2.400 mil millones de VND de depósitos de TPBank en TPS

Tien Phong Securities Corporation (HoSE: TPS) acaba de anunciar su informe financiero semestral revisado (SAR) con mucha información destacada.

En el primer semestre, los ingresos operativos de TPS alcanzaron los 1.621 mil millones de VND, un 10 % más interanual, mientras que los gastos operativos disminuyeron ligeramente hasta los 1.223 mil millones de VND. Tras deducir los gastos financieros y administrativos, TPS obtuvo un beneficio antes de impuestos de 137 mil millones de VND, un 16 % más interanual.

Con este resultado, TPS ha completado el 57% del plan de ingresos y el 60% del plan de beneficios anuales.

Los estados financieros muestran que TPS continúa centrándose en el mercado de bonos corporativos. En el primer semestre, mientras que las transacciones de los inversores apenas alcanzaron los 14 billones de VND, principalmente en acciones, las operaciones de TPS en bonos superaron los 95 billones de VND (las operaciones en acciones fueron de tan solo 450 billones de VND).

Los activos totales de TPS han crecido de forma impresionante hasta alcanzar los 9.370 mil millones de VND, un 40 % más que a principios de año, y es la compañía de valores con la mayor tasa de crecimiento en los primeros seis meses del año según este criterio. La principal estructura de los activos totales es el efectivo y equivalentes (2.431 mil millones de VND), los activos con valor razonable con cambios en resultados (1.564 mil millones de VND) y las cuentas por cobrar por servicios prestados por compañías de valores (3.878 mil millones de VND).

Por otro lado, el aumento de los recursos equivalentes provino de préstamos bancarios a corto plazo por 930 mil millones de VND, y otras cuentas por pagar a corto plazo aumentaron de 852 mil millones de VND a 2,656 mil millones de VND. TPS aún mantiene un préstamo en bonos por 3 billones de VND, mientras que el capital social se mantiene estable en 2 billones de VND.

Este año, TPS planea duplicar su capital social a 4 billones de VND, mediante oferta a accionistas existentes y/o emisión privada.

TPS aún mantiene un préstamo de bonos de 3 billones de VND, mientras que el capital social se mantiene estable en 2 billones de VND (Fuente: Estados financieros).

El único accionista mayoritario de TPS es actualmente Tien Phong Commercial Joint Stock Bank ( TPBank ), con una participación del 9,01 %. Si bien su participación no es muy grande, lejos del umbral de veto (35 %), como se mencionó en un artículo anterior, la influencia de TPBank, o más precisamente, de sus propietarios, en TPS es casi absoluta. Los abundantes recursos de TPBank también son el principal motor del auge de TPS a lo largo de los años.

A mediados de marzo de 2023, la Junta Directiva de TPS aprobó una resolución para obtener un préstamo de capital de TPBank con un límite máximo de 2.100 billones de VND. Tres meses después, el 14 de junio de 2023, la Junta Directiva de TPS aprobó una resolución para obtener un préstamo de An Binh Commercial Joint Stock Bank (ABBank) con un límite de 1.400 billones de VND. El préstamo cuenta con la garantía de TPBank.

A finales de junio, ABBank había desembolsado un préstamo a TPS por un saldo de 930.000 millones de VND. Este era también el único saldo acreedor de TPS al final del segundo trimestre.

Sin embargo, en el primer semestre del año, el monto total de préstamos de TPS de TPBank fue de 6,100 mil millones de VND, más 930 mil millones de VND prestados de ABBank (que también fueron garantizados por TPBank), lo que representa casi la totalidad del monto total de préstamos de TPS durante el período (7,280 mil millones de VND) como se explica en el Estado de Flujo de Efectivo.

Cabe destacar que, a fines de junio de 2023, el saldo de depósitos de pago de TPBank en TPS aumentó drásticamente a 2,428 mil millones de VND, en comparación con solo 13,5 mil millones de VND a principios de año.

Esta cifra equivale al 11% del capital social de TPBank, y si se suma el préstamo garantizado por TPBank en ABBank, representa el 15,3% del capital social de TPBank. Por otro lado, la normativa vigente limita a un banco la concesión de crédito a un cliente que supere el 15% de su capital.

En el balance general, la fuente de capital que experimentó un cambio repentino durante el período fueron las deudas a corto plazo, con un saldo de 2.656 mil millones de VND, más del triple del de principios de año. De estos, 2.187 mil millones de VND correspondieron a la compra de bonos.

En términos de activos, el rubro con un saldo destacable son las cuentas por cobrar con 4,579 billones de VND, 2,3 veces más que el capital estatutario de TPS.

De los cuales, otros servicios por cobrar aumentaron drásticamente de 709 mil millones de VND a 3,305 mil millones de VND. La mayor parte de esta cifra proviene de grupos que el grupo TPS - TPBank organizó para emitir grandes cantidades de bonos en años anteriores, como Tay Bac Thang Long JSC (308 mil millones de VND), una entidad legal relacionada con R&H Group JSC, o casi 1,1 mil millones de VND de cuatro empresas relacionadas con una corporación multisectorial que cotiza en HSX, a saber, Lion City Development JSC (320 mil millones de VND), Renatus JSC (310 mil millones de VND), Artemis Investment JSC (236 mil millones de VND) y Chi Thuy Service JSC (225 mil millones de VND).

Cuentas por cobrar de TPS (Fuente: Estados financieros).

Por parte de R&H Group, los estados financieros de Vinahud Housing and Urban Development JSC muestran que a fines de junio de 2023, TPBank había desembolsado un total de VND 1,710 mil millones para que Vinahud comprara acciones en 2 empresas de proyectos de R&H Group.

Anteriormente, TPBank - TPS fue el intermediario en la emisión de más de 8 billones de VND en bonos del Grupo R&H durante el período 2020-2021. Como se analizó en un artículo anterior, un gran número de estos bonos vencen este año, lo que genera una presión considerable no solo para el emisor Grupo R&H, sino también para el intermediario TPBank - TPS, en un contexto de creciente reducción del margen de maniobra para la reestructuración de deuda.

No mucho después de que TPBank desembolsara más de 1,7 billones de VND a Vinahud, el Banco Estatal de Vietnam emitió recientemente la Circular 06/2023 que regula las actividades crediticias de las instituciones de crédito, requiriendo que los bancos no presten para pagar contribuciones de capital, comprar o recibir transferencias de contribuciones de capital de LLC y sociedades; contribuir con capital, comprar o recibir transferencias de acciones de JSC que no estén listadas en el mercado de valores o no se hayan registrado para negociar en el sistema de comercio UPCoM.

En muchos casos, los préstamos que otorgan las entidades crediticias para cubrir esta necesidad de capital son potencialmente riesgosos. Se trata de una necesidad de capital cuyo propósito es difícil de controlar, ya que la entidad crediticia no puede controlar el uso del capital por parte del receptor del capital y no existe una base para una evaluación periódica de su situación financiera, operativa y capacidad de pago de la deuda.

En particular, esta es también una de las formas que los clientes pueden utilizar para ocultar la forma de propiedad mutua .

Hualién

Fuente: https://www.nguoiduatin.vn/2400-ty-dong-tien-gui-cua-tpbank-o-tps-a621709.html