Εκπλήξεις για τον δείκτη VN πριν από την ανακοίνωση αναβάθμισης της μετοχής, ποιο είναι το σενάριο για τους επενδυτές;

(NLDO) – Σε αντίθεση με τις προσδοκίες ότι η αγορά θα συνέχιζε να αυξάνεται, ο δείκτης VN-Index σημείωσε απροσδόκητη πτώση πριν από την ώρα G της ανακοίνωσης των αποτελεσμάτων της αναβάθμισης της μετοχής, αλλά η αγορά εξακολουθεί να είναι γεμάτη υποσχέσεις.

Στο τέλος της συνεδρίασης στις 7 Οκτωβρίου, ο δείκτης VN-Index έκλεισε στις 1.685 μονάδες, σημειώνοντας πτώση περίπου 10 μονάδων σε σύγκριση με την προηγούμενη συνεδρίαση. Ο δείκτης HNX-Index μειώθηκε επίσης κατά 1,82 μονάδες στις 272 μονάδες. Η ρευστότητα παρέμεινε χαμηλή όταν η αξία συναλλαγών στο κατώτατο όριο του HOSE ήταν μόνο πάνω από 25.600 δισεκατομμύρια VND, μια απότομη μείωση σε σύγκριση με την προηγούμενη συνεδρίαση.

Η πτώση της αγοράς σήμερα ήταν εκπληκτική, σε αντίθεση με τις προσδοκίες πολλών επενδυτών, όταν την προηγούμενη συνεδρίαση είχε αυξηθεί κατά σχεδόν 50 μονάδες.

Στα χρηματιστηριακά φόρουμ, πολλοί επενδυτές δήλωσαν ότι «κρατούν την ανάσα τους» περιμένοντας την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων της αναβάθμισης της χρηματιστηριακής αγοράς του Βιετνάμ από frontier σε αναδυόμενη νωρίς αύριο το πρωί (8 Οκτωβρίου, ώρα Βιετνάμ).

Ολόκληρη η χώρα έχει σχεδόν 11 εκατομμύρια λογαριασμούς τίτλων.

Οι ξένοι επενδυτές συνέχισαν να πραγματοποιούν καθαρές πωλήσεις, με καθαρή αξία πώλησης άνω των 1.300 δισεκατομμυρίων VND στο HOSE. Από την αρχή του έτους, οι ξένοι επενδυτές έχουν πραγματοποιήσει καθαρές πωλήσεις άνω των 100.000 δισεκατομμυρίων VND στο χρηματιστήριο του Βιετνάμ. Ωστόσο, σύμφωνα με τους ειδικούς, ο δείκτης συναλλαγών των ξένων επενδυτών είναι επί του παρόντος μόνο περίπου 11% - η κλίμακα δεν είναι μεγάλη, επομένως ο αντίκτυπος στον δείκτη VN δεν είναι τόσο μεγάλος όσο πριν.

Σε μια άλλη εξέλιξη, σύμφωνα με στοιχεία από το Αποθετήριο Αξιών του Βιετνάμ (VSD), ο αριθμός των εγχώριων λογαριασμών επενδυτών αυξήθηκε κατά σχεδόν 290.000 τον Σεπτέμβριο του 2025, αυξανόμενος για πολλούς συνεχόμενους μήνες. Μέχρι το τέλος Σεπτεμβρίου 2025, οι ιδιώτες επενδυτές είχαν συνολικά σχεδόν 11 εκατομμύρια λογαριασμούς.

Οι ξένοι επενδυτές είναι καθαροί πωλητές, αλλά οι ειδικοί λένε ότι αυτό δεν έχει πολύ μεγάλο αντίκτυπο στον δείκτη VN.

Όσον αφορά την αναβάθμιση της αγοράς, νωρίς αύριο το πρωί (ώρα Βιετνάμ), ο FTSE Russell θα ανακοινώσει τα αποτελέσματα, με την προσδοκία ότι η χρηματιστηριακή αγορά του Βιετνάμ θα αναβαθμιστεί από μεθοριακή σε δευτερογενή αναδυόμενη αγορά.

Μιλώντας σε δημοσιογράφο της εφημερίδας Nguoi Lao Dong , ο κ. Tran Quoc Toan, Διευθυντής του Υποκαταστήματος 2 - Κεντρικά Γραφεία της Mirae Asset Securities Company (MAS), ανέλυσε ότι η χρηματιστηριακή αγορά είχε μια περίοδο αύξησης τιμών άνω του 33% από την αρχή του έτους, στη συνέχεια πέρασε από μια περίοδο στασιμότητας από τον Σεπτέμβριο έως τις αρχές Οκτωβρίου και είχε μια ισχυρή άνοδο στις 6 Οκτωβρίου - την περίοδο κοντά στην περίοδο πριν ο FTSE ανακοινώσει τα αποτελέσματα της κατάταξης της βιετναμέζικης αγοράς.

«Η αγορά δείχνει σημάδια ενός νέου κύματος ανάπτυξης, καθώς τα μακροοικονομικά θεμέλια υποστηρίζονται από υψηλή αύξηση του ΑΕΠ, χαμηλά επιτόκια, ιδίως την αύξηση των κερδών των εισηγμένων επιχειρήσεων. Με αποτίμηση P/E περίπου 15x, υψηλές προοπτικές ανάπτυξης των εισηγμένων επιχειρήσεων, ιδίως του πυλώνα του τραπεζικού κλάδου, η αγορά εξακολουθεί να είναι σχετικά ελκυστική», δήλωσε ο κ. Toan.

Εάν αναβαθμιστεί το απόθεμα, ποιο απόθεμα να επιλέξω;

Ο Δρ. Ho Sy Hoa, Διευθυντής Έρευνας και Συμβουλευτικής Επενδύσεων της DNSE Securities Company, δήλωσε ότι όταν η χρηματιστηριακή αγορά του Βιετνάμ αναβαθμιστεί, εισερχόμενη στο τέταρτο τρίμηνο του 2025, η αγορά αναμένεται να επηρεαστεί έντονα από τις μακροοικονομικές πολιτικές, στο πλαίσιο των προσπαθειών της κυβέρνησης να επιτύχει τον ετήσιο στόχο αύξησης του ΑΕΠ κατά 8%.

Η αύξηση του ΑΕΠ στο τρίτο τρίμηνο ήταν εντυπωσιακή, με 8,23%, χάρη στη μεγάλη συμβολή των τομέων της βιομηχανίας - μεταποίησης - μεταποίησης και των υπηρεσιών λιανικής. Τους πρώτους 9 μήνες, το ΑΕΠ αυξήθηκε κατά 7,85% σε σύγκριση με την ίδια περίοδο πέρυσι, πολύ κοντά στον ετήσιο στόχο.

Για την επίτευξη του στόχου ανάπτυξης 8%, το τέταρτο τρίμηνο πρέπει να διατηρήσει μια αύξηση περίπου 8,4% - ένα απαιτητικό ποσοστό στο πλαίσιο των μη μεγάλων περιθωρίων για πιστωτική επέκταση (αύξηση 13% μετά από 9 μήνες), ενώ η συναλλαγματική ισοτιμία USD/VND έχει ανατιμηθεί κατά περίπου 4%.

Επί του παρόντος, η πιθανότητα αναβάθμισης της αγοράς προβλέπεται σε ποσοστό άνω του 90% από τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα.

Η εκταμίευση των δημόσιων επενδύσεων έχει φτάσει μόνο στο 55,7% του σχεδίου, ποσοστό που αντιστοιχεί στην ίδια περίοδο το 2024. Αυτό καθιστά την προώθηση της εκταμίευσης έναν από τους άξονες πολιτικής της κυβέρνησης κατά το τελευταίο τρίμηνο του έτους.

«Εάν βελτιωθεί η ταχύτητα εκταμίευσης, οι μετοχές υποδομών - δημόσιες επενδύσεις όπως δομικά υλικά, κατασκευές, ακίνητα σε βιομηχανικά πάρκα... πιθανότατα θα γίνουν το επίκεντρο της αγοράς την επόμενη περίοδο».

«Η ομάδα των μετοχών αξιολογείται επίσης ότι έχει σαφώς ωφεληθεί. Εάν η θετική τάση της αγοράς συνεχιστεί το τέταρτο τρίμηνο, αυτή η ομάδα θα συνεχίσει να αποτελεί την κύρια δύναμη, προσελκύοντας έντονα κερδοσκοπικές ταμειακές ροές» - δήλωσε ο Δρ. Ho Sy Hoa.

Μη αναβαθμισμένο σενάριο

Σύμφωνα με τους ειδικούς, η αναβάθμιση της μετοχής σίγουρα θα είναι ένα γεγονός που θα προκαλέσει μεγάλες διακυμάνσεις για τον δείκτη και τις μετοχές βραχυπρόθεσμα. Εάν τα αποτελέσματα δεν είναι τα αναμενόμενα, είναι πιθανό να προκαλέσει αρνητικό κλίμα στους επενδυτές και να οδηγήσει σε sell-off.

Ο κ. Tran Quoc Toan δήλωσε ότι θα πρέπει να ληφθεί υπόψη η παρακολούθηση της αναβάθμισης, η διατήρηση ενός συνετού χαρτοφυλακίου και η διαθεσιμότητα των απαραίτητων μετρητών. Η αγορά ενδέχεται να υποτιμήσει την επενδυτική ψυχολογία εάν η αναβάθμιση δεν πραγματοποιηθεί εντός της περιόδου ανακοίνωσης του Οκτωβρίου.

«Η αναβάθμιση αποτελεί μόνο έναν βραχυπρόθεσμο καταλύτη για την αγορά. Το αν θα αναβαθμιστεί ή όχι δεν θα επηρεάσει τις βασικές επιχειρηματικές δραστηριότητες πολλών επιχειρήσεων. Ο στόχος αύξησης του ΑΕΠ του Βιετνάμ έως και 10% έως το 2026 αποτελεί μια σταθερή βάση για την ανάπτυξη της χρηματιστηριακής αγοράς», δήλωσε ο κ. Toan.

Πηγή: https://nld.com.vn/vn-index-gay-bat-ngo-truoc-gio-cong-bo-nang-hang-chung-khoan-kich-ban-nao-cho-nha-dau-tu-196251007172230508.htm