Δρ. Βου Μινχ Κουόνγκ: Τα επιτόκια ομολόγων του Βιετνάμ είναι πολύ υψηλά σε σύγκριση με τον κόσμο.

[διαφήμιση_1]

Τα επιτόκια για την κινητοποίηση εταιρικών ομολόγων είναι πολύ υψηλά, έως και 13%, με αποτέλεσμα οι επιχειρήσεις να αντιμετωπίζουν κινδύνους και δυσκολίες, σύμφωνα με τον Δρ. Vu Minh Khuong.

Τα ομόλογα - ένα σημαντικό κανάλι κινητοποίησης κεφαλαίων, εκτός από την πίστωση, έχουν αντιμετωπίσει δυσκολίες από πέρυσι, αφού ορισμένοι μεγάλοι εκδότες ενεπλάκησαν σε νομικές κρίσεις.

Στο σεμινάριο με τίτλο « Μακροοικονομική σταθερότητα, ανάπτυξη της αγοράς ομολόγων» στις 28 Μαΐου, ο Δρ. Vu Minh Khuong, λέκτορας στη Σχολή Δημόσιας Πολιτικής Lee Kuan Yew (Σιγκαπούρη), δήλωσε ότι οι πρόσφατοι κίνδυνοι της αγοράς οφείλονται εν μέρει στα υψηλά επιτόκια.

Σύμφωνα με τον ίδιο, το επιτόκιο έκδοσης είναι πολύ υψηλό στο πλαίσιο του σταθερού ντονγκ σε σύγκριση με το δολάριο ΗΠΑ, προκαλώντας δυσκολίες στις επιχειρήσεις.

«Το επιτόκιο του 13% είναι πολύ υψηλό σε σύγκριση με τον κόσμο . Αν χρησιμοποιήσουμε υπερβολική μόχλευση, δηλαδή βασιστούμε κυρίως σε ομόλογα, για να επενδύσουμε στις κατασκευές, θα είναι ακόμη πιο δύσκολο επειδή είναι εύκολο να χάσουμε χρήματα», είπε.

Δρ. Vu Minh Khuong, Λέκτορας στη Σχολή Δημόσιας Πολιτικής Lee Kuan Yew, Σιγκαπούρη. Φωτογραφία: Nhat Bac — Δρ. Vu Minh Khuong, Λέκτορας στη Σχολή Δημόσιας Πολιτικής Lee Kuan Yew, Σιγκαπούρη. Φωτογραφία: *Nhat Bac*

Εν τω μεταξύ, ο Καθηγητής Δρ. Hoang Van Cuong, Αντιπρύτανης του Εθνικού Οικονομικού Πανεπιστημίου, σχολίασε ότι οι κίνδυνοι της αγοράς ομολόγων προέρχονται από τις ίδιες τις επιχειρήσεις και τους επενδυτές. Ο κ. Cuong ανέλυσε ότι οι επιχειρήσεις εκδίδουν ομόλογα εύκολα, γεγονός που οδηγεί σε μια κατάσταση όπου οι παράγοντες που διασφαλίζουν την αξία των ομολόγων δεν έχουν καμία βάση.

Αυτά τα ομόλογα εκδίδονται ως επί το πλείστον ιδιωτικά και είναι διαθέσιμα μόνο σε επαγγελματίες ή θεσμικούς επενδυτές σύμφωνα με τους κανονισμούς. Ωστόσο, στην πραγματικότητα, οι περισσότεροι ιδιώτες επενδυτές αγοράζουν ομόλογα με την ίδια νοοτροπία όπως όταν τα καταθέτουν σε τράπεζα. Όταν συμβαίνει κάποιο περιστατικό, η αγορά αυτή αντιμετωπίζει δυσκολίες και οι νέες εκδόσεις μειώνονται απότομα.

Για να αναζωογονήσει αυτή τη σημαντική κεφαλαιαγορά, δήλωσε ο Δρ. Vu Minh Khuong, το Βιετνάμ πρέπει να οικοδομήσει ένα υγιές οικοσύστημα ομολόγων.

Ο Δρ. Khuong ανέφερε την εμπειρία πολλών χωρών, με τα ομόλογα να εκδίδονται σήμερα σε 3 τύπους. Ο ένας είναι η έκδοση ασφαλισμένων ομολόγων, βοηθώντας τους επενδυτές να αισθάνονται ασφαλείς όταν τοποθετούν τα χρήματά τους, επειδή οι ασφαλιστικές εταιρείες ελέγχουν πολύ προσεκτικά την ποιότητα των ομολόγων.

Δεύτερον, η έκδοση εγγυημένων ομολόγων. Τέλος, τα μη εξασφαλισμένα ομόλογα πρέπει τουλάχιστον να αξιολογούνται από επαγγελματικές μονάδες.

Σύμφωνα με τον ίδιο, ορισμένες χώρες δεν δίνουν προσοχή στις επενδύσεις στην αναβάθμιση του οικοσυστήματος ομολόγων, επομένως είναι δύσκολο να αναπτυχθούν, όπως η Ινδονησία ή οι Φιλιππίνες, οι οποίες μπορούν να εκδώσουν μόνο πολύ μικρές ποσότητες ομολόγων. Εν τω μεταξύ, στην Κορέα, μπορούν να εκδώσουν τρισεκατομμύρια δολάρια.

«Η οικοδόμηση των θεμελίων για ένα υγιές χρηματοπιστωτικό σύστημα για το μέλλον του Βιετνάμ είναι ένα πολύ επείγον ζήτημα», είπε.

Σύμφωνα με στοιχεία της Ένωσης Αγοράς Ομολόγων του Βιετνάμ (VBMA), η έκδοση νέων εταιρικών ομολόγων τον Απρίλιο του 2023 σχεδόν πάγωσε, ενώ οι επιχειρήσεις έσπευσαν να επαναγοράσουν ομόλογα πριν από τη λήξη τους και διαπραγματεύτηκαν με τους ομολογιούχους για την παράταση της περιόδου αποπληρωμής.

Στις αρχές Μαΐου, το συνολικό ποσό των εκδοθέντων εταιρικών ομολόγων ήταν σχεδόν 31.700 δισεκατομμύρια VND, εκ των οποίων το 83% ήταν ομόλογα σε ατομικό επίπεδο. Οι επιχειρήσεις αγόρασαν πίσω ομόλογα ύψους σχεδόν 49.500 δισεκατομμυρίων VND πριν από τη λήξη τους, σημειώνοντας αύξηση 48% σε σχέση με την ίδια περίοδο το 2022.

Η αξία των ομολόγων που λήγουν τον Μάιο υπερβαίνει τα 21.400 δισεκατομμύρια VND, εκ των οποίων το 45% αφορά ακίνητα (9.600 δισεκατομμύρια VND), τα καταναλωτικά αγαθά αντιπροσωπεύουν το 17%, ενώ οι τραπεζικές εργασίες και οι πρώτες ύλες αντιπροσωπεύουν το 12% και 14% αντίστοιχα.

Σύμφωνα με τον καθηγητή Hoang Van Cuong, πολλές επιχειρήσεις με καλή δυναμικότητα αντιμετωπίζουν επί του παρόντος δυσκολίες στην άντληση κεφαλαίων μέσω έκδοσης ομολόγων. Οι αδύναμες επιχειρήσεις δεν έχουν τα κεφάλαια για να πληρώσουν τόκους επί των ομολόγων όταν λήξουν. Αυτοί οι παράγοντες, σύμφωνα με τον ίδιο, δημιουργούν μεγάλη πίεση για πολλές επιχειρήσεις και η αγορά ομολόγων δεν μπορεί να ανθίσει αμέσως.

Ωστόσο, ο Δρ. Vu Minh Khuong δήλωσε ότι πολλές χώρες έχουν αναπτυχθεί χάρη στην κινητοποίηση κεφαλαίων μέσω της έκδοσης ομολόγων. Για παράδειγμα, στην Κορέα, 18 τοποθεσίες έχουν εκδώσει ομόλογα για την κατασκευή σιδηροδρόμων και μετρό. Αυτό σημαίνει ότι τα κεφάλαια πρέπει να διοχετεύονται σε επενδύσεις σε τομείς και υποδομές που δημιουργούν αξία.

«Όταν επενδύουμε σε πράγματα που δημιουργούν αξία, δεν διστάζουμε να ξοδέψουμε χρήματα ή να καταβάλουμε προσπάθεια για να δανειστούμε. Όταν ένα δολάριο επενδύεται στα σωστά πράγματα, προς τη σωστή κατεύθυνση, θα δημιουργήσει πολλά κέρδη, συμβάλλοντας στην πολύ γρήγορη ανάπτυξη», σχολίασε ο κ. Khuong.

Κύριος Μινχ

[διαφήμιση_2]
Σύνδεσμος πηγής