Οι επενδυτές μετοχών δεν βρίσκουν εύκολα κέρδη στην τρέχουσα περίοδο.

[διαφήμιση_1]

Η χρηματιστηριακή αγορά μπήκε τον Απρίλιο με μια όχι και τόσο θετική απόδοση, καθώς ο δείκτης VN-Index εισήλθε σε φάση διόρθωσης μετά από μια μακρά άνοδο από τα τέλη του 2023. Την περασμένη εβδομάδα, ο δείκτης VN-Index κατέγραψε μια εβδομάδα κυμαινόμενων συναλλαγών γύρω από την περιοχή των 1.250 - 1.270 μονάδων με χαμηλή ρευστότητα και κάπως στάσιμη ταμειακή ροή. Η μέση αξία συναλλαγών ήταν περίπου 19.000 δισεκατομμύρια VND, μια απότομη μείωση σε σύγκριση με τον προηγούμενο μήνα.

Η μείωση της ρευστότητας σηματοδοτεί επιφυλακτικότητα κατά την επόμενη περίοδο της γενικής αγοράς. Εν τω μεταξύ, η ισχυρή τάση καθαρών πωλήσεων από ξένους επενδυτές στην αγορά συνεχίζεται εδώ και πολλές εβδομάδες, επηρεάζοντας σημαντικά την βαθμολογία του δείκτη VN-Index το τελευταίο διάστημα.

Η συναλλαγματική ισοτιμία έχει γίνει ένα καυτό ζήτημα, καθώς η αύξηση της συναλλαγματικής ισοτιμίας USD/VND επηρεάζει αρνητικά και το κλίμα των εγχώριων επενδυτών. Κοιτάζοντας πίσω στα δύο τελευταία τρίμηνα του 2023, λόγω της αντίθετης κατεύθυνσης της νομισματικής πολιτικής, το VND υποτιμήθηκε απότομα έναντι του USD (κατά καιρούς κάτω από 4%). Κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου, ο δείκτης VN σημείωσε έντονες διακυμάνσεις, μόνο κατά τους 3 μήνες από τον Αύγουστο έως τον Οκτώβριο του 2023 μειώθηκε κατά περισσότερο από 15% και η ρευστότητα μειώθηκε. Ο κύριος λόγος είναι ότι οι επενδυτές ανησυχούν ότι το σενάριο του 2022 θα επαναληφθεί, όταν η Κρατική Τράπεζα πούλησε μια μεγάλη ποσότητα USD για να σταθεροποιήσει τη συναλλαγματική ισοτιμία (ισοδύναμο με την απόσυρση σχεδόν 500.000 δισεκατομμυρίων VND από το σύστημα).

Ο Δρ. Nguyen Duy Phuong - Διευθυντής Επενδύσεων της DGCapital, δήλωσε ότι με την τρέχουσα ιστορία της συναλλαγματικής ισοτιμίας, αν και η πίεση της υποτίμησης είναι αρκετά μεγάλη και η Κρατική Τράπεζα εκδίδει συνεχώς πιστωτικά γραμμάτια για τη σταθεροποίηση της συναλλαγματικής ισοτιμίας, η μακροοικονομική ισορροπία είναι γενικά σταθερή και η ρευστότητα της αγοράς εξακολουθεί να είναι άφθονη, ειδικά στο πλαίσιο της ασθενούς πιστωτικής ανάπτυξης. Αυτό σημαίνει ότι οι επενδυτές δεν πιέζονται να πουλήσουν περιουσιακά στοιχεία για να διαχειριστούν τις ταμειακές ροές, επομένως οι προσαρμογές του δείκτη VN-Index οφείλονται σε ψυχολογικούς παράγοντες. Κοιτάζοντας πίσω στο 2023, ο δείκτης VN-Index, μετά την πτώση του, έχει ανακάμψει αρκετά καλά, σχεδόν 10% τους τελευταίους 2 μήνες του έτους.

Σύμφωνα με στατιστικά στοιχεία της DSC Securities Company, η συνολική ταμειακή ροή στην αγορά παρουσιάζει πτωτική τάση και επί του παρόντος κατανέμεται κυρίως στις δύο ομάδες μεγάλης κεφαλαιοποίησης (VN30) και μεσαίας κεφαλαιοποίησης (Midcap). Υπάρχει ακόμη περιθώριο αύξησης της ταμειακής ροής σε αυτές τις δύο ομάδες. Εν τω μεταξύ, η ομάδα μικρής κεφαλαιοποίησης υστερεί. Ως εκ τούτου, οι επενδυτές θα πρέπει να περιορίσουν τις επενδύσεις τους σε μετοχές μικρής κεφαλαιοποίησης, οι περισσότερες από τις οποίες είναι επιχειρήσεις με κακά θεμελιώδη μεγέθη.

Οι ειδικοί της Kafi Securities Company πιστεύουν ότι οι τραπεζικές μετοχές έχουν τον ισχυρότερο αντίκτυπο και τις πιο θετικές εξελίξεις στην αγορά. Με την υποστήριξη του τραπεζικού ομίλου, το κλίμα της αγοράς ενισχύεται και αναμένεται να εξαπλωθεί στις επόμενες συνεδριάσεις συναλλαγών. Όσον αφορά τους τεχνικούς παράγοντες, ο VN-Index δοκίμασε με επιτυχία τη ζώνη αντίστασης των 1.265 μονάδων, σπάζοντας έτσι την πτωτική τάση - η οποία επιβεβαιώθηκε όταν εμφανίστηκε το μοτίβο "exhaustion gap".

Ο δείκτης VN ανοίγει την πιθανότητα να κινηθεί κανείς προς την προηγούμενη ζώνη αντίστασης στις 1.300 μονάδες. Παράγοντες κινδύνου παραμένουν, όπως η καθαρή πίεση πωλήσεων από ξένους επενδυτές, μαζί με το επιφυλακτικό κλίμα των επενδυτών στο ασταθές παγκόσμιο μακροοικονομικό περιβάλλον που προκαλεί μείωση της ρευστότητας, παράγοντες που πρέπει να παρακολουθούνται στενά την επόμενη περίοδο, ανέφεραν οι ειδικοί της Kafi.

Η DSC Securities Company προβλέπει ότι η αγορά θα συνεχίσει να βρίσκεται σε ανοδική πορεία, αλλά η κίνηση θα είναι πιο απρόβλεπτη και ασταθής από την ταχεία αύξηση από 1.100 μονάδες σε 1.250 μονάδες. Επιπλέον, η DSC Securities Company διατηρεί την άποψή της ότι στο τρέχον πλαίσιο της αγοράς εξακολουθεί να είναι πολύ δύσκολο να βρεθούν κέρδη με βραχυπρόθεσμο όραμα. Αντίθετα, οι επενδυτές θα πρέπει να καθορίσουν ένα μακροπρόθεσμο όραμα, δηλαδή να αγοράζουν και να διακρατούν μετοχές για τουλάχιστον 3 μήνες από τώρα, τα αποτελέσματα θα έρθουν πιο σίγουρα.

[διαφήμιση_2]
Πηγή