Semana bursátil 19-23/5: Los inversores deben ser cautelosos ante el impulso bajista

El índice VN alcanza los 1.300 puntos

Un mes después del evento del cisne negro de los aranceles, el mercado de valores vietnamita, el VN-Index, se ha recuperado.

VN-Index marca el regreso del grupo de acciones "reyes" cuando se turnan para liderar el mercado después de un período de escasez de flujo de caja. El mercado continuó subiendo durante cuatro sesiones consecutivas hasta una ligera corrección al final de la semana, volviendo a la zona de los 1.300 puntos.

La liquidez combinada de la semana pasada mejoró significativamente, un 31% más que la semana anterior y un 32% más que el promedio de 20 semanas. Acumulado durante toda la semana de negociación, la liquidez promedio en el piso de HOSE alcanzó 992 millones de acciones (un aumento del 33,3%), equivalente a un valor de transacción de VND 23,934 mil millones (un aumento del 39%).

El color verde dominó el mercado con 18/21 grupos industriales que aumentaron sus precios, de los cuales el comercio minorista aumentó un 4,7%, la construcción aumentó un 4% y la banca aumentó un 3,93%. Sólo tres industrias, Bienes Raíces, Fertilizantes y Farmacéutica, disminuyeron levemente, en 0,53%, 0,08% y 0,05% respectivamente.

Para los inversores extranjeros, el poder adquisitivo neto apareció fuerte la semana pasada con 2,921 billones de VND, en los cuales, el foco perteneció a MBB ( MBBank , HOSE) alcanzando 1,087 billones de VND, MWG (Mobile World, HOSE) alcanzando 893 billones de VND,... Por el contrario, las 3 acciones con la mayor reducción de peso fueron VHM (Vinhomes, HOSE) con 1,090 billones de VND, VCB (Vietcombank, HOSE) con 849 billones de VND,...

Nuevo avance político del Banco Estatal: modernizará el mercado de valores en 2025

Recientemente, el Banco Estatal de Vietnam emitió la Circular No. 03/2025/TT-NHNN que regula la apertura y el uso de cuentas en dongs vietnamitas para realizar actividades de inversión indirecta de inversores extranjeros en Vietnam. La Circular entra en vigor oficialmente a partir del 16 de junio de 2025 y reemplaza la Circular No. 05/2014/TT-NHNN.

Uno de los puntos destacables es la supresión del requisito de legalización consular para los documentos de apertura de cuentas. Anteriormente, las organizaciones extranjeras tenían que pasar varias semanas, incluso meses, para completar el procedimiento de legalización consular de documentos emitidos en el extranjero antes de poder abrir una cuenta en Vietnam. Esto no sólo prolonga el tiempo sino que también provoca que muchos inversores pierdan oportunidades de inversión.

Con la nueva regulación, el tiempo para abrir una cuenta de capital de inversión indirecta se acorta significativamente, lo que contribuye a crear condiciones más favorables para los flujos de capital extranjero, especialmente para las organizaciones de inversión indirecta a través del mercado de valores vietnamita.

Una política innovadora contribuye a modernizar el mercado (Foto: Internet)

Se espera que la emisión de la Circular 03/2025/TT-NHNN estandarice el proceso de apertura y uso de cuentas de inversión indirecta en dongs vietnamitas para inversores extranjeros. Esta nueva regulación no sólo ayuda a aumentar la transparencia y reducir los procedimientos administrativos sino que también facilita los flujos de capital extranjero al mercado. Este se considera un importante paso adelante, que contribuye a eliminar otro cuello de botella en la hoja de ruta para modernizar el mercado de valores de Vietnam.

Además, la Comisión Estatal de Valores ha presentado al Ministerio de Finanzas la Circular No. 68/2024/TT-BTC de fecha 18 de septiembre de 2024 (vigente a partir de noviembre de 2024). Esta circular permite a los inversores institucionales extranjeros comprar acciones sin necesidad de disponer de dinero suficiente al realizar los pedidos y también establece una hoja de ruta para divulgar información en vietnamita en paralelo con el inglés. Las nuevas regulaciones de la Circular 68 se evalúan como altamente factibles, consistentes con las prácticas internacionales y reconocidas positivamente por los organismos de calificación del mercado.

Este se considera uno de los factores clave que contribuyen a acercar a Vietnam a su objetivo de pasar de país fronterizo a emergente en 2025.

Las empresas privadas están contentas con la Resolución 68

En la conferencia para difundir e implementar la Resolución 68 del Politburó sobre el desarrollo económico privado, en presencia de los más altos dirigentes del Partido y del Estado, el Primer Ministro Pham Minh Chinh discutió y respondió directamente una serie de opiniones y propuestas de líderes y representantes de la comunidad empresarial privada.

Al hablar en la conferencia, el Sr. Vu Van Tien, presidente del Grupo Geleximco, expresó su acuerdo con el espíritu de la Resolución 68, considerando que se trata de un punto de inflexión histórico en la percepción y la acción del sistema político hacia la economía privada.

El Sr. Vu Van Tien habló en la conferencia.

Sin embargo, dijo que para que la resolución entre en vigor, la clave es la implementación. Propuso que exista un organismo independiente que supervise la implementación de la resolución, evalúe el índice de competitividad, cumplimiento y eficiencia de implementación en cada ministerio, sector y localidad. Al mismo tiempo, esta agencia también debe ser un canal para recibir retroalimentación de las empresas para informar rápidamente al Gobierno y a los altos líderes.

Al mismo tiempo, el Sr. Tien enfatizó que la comunidad empresarial está lista para comprometerse con la acción, pero necesita un mecanismo flexible de coordinación, monitoreo y retroalimentación para que el espíritu reformista de la Resolución 68 no solo sea "hermoso en el papel" sino que realmente se difunda y genere cambios en la realidad.

En representación de casi 19.000 miembros de todo el país, el Sr. Dang Hong Anh, presidente de la Asociación de Jóvenes Empresarios de Vietnam, dijo que la joven comunidad empresarial recibió la Resolución 68 con un espíritu de urgencia y determinación. El día en que se anunció la resolución, la Asociación inmediatamente resumió 27 contenidos clave y los envió a sus miembros, y al mismo tiempo planificó acciones con 5 programas principales. Uno de los objetivos es promover el comercio intrabloque mediante el uso de productos y servicios de cada uno, el trueque y la venta cruzada para aumentar la fortaleza interna de las empresas vietnamitas.

El Primer Ministro dijo que la Resolución 198 de la Asamblea Nacional y la Resolución 139 del Gobierno tienen contenidos preferenciales sobre tierra y capital para las pequeñas y medianas empresas. El Gobierno está encargando a los ministerios y sectores la elaboración de un decreto específico, que estipulará claramente el mecanismo para asignar fondos de tierras adecuados y paquetes de crédito preferencial para que este grupo de empresas puedan acceder a los recursos de manera práctica.

Desbloqueo de la oferta inmobiliaria, nombrando una serie de acciones beneficiadas

Recientemente, el Comité Popular de la Ciudad. Hanoi ha presentado un documento sobre la aprobación de la lista de áreas de tierra planificadas para implementar proyectos piloto en Hanoi. El presente documento se considera el siguiente paso en la implementación de la Resolución No. 171/2024/QH15 de fecha 30 de noviembre de 2024 sobre la ejecución de proyectos de vivienda comercial a través de acuerdos de recepción de derechos de uso de la tierra o de tenencia de derechos de uso de la tierra. La lista incluye 157 parcelas de terreno con una superficie total de aproximadamente 861,9 hectáreas.

Desbloqueo de la oferta inmobiliaria de Hanoi

Según Vietcombank Securities (VCBS), el anuncio oficial de la lista de proyectos con dificultades eliminadas ha creado una premisa importante para despejar la oferta del mercado inmobiliario. Es probable que los proyectos que no se hayan incluido en la lista por estar sujetos a las regulaciones del Punto b, Cláusula 1, Artículo 4 de la Resolución No. 171/2024/QH15 (la superficie total de tierra residencial en los proyectos piloto no debe exceder el 30% de la superficie de tierra residencial adicional durante el período de planificación) también se consideren gradualmente para su resolución en el futuro.

VCBS publicó una lista de códigos de acciones de empresas listadas en la lista de aprobación: HDG (Ha Do, HOSE), PC1 (PC1 Group, HOSE), G36 (Company 36, UPCoM), DGC (Duc Giang Chemicals, HOSEimim), MIG (MIC Insurance, HOSE), VPI (Van Phu Invest, HOSE), SD7 (Song Da 7, UPCoM), ICC (Industrial Construction, UPCoM), CTX (Constrexim Holding, UPCoM), PVV (Vinaconex 39, UPCoM).

La reciente decisión de eliminar una serie de proyectos a través de un mecanismo piloto ha sentado las bases para desbloquear y eliminar aún más obstáculos legales, abriendo oportunidades para reiniciar muchos proyectos que aún enfrentan dificultades, especialmente en las áreas centrales de Hanoi y Ho Chi Minh, donde la demanda de vivienda es siempre alta.

Comentarios y recomendaciones

El Sr. Tran Quoc Toan, Director de la Sucursal 2 - Sede de Mirae Asset Securities (MAS), analizó que si bien VN-Index tuvo una fuerte recuperación en forma de V en poco tiempo, la mayoría de los inversores individuales aún no han "regresado a tierra" después del impacto de la información arancelaria. La razón radica en la falta de difusión del impulso de la recuperación, junto con las limitadas estrategias de gestión de cartera de los inversores en un contexto de información incierta.

La recuperación del índice VN provino en gran medida de un grupo de acciones pilares. Los cuatro códigos que pertenecen a la familia VinGroup aportaron por sí solos más de 75 puntos al índice, mientras que desde principios de año, el VN-Index solo aumentó menos de 43 puntos (a mediados de mayo). Esto demuestra que muchas otras acciones, especialmente las de mediana capitalización y las de un centavo, aún se encuentran en una recuperación débil o en un estado lateral.

Además de las acciones de Vingroup, las acciones bancarias también contribuyeron significativamente al aumento gracias a las expectativas de la Resolución 68-NQ/TW relacionada con políticas de apoyo a la economía privada. Sin embargo, la fuerte dependencia de unas pocas acciones pilares hace que el VN-Index no pueda reflejar plenamente la salud del mercado.

También comentó que la psicología de masas, la falta de una estrategia de inversión clara y un plan limitado de gestión de cartera son factores que hacen que los inversores caigan fácilmente en un estado de pérdida. Cuando el mercado cae bruscamente debido a malas noticias, muchas personas se apresuran a vender y luego no tienen tiempo de regresar cuando el mercado se recupera. El miedo y la indecisión les hacen perder oportunidades tanto hacia abajo como hacia arriba.

SSI Securities dijo que VN-Index se revirtió al acercarse a la zona de resistencia de 1.320 puntos, acompañado por una liquidez equivalente que superó el promedio de 20 sesiones. Estas señales sugieren que el impulso alcista a corto plazo se está debilitando y que el índice podría necesitar más tiempo para absorber la presión de la toma de ganancias. La zona de soporte cercana se identifica alrededor de 1.280 - 1.300 puntos.

BSC Securities comentó que el impulso ascendente del VN-Index se ha desacelerado antes del antiguo nivel de resistencia y está mostrando signos de reversión. En las próximas sesiones, los inversores deberán operar con cautela debido a que el mercado puede seguir cayendo por inercia, especialmente cuando se encuentra en proceso de llenar el gran hueco en el rango de 1.270 – 1.315 puntos.

Calendario de dividendos de esta semana

Según las estadísticas, durante la semana del 19 al 24 de mayo, 51 empresas anunciaron derechos de dividendos, de las cuales 46 empresas pagaron dividendos en efectivo, 1 empresa pagó dividendos en acciones, 2 empresas emitieron acciones adicionales y 2 empresas pagaron dividendos mixtos.

La tasa más alta es del 100%, la más baja es del 1%.

1 negocio por acción:

HVC Investment and Technology JSC (HVH, HOSE) , la fecha de negociación ex-derecho es el 20 de mayo, la tasa es del 7%.

2 emisores adicionales:

Sociedad Anónima de Marketing de Turismo y Transporte de Vietnam - Vietravel (VTR, UPCoM), la fecha de negociación ex-derecho es el 19 de mayo, la proporción es del 100%.

Hanoi Plastics JSC (NHH, HOSE) , fecha de negociación ex-derecho: 21 de mayo, tasa del 50%.

2 empresas mixtas:

Sociedad Anónima de Cooperación Económica e Importación-Exportación Savimex (SAV, HOSE) , pagada mediante una combinación de acciones y bonos en efectivo. Para las bonificaciones sobre acciones, la fecha ex dividendo es el 22 de mayo, tasa del 5%.

Asia Commercial Joint Stock Bank (ACB, HOSE) , pagado mediante una combinación de acciones y efectivo. Para las acciones, la fecha ex dividendo es el 23 de mayo, tasa del 15%.

Calendario de pago de dividendos en efectivo

*Fecha ex-derecho: es la fecha de la transacción en la que el comprador, al establecer la propiedad de las acciones, no gozará de derechos relacionados como el derecho a recibir dividendos, el derecho a comprar acciones emitidas adicionales, pero aún gozará del derecho a asistir a la junta de accionistas.

Código	Piso	Día del Cuartel General del GDK	Fecha TH	Proporción
BMG	UPCOM	19/5	30/5	15%
VBG	UPCOM	19/5	20 de junio	1%
ABRAZO	UPCOM	19/5	2/6	5%
AGX	UPCOM	19/5	29/5	20%
Por confirmar	MANGUERA	19/5	5/6	5%
PJC	HNX	19/5	5/28	13%
BMP	MANGUERA	19/5	5/6	62,5%
Dolor lumbar	MANGUERA	19/5	5/28	25%
LIX	MANGUERA	19/5	5/6	12%
CAMA	HNX	19/5	5/28	22%
Entradas	MANGUERA	5/20	25 de junio	17,5%
TMC	HNX	5/20	30/5	5%
MTP	UPCOM	5/20	5/6	10%
VÍSPERA	MANGUERA	5/20	5/28	5%
QST	HNX	5/20	29/5	20%
TQN	UPCOM	5/20	6/6	29,7%
TSA	UPCOM	5/20	30/5	5%
SCY	UPCOM	5/20	2/6	5%
MDA	UPCOM	5/21	23 de junio	3%
Banco de recursos humanos	UPCOM	5/21	9/6	30%
Iglesia Metodista Unida	UPCOM	5/21	6/6	7%
SKH	UPCOM	5/21	6/6	11,6%
MTX	UPCOM	5/21	30/5	12%
TB8	UPCOM	5/21	30/5	16%
BBM	UPCOM	5/21	12/6	2%
WSB	UPCOM	5/21	6/6	30%
FHN	UPCOM	5/21	2/6	10%
SAV	MANGUERA	5/22	25 de junio	10%
SFI	MANGUERA	5/22	30/5	10%
D2D	MANGUERA	5/22	10/6	84%
VTX	UPCOM	5/22	6/6	3%
DNL	UPCOM	5/22	5/6	10%
FIC	UPCOM	15/5	13 de junio	5%
ACG	MANGUERA	5/23	10/6	7%
Enfermedad inflamatoria intestinal	UPCOM	5/23	11/6	6%
Universidad Nacional de Queensland	UPCOM	5/23	5/6	4%
DGW	MANGUERA	5/23	4/6	5%
Anuncios	MANGUERA	5/23	19 de junio	5%
HNI	UPCOM	5/23	5/6	15%
Fecha límite de entrega	UPCOM	5/23	25 de junio	25%
FOC	UPCOM	5/23	27 de junio	100%
NDC	UPCOM	5/23	26 de junio	30%
TR1	UPCOM	5/23	16 de junio	18%
IGP	MANGUERA	5/23	10/6	10%
DHG	MANGUERA	5/23	18 de junio	60%
ACB	MANGUERA	5/23	5/6	10%
KHP	MANGUERA	5/23	16 de junio	5%

Fuente: https://phunuvietnam.vn/chung-khoan-tuan-19-23-5-nha-dau-tu-nen-than-trong-truoc-quan-tinh-giam-20250429175623777.htm