Estrategia de inversión flexible para superar la inestabilidad global

El mercado bursátil vietnamita ha experimentado días de fuertes fluctuaciones debido a la noticia de los aranceles estadounidenses, pero las recientes recuperaciones han traído un rayo de esperanza en medio de la incertidumbre. Con un impresionante crecimiento del PIB de casi el 7 % en el primer trimestre de 2025 y la perspectiva cada vez más clara de una mejora de la calificación del mercado por parte del FTSE Russell, los inversores buscan una dirección segura y sostenible. El Dr. Ho Quoc Tuan, profesor titular de la Universidad de Bristol (Reino Unido), destacó que Vietnam tiene el potencial para superar los desafíos gracias a su sólida fortaleza económica, drásticas políticas de reforma administrativa y estrategias de inversión flexibles.

Dr. Ho Quoc Tuan

Mercado global: inestabilidad prolongada, Vietnam responde adecuadamente

El Dr. Ho Quoc Tuan comentó que la reacción de VN-Index ante la noticia de los aranceles estadounidenses fue normal, no excesiva. El nivel arancelario superó el pronóstico más pesimista (20-25%), lo que causó una gran sorpresa. Tras el anuncio de Estados Unidos de una suspensión de 90 días de las negociaciones fiscales, la confianza del mercado se estabilizó gradualmente, y VN-Index recuperó su posición positiva a partir del 10 de abril de 2025. El mercado estadounidense se ajustó antes de que Trump anunciara el nivel arancelario, por lo que la reacción de Vietnam estuvo en consonancia con el contexto global. Sin embargo, la inestabilidad en los pronósticos sigue dominando el mercado financiero global este año, ya que Estados Unidos podría introducir nuevas medidas arancelarias en tan solo unas semanas.

Mientras tanto, China ha comenzado a devaluar el yuan para apoyar las exportaciones, convirtiendo las tensiones arancelarias en tensiones monetarias, ejerciendo presión sobre los tipos de cambio globales y las políticas monetarias. Esto aumenta los riesgos para los mercados emergentes, incluido Vietnam. Antes de que la guerra comercial se intensificara, el Banco Mundial y el FMI pronosticaron un crecimiento económico mundial del 2,7% al 3,3%, con el PIB de EE. UU. del 2,3% al 2,7% y el de China del 4,5% al 4,6%. Sin embargo, cuando los aranceles entre EE. UU. y China se disparan, el crecimiento del PIB en las dos economías más grandes del mundo corre el riesgo de caer, lo que provocaría una caída del PIB mundial de aproximadamente un 1%. El pronóstico de Goldman Sachs muestra que la probabilidad de una recesión en EE. UU. aumentó del 35% al 45% antes de que EE. UU. pospusiera los aranceles, lo que muestra la gravedad. Los mercados bursátiles mundiales enfrentarán estos desafíos a lo largo de 2025, a medida que los grandes fondos de inversión reduzcan sus tenencias de activos de alto riesgo como las acciones y se cambien a refugios seguros como el oro.

Según el Dr. Ho Quoc Tuan, la tasa de crecimiento del PIB cercana al 7% en el primer trimestre de 2025 es un punto positivo que demuestra la fortaleza inherente de la economía vietnamita en el contexto de la inestabilidad global. Sin embargo, Vietnam se enfrenta a tres grandes incertidumbres: las tensiones comerciales entre Estados Unidos y China que afectan el origen de los bienes, las interrupciones en la cadena de suministro global y los flujos de IED que obligan a las empresas multinacionales a reconsiderar sus estrategias de inversión. Durante anteriores guerras comerciales, Vietnam se benefició de la desviación de los flujos de IED de China, pero ahora la situación es más impredecible, lo que requiere una cuidadosa preparación para los peores escenarios.

Se espera que Vietnam alcance un buen acuerdo comercial con EE. UU. para minimizar el impacto de los aranceles, pero el Dr. Tuan enfatizó que el Gobierno y las empresas deben contar con planes de adaptación proactivos. Por ejemplo, Vietnam necesita ajustar su estrategia de gasto público para impulsar el crecimiento económico. Las reformas administrativas, como se describe en la Resolución n.° 76/2025/UBTVQH15, recién emitida, desempeñan un papel importante. Esta Resolución busca reducir el número de unidades administrativas a nivel comunal entre un 60 % y un 70 %, fusionar provincias para ampliar el espacio de desarrollo y promover la descentralización y la delegación de poderes, lo que ayudará a optimizar recursos, mejorar la eficiencia de la gestión y apoyar proyectos de inversión pública a gran escala. Estas reformas fortalecerán la economía, sentando las bases para un crecimiento sostenible.

Estrategia de inversión: Cartera flexible, aprovechando la fortaleza económica

Los inversores no deberían centrarse en predecir cuántos puntos subirá el VN-Index, sino en evaluar las perspectivas de desarrollo económico y la adaptabilidad de las empresas. La perspectiva de una mejora de la calificación del mercado por parte del FTSE Russell, cuya revisión está prevista para septiembre de 2025, es un factor positivo, pero el impacto real dependerá del resultado de las negociaciones arancelarias y de la estabilidad de la economía vietnamita.

No debemos esperar demasiado de los flujos de capital internacionales en el futuro próximo, ya que los inversores extranjeros están reevaluando Vietnam en comparación con otros mercados como Japón, que ha atraído la atención gracias a sus políticas de reforma económica. Los inversores extranjeros son vendedores netos o no compran mucho en Vietnam no porque tengan una mala evaluación de la economía, sino porque encuentran oportunidades más atractivas en otros lugares. Sin embargo, el Sr. Ho Quoc Tuan se muestra optimista sobre el potencial de los flujos de capital nacionales, que han demostrado su fortaleza en períodos de volatilidad anteriores. Si bien los inversores nacionales individuales suelen mostrarse aprensivos al ver que los inversores extranjeros retiran capital, el tiempo demostrará la estabilidad de la economía vietnamita y la solidez de las buenas empresas. Si el mercado mejora, los inversores extranjeros tendrán una visión más optimista y volverán a las compras netas, lo que impulsará aún más el VN-Index.

Los inversores deben adoptar un enfoque flexible, dividiendo su cartera en tres partes para equilibrar los riesgos y las oportunidades. La primera parte es la inversión a largo plazo, centrada en sectores que se benefician del crecimiento económico de Vietnam, como la banca y los bienes de consumo esenciales, capaces de mantener flujos de caja estables incluso en un contexto inestable. La segunda parte es la inversión a medio plazo, a uno o dos años, dirigida a sectores con valoraciones atractivas y un fuerte potencial de crecimiento, como la tecnología o la construcción de infraestructuras. La tercera parte es la inversión a corto plazo, que aprovecha las oportunidades repentinas que ofrece la información económica o política, pero con mayores riesgos, aunque las ganancias potenciales también son mayores. Los inversores no deben centrarse en un solo tipo de activo, sino que deben gestionar su cartera eficazmente para adaptarse a las fluctuaciones inesperadas del mercado global.

Fuente: https://thoibaonganhang.vn/chien-luoc-dau-tu-linh-hoat-vuot-qua-bat-on-toan-cau-162821.html