Oportunidades y desafíos para la economía de Vietnam

La historia de la reducción de los tipos de interés por parte de la Reserva Federal de Estados Unidos (FED) se compara con una tormenta macroeconómica, que trae consigo oportunidades para la economía vietnamita, pero también desafíos.

Jerome Powell, presidente de la Reserva Federal. Gráficos: Minh Bao

La semana pasada, la Reserva Federal anunció un recorte de tipos. tasa de interés 50 puntos básicos. Cuando el USD se deprecia, la presión sobre el VND para que se deprecie disminuye. Recientemente, el Banco Estatal también ha reducido gradualmente la inyección de dinero a través del canal de operaciones de mercado abierto (OMA), lo que indica una mayor liquidez, afectando así rápidamente las tasas de interés interbancarias y provocando una rápida caída de las tasas de interés a todos los plazos en comparación con el período anterior.

En comparación con el momento en que la tasa de interés interbancaria a un día aumentó bruscamente, casi alcanzando el umbral del 5% el 5 de septiembre, para el 19 de septiembre, la tasa de interés interbancaria a un día era solo del 3,28% anual; el plazo de 1 semana era del 3,47% anual; el plazo de 2 semanas era del 3,58% anual; y los plazos de 1 a 9 meses fluctuaron entre el 3,72% y el 4,5% anual.

Ante la fuerte caída del tipo de cambio del dólar estadounidense en muchos mercados tras la reunión de la Reserva Federal, el Tesoro del Estado está comprando activamente divisas a los bancos comerciales. Esto contribuirá a equilibrar la cantidad de dólares vendidos por el Banco Central y, al mismo tiempo, a aumentar la liquidez del sistema.

Según el último informe de evaluación de VinaCapital, la bajada de tipos de interés de la Reserva Federal (Fed) en esta ocasión supone un arma de doble filo para la economía vietnamita. Si bien el dong vietnamita podría verse menos presionado, una desaceleración de la economía estadounidense afectará al crecimiento del PIB de Vietnam.

Según el equipo de análisis, las exportaciones de Vietnam en general, y las exportaciones a Estados Unidos en particular (que aumentaron casi un 30 % en los primeros ocho meses de 2024), son el factor más importante que impulsa el crecimiento del PIB de Vietnam este año. Por lo tanto, es probable que una desaceleración de la economía estadounidense reduzca la demanda de los consumidores estadounidenses de productos fabricados en Vietnam, como computadoras portátiles, teléfonos móviles y otros artículos.

El Sr. Tran Ngoc Bau, fundador de Wigroup, evaluó que la presión del tipo de cambio ya no será un obstáculo, pero el crecimiento económico de Vietnam todavía depende en gran medida de factores externos como las exportaciones y la inversión extranjera directa, mientras que factores internos como la salud empresarial y la demanda de los consumidores aún son débiles.

Por lo tanto, los expertos dicen que, en el contexto de una economía en desaceleración, necesitamos impulsar rápidamente los factores internos para ayudar a que el PIB crezca bien este año y especialmente en 2025.

VinaCapital cree que, afortunadamente, el Gobierno cuenta actualmente con muchas herramientas de apoyo que pueden utilizarse para impulsar la economía, como el aumento del gasto en infraestructura y la promoción de la recuperación del sector inmobiliario.

Según VinaCapital, es probable que el volumen de transacciones inmobiliarias en Vietnam aumente hasta un 35% interanual en los primeros nueve meses de 2024. Centrarse en estos dos sectores impulsará directamente la economía, y un mercado inmobiliario más dinámico sin duda mejorará la confianza y el gasto de los consumidores, que se han mantenido algo débiles en 2024.

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