¿Cuáles son las probabilidades de que un proyecto se estanque?

El futuro de 12 proyectos deficitarios dependientes del Ministerio de Industria y Comercio está siendo analizado y decidido con urgencia por el ministerio y los organismos pertinentes, de acuerdo con dos opciones: continuar la inversión o recuperar y vender activos para pagar las deudas.

Siguiendo las directrices del gobierno, el Ministerio de Industria y Comercio solicita con urgencia a los organismos pertinentes que elaboren planes para abordar 12 proyectos deficitarios bajo su jurisdicción. Uno de ellos es el proyecto de la planta de producción de fibra de poliéster Dinh Vu, propiedad de Petrochemical and Fiber Corporation (PVTex).

Inicia un proyecto cuando la oferta ya haya superado la demanda.

La planta de fibra de Dinh Vu cesó sus operaciones el 17 de septiembre de 2015 por falta de capital de trabajo. En ese momento, PVTex ya no contaba con los fondos necesarios para el mantenimiento regular de su maquinaria y equipo. Al 30 de septiembre de 2016, PVTex había acumulado pérdidas superiores a 3.209 mil millones de VND, y el proyecto seguía presentando un patrimonio neto negativo debido a la depreciación de los activos fijos.

Un funcionario del Ministerio de Industria y Comercio reconoció que el fracaso del proyecto de fibra de Dinh Vu se debió a factores tanto objetivos como subjetivos. La industria de la fibra está estrechamente vinculada al mercado petrolero, lo que dificulta evitar un colapso prematuro debido a las fluctuaciones extremas de los precios del petróleo. «Cuando el proyecto estaba en marcha, los precios del petróleo estaban en su punto máximo, luego se desplomaron hasta solo 50 dólares por barril. El principio del mercado es que la velocidad a la que bajan los precios de los productos es incluso mayor que la velocidad a la que bajan los precios de las materias primas, por lo que acumular materiales a precios altos inevitablemente conlleva pérdidas cuando los precios bajan», analizó este funcionario.

Según esta fuente, el cierre prematuro de la planta de fibra de Dinh Vu también se debió a limitaciones en el pensamiento y la percepción, y a errores en la previsión del mercado, ya que se estableció cuando el mercado mundial de la fibra ya tenía una oferta que superaba la demanda.

La fábrica de celulosa de Phuong Nam, uno de los 12 proyectos deficitarios que agotaron el presupuesto estatal. (Foto: Hoang Minh)

Según las investigaciones, PVTex ha "consumido" 1.602 mil millones de VND de capital aportado por el Grupo de Petróleo y Gas de Vietnam (PVN) y no puede recuperarlo. Los expertos creen que si el proyecto se declara en quiebra conforme a la ley, PVN también tendrá que pagar el préstamo a largo plazo pendiente de más de 4.925 mil millones de VND que fue garantizado para la construcción de la fábrica. Alternativamente, si se elige la opción de mantener la producción y luego desinvertir, los cálculos sugieren que los costos podrían recuperarse y se podrían obtener ganancias para 2019. Sin embargo, las condiciones para que PVTex lo logre no son simples. Específicamente, los accionistas deben trabajar con PVTex para abordar a fondo los problemas financieros, superando la actual situación de "fragmentos" ajustando la inversión total del proyecto o aumentando el capital social. Al mismo tiempo, el Gobierno debe permitir la aplicación de una tasa de impuesto a la importación del 3% al 5% sobre los productos de hilo DTY en la fase inicial; El Ministerio de Finanzas ha autorizado a PVTex a recibir un reembolso anticipado del impuesto al valor agregado sobre los bienes importados dentro de los 60 días y le ha permitido aplazar la depreciación hasta finales de 2017 para preservar su capital social...

Según el análisis anterior, los expertos del sector consideran que la solución más adecuada, dada la situación actual, es la colaboración con un socio extranjero. De esta forma, PVTex podría inicialmente colaborar con un socio extranjero para producir productos de fibra PSF con una capacidad estimada de 400 toneladas diarias. Tras esta fase, el proyecto se centrará en mantener una operación segura y generar ingresos suficientes para cubrir los costes.

Durante el proceso de trabajo, PVTex ha llegado a un acuerdo preliminar con su socio singapurense sobre un plan de cooperación para la producción y los negocios, así como sobre un plan de producción y negocios proyectado para el próximo período.

"El chico guapo e inútil"

Otro proyecto que agotó el presupuesto estatal fue el proyecto de la fábrica de celulosa de Phuong Nam, cuyo inversor fue la empresa Industrial Development and Transportation Company Limited (Tracodi).

El proyecto se inició a principios de 2004 con una inversión total de 2.286 mil millones de VND. Un funcionario del sector industrial y comercial, calificando el proyecto de "un inútil", atribuyó su fracaso a la falta de comprensión. Explicó que la idea de esta fábrica surgió tras el cierre de una planta india de procesamiento de envases de yute en Ciudad Ho Chi Minh, dejando sin explotar una extensa área de 14.000 hectáreas dedicada al cultivo de yute en la provincia de Long An.

«El papel de yute es excelente y tiene muchos usos, pero nadie lo ha producido a escala industrial; solo existen pequeñas fábricas en China con una producción de unos pocos miles de toneladas. Por eso, encargamos a un socio el desarrollo de la tecnología para producir pulpa de yute. Sin embargo, el fabricante nos proporcionó tecnología para producir tallos de yute americano tan gruesos como una muñeca y tan duros como la madera. Como resultado, cuando se instaló la fábrica, tenía un aspecto muy bonito, posiblemente el más bonito de Vietnam, pero cuando pusimos a trabajar el yute bajo carga, no funcionó», dijo esta persona con amargura.

Por no mencionar que el producto de la fábrica es una pulpa termomecánica blanqueada con una blancura de aproximadamente el 80%, utilizada principalmente para la producción de papel prensa y, en menor medida, para papel de impresión o embalaje. El mercado nacional solo puede utilizar este producto en pequeñas cantidades debido a diversos requisitos técnicos. Más importante aún, el precio medio de importación de esta pulpa en el segundo trimestre de 2013 fue de aproximadamente 11,9 millones de VND/tonelada, mientras que el coste de producción previsto por la fábrica para 2013 era de 16,4 millones de VND/tonelada. Con costes de producción poco competitivos, las pérdidas son inevitables.

Por lo tanto, detener la inversión en el proyecto y emprender una reestructuración completa se considera una de las opciones viables disponibles actualmente. Según fuentes del periódico Nguoi Lao Dong, la Corporación Papelera de Vietnam ha recibido el encargo de organizar urgentemente una licitación para seleccionar una consultora que evalúe y determine el precio inicial para la subasta de los activos del proyecto; simultáneamente, recuperará todas las deudas y gestionará los pasivos pendientes. La Corporación está evaluando actualmente las ofertas de las consultoras que realizarán la evaluación y determinarán el precio inicial.

Encontrar maneras de salvar los proyectos de etanol.

De los doce proyectos de etanol mencionados por el Ministerio de Industria y Comercio, tres se encuentran paralizados: la planta de bioetanol de Dung Quat, la planta de etanol de Binh Phuoc y la planta de etanol de Phu Tho. El Sr. Cao Hoai Duong, director general de la Corporación Petrolera de Vietnam (PVOil), declaró que el Ministerio de Industria y Comercio ha instruido a PVN, y PVN a su vez ha instruido a PVOil, para que busquen soluciones para salvar estos proyectos. Según el Sr. Duong, estos proyectos son fundamentales para el desarrollo de los biocombustibles. Una de las dificultades actuales radica en el mercado del etanol. Por lo tanto, cuando toda la gasolina RON 92 se sustituya por E5, la demanda de etanol aumentará, lo que permitirá que las plantas operen al 100% de su capacidad. "Esta es una excelente oportunidad para reactivar estas plantas", observó el Sr. Duong.

Fuente: https://nld.com.vn/kinh-te/co-hoi-nao-cho-du-an-dap-chieu-20170406221919951.htm