"Dejados atrás", prevalece el pesimismo, ¿está la economía alemana arrastrando a toda la eurozona?

Alemania, locomotora del crecimiento europeo, sigue enfrentándose a una serie de desafíos económicos que sacuden el ya débil impulso de recuperación del país hasta 2024.

La economía alemana se contrajo un 0,1 % en el segundo trimestre, tras un crecimiento del 0,2 % en los primeros cuatro meses del año, según Destatis. (Fuente: Collage The Gaze)

La economía alemana y el sentimiento económico en toda la eurozona se desplomaron en agosto, afectados por una desaceleración del comercio mundial, la volatilidad del mercado de valores y las tensiones en Oriente Medio.

El índice de sentimiento económico del Centro de Economía Europea (ZEW), un indicador importante que evalúa las expectativas de los expertos financieros, "cayó en caída libre" de 41,8 puntos en julio a sólo 19,2 puntos en agosto.

El sentimiento pesimista refleja un creciente pesimismo sobre las perspectivas de la principal economía de Europa y pone de relieve preocupaciones más amplias para la eurozona en su conjunto.

¿Se espera que las economías alemana y de la eurozona empeoren?

El problema aquí es que esta repentina caída del sentimiento no solo fue inferior a las expectativas del mercado de solo 32 puntos, sino que también marcó la caída mensual más pronunciada desde julio de 2022.

El sentimiento económico de la eurozona también se deterioró significativamente, con el índice correspondiente cayendo de 43,7 a tan solo 17,9 puntos, su nivel más bajo desde febrero y muy por debajo de los 35,4 previstos. La caída de 25,8 puntos representa la peor caída mensual del sentimiento económico en el bloque desde abril de 2020.

La evaluación de la situación económica actual de Alemania también empeoró, con un descenso de 8,4 puntos en el índice correspondiente, hasta -77,3. Sin embargo, el índice de situación económica de la eurozona mostró una ligera mejora, subiendo 3,7 puntos hasta -32,4.

La principal economía de Europa se ha enfrentado a una serie de desafíos que han sacudido su ya frágil recuperación en 2024. Una desaceleración del comercio mundial, exacerbada por la débil demanda en mercados clave como China, ha pesado mucho sobre la economía exportadora de Alemania.

"Las perspectivas económicas de Alemania se están desmoronando. En la encuesta actual, observamos la mayor caída de las expectativas económicas en dos años", declaró el Prof. Dr. Achim Wambach, presidente del ZEW, sobre los resultados de la encuesta. El Sr. Wambach enfatizó que la incertidumbre persistente, debido a la ambigua política monetaria, los decepcionantes datos empresariales y, en el extranjero, la escalada de tensiones en Oriente Medio, también contribuía a la incertidumbre.

“Más recientemente, la incertidumbre también se ha manifestado en la turbulencia de los mercados bursátiles internacionales”, añadió. La encuesta ZEW mostró que el deterioro de la confianza era evidente en los principales índices bursátiles, con la moral de los profesionales del DAX y el STOXX 50 bajando 6,5 y 4,6 puntos respectivamente.

Los analistas del mercado financiero también se mostraron pesimistas respecto al dólar, pronosticando que el debilitamiento de la economía y la posibilidad de que la Reserva Federal estadounidense (Fed) recorte los tipos de interés seguirán presionando al dólar. El índice de sentimiento sobre la fortaleza del dólar frente al euro cayó 24,2 puntos respecto al mes anterior, hasta los -7,9 puntos.

Por sector, la confianza disminuyó en la mayoría de los sectores principales. Las mayores caídas se observaron en sectores económicamente sensibles, como el comercio minorista y los bienes de consumo, que cayeron 24,2 puntos, lo que refleja la preocupación por el debilitamiento de la demanda de los consumidores en un contexto de alta inflación y aumento de los tipos de interés. Otros sectores que también sufrieron fuertes caídas fueron la electrónica, que cayó 18,1 puntos, y la química y farmacéutica, que retrocedió 17,2 puntos.

La locomotora "enferma" de Europa

Esta es la segunda vez en un cuarto de siglo que Alemania ha sido llamada el "enfermo de Europa". En consecuencia, Alemania sigue siendo la mayor economía de Europa, pero es una de las más debilitadas de la región.

La industria manufacturera alemana depende en gran medida del comercio mundial. La economía alemana depende más de las exportaciones que la de otros países desarrollados, ya que la producción industrial representa una gran proporción de la economía. El sector manufacturero clave del país (el automóvil), en particular, se ha vuelto excesivamente dependiente del mercado chino y ha tardado en adaptarse al aumento de la demanda de coches eléctricos.

En el corto plazo, la locomotora europea ha enfrentado continuos vientos en contra, el comercio global se ha debilitado, el crecimiento de China ha estado en dificultades y ha perdido suministros de energía barata de Rusia debido al conflicto entre Rusia y Ucrania.

Al analizar la situación, el experto Tim Wollmershauser, director de Pronósticos del Instituto Ifo, una organización de investigación líder en Alemania, comentó: «Como dirección comercial, Alemania ha perdido competitividad en los últimos años. Además de los altos precios de la energía, otros factores han contribuido a esta situación, como una carga fiscal elevada y estable, el aumento de los costes administrativos, la lentitud de la digitalización y la creciente escasez de mano de obra altamente cualificada...»

Mientras tanto, se prevé que la demanda china de productos industriales alemanes se debilite permanentemente a medida que la segunda economía más grande del mundo prioriza la manufactura nacional. Y las consecuencias de la excesiva dependencia del gas ruso se han hecho evidentes en los últimos dos años, dejando al descubierto el talón de Aquiles del modelo de crecimiento alemán.

Los principales miembros de la UE siguen de cerca lo que ocurre en Berlín. Las perspectivas no son alentadoras por el momento. La consultora BCA Research cree que una desaceleración en Alemania podría lastrar la eurozona o tener efectos colaterales en otras economías, como Francia o Italia.

El motor del crecimiento global en los últimos doce meses parece haber pasado por alto a Europa, que está luchando con las consecuencias de los altos precios de la energía, las altas tasas de interés para controlar la inflación y la débil confianza de los consumidores.

Las últimas cifras muestran que la economía de la eurozona crece de forma lenta pero constante. Sin embargo, esto no ocurre en el caso de Alemania. Una comparación entre las cuatro mayores economías de la eurozona también muestra claras diferencias. La economía española creció con especial fuerza, con un aumento del PIB del 0,8 %, la francesa del 0,3 % y la italiana del 0,2 %. En cambio, la economía alemana se contrajo, con un PIB del -0,1 %.

Fuente: https://baoquocte.vn/bi-bo-lai-phia-sau-bi-quan-bao-trum-kinh-te-duc-dang-keo-lui-ca-khu-vuc-dong-euro-282678.html