Tres bancos estadounidenses quiebran: ¿se desatará una crisis generalizada?

Denominador común

En una semana, tres bancos que desempeñaban un papel crucial en la financiación de la economía emergente colapsaron. Los dos bancos fueron cerrados por los reguladores estadounidenses, convirtiéndose en la segunda y tercera mayor quiebra bancaria de la historia después de Washington Mutual en 2008.

El 9 de marzo, Silvergate Capital Corp, la empresa matriz de Silvergate Bank (SIB), anunció que cesaría las operaciones bancarias y devolvería todos los depósitos a los clientes.

El siguiente fue Silicon Valley Bank (SVB), que fue cerrado por los reguladores el 10 de marzo; y luego Signature Bank New York (SBNY), que sufrió la misma suerte el 12 de marzo.

El hecho es que los tres bancos mencionados anteriormente son de tamaño mediano y el punto en común de los tres es que no están diversificados. Y además cometieron un grave error de inversión.

Silvergate invierte todo en el surgimiento y el éxito de la industria de las criptomonedas. Cuando una crisis de liquidez golpeó a la industria en mayo de 2022, seguida unos meses más tarde por el colapso repentino del intercambio de criptomonedas FTX, Silvergate estaba en problemas. El banco no logró sobrevivir a esta doble crisis y fue abandonado por los mismos clientes a los que SIB había apoyado.

Mientras tanto, SVB está en el corazón del ecosistema de empresas emergentes y pequeñas empresas (bodegas y granjas) en el Área de la Bahía de San Francisco. El banco también está presente en otros ocho países: Alemania, Canadá, China, Dinamarca, India, Israel, Suecia y Reino Unido. Los activos de SVB suman más de 200 mil millones de dólares, pero a medida que la Reserva Federal aumenta las tasas de interés, los préstamos existentes se vuelven menos valiosos. Así, cuando los clientes con depósitos en SVB trasladaron su dinero a otros bancos, SVB tuvo que liquidar préstamos de menor valor, lo que creó un enorme déficit de 1.800 millones de dólares en su balance. Debido a esta pérdida, SVB dijo que necesita recaudar 2.250 millones de dólares adicionales en capital mediante la emisión de nuevas acciones ordinarias y acciones preferentes convertibles. Esta decisión ha causado preocupación. Hasta fines del 9 de marzo se retiraron alrededor de 42 mil millones de dólares en depósitos.

SBNY fue cerrado debido a su exposición a la industria de las criptomonedas, de la que el banco también depende en gran medida. Los reguladores anunciaron un plan de emergencia el 12 de marzo, cuya principal medida sería garantizar los depósitos de todos los clientes de SVB y SBNY, para evitar una reacción en cadena. Pero hasta ahora el plan no ha logrado disipar las preocupaciones de que otros bancos regionales no se verán afectados. La mejor pregunta es: ¿cuál o cuáles serán los siguientes en quebrar?

“Ahora tenemos una imagen clara de cómo el gobierno está manejando la crisis y es posible que no haya un final a la vista”, advirtió el legendario gestor de fondos de cobertura Bill Ackman en Twitter el 12 de marzo.

La gente espera noticias fuera del banco SVB. Foto: CNN

Mientras tanto, el ex CEO de Goldman Sachs, Lloyd Blankfein, dijo: "Un pequeño número de bancos puede tener problemas como SVB, los grandes bancos están regulados mucho más estrictamente".

Todas las miradas están ahora centradas en First Republic Bank (FRC). Las acciones del banco cayeron un 66% en la última verificación. En las redes sociales se están extendiendo las especulaciones sobre la posibilidad de un colapso bancario. FRC publicó inmediatamente una serie de comunicados de prensa para calmar los rumores y tranquilizar al público sobre su situación. La liquidez total no utilizada disponible para financiar operaciones ahora supera los 70.000 millones de dólares, dijo el banco el 12 de marzo.

Se han observado algunas señales de estrés en otros bancos. Las operaciones de PacWest Bancorp (PACW) se detuvieron temporalmente después de que las acciones cayeran un 65% y un 52% respectivamente, mientras que las acciones de Charles Schwab (SCHW) cayeron un 7%.

En Europa, el índice Stoxx Europe 600, que sigue a 42 grandes bancos de la UE y el Reino Unido, cayó un 5,6% en las operaciones de la mañana, su mayor caída desde septiembre del año pasado.

Reducción de riesgos

Muchas empresas emergentes del Reino Unido quedaron en una posición difícil cuando la sucursal británica de SVB (SVB UK) anunció que suspendería sus servicios de pagos y recepción de depósitos. El Banco de Inglaterra (BoE) dijo el 10 de marzo que había iniciado un procedimiento de insolvencia contra SVB UK. El Banco de Inglaterra anunció que los activos de SVB UK se venderán para pagar deudas, según el Financial Times.

Mientras tanto, los gobiernos y los reguladores financieros de todo el mundo , incluidos la UE, el Reino Unido, Australia y Asia, están evaluando el impacto en sus sectores bancarios y corporativos tras el colapso de los bancos estadounidenses.

La pregunta a largo plazo que los países están abordando es si otros bancos enfrentan problemas similares debido a sus grandes tenencias de activos en bonos gubernamentales que se deprecian.

Cuadro de depósitos y retiros en SVB. Foto: WSJ

Para reducir los riesgos del sistema bancario, la Reserva Federal anunció un nuevo programa que permite a los bancos tomar prestados fondos de las compañías de seguros del gobierno para cubrir los retiros de los clientes. El programa está diseñado para ayudar a los bancos a evitar tener que vender bonos gubernamentales, que están perdiendo valor debido al aumento de las tasas de interés.

El banco HSBC ha comprado una sucursal británica de SVB por 1 libra (1,2 dólares). Si no se encuentra un comprador, el Banco de Inglaterra declarará en insolvencia a SVB UK, dejando a los clientes únicamente con depósitos de £85.000 (100.000 dólares) o £170.000 (200.000 dólares) para cuentas conjuntas garantizadas.

El rescate de HSBC es una "gran noticia" para el ecosistema de startups del Reino Unido, dijo Piotr Pisarz, CEO de Uncapped, una startup fintech que otorga préstamos a otras startups. "Creo que todos podemos relajarnos un poco hoy", dijo a CNN. En un comunicado, el director ejecutivo de HSBC, Noel Quinn, dijo que la adquisición “fortalece nuestra franquicia de banca comercial y mejora nuestra capacidad para servir a empresas innovadoras y de rápido crecimiento, incluidos los sectores de tecnología y ciencias de la vida, en el Reino Unido e internacionalmente”.

Predicciones mixtas

El colapso de los tres bancos en los últimos días, junto con las preocupaciones de que más instituciones financieras quebrarán, podrían ser vistos como fracasos importantes y una razón para que la Fed considere su próxima decisión. Sin embargo, incluso cuando Silicon Valley Bank, Silvergate y Signature Bank colapsaron, obligando a los reguladores a intervenir, los mercados siguen confiando en que el banco central estadounidense continuará con sus esfuerzos para combatir la inflación.

Según los expertos financieros, el dramático acontecimiento mencionado anteriormente no es suficiente para hacer dudar a los responsables de la política monetaria de la Reserva Federal. "¿Son las recientes quiebras bancarias el tipo de perturbaciones que harán que la Reserva Federal revierta su política? El mercado no lo cree así", afirmó Quincy Krosby, estratega jefe de mercado de LPL Financial.

A pesar de la volatilidad de los mercados bursátiles mundiales, los inversores siguen inclinándose por la posibilidad de que la Fed continúe ajustando la política monetaria. Se prevé que la Reserva Federal aumentará las tasas de interés en otro 0,25% en su reunión del 21 y 22 de marzo. La semana pasada, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, dijo que estaba bastante preocupado por los recientes datos de inflación. Poco después de ese comentario, el mercado predijo que la Fed aumentaría las tasas de interés en otro 0,5%. Tanto Bank of America como Citigroup predicen que la Fed aumentará las tasas en un 0,25%, seguido de varias subas más.

Sin embargo, Goldman Sachs predice que la Fed se saltará un aumento de tasas en marzo y es probable que las autoridades suban las tasas en un 0,25% en mayo, junio y julio. “Creemos que los funcionarios de la Fed probablemente priorizarán la estabilidad financiera por ahora, considerándola un problema de corto plazo, y la alta inflación como un problema de mediano plazo”, escribió Goldman Sachs en una nota.

La reunión de la próxima semana será un evento importante, en el que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) no sólo tomará su decisión sobre las tasas de interés sino que también actualizará sus proyecciones a futuro, incluidas las perspectivas para el PIB, el desempleo y la inflación. “No cabe duda de que la Fed está considerando la posibilidad de una pausa en las subidas de tipos. Antes de la reunión, la Fed debería informar al mercado sobre su intención final, ya sea pausar las subidas o continuar combatiendo la inflación”, declaró Quincy Krosby.

Andrew Hollenhorst, economista de Citigroup, dijo que pausar el aumento de las tasas enviaría un mensaje equivocado a los mercados. De hecho, Citigroup cree que la Fed seguirá elevando las tasas a un rango objetivo de 5,5% - 5,75%, frente al rango actual de 4,5% - 4,75% y por encima de las expectativas del mercado de 4,75% - 5%.

"En nuestra opinión, es poco probable que los funcionarios de la Fed cambien su política en la reunión de la próxima semana pausando las subidas de tipos", dijo Hollenhorst en una nota. “Hacerlo llevaría a los mercados y al público a creer que la determinación de la Fed de combatir la inflación sólo durará hasta que los mercados financieros o la economía real se encuentren en problemas”, explicó.

El Bank of America afirmó que se mantiene "vigilante" ante las señales de que la actual crisis bancaria se esté extendiendo, ya que esto podría cambiar sus previsiones sobre las tasas de la Fed.

"Si la Fed tiene éxito en controlar la volatilidad del mercado y es capaz de contener al sector bancario tradicional, probablemente continuará aumentando las tasas de interés gradualmente hasta que la política monetaria sea lo suficientemente restrictiva para la economía", dijo Michael Gapen, economista jefe del Bank of America.

Fuente: https://www.sggp.org.vn/ba-ngan-hang-o-my-pha-san-cham-ngoi-cuoc-khung-hoang-lan-rong-post681960.html