Según el último informe del Consejo Mundial del Oro (WGC), la demanda de oro por parte de los bancos centrales no ha cesado. En enero, los bancos centrales adquirieron 18 toneladas adicionales de oro.

En 2024, los bancos centrales compraron un total de 1.045 toneladas de oro, lo que supone el tercer año consecutivo en que las compras de oro superaron las 1.000 toneladas.

El informe del WGC muestra que los bancos centrales de los mercados emergentes siguen liderando las actividades de compra neta.

El Banco Central de Uzbekistán fue el mayor comprador en enero, aumentando las reservas oficiales en 8 toneladas.

China sigue desempeñando un papel protagonista tras la compra de otras 5 toneladas de oro por parte de su banco central. Este es el tercer mes consecutivo en que China incrementa sus reservas de oro tras una pausa de seis meses el año pasado.

Actualmente, el oro representa el 6% de las reservas totales de divisas de China, una cifra que muchos analistas consideran aún demasiado baja para que China pueda competir con el dólar estadounidense como moneda de reserva mundial.

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Los bancos centrales se apresuran a llenar sus reservas de oro. Foto: Kitco

El Banco Central de Kazajstán fue el tercer mayor comprador de oro en enero. Timur Suleimenov, presidente del Banco Nacional de Kazajstán, declaró que el banco había debatido la posibilidad de adoptar una política de neutralidad cambiaria en sus compras de oro, con el objetivo de aumentar las reservas internacionales y proteger la economía de las perturbaciones externas.

El banco ha comenzado a vender dólares estadounidenses, una medida que podría considerarse vinculada a sus compras de oro.

El Banco Nacional de Polonia y el Banco de la Reserva de la India compraron 3 toneladas de oro cada uno. El Banco Nacional Checo aumentó sus reservas de oro en 2 toneladas y el Banco Central de Qatar compró 1 tonelada de oro.

En cuanto a las ventas, el Banco Central de Rusia y el Banco Central de Jordania vendieron 3 toneladas de oro cada uno. El Banco Nacional de la República Kirguisa vendió 2 toneladas.

Marissa Salim, directora sénior de investigación del WGC, afirmó: “El oro sigue siendo un activo importante para los bancos centrales frente al aumento de los riesgos geopolíticos . Los bancos centrales continúan desempeñando un papel clave en la demanda mundial de oro.

“El paso del conflicto armado a tensiones económicas más amplias ha reforzado la tendencia de compras netas por parte de los bancos centrales desde 2022. Muchos bancos centrales han aprovechado las caídas temporales de precios como oportunidades de compra”, analizó el experto.

En cuanto al mercado del oro en el futuro cercano, Salim afirmó que los precios del oro se verán respaldados por la creciente tendencia a la desglobalización. Las amenazas arancelarias del presidente estadounidense Donald Trump están impulsando a muchos países de mercados emergentes a diversificar sus activos para reducir su dependencia del dólar estadounidense.

Recientemente, el Sr. Trump ha provocado una guerra comercial mundial tras aplicar un arancel del 25% a los productos importados de México y Canadá y un arancel adicional del 10% a los productos importados de China.

Hacia los 3300 dólares por onza

Ole Hansen, jefe de estrategia de materias primas de Saxo Bank, dijo que el oro tiene margen para subir tras una breve corrección, y que el objetivo de 3.000 dólares la onza vuelve a estar sobre la mesa.

«El oro mantiene un sólido respaldo. Los gráficos técnicos señalan una fuerte demanda a pesar de la presión vendedora de los operadores centralizados. Además de la diversificación y la demanda como activo refugio, es probable que el oro siga beneficiándose de las compras de los bancos centrales ante la persistencia de la preocupación por la deuda financiera», afirmó Ole Hansen.

Junto con la incertidumbre geopolítica que respalda el atractivo del oro como refugio seguro, Hansen dijo que el metal precioso se está beneficiando de la creciente debilidad del dólar estadounidense, ya que el índice del USD pone a prueba un soporte clave en 106 puntos.

También señaló que la desaceleración de la actividad económica está aumentando las expectativas de que la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) se verá obligada a recortar los tipos de interés este año, incluso cuando la inflación se mantiene alta.

Hansen mantuvo su nuevo precio objetivo para el oro en 3.300 dólares la onza.