Γουόρεν Μπάφετ στα 95: Το τελευταίο παιχνίδι και η κληρονομιά πριν από την εποχή της τεχνητής νοημοσύνης

(Dan Tri) - Στην ηλικία των 95 ετών, ο Warren Buffett ολοκληρώνει 60 χρόνια οδήγησης της Berkshire από ένα χρεοκοπημένο εργοστάσιο κλωστοϋφαντουργίας σε μια αυτοκρατορία τρισεκατομμυρίων δολαρίων, αφήνοντας το ερώτημα αν η επενδυτική του φιλοσοφία θα αντέξει στη δοκιμασία της εποχής της Τεχνητής Νοημοσύνης;

Στις 30 Αυγούστου, στην Ομάχα της Νεμπράσκα, ο Γουόρεν Μπάφετ έγινε 95 ετών. Αλλά αυτά δεν ήταν συνηθισμένα γενέθλια. Σηματοδότησε τα τελευταία του γενέθλια ως Διευθύνων Σύμβουλος της Berkshire Hathaway, του πλοίου που ηγείται εδώ και 55 χρόνια. Όταν αποχωρήσει επίσημα τον Δεκέμβριο, μια σπουδαία εποχή στην παγκόσμια οικονομική ιστορία θα φτάσει στο τέλος της.

Πέρα από την απλή συνταξιοδότηση ενός Διευθύνοντος Συμβούλου, είναι το τέλος μιας εποχής. Μιας εποχής στην οποία ένα αποτυχημένο κλωστοϋφαντουργείο μετατράπηκε σε έναν όμιλο 1 τρισεκατομμυρίου δολαρίων με μια εκπληκτική απόδοση 5.500.000% σε διάστημα 60 ετών, σχεδόν διπλάσια από την απόδοση του S&P 500.

Η κληρονομιά του Μπάφετ δεν έγκειται μόνο στους αριθμούς, αλλά και σε μια κλασική επενδυτική φιλοσοφία, ένα μοναδικό στυλ διοίκησης και μια ιστορία επιμονής, σοφίας και ανθρωπιάς.

Το ταξίδι από το αγόρι της Coca-Cola στο "Μαντείο της Ομάχα"

Το ταξίδι του Μπάφετ είναι ένας κλασικός αμερικανικός θρύλος. Γεννημένος εν μέσω της Μεγάλης Ύφεσης το 1930, ο νεαρός Γουόρεν έδειξε το επιχειρηματικό του πνεύμα στην ηλικία των 6 ετών, όταν πήγαινε από πόρτα σε πόρτα πουλώντας τσίχλες.

Αγόρασε έξι συσκευασίες Coca-Cola προς 25 σεντς και τις πουλούσε προς 5 σεντς η καθεμία, αποκομίζοντας ένα ωραίο κέρδος 5 σεντς. Μοίραζε εφημερίδες, εγκατέστησε φλίπερ σε κουρεία και, σε ηλικία 14 ετών, χρησιμοποίησε τις οικονομίες του για να αγοράσει ένα αγρόκτημα και να το νοικιάσει. Μέχρι την ηλικία των 16 ετών, ο νεαρός είχε εξοικονομήσει 5.000 δολάρια, ποσό που αντιστοιχεί σε περισσότερα από 53.000 δολάρια σήμερα.

Αλλά το πραγματικό σημείο καμπής ήρθε όταν ο Μπάφετ διάβασε το βιβλίο του Μπέντζαμιν Γκράχαμ «Ο Ευφυής Επενδυτής». Το βιβλίο τον εισήγαγε στη φιλοσοφία της επένδυσης αξίας: αγορά μιας επιχείρησης για λιγότερο από την πραγματική της αξία για να δημιουργηθεί ένα «περιθώριο ασφαλείας».

Ο Μπάφετ γοητεύτηκε τόσο πολύ που πήγε στο Columbia Business School για να σπουδάσει με τον Γκράχαμ. Αργότερα εργάστηκε για την εταιρεία του μέντορά του, βελτιώνοντας τις δεξιότητές του στον έλεγχο των οικονομικών καταστάσεων για «αποτσίγαρα» - φθηνές εταιρείες που είχαν ακόμα μια τελευταία τζούρα αξίας.

Αυτή η προσέγγιση βοήθησε την Buffett Partnership, την οποία ίδρυσε το 1956, να αυξηθεί από 100.000 δολάρια σε περισσότερα από 20 εκατομμύρια δολάρια. Αλλά μια μοιραία συνάντηση το 1959 με τον Charlie Munger άλλαξε τα πάντα. Ο Munger, ο έμπιστός του φίλος και μελλοντικός αντιπρόεδρος της Berkshire, έπεισε τον Buffett να αλλάξει πορεία. Αντί να αγοράζει μέτριες εταιρείες σε πολύ χαμηλές τιμές, ο Munger τον συμβούλεψε να «αγοράσει υπέροχες εταιρείες σε δίκαιες τιμές».

Αυτή η νέα φιλοσοφία οδήγησε σε μια καθοριστική απόφαση: την εξαγορά της Berkshire Hathaway, η οποία ξεκίνησε ως ένα ετοιμοθάνατο κλωστοϋφαντουργείο. Ο Buffett άρχισε να αγοράζει μετοχές το 1962 και, αφού απορρίφθηκε από τη διοίκηση, αγόρασε ξανά τον πλήρη έλεγχο το 1965. Κατά ειρωνικό τρόπο, αυτό το θυμωμένο «λάθος» έγινε το θεμέλιο μιας μεγάλης αυτοκρατορίας. Ο Buffett σταδιακά μετέτρεψε την Berkshire σε εταιρεία χαρτοφυλακίου, χρησιμοποιώντας την ταμειακή ροή από την κλωστοϋφαντουργική επιχείρηση (αν και προβληματική) για να αγοράσει άλλες εταιρείες.

Η σημαντική του επιτυχία ήρθε τη δεκαετία του 1970, όταν αγόρασε την Εθνική Ασφάλιση Αποζημίωσης. Ο Μπάφετ αναγνώρισε την ομορφιά της «κυμαινόμενης» ασφαλιστικής κάλυψης — των ασφαλίστρων που οι πελάτες πλήρωναν εκ των προτέρων, αλλά η εταιρεία δεν είχε ακόμη χρειαστεί να καταβάλει.

Στην ουσία, αυτή ήταν μια τεράστια πηγή κεφαλαίου, σχεδόν δωρεάν, για να επενδύσει σε άλλες συμφωνίες. Οι See's Candies (1972), Washington Post, Geico, Coca-Cola (1989), American Express... έπεσαν στο στόχαστρό του η μία μετά την άλλη. Όλες ήταν επιχειρήσεις με « οικονομικά βάθη» - βιώσιμα ανταγωνιστικά πλεονεκτήματα που ήταν δύσκολο να καλυφθούν από τους ανταγωνιστές.

Τα τελευταία 60 χρόνια, η μετοχή της Berkshire Hathaway έχει αυξηθεί κατά ένα απίστευτο 5.500.000%. Η μέση ετήσια απόδοση ήταν σχεδόν 20%, διπλάσια από τον δείκτη S&P 500. Από ένα κλωστοϋφαντουργείο στα πρόθυρα της χρεοκοπίας, η Berkshire έχει εξελιχθεί σε έναν όμιλο αξίας 1 τρισεκατομμυρίου δολαρίων που κατέχει τον σιδηρόδρομο BNSF, την ασφαλιστική εταιρεία Geico, την εταιρεία μπαταριών Duracell και κατέχει τεράστια μερίδια στην Apple, την Bank of America, την Chevron κ.λπ.

Το επενδυτικό ταξίδι του Μπάφετ είναι ένας κλασικός αμερικανικός θρύλος (Φωτογραφία: Getty).

Ο άνθρωπος πίσω από δισεκατομμύρια δολάρια: «Πηγαίνω στο γραφείο κάθε μέρα»

Γιατί ένας 95χρονος άνδρας με περιουσία 150 δισεκατομμυρίων δολαρίων εξακολουθεί να εργάζεται σκληρά; Η απάντηση δεν έχει να κάνει με τα χρήματα. Όπως είπε ο καθηγητής Λόρενς Κάνινγκχαμ του Πανεπιστημίου του Ντέλαγουερ, η Berkshire Hathaway είναι «κάτι περισσότερο από μια δουλειά, κάτι περισσότερο από μια περιπέτεια, είναι μια ζωή όπου είναι δεμένος με την οικογένεια και τους φίλους του».

Για τον Μπάφετ, η εργασία είναι η ταυτότητά του. Ποτέ δεν την έχει δει ως βάρος. Το σλόγκαν του, όπως το παραθέτει ο καθηγητής του Πανεπιστημίου Τζονς Χόπκινς, Στιβ Χάνκε, είναι ότι «χορεύει με τακάκια για να πάει στη δουλειά» κάθε μέρα. «Όπως κι εγώ, ο Μπάφετ αγαπάει τόσο πολύ τη δουλειά που δεν έχει «δουλέψει» ούτε μια μέρα στη ζωή του», είπε ο Χάνκε. Η συνέχιση της εργασίας μέχρι τα γεράματα, σύμφωνα με την ειδικό Κέρι Χάνον, βοηθά τους ανθρώπους να διατηρούν την ψυχική τους υγεία, να αισθάνονται «αξιόλογοι, απαραίτητοι και χρήσιμοι».

Ο Μπάφετ δεν πιστεύει στην ιδέα της συνταξιοδότησης στα 65. Και αυτό έχει αποδώσει πλουσιοπάροχα στους μετόχους. Η μετοχή της Berkshire έχει αυξηθεί 30 φορές από τότε που ο ίδιος έκλεισε τα 65 του χρόνια το 1995.

Αλλά τότε, συνέβη ένα σημαντικό γεγονός. Τον Νοέμβριο του 2023, ο Τσάρλι Μάνγκερ, ο στενός του συνεργάτης, ο ιδιοφυής εγκέφαλος που έχτισε μαζί του την αυτοκρατορία, απεβίωσε σε ηλικία 99 ετών. Η αποχώρηση του Μάνγκερ φάνηκε να αποτελεί υπενθύμιση ότι τίποτα δεν διαρκεί για πάντα. Σύμφωνα με τους συγγραφείς Τζέρι Σέντλαρ και Ρικ Μάινερς, ο θάνατος του στενού του φίλου ανάγκασε τον Μπάφετ να αντιμετωπίσει την πραγματικότητα ότι ο δικός του χρόνος ήταν περιορισμένος. «Κανείς δεν τον ανάγκασε να συνταξιοδοτηθεί, αλλά βαθιά μέσα του, ήξερε ότι είχε έρθει η ώρα», σχολίασαν.

Και ο Buffett προετοιμαζόταν για αυτή τη στιγμή εδώ και πολύ καιρό. Έχει καταρτιστεί ένα προσεκτικό σχέδιο διαδοχής. Ο Greg Abel, επικεφαλής του μη ασφαλιστικού τομέα, έχει οριστεί ως ο επόμενος Διευθύνων Σύμβουλος, ξεκινώντας από το 2021. Ο Buffett δεν θα εξαφανιστεί εντελώς. Θα παραμείνει πρόεδρος και, όπως είπε στη γενική συνέλευση των μετόχων του Μαΐου 2025, εξακολουθεί να σχεδιάζει να έρχεται στο γραφείο κάθε μέρα το 2026. Το Oracle της Omaha θα είναι πάντα «σε υπηρεσία» για την Berkshire.

Η κληρονομιά του ξεπερνά επίσης τα οικονομικά μεγέθη. Το 2010, μαζί με τον Μπιλ Γκέιτς, ίδρυσε το «The Giving Pledge», το οποίο καλεί τους δισεκατομμυριούχους να δωρίσουν το μεγαλύτερο μέρος του πλούτου τους σε φιλανθρωπικούς σκοπούς. Ο ίδιος ο Μπάφετ έχει δεσμευτεί να δωρίσει περισσότερο από το 99% των μετοχών του στην Berkshire και έχει δωρίσει περισσότερα από 60 δισεκατομμύρια δολάρια μέχρι σήμερα.

Συνίδρυσε μαζί με τον Μπιλ Γκέιτς το 2010 την «Υπόσχεση Δωρεάς», ο Μπάφετ δεσμεύτηκε να δωρίσει περισσότερο από το 99% της περιουσίας του και μέχρι στιγμής έχει δωρίσει πάνω από 60 δισεκατομμύρια δολάρια σε φιλανθρωπικούς σκοπούς (Φωτογραφία: Getty).

Το Τελικό Παιχνίδι: Ανθρώπινη Διαίσθηση εναντίον Τεχνητής Νοημοσύνης

Καθώς η εποχή Μπάφετ πλησιάζει στο τέλος της, μια νέα δύναμη αναδύεται στον κόσμο των χρηματοοικονομικών: η Τεχνητή Νοημοσύνη (ΤΝ). Τα επενδυτικά κεφάλαια που υποστηρίζονται από την ΤΝ γίνονται ολοένα και πιο συνηθισμένα, ικανά να αναλύουν εκατομμύρια έγγραφα σε μια στιγμή, να εξετάζουν δεδομένα με υπεράνθρωπες ταχύτητες και να λαμβάνουν αποφάσεις βάσει πολύπλοκων αλγοριθμικών μοντέλων.

Φυσικά, προκύπτει το ερώτημα: Μπορεί η Τεχνητή Νοημοσύνη να αντικαταστήσει τον Γουόρεν Μπάφετ;

Ο ίδιος ο Μπάφετ ήταν πάντα επιφυλακτικός. Σε μια γενική συνέλευση των μετόχων, παρομοίασε την Τεχνητή Νοημοσύνη με πυρηνικά όπλα και παραδέχτηκε ότι «με τρομοκρατεί». Αυτός ο σκεπτικισμός δεν είναι αβάσιμος. Η φιλοσοφία του βασίζεται σε πολύ «ανθρώπινες» ιδιότητες, πράγματα που οι αλγόριθμοι δυσκολεύονται να ποσοτικοποιήσουν.

Ρίξτε μια ματιά στα μαθήματα που έδωσε για τις επενδύσεις:

Επενδύστε μόνο σε ό,τι καταλαβαίνετε: Ο Μπάφετ επενδύει κυρίως σε «παλιούς» κλάδους όπως οι ασφάλειες, οι σιδηρόδρομοι και τα καταναλωτικά αγαθά. Σπάνια αγγίζει την υψηλή τεχνολογία, εκτός αν πρόκειται για εταιρεία με σαφές επιχειρηματικό μοντέλο και ισχυρή «τάφρο» όπως η Apple. Η Τεχνητή Νοημοσύνη μπορεί να επεξεργάζεται δεδομένα από οποιονδήποτε κλάδο, αλλά «κατανοεί» πραγματικά την επιχείρηση και την κουλτούρα μιας εταιρείας;

Αγοράστε εξαιρετικές εταιρείες σε δίκαιες τιμές: Ο Buffett συνήθως δεν πληρώνει περισσότερο από 15 φορές τα μελλοντικά κέρδη. Η τεχνητή νοημοσύνη μπορεί εύκολα να φιλτράρει μετοχές που πληρούν αυτά τα κριτήρια. Ο Doug Clinton, ο οποίος διαχειρίζεται ένα ETF που χρησιμοποιεί το ChatGPT και το Gemini ως «επενδυτική επιτροπή», λέει ότι η τεχνητή νοημοσύνη του μπορεί να αναπαράγει τη μέθοδο του Buffett στο 80% του χρόνου, εξετάζοντας χρηματοοικονομικά μετρικά.

Συγκεντρωμένες Επενδύσεις: Το χαρτοφυλάκιο της Berkshire είναι εξαιρετικά συγκεντρωμένο, με τις πέντε μεγαλύτερες συμμετοχές της να αντιπροσωπεύουν το 70% της συνολικής αξίας της. Αυτή είναι μια ένδειξη απόλυτης εμπιστοσύνης στην κρίση της, ένα μεγάλο στοίχημα που η Τεχνητή Νοημοσύνη, η οποία έχει σχεδιαστεί για να διαφοροποιεί και να μειώνει τον κίνδυνο, πιθανότατα θα απέφευγε.

Η μεγαλύτερη πρόκληση, παραδέχεται ο Κλίντον, είναι το υπόλοιπο 20%, η λεγόμενη επενδυτική «γεύση». Είναι αυτή η αόριστη ποιότητα, η διαίσθηση που επιτρέπει σε έναν επενδυτή να εξετάσει 50 εταιρείες που πληρούν τα ίδια ποσοτικά κριτήρια και ενστικτωδώς να επιλέξει μόνο δύο νικητές. Τότε ήταν που ο Γουόλτ Ντίσνεϊ πήρε προσωπικά τον Μπάφετ σε μια περιήγηση στη Ντίσνεϋλαντ, πείθοντάς τον να πιστέψει στο όραμά του. Τότε ήταν που ο Μπάφετ έριξε δισεκατομμύρια στην Goldman Sachs και την General Electric εν μέσω της κρίσης του 2008, όχι μόνο λόγω των αριθμών στα χαρτιά, αλλά επειδή πίστευε στη δύναμη και την επιβίωση των αμερικανικών θεσμών. Η Τεχνητή Νοημοσύνη μπορεί να αναλύσει το παρελθόν, αλλά οι άνθρωποι στοιχηματίζουν στο μέλλον.

Επιπλέον, η Τεχνητή Νοημοσύνη δεν διαθέτει μία απόλυτη ιδιότητα: την λογοδοσία. Ο Μπομπ Έλιοτ, πρώην επικεφαλής της Bridgewater Associates, επισημαίνει ότι οι επενδυτές θέλουν ένα ανθρώπινο πρόσωπο. Δεν μπορείς να θέσεις έναν αλγόριθμο υπόλογο στο Κογκρέσο , όπως έκανε ο Μπάφετ για να σώσει την Salomon Brothers το 1991.

Η Τεχνητή Νοημοσύνη μπορεί να είναι ο πιο ισχυρός εργαζόμενος στον χρηματοπιστωτικό κλάδο, αλλά δεν είναι ακόμη ο Γουόρεν Μπάφετ (Φωτογραφία: trackngrow).

Ο Γουόρεν Μπάφετ μπορεί να αποχωρεί από τη θέση του Διευθύνοντος Συμβούλου, αλλά η κληρονομιά του όχι. Ο Γκρεγκ Άμπελ θα κληρονομήσει μια ισχυρή αυτοκρατορία, μια μηχανή παραγωγής χρήματος. Αλλά ακόμη μεγαλύτερη είναι μια φιλοσοφία που έχει αποδειχθεί εδώ και σχεδόν έναν αιώνα.

Ο κόσμος των οικονομικών θα συνεχίσει να αλλάζει. Η τεχνητή νοημοσύνη θα γίνεται πιο έξυπνη, πιο γρήγορη και θα γίνει ένα απαραίτητο εργαλείο. Αλλά η ιστορία της ζωής του Γουόρεν Μπάφετ μας υπενθυμίζει ότι οι επενδύσεις, στο βαθύτερο επίπεδό τους, δεν είναι παιχνίδι αριθμών ή αλγορίθμων. Είναι ένα παιχνίδι υπομονής, ακεραιότητας, κατανόησης της ανθρώπινης φύσης και αναγνώρισης της πραγματικής αξίας εκεί που οι άλλοι βλέπουν μόνο φόβο.

Η νέα εποχή της Berkshire δεν θα έχει τον Warren Buffett στο τιμόνι, αλλά η πυξίδα του παραμένει. Και στο μακροπρόθεσμο παιχνίδι ανθρώπου εναντίον μηχανής, τα μαθήματα του «Μαντείου της Ομάχα» μπορεί να είναι η ισχυρότερη «οικονομική τάφρος» που καμία τεχνητή νοημοσύνη δεν μπορεί να αναπαράγει, τουλάχιστον προς το παρόν.

Πηγή: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/warren-buffett-o-tuoi-95-van-co-cuoi-cung-va-di-san-truoc-ky-nguyen-ai-20250830203607212.htm