Κατά τον πρώτο μήνα εφαρμογής της μη προχρηματοδότησης, καταχωρήθηκαν περισσότεροι από 300 θεσμικοί λογαριασμοί εξωτερικού

Κατά τον πρώτο μήνα εφαρμογής του νέου μηχανισμού, οι ξένοι επενδυτές εγγράφηκαν ενεργά για συναλλαγές που απαιτούσαν περιθώριο προεκκαθάρισης (NPF), αντιπροσωπεύοντας το 11% της συνολικής αξίας των συναλλαγών αγοράς τίτλων σε αυτές τις εταιρείες κινητών αξιών.

Κατά τον πρώτο μήνα εφαρμογής της μη προχρηματοδότησης, καταχωρήθηκαν περισσότεροι από 300 θεσμικοί λογαριασμοί εξωτερικού

Κατά τον πρώτο μήνα εφαρμογής του νέου μηχανισμού, οι ξένοι επενδυτές εγγράφηκαν ενεργά για συναλλαγές που απαιτούσαν περιθώριο προεκκαθάρισης (NPF), αντιπροσωπεύοντας το 11% της συνολικής αξίας των συναλλαγών αγοράς τίτλων σε αυτές τις εταιρείες κινητών αξιών.

Κα. Ta Thanh Binh - Γενική Διευθύντρια του Οργανισμού Αποθετηρίου και Εκκαθάρισης Αξιών του Βιετνάμ

Σχεδόν 330 ξένοι οργανισμοί εγγράφηκαν για συναλλαγές NPF τον πρώτο μήνα  

Στο εργαστήριο «Επισκόπηση της κεφαλαιαγοράς το 2024 και προοπτικές για το 2025» με θέμα: «Βιώσιμη ανάπτυξη της κεφαλαιαγοράς του Βιετνάμ - Τρέχουσα κατάσταση και λύσεις» που διοργάνωσε ο Σύνδεσμος Χρηματοοικονομικών Συμβουλών του Βιετνάμ σε συνεργασία με το Financial Investment Magazine - VietnamFinance το πρωί της 6ης Δεκεμβρίου, η κα Ta Thanh Binh - Γενική Διευθύντρια της Εταιρείας Αποθετηρίου και Εκκαθάρισης Αξιών του Βιετνάμ (VSDC) ενημέρωσε την κατάσταση των συναλλαγών και των πληρωμών για αγορές μετοχών που δεν απαιτούν επαρκή κεφάλαια κατά την τοποθέτηση εντολών (συναλλαγές NPF) σε αυτές τις μονάδες (εάν υπάρχουν) μετά από σχεδόν ένα μήνα εφαρμογής της Εγκυκλίου 68, με ένα από τα πιο σημαντικά περιεχόμενα να είναι η κατάργηση της υποχρεωτικής απαίτησης περιθωρίου (μη προχρηματοδότηση) για τους ξένους θεσμικούς επενδυτές.

Συγκεκριμένα, σύμφωνα με πληροφορίες, η VSDC έλαβε σχόλια από 4 χρηματιστηριακές εταιρείες και 5 τράπεζες θεματοφυλακής. Μέχρι τα τέλη της 29ης Νοεμβρίου 2024, συνολικά περισσότεροι από 300 λογαριασμοί ξένων θεσμικών επενδυτών (FII) είχαν εγγραφεί για συναλλαγές NPF, αντιπροσωπεύοντας κατά μέσο όρο το 11% της συνολικής αξίας των αγορών τίτλων (μετοχές, πιστοποιητικά αμοιβαίων κεφαλαίων, CW) σε αυτές τις χρηματιστηριακές εταιρείες. Σύμφωνα με την κα. Binh, η VSDC και τα συνδεδεμένα μέρη είχαν αρκετά καλή απόδοση, μη επιτρέποντας σε ξένους οργανισμούς να έχουν έλλειψη χρημάτων, με αποτέλεσμα να πρέπει να μεταφέρουν υποχρεώσεις πληρωμής, καθώς και να επηρεάζουν τις δραστηριότητες πληρωμών της αγοράς. Η παροχή υπηρεσιών, η διαχείριση κινδύνου των συναλλαγών NPF από χρηματιστηριακές εταιρείες, τράπεζες θεματοφυλακής, καθώς και η χρήση μηχανισμών συναλλαγών NPF από ξένους οργανισμούς πραγματοποιούνταν ουσιαστικά με προσεκτικό και ασφαλή τρόπο. «Οι επενδυτές είναι επίσης πολύ προσεκτικοί, ολοκληρώνοντας μεταφορές χρημάτων την ημέρα T+1 ή ακόμα και το απόγευμα της ημέρας διαπραγμάτευσης», δήλωσε εκπρόσωπος της VSDC.

Ο FTSE Russell θα μπορούσε να κάνει μια σαφή κίνηση τον Σεπτέμβριο του 2025

Σύμφωνα με την κα Binh, σε πρόσφατη συνάντηση εργασίας με εκπροσώπους του FTSE Russell, αυτή η μονάδα αξιολόγησης αγοράς επιβεβαίωσε ότι το Βιετνάμ πληροί τα κριτήρια 7/9 για αναβάθμιση. Τα υπόλοιπα δύο κριτήρια περιλαμβάνουν την κατάργηση της απαίτησης για τους ξένους επενδυτές να καταθέτουν κεφάλαια πριν από τη διαπραγμάτευση (προχρηματοδότηση) και τον χειρισμό αποτυχημένων συναλλαγών (διαχείριση αποτυχημένων συναλλαγών).

Όσον αφορά τη λύση μη προχρηματοδότησης, οι εκπρόσωποι του FTSE βλέπουν ότι το Βιετνάμ έχει λάβει πρακτικά μέτρα στους θεσμούς πολιτικής και στην εφαρμογή τους. Θα περιμένουν να λειτουργήσει η αγορά για λίγο ακόμη για να αξιολογήσουν στην αξιολόγηση του Μαρτίου και μπορεί να έχουν μια σαφή κίνηση τον Σεπτέμβριο του 2025. «Αυτή είναι επίσης η επιθυμία και ο μεγάλος στόχος του οργανισμού διαχείρισης και των μελών στην αγορά», τόνισε επίσης η κα Binh.

Με το τελικό κριτήριο αναβάθμισης να είναι η διαχείριση συναλλαγών που δεν λειτουργεί, σύμφωνα με την κα Ta Thanh Binh, η λύση είναι η εφαρμογή του κεντρικού μηχανισμού εκκαθάρισης (CPP). Όσον αφορά αυτό το ζήτημα, οι νέες ρυθμίσεις στον Νόμο περί Κινητών Αξιών στον Νόμο που τροποποιεί 7 νόμους στον χρηματοοικονομικό και δημοσιονομικό τομέα έχουν θέσει σημαντικά θεμέλια για την εφαρμογή του CCP, γεγονός που επιτρέπει στην VSDC να ιδρύσει θυγατρική για τον διαχωρισμό των κινδύνων.

Εκτός από τον FTSE, το Βιετνάμ επιδιώκει επίσης τον στόχο της αναβάθμισης της αγοράς του σύμφωνα με τα πρότυπα MSCI. Όσον αφορά τα κριτήρια της MSCI Global, έως τον Ιούνιο του 2024, η χρηματιστηριακή αγορά του Βιετνάμ θα έχει εκπληρώσει τα κριτήρια 10/18, αλλά εξακολουθούν να υπάρχουν ορισμένα κριτήρια που πρέπει να βελτιωθούν, όπως το όριο ξένης ιδιοκτησίας, το υπόλοιπο επίπεδο ξένης ιδιοκτησίας και το επίπεδο απελευθέρωσης της αγοράς συναλλάγματος που δεν έχει εκπληρωθεί...

Σύμφωνα με τον Γενικό Διευθυντή της VSDC, κατά το τρίτο και τέταρτο τρίμηνο του 2024, ο εν λόγω οργανισμός συμμετείχε ενεργά στην παροχή γνωμοδοτήσεων, προτείνοντας συμπληρώματα και τροποποιήσεις στον Νόμο περί Κινητών Αξιών και στο Διάταγμα 155, με σκοπό την προετοιμασία της ίδρυσης θυγατρικής εταιρείας που θα εκτελεί τη λειτουργία ενός κεντρικού αντισυμβαλλομένου εκκαθάρισης (CCP) για την υποκείμενη αγορά κινητών αξιών. Αυτό είναι ένα απαραίτητο βήμα για τη συνολική διαχείριση του κινδύνου διακανονισμού της αγοράς και συνεχίζει να κινείται προς την αναβάθμιση των κριτηρίων για την χρηματιστηριακή αγορά του Βιετνάμ στο μέλλον. Επιπλέον, ο κανονισμός για την αποκάλυψη πληροφοριών στα αγγλικά και η σύγχρονη εφαρμογή του σύμφωνα με τον οδικό χάρτη θα βελτιώσει σταδιακά τα κριτήρια διαφάνειας. Η VSDC και τα χρηματιστήρια θα εφαρμόσουν επίσης αυτόν τον κανονισμό από το 2025. Ο φόρτος εργασίας που θα εφαρμοστεί από τις αρχές του επόμενου έτους για την εκπλήρωση των κριτηρίων δεν θα είναι απλός.

«Πολλοί οργανισμοί έχουν δώσει αναμενόμενα στοιχεία για τις ροές ξένων κεφαλαίων στη χρηματιστηριακή αγορά του Βιετνάμ. Πιστεύουμε ότι η αναβάθμιση θα δημιουργήσει θετικό αντίκτυπο. Οι θεσμικές μεταρρυθμίσεις και οι αλλαγές στις διοικητικές διαδικασίες θα δημιουργήσουν επίσης θετικό αντίκτυπο», δήλωσε η κα Binh, τονίζοντας ότι οι ροές ξένων κεφαλαίων κανονικά θα εισρέουν πριν από την ανακοίνωση της απόφασης αναβάθμισης.

Ωστόσο, εκτός από τα πλεονεκτήματα, αυτό εγείρει επίσης το ζήτημα της πίεσης στο σύστημα με μεγάλο όγκο συναλλαγών, αξία και ταχύτερη συχνότητα συναλλαγών. Σε περίπτωση αναβάθμισης σε καθεστώς αναδυόμενης αγοράς, η χρηματιστηριακή αγορά του Βιετνάμ αναμένεται να δεχθεί μεγάλη ροή επενδυτικών κεφαλαίων στο μπλοκ αναδυόμενων αγορών. Αυτή η ροή κεφαλαίων μπορεί να φέρει μεγάλο όγκο συναλλαγών, με συχνότητα συναλλαγών που μπορεί να είναι πιο συχνή και συνεχής, γεγονός που μπορεί να προκαλέσει σημαντική πίεση στο σύστημα συναλλαγών και στο σύστημα εκκαθάρισης και πληρωμών. Επιπλέον, υπάρχουν ζητήματα που σχετίζονται με τη μετατροπή ξένου νομίσματος, είτε είναι ικανή να καλύψει έναν τόσο μεγάλο όγκο συναλλαγών είτε όχι.

Η πίεση για τη διατήρηση της αναβάθμισης όταν θα έχουν πληρωθεί τα νέα κριτήρια αξιολόγησης θα αποτελέσει επίσης πρόκληση για τα εμπλεκόμενα μέρη. «Σύμφωνα με την ανταλλαγή από τον FTSE Russel, οι όροι αξιολόγησης μπορούν να αλλάξουν πλήρως όταν είναι απαραίτητο, όταν υπάρχει ζήτηση από μεγάλους πελάτες. Έτσι, η μετάβαση προς την αξιολόγηση, η αξιολόγηση και στη συνέχεια η διατήρησή της θα εξαρτηθεί σε μεγάλο βαθμό από την ετήσια περίοδο αξιολόγησης των διεθνών οργανισμών. Σε περίπτωση που οι όροι αλλάξουν ραγδαία και περισσότερο, πρέπει να είμαστε έτοιμοι να προτείνουμε αλλαγές σε πιο κατάλληλους νομικούς κανονισμούς και ταυτόχρονα να κάνουμε άμεσα συστηματικές προσαρμογές και συμπληρώσεις όταν είναι απαραίτητο», επιβεβαίωσε ο Γενικός Διευθυντής της VSDC.

«Αυτές είναι οι πραγματικές προκλήσεις που πρέπει να αντιμετωπίσουμε και να καταλήξουμε σε ένα σενάριο για να τις λύσουμε. Από την οπτική γωνία του φορέα διαχείρισης, θα δημιουργήσουμε μια σταθερή βάση για τον στόχο της αναβάθμισης της χρηματιστηριακής αγοράς ώστε να είναι ευνοϊκή. Η αναβάθμιση είναι απλώς θέμα χρόνου, σίγουρα θα επιτευχθεί», τόνισε η κα Ta Thi Thanh Binh.

Πηγή: https://baodautu.vn/thang-dau-ap-dung-non-prefunding-hon-300-tai-khoan-to-chuc-nuoc-ngoai-dang-ky-d231826.html