Fiebre del oro
La fiebre del oro ha explotado globalmente en los últimos años, y los bancos centrales han comprado el metal, lo que representa la demanda de los ricos.
En 2022, la demanda de oro alcanzó su nivel más alto en más de una década gracias a las intensas compras de los bancos centrales de todo el mundo.
La demanda de oro de los bancos centrales disminuirá ligeramente en el segundo trimestre de 2023, pero seguirá siendo "muy positiva" La demanda mundial de oro (excluyendo transacciones OTC, sin intercambio) en el segundo trimestre de 2023 cayó un 2% interanual a 921 toneladas, ya que los bancos centrales desaceleraron sus compras y consumo, según el Consejo Mundial del Oro (WGC).
Sin embargo, la demanda de joyas de oro y de inversores se mantiene estable durante el período de inestabilidad global, lo que contribuye a mantener los precios del oro altos en el segundo trimestre de 2023.
Según el WGC, en el primer semestre de 2023, los bancos centrales continuaron comprando 387 toneladas de oro, un récord en comparación con el mismo período de todos los años desde 2000. El consumo de oro por parte de este grupo ha disminuido en los últimos 3 meses, pero sigue siendo alto.
Cabe destacar también que el consumo de oro para joyería aumentó en el segundo trimestre a pesar de los altos precios del oro durante este período. Según el WGC, el consumo de oro para joyería alcanzó las 476 toneladas en el segundo trimestre, un 3 % más interanual a pesar del bajo consumo de oro en China, que no coincidió con las expectativas del mercado.
La economía china se recupera con bastante lentitud. El mercado inmobiliario del país no cuenta con políticas lo suficientemente sólidas como para recuperarse, lo que afecta negativamente el crecimiento general.
Otro tiburón del oro es Turquía. En el segundo trimestre, el país tuvo que vender oro, pero aun así compró un total neto de 103 toneladas.
Según WGC, si se incluyen las transacciones en el mercado libre OTC (no a través de la bolsa de oro), el consumo total de oro en el segundo trimestre de 2023 aumentó un 7% a 1.255 toneladas.
Se estima que la producción de oro alcanzará un nuevo récord de 1.781 toneladas en el primer semestre de 2023.
El consumo total de oro también se vio afectado en parte por la baja demanda de sus usos tecnológicos, ya que los productos electrónicos de consumo siguieron debilitándose.
La tendencia del oro no está clara
Según algunos informes recientes, es probable que la tendencia de compras netas por parte de los bancos centrales siga aumentando en el contexto de altos riesgos geopolíticos y alta inflación, a medida que algunas economías se recuperan.
Se espera que la economía estadounidense experimente un aterrizaje suave. La Reserva Federal (Fed) podría evitar un escenario que lleve al país a una recesión, ya que la inflación se desacelera y el crecimiento es sólido a pesar de que la Fed ha subido los tipos de interés 11 veces. Según Goldman Sachs, la probabilidad de una recesión en EE. UU. se ha reducido al 20 %.
Según los expertos, es probable que la Reserva Federal siga subiendo los tipos de interés y los mantenga altos durante un largo periodo para reducir la inflación. De ser así, el dólar se apreciará a corto y medio plazo, lo que afectará negativamente al precio del oro.
En la primera sesión de negociación del 1 de agosto, el precio del oro al contado cayó bruscamente, perdiendo casi 20 USD a 1,948 USD/onza debido al aumento del precio del dólar.
Por otro lado, las economías de Europa y China también mostraron señales positivas, lo que frenó el avance del dólar.
Las últimas cifras plantean la posibilidad de que Europa esté saliendo de la recesión, aunque la actividad económica en la región aún no se ha recuperado lo suficiente como para impulsar el crecimiento. Los datos oficiales mostraron que el PIB de Francia creció un 0,5 % en el segundo trimestre con respecto al trimestre anterior, impulsado por el sólido comercio exterior. España registró un crecimiento del PIB del 0,4 %. La economía alemana se encuentra estancada.
Mientras tanto, se espera que la demanda de oro de China aumente en la segunda mitad de este año, gracias a las políticas de estímulo destinadas a impulsar el consumo y la demanda de los inversores de activos de refugio seguro, que también es la temporada alta tradicional para el consumo de joyas de oro relacionada con la temporada navideña.
Pekín está implementando medidas para reactivar el mercado inmobiliario y reactivar la economía. La recuperación de la segunda economía más grande del mundo impulsará el valor del yuan, presionando al dólar.
El dólar también está sufriendo una reversión bajista de largo plazo después de un ciclo sin precedentes de 11 alzas de tasas que totalizaron 525 puntos básicos.
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