África está entrando en su tercera crisis de deuda soberana desde que obtuvo la independencia, y las perspectivas siguen siendo difíciles, según The Economist.
Hace un año, el ministro de Finanzas de Ghana, Ken Ofori-Atta, evitó reconocer que su país necesitaba ayuda del FMI. Sin embargo, ahora Ghana está a punto de unirse a un programa de 3.000 millones de dólares de la organización. Una vez aprobado por el FMI, con base en las garantías de los acreedores bilaterales, recibirá inmediatamente 600 millones de dólares.
Los desembolsos adicionales dependerán del progreso de Ghana en la reducción de su deuda. De igual manera, Zambia se encuentra en situación de impago y tiene dificultades para cumplir con los términos establecidos para la reestructuración de su deuda. Se espera que lleguen a un acuerdo el próximo mes.
Los casos de Ghana y Zambia señalan una nueva era de austeridad en África, donde la deuda pública se encuentra en su nivel más alto en décadas, según The Economist .
En la era posterior a la independencia, África experimentó dos períodos de creciente deuda pública. El primero fue en las décadas de 1980 y 1990, lo que derivó en una crisis que, en última instancia, obligó a las naciones ricas a condonar la deuda. El segundo se produjo en las décadas de 2000 y 2010, cuando los países africanos buscaron obtener más capital, más allá de la ayuda y los préstamos a bajo interés que recibían de las instituciones multilaterales.
Entre 2000 y 2020, los financieros chinos prestaron a los gobiernos africanos 160.000 millones de dólares. También se recurrió a los mercados de capitales nacionales. Entre 2010 y 2020, la deuda interna africana aumentó de un promedio del 15 % del PIB al 30 %.
Gente comprando agua potable en Kanyama, Kenia. Foto: Simon Townsley
Los políticos africanos insisten en que el endeudamiento es necesario para invertir en escuelas, centros de salud y carreteras. Sin embargo, muchos países han contraído préstamos excesivos o han malgastado los fondos recibidos. Como consecuencia, ahora se ven obligados a ajustar sus presupuestos bajo la supervisión de instituciones financieras multilaterales si desean ser rescatados.
En 2022, la deuda pública como porcentaje del PIB en el África subsahariana alcanzó un promedio del 56%, el nivel más alto desde principios de la década de 2000. Si bien esta proporción no es elevada para los estándares de los países ricos, resulta prácticamente insostenible en África, donde los tipos de interés son mucho más altos.
Además, el 40% de la deuda de la región es deuda externa, lo que hace que los países sean vulnerables a las fluctuaciones del tipo de cambio. Este año, el gasto de los países africanos en el pago de la deuda externa (tanto el capital como los intereses) representará el 17% de los ingresos públicos, el nivel más alto desde 1999, según Debt Justice.
El dinero disponible para cubrir otras necesidades está disminuyendo. En 2010, el país subsahariano promedio destinó más del 70 % de su deuda externa a la atención médica per cápita (38 dólares frente a 22 dólares). Para 2020, el gasto en amortización de la deuda superaba el 30 %. En la actual crisis de deuda, los países se dividen en tres categorías, según el gestor de fondos Greg Smith, autor del libro sobre la deuda africana titulado "Where Credit is Due" (Donde se debe reconocer el mérito).
En primer lugar, están los países africanos emergentes, entre los que se incluyen algunas de las naciones más ricas del continente, como Mauricio y Sudáfrica. Estos países aún pueden obtener préstamos en los mercados de capitales, aunque a tasas de interés más altas. El segundo grupo, que comprende alrededor de 35 países, son los países africanos pobres o prudentes. Estos países son demasiado prósperos como para necesitar préstamos significativos (como Botsuana) o, en su mayoría, demasiado pobres como para que los prestamistas extranjeros estén dispuestos a otorgarles créditos.
En tercer lugar se encuentran los países africanos emergentes, que comprenden alrededor de 15 naciones, la mayoría de las cuales se encuentran entre las economías más prometedoras del continente, pero también las que enfrentan mayores dificultades. La Fundación Greg Smith estima que necesitan endeudarse aproximadamente 30 mil millones de dólares anuales para pagar su deuda externa. Ghana y Zambia, dos países africanos emergentes que han caído en impago, demuestran la complejidad que implicará resolver las crisis de deuda de esta época.
Aunque otros países emergentes eviten la cesación de pagos, siguen teniendo problemas. Kenia, por ejemplo, no pagó a tiempo a sus funcionarios. "¿Salario o cesación de pagos? Elijan", declaró David Ndii, asesor económico del presidente William Ruto.
Etiopía, el segundo país más poblado de África, prácticamente no ha tenido acceso a ayuda ni a los mercados de capitales desde que se sumió en la guerra civil en 2020. Al igual que Ghana y Nigeria, el gobierno etíope ha contraído grandes deudas con el banco central, lo que ha debilitado su moneda y alimentado la inflación. Ahora que la guerra ha terminado, buscan la asistencia del FMI antes de que venza el plazo de amortización de un eurobono de 1.000 millones de dólares a finales de 2024.
La deuda de Nigeria es mayoritariamente interna y representó el 96% de los ingresos del gobierno el año pasado. Esto se debe en parte a los bajos ingresos petroleros recientes, consecuencia del robo generalizado, la baja producción y los subsidios al combustible. En Costa de Marfil y Senegal, la deuda representa una cuarta parte de los ingresos del gobierno.
La solución ideal para salir de la deuda es el crecimiento económico. Sin embargo, el panorama para África es bastante sombrío. En abril, el FMI recortó su pronóstico de crecimiento para el África subsahariana este año al 3,6%, apenas un punto porcentual por encima del crecimiento demográfico. Las medidas de austeridad también podrían frenar aún más el crecimiento.
Algunos expertos recomiendan que los países africanos aumenten los impuestos. En promedio, los ingresos fiscales en el África subsahariana representan el 13% del PIB, en comparación con el 18% en otras economías emergentes y el 27% en los países ricos. Este porcentaje no ha aumentado en una década.
Veintiún países ya tienen acuerdos de préstamo con el FMI, y se espera que esa cifra aumente. Los desembolsos de préstamos chinos a África han caído a alrededor del 10 % de su máximo alcanzado en 2016. Entre 2012 y 2021, la ayuda internacional al África subsahariana representó el 3 % del PIB de la región, frente al 4 % de la década anterior.
Es posible que el mercado de eurobonos se reabra, pero los tipos de interés serán más altos que en la década de 2010. El tipo de interés más bajo alcanzado por Ghana, el país más rico de África Occidental por PIB per cápita, es del 6,4 %.
Esta región se enfrentará a desafíos aún mayores si la geopolítica mundial fluctúa. Un análisis del FMI publicado a principios de este mes indicó que África subsahariana corre el mayor riesgo si Occidente y China se separan en dos bloques comerciales distintos. En un escenario desfavorable, el PIB de la región podría caer un 4 %.
África es más rica que en la década de 1980. Sus líderes también son más talentosos y hábiles. Sin embargo, según The Economist , la inestabilidad global está haciendo que su camino hacia la libertad financiera sea más doloroso y difícil que nunca.
Phiên An ( según The Economist )
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