Η χρηματιστηριακή αγορά σε ιστορικό υψηλό, πολλές μετοχές εξακολουθούν να «υστερούν»

Η τελευταία εβδομάδα του Ιουλίου 2025 σηματοδότησε ένα ιστορικό ορόσημο, καθώς ο δείκτης VN ​​έφτασε σε ιστορικό υψηλό. Ωστόσο, η χαρά δεν ήταν πλήρης, καθώς πολλές μετοχές δεν είχαν ακόμη ανακάμψει στα παλιά τους υψηλά, με αποτέλεσμα πολλοί επενδυτές να περιέλθουν σε κατάσταση «καθυστέρησης».

Δεν μπορούν όλες οι μετοχές να «πιάσουν το κύμα» των ιστορικών κορυφώσεων - Φωτογραφία: HA QUAN

Οι μετοχές ξεπερνούν το εύρος αποτίμησης των 10 ετών

Η χρηματιστηριακή αγορά στα τέλη Ιουλίου 2025 σηματοδότησε ένα σημαντικό γεγονός, καθώς ο δείκτης VN ​​μόλις κατέγραψε νέο υψηλό στις 1.566,74 μονάδες, ξεπερνώντας το προηγούμενο ιστορικό ρεκόρ που είχε σημειωθεί στις αρχές του 2022.

Ωστόσο, η πίεση για αποκόμιση κερδών εμφανίστηκε έντονη μετά από αυτό το νέο υψηλό, με αποτέλεσμα η αγορά να πέσει απότομα και ο δείκτης VN ​​να χάσει περισσότερες από 60 μονάδες σε μία μόνο συνεδρίαση.

Ωστόσο, αυτό που είναι πιο αξιοσημείωτο είναι η ταχύτητα ανάκαμψης της αγοράς μετά τη διόρθωση. Σε μόλις μία συνεδρίαση, μια σειρά από μετοχές ανέκαμψαν.

Η πιο εξέχουσα είναι η ομάδα των μετοχών - οι οποίες θεωρούνται πάντα «βαρόμετρο» που αντανακλά τις προσδοκίες και την ψυχολογία της αγοράς.

Κώδικες όπως οι MBS και VIX ανέκαμψαν γρήγορα δυναμικά, με αυξήσεις +8% και +6,9% αντίστοιχα μετά από μία μόνο συνεδρία διόρθωσης από την κορυφή.

Αυτή η εξέλιξη ενισχύει περαιτέρω την πεποίθηση ότι η βραχυπρόθεσμη ζήτηση παραμένει ισχυρή και η αγορά δεν έχει τερματίσει την τρέχουσα ανοδική της τάση.

Ο κ. Bui Van Huy - ειδικός στις μετοχές, σχολίασε: «Με την ταχεία αύξηση της αγοράς τα τελευταία χρόνια, οι διακυμάνσεις είναι αναπόφευκτες. Η τρέχουσα αποτίμηση του δείκτη VN δεν είναι πλέον χαμηλή - ο δείκτης PE έχει ξεπεράσει τον ιστορικό μέσο όρο και ο δείκτης PB πλησιάζει το μέσο επίπεδο».

Περισσότερο από το 70% των μετοχών εξακολουθούν να «αργούν» - η χαρά δεν είναι πλήρης

Η εκτεταμένη ταμειακή ροή και η επίτευξη νέων κορυφών στον δείκτη βοήθησαν την αγορά να καταγράψει μεγάλο αριθμό μετοχών που έφτασαν σε ιστορικά υψηλά.

Μέχρι το τέλος της συνεδρίασης στις 30 Ιουλίου, 302 κωδικοί μετοχών είχαν επίσημα σημειώσει νέο υψηλό το 2025, συμπεριλαμβανομένων μετοχών μεγάλης κεφαλαιοποίησης όπωςSHB , VPB, VIX, MBS.

Επιπλέον, υπάρχουν 134 ακόμη κωδικοί που πλησιάζουν την παλιά κορυφή - με διαφορά μικρότερη από 10%. Συνήθως οι VIC, SSI, MWG, στους οποίους ο VIC έχει αυξηθεί κατά περίπου 170% από τις αρχές του 2025, ο SSI αυξήθηκε κατά 30,1% για να πλησιάσει σταδιακά την περιοχή της κορυφής.

Αυτό που εμποδίζει την αγορά να «απολαύσει πλήρως» είναι ότι ο αριθμός των μετοχών απέχει ακόμη αρκετά από την κορύφωση της εποχής. Ένα τυπικό παράδειγμα είναι η Hoa Phat (HPG) - η κορυφαία μετοχή στη χαλυβουργία, επίσης μια εταιρεία με περισσότερους από 194.000 μετόχους, ο υψηλότερος σε ολόκληρη την αγορά.

Ωστόσο, παρόλο που ο δείκτης VN-Index έχει σημειώσει νέο υψηλό, ο δείκτης HPG δεν έχει ακόμη επιστρέψει στο παλιό υψηλό που είχε σημειωθεί το 2021, δείχνοντας ότι η ταμειακή ροή εξακολουθεί να είναι επιλεκτική και δεν έχει πραγματικά επιστρέψει σε μετοχές που αυξήθηκαν έντονα στον προηγούμενο κύκλο.

Όχι μόνο η HPG, αλλά και μια σειρά από μεγάλες μετοχές όπως οι SHS, VND, DIG, NVL, CEO, DXG, TPB, CII, PDR, BCG, LCG... βρίσκονται επίσης σε παρόμοια κατάσταση, αδυνατώντας να επιστρέψουν στην κορυφή, παρά τις πρόσφατες κινήσεις επιτάχυνσης.

Αυτές είναι όλες μετοχές με μεγάλο αριθμό επενδυτών και έχουν κυριαρχήσει σε προηγούμενες ισχυρές αυξήσεις.

Σύμφωνα με στατιστικά στοιχεία ολόκληρης της αγοράς, υπάρχουν σχεδόν 1.140 κωδικοί που εξακολουθούν να έχουν διαφορά άνω του 10% σε σύγκριση με την ιστορική κορύφωση, αντιπροσωπεύοντας περίπου το 70% του συνολικού αριθμού των κωδικών που διαπραγματεύτηκαν, αντανακλώντας σαφώς την πραγματικότητα ότι η κορύφωση του δείκτη VN δεν σημαίνει ότι όλες οι μετοχές θα ανακάμψουν.

Τι να κάνετε όταν η αγορά είναι «πράσινη απ’ έξω, κόκκινη από μέσα»;

Καθώς η αγορά καταγράφει νέα ρεκόρ, δεν αισθάνονται όλοι οι επενδυτές την «άνοιξη». Με τις περισσότερες μετοχές να απέχουν ακόμη πολύ από τα προηγούμενα υψηλά τους, ειδικά εκείνες με μεγάλο αριθμό μικρών μετόχων, οι επενδυτές βρίσκονται σε κατάσταση τόσο προσμονής όσο και επιφυλακτικότητας.

Ο κ. Bui Van Huy δήλωσε: «Η αγορά δεν λειτούργησε ομαλά από την αρχή του κύματος. Υπήρξαν στιγμές που η ταμειακή ροή επικεντρώθηκε μόνο σε λίγες ομάδες μετοχών όπως η Vingroup ή η GEX, ή ακολούθησε βραχυπρόθεσμες ιστορίες. Επομένως, χωρίς προσεκτική επιλογή, το φαινόμενο του «πράσινου δέρματος, κόκκινης καρδιάς» θα επαναληφθεί».

Όσον αφορά την επενδυτική στρατηγική, ο κ. Huy συνιστά στους μακροπρόθεσμους επενδυτές να εξετάσουν το ενδεχόμενο μερικής ανάληψης κερδών σε βιομηχανικούς ομίλους που έχουν σημειώσει ισχυρή άνοδο και έχουν υψηλές αποτιμήσεις, ενώ παράλληλα αναζητούν ευκαιρίες σε μετοχές που εξακολουθούν να έχουν λογικές τιμές ή είναι «καθυστερημένες» αλλά έχουν καλά θεμελιώδη μεγέθη.

Συνολικά, η χρηματιστηριακή αγορά του Βιετνάμ βρίσκεται σε ένα από τα πιο αξιομνημόνευτα στάδια στα 25 χρόνια ανάπτυξής της.

Ο δείκτης VN ​​έφτασε σε ιστορικό υψηλό, εκατοντάδες μετοχές «έκαναν πτώχευση», αλλά υπάρχουν επίσης πολλές μετοχές και επενδυτές που έμειναν πίσω.

Η χαρά δεν μοιράζεται ισότιμα, αλλά αυτό δεν σημαίνει ότι δεν υπάρχουν ευκαιρίες. Αντιθέτως, η τρέχουσα απόκλιση αποτελεί δοκιμασία για την έξυπνη αγορά μετοχών που έχουν τη δυνατότητα να ξεσπάσουν στο επόμενο κύμα.

Επιστροφή στο θέμα

Μάθετε ταπεινότητα

Πηγή: https://tuoitre.vn/thi-truong-chung-khoan-len-dinh-thoi-dai-rat-nhieu-co-phieu-van-con-tre-song-20250731085434065.htm