματοδότηση από ξένους θεσμικούς επενδυτές, έχουν συμβάλει σημαντικά στη βελτίωση της διαφάνειας, της διαχείρισης κινδύνου και της λειτουργικής αποτελεσματικότητας - βασικά κριτήρια στην αξιολόγηση αναβάθμισης από τους FTSE και MSCI.

Με αυτήν την απόφαση, το Βιετνάμ τοποθετείται πλέον στην ίδια κατηγορία με μεγαλύτερες αγορές όπως η Κίνα, η Ινδία, η Σαουδική Αραβία και η Ινδονησία. Η αναβάθμιση σηματοδοτεί μια νέα εποχή αναπτυξιακών δυνατοτήτων για την αγορά του Βιετνάμ.

Σύμφωνα με τον κ. Gary Harron - Επικεφαλής Υπηρεσιών Κεφαλαιαγοράς της HSBC Βιετνάμ, οι παραπάνω θετικές πληροφορίες αποτελούν απόδειξη του γεγονότος ότι η ανερχόμενη διεθνής θέση του Βιετνάμ μπορεί να ξεπεράσει με σταθερότητα τις βραχυπρόθεσμες καταιγίδες. Η νέα θέση αποτελεί αναγνώριση των κοινών προσπαθειών της κυβέρνησης , των φορέων διαχείρισης και των συμμετεχόντων στην αγορά.

«Η κατάργηση της ετικέτας της μεθοριακής αγοράς θα έχει σημαντικό αντίκτυπο στη συμπεριφορά και την εμπιστοσύνη των επενδυτών, θα αλλάξει τη μακροπρόθεσμη πορεία οικονομικής ανάπτυξης της αγοράς και θα μειώσει την εξάρτηση από οποιονδήποτε εμπορικό εταίρο», δήλωσε ο Gary Harron.

Ο κ. Pham Luu Hung, επικεφαλής οικονομολόγος της SSI Securities Corporation, δήλωσε ότι σε προηγούμενες συζητήσεις με ξένους επενδυτές, δεν ήταν όλοι αισιόδοξοι για την πιθανότητα αναβάθμισης του Βιετνάμ αυτή τη φορά. Ως εκ τούτου, η απόφαση για αναβάθμιση αυτή τη φορά έχει εν μέρει εξαλείψει προηγούμενες ανησυχίες και ταυτόχρονα δείχνει αποτελεσματικό συντονισμό μεταξύ των εγχώριων οργανισμών διαχείρισης και του οργανισμού αξιολόγησης FTSE Russell. Το γεγονός ότι πολλά ζητήματα επιλύθηκαν σε σύντομο χρονικό διάστημα είναι ένα πολύ θετικό σημάδι.

Παρόλο που εξακολουθούν να υπάρχουν ορισμένα ζητήματα που πρέπει να αντιμετωπιστούν πριν οι βιετναμέζικες μετοχές συμπεριληφθούν επίσημα στον Δείκτη Αναδυόμενων Αγορών FTSE τον Σεπτέμβριο του 2026, η SSI πιστεύει ότι τα υπό εξέταση ζητήματα είναι πολύ εφικτό να εφαρμοστούν πριν από την προθεσμία αξιολόγησης του FTSE. Στην πραγματικότητα, η επίλυση αυτών των ζητημάτων θα δημιουργήσει ένα ευνοϊκό, διαφανές νομικό περιβάλλον, υποστηρίζοντας καλύτερα τις δραστηριότητες των μελών της αγοράς.

Σύμφωνα με την Maybank Investment Bank, η απόφαση αυτή δεν αποτελεί μόνο μια άνευ προηγουμένου ώθηση για την κεφαλαιαγορά, αλλά και μια άξια αναγνώριση των αποφασιστικών μεταρρυθμιστικών προσπαθειών της βιετναμέζικης κυβέρνησης. Η ταυτόχρονη έκδοση νέων μηχανισμών και πολιτικών, με στόχο τη δημιουργία των μέγιστα ευνοϊκών συνθηκών για τις ροές ξένων επενδύσεων, έχει αποδώσει καρπούς. Αυτό το σημαντικό γεγονός όχι μόνο ενισχύει τη θέση της χώρας στον παγκόσμιο χρηματοοικονομικό χάρτη, αλλά υπόσχεται επίσης να δημιουργήσει μια μεγάλη και βιώσιμη αναπτυξιακή δυναμική για την χρηματιστηριακή αγορά του Βιετνάμ την επόμενη περίοδο.

Ευκαιρία για προσέλκυση δισεκατομμυρίων δολαρίων

Οι αναλυτές λένε ότι η αναβάθμιση του Βιετνάμ σε αναδυόμενη αγορά από τον FTSE θα ανοίξει την πόρτα για μεγάλες επενδυτικές ροές στο Βιετνάμ, με την ευκαιρία να προσελκύσουν δισεκατομμύρια δολάρια από παθητικά και ενεργητικά επενδυτικά κεφάλαια.

Σύμφωνα με τον μηχανισμό, η αναβάθμιση θα τοποθετήσει αυτόματα το Βιετνάμ σε σημαντικούς δείκτες όπως οι FTSE All-World, FTSE EM και FTSE Asia, αναγκάζοντας τα παθητικά κεφάλαια που βασίζονται σε αυτούς τους δείκτες να αγοράσουν βιετναμέζικες μετοχές ή ETF. Τα αμοιβαία κεφάλαια δεικτών FTSE από μόνα τους θα δημιουργήσουν μια αναγκαστική αγοραστική δύναμη. Ταυτόχρονα, το ενδιαφέρον των ενεργών κεφαλαίων είναι επίσης πολύ μεγάλο.

Η HSBC Global Investment Research προβλέπει ότι οι δυνατότητες εισροής ξένων κεφαλαίων θα μπορούσαν να φτάσουν τα 3,4 δισεκατομμύρια δολάρια έως τα 10,4 δισεκατομμύρια δολάρια από ενεργά και παθητικά κεφάλαια μετά την αναβάθμιση. Η Maybank Investment εκτιμά ότι η αναβάθμιση θα μπορούσε να βοηθήσει την αγορά του Βιετνάμ να προσελκύσει περίπου 1 δισεκατομμύριο δολάρια από παθητικά κεφάλαια και 4-5 δισεκατομμύρια δολάρια από ενεργά κεφάλαια.

Οι ειδικοί της Maybank Investment Bank πιστεύουν ότι αυτή η ροή κεφαλαίων συμβάλλει στην αύξηση της ρευστότητας, στην επέκταση της κλίμακας και στην ενίσχυση του βάθους της αγοράς. Ταυτόχρονα, οι εταιρικές αποτιμήσεις βελτιώνονται χάρη στην αυξημένη εμπιστοσύνη και ελκυστικότητα στα μάτια των διεθνών επενδυτών. Η διαδικασία αναβάθμισης προωθεί επίσης τη θεσμική μεταρρύθμιση, βελτιώνει τους μηχανισμούς συναλλαγών και τη διαφάνεια των πληροφοριών, επιβεβαιώνοντας έτσι τη νέα θέση του Βιετνάμ στον περιφερειακό και παγκόσμιο χρηματοοικονομικό χάρτη.

Με βάση την υπόθεση ότι όλες οι μετοχές του δείκτη FTSE Βιετνάμ θα συμπεριληφθούν στον δείκτη αναδυόμενων αγορών FTSE, η VPBank Securities Joint Stock Company (VPBankS) εκτιμά ότι η αξία των παθητικών και ενεργητικών κεφαλαιακών ροών στην αγορά του Βιετνάμ θα φτάσει περίπου τα 3-7 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ κατά την περίοδο μετά την έναρξη ισχύος της απόφασης αναβάθμισης.

Σύμφωνα με τον κ. Tran Hoang Son, Διευθυντή Στρατηγικής Αγοράς της VPBankS, η κατάργηση της απαίτησης προχρηματοδότησης (κατάθεση χρημάτων πριν από τη διαπραγμάτευση) θα ενθαρρύνει τους θεσμικούς επενδυτές να συμμετάσχουν. Αυτό μπορεί να βοηθήσει την αγορά να αυξήσει την ημερήσια αξία συναλλαγών στα 2-3 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ, καθιστώντας την αγορά πιο ρευστή, πιο σταθερή και λιγότερο ασταθή.

Συγκεκριμένα, στο πλαίσιο του ότι το Βιετνάμ είναι μια από τις πιο ώριμες αναπτυσσόμενες οικονομίες στην περιοχή του ASEAN, η αναβάθμιση της χρηματιστηριακής αγοράς θα συμβάλει στην ενίσχυση της εικόνας και της οικονομικής θέσης του Βιετνάμ. Με αυτόν τον τρόπο, θα αυξηθεί η ελκυστικότητα για τους μεγάλους επενδυτές (όπως τα συνταξιοδοτικά ταμεία και τα ETF)· ταυτόχρονα, θα εδραιωθεί η θέση του στις διεθνείς εμπορικές διαπραγματεύσεις και θα προσελκυστούν άμεσες ξένες επενδύσεις υψηλότερης ποιότητας.

Η μεγαλύτερη ροή κεφαλαίων μετά την αναβάθμιση θα διευκολύνει τις επιχειρήσεις να προωθήσουν δημόσιες εγγραφές και νέες καταχωρίσεις, αυξάνοντας έτσι την προσφορά αγαθών στην αγορά και επεκτείνοντας την κλίμακα κεφαλαιοποίησης. Η χρηματιστηριακή αγορά μπορεί επομένως να γίνει ένα πιο αποτελεσματικό κανάλι κινητοποίησης κεφαλαίων για την οικονομία, συμβάλλοντας στον στόχο αύξησης του ΑΕΠ άνω του 8% το 2025 και διατηρώντας διψήφια ανάπτυξη την περίοδο 2026-2030.

«Η αναβάθμιση δεν φέρνει μόνο οικονομικά οφέλη, αλλά δημιουργεί επίσης ώθηση στις επιχειρήσεις για μεταρρυθμίσεις, βελτίωση των λειτουργικών προτύπων και της ικανότητας διακυβέρνησης. Μακροπρόθεσμα, αυτό αποτελεί σημαντική κινητήρια δύναμη στη διαδικασία των οικονομικών διαρθρωτικών μεταρρυθμίσεων, βοηθώντας το Βιετνάμ να πλησιάσει τον στόχο να γίνει χώρα υψηλού εισοδήματος έως το 2045», δήλωσε ο κ. Tran Hoang Son.

Πηγή: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/nang-hang-chung-khoan-khang-dinh-vi-the-quoc-gia-tren-ban-do-tai-chinh-toan-cau-20251008130429574.htm