Un repaso a las noticias económicas de la semana del 13 al 17 de enero.

El tipo de cambio central se mantuvo sin cambios, el índice VN-Index aumentó 18,63 puntos con respecto al final de la semana anterior, y se espera que la bolsa vietnamita repunte en la segunda mitad de 2025... Estas son algunas de las noticias económicas más destacadas de la semana del 13 al 17 de enero.

Análisis de las noticias económicas

Descripción general

El mercado bursátil vietnamita experimentó un desempeño lento en 2024, pero se espera que repunte en la segunda mitad de 2025.

Según la Comisión Estatal de Valores (SSC), el mercado bursátil vietnamita mantuvo su ritmo de crecimiento de años anteriores en 2024. Al 31 de diciembre de 2024, el índice VN alcanzó los 1266,78 puntos, un aumento del 12,11 % en comparación con el mismo período del año anterior; la capitalización bursátil de las acciones en las tres bolsas (HOSE, HNX y UPCoM) aumentó un 19,6 % en comparación con finales de 2023, lo que equivale al 69,4 % del PIB estimado para 2023. El valor promedio de las transacciones alcanzó los 20.849 mil millones de VND por sesión, un aumento del 18,6 % en comparación con el promedio del año anterior.

El mercado cuenta con 720 acciones cotizadas en las dos bolsas de valores y 888 acciones registradas para su negociación en UPCoM. El número de cuentas ha superado los 9,1 millones, lo que supone un incremento de aproximadamente el 26 % con respecto a finales de 2023, equivalente al 9 % de la población, superando así el objetivo fijado en la Estrategia de Desarrollo del Mercado de Valores hasta 2030.

Sin embargo, la principal tendencia de crecimiento del mercado bursátil vietnamita en 2024 se concentra principalmente en el primer trimestre. El resto del año se caracterizó por un mercado lateral, con el índice HNX fluctuando alrededor de los 100 puntos, con una resistencia en 1300 puntos y un soporte en 1200 puntos.

Se prevé que la liquidez media del mercado bursátil vietnamita a lo largo de 2024 supere los 20 billones de VND. Sin embargo, esta cifra se debe principalmente a la intensa actividad bursátil del primer semestre, con numerosas sesiones que registraron volúmenes de negociación multimillonarios. En el segundo semestre de 2024, el volumen de negociación se redujo gradualmente, especialmente a medida que los inversores individuales mostraron signos de cautela. La mayor caída se produjo a mediados y finales de noviembre, cuando el mercado tendió a tocar fondo. Solo en diciembre de 2024, la Bolsa de Valores de Ho Chi Minh (HoSE) registró numerosas sesiones con un volumen de negociación de tan solo 10 billones de VND. Mientras tanto, los inversores extranjeros continuaron siendo vendedores netos, con un valor que superó los 91 billones de VND durante todo el año, el nivel más alto en la historia del mercado.

Al evaluar el lento desempeño del mercado en la segunda mitad del año pasado, los expertos señalaron que el desempeño poco positivo del mercado de valores contrastaba con la tasa de crecimiento macroeconómico del 7,09% del PIB en 2024, y tampoco se correlacionaba con el crecimiento efectivo de las empresas, ya que las ganancias corporativas en todo el mercado aumentaron un 18,8% en el tercer trimestre en comparación con el mismo período del año anterior, y la ganancia acumulada para los primeros nueve meses aumentó un 14% interanual.

Los expertos explican que las principales razones se deben a factores externos: el capital de inversión mundial se retiró de los mercados emergentes y fronterizos y fluyó hacia el mercado estadounidense en una oleada continua a lo largo de 2024, mientras que la inestabilidad geopolítica en todo el mundo también impactó negativamente en el mercado de valores.

En 2024, el Gobierno emitió varias regulaciones nuevas que se espera impulsen el desarrollo del mercado de valores. En particular, la Circular 68/2024/TT-BTC, vigente desde el 2 de noviembre de 2024, regula los requisitos de depósito previo para los inversionistas institucionales extranjeros al operar y los requisitos de divulgación de información sobre el mercado de valores. Este es un paso importante para eliminar obstáculos y ayudar al mercado de valores vietnamita a cumplir con los criterios de actualización según los estándares de FTSE Russell, atrayendo así mayor atención de los inversionistas internacionales.

Posteriormente, la Ley de Valores modificada fue aprobada en la octava sesión de la XV Asamblea Nacional en su versión simplificada, con vigencia a partir del 1 de enero de 2025. La nueva Ley de Valores actualiza importantes regulaciones, como el mecanismo central de compensación y liquidación (CCP), el proceso de emisión de valores y medidas para fortalecer la protección del inversionista. Se espera que estos ajustes no solo mejoren la eficiencia del mercado, sino que también fortalezcan la confianza de los inversionistas en el futuro.

De cara a 2025, los expertos prevén que el mercado bursátil se mantenga volátil durante la primera mitad del año, pero con un posible repunte en la segunda. A corto plazo, la incertidumbre que rodea la inminente llegada de Donald Trump a la Casa Blanca y la posibilidad de decisiones políticas impredecibles en el primer y segundo trimestre mantienen la volatilidad en la mayoría de los mercados, el dólar estadounidense sigue apreciándose y los rendimientos de los bonos se mantienen elevados. Además, ante la mayor cautela de la Reserva Federal respecto a los recortes de tipos de interés, es probable que persistan muchos factores negativos que afectan al mercado.

En la segunda mitad del año, sumado a la oportunidad de una mejora de calificación, el tercer y cuarto trimestres experimentarán un aumento más significativo en los flujos de capital, los inversores internacionales volverán a realizar compras netas y el mercado se volverá más positivo.

Resumen del mercado interno correspondiente a la semana del 13 al 17 de enero.

En el mercado de divisas, durante la semana del 13 al 17 de enero, el Banco Estatal de Vietnam continuó ajustando el tipo de cambio central con fluctuaciones, alternando aumentos y disminuciones. Al cierre de la sesión del 17 de enero, el tipo de cambio central se situó en 24.341 VND/USD, sin cambios respecto al final de la semana anterior.

La oficina de tipos de cambio del Banco Estatal de Vietnam sigue publicando el tipo de cambio de compra al contado en 23.400 VND/USD y el tipo de cambio de venta al contado en 25.450 VND/USD.

El tipo de cambio interbancario USD-VND fluctuó a la baja durante la semana del 13 al 17 de enero. Al cierre de la sesión del 17 de enero, el tipo de cambio interbancario se situó en 25.328, lo que supone un descenso adicional de 22 VND con respecto al final de la semana anterior.

La semana pasada, el tipo de cambio entre el dólar estadounidense y el dong vietnamita en el mercado libre continuó cayendo drásticamente. Al cierre de la sesión del 17 de enero, el tipo de cambio disminuyó en 125 dong tanto al comprar como al vender, en comparación con el final de la semana anterior, cotizando a 25.530 VND/USD y 25.630 VND/USD, respectivamente.

En el mercado interbancario monetario, durante la semana del 13 al 17 de enero, los tipos de interés interbancarios en VND, tras haber subido al inicio de la semana, volvieron a bajar. Al cierre de la sesión del 17 de enero, los tipos de interés interbancarios en VND eran: a un día 4,00% (-0,76 puntos porcentuales); a una semana 4,32% (-0,59 puntos porcentuales); a dos semanas 4,90% (-0,07 puntos porcentuales); a un mes 5,06% (-0,08 puntos porcentuales).

La semana pasada, los tipos de interés interbancarios en dólares estadounidenses disminuyeron en todos los plazos. El 17 de enero, los tipos de interés interbancarios en dólares estadounidenses se situaban en: a un día, 4,36% (-0,04 puntos porcentuales); a una semana, 4,41% (-0,07 puntos porcentuales); a dos semanas, 4,51% (-0,04 puntos porcentuales) y a un mes, 4,56% (-0,04 puntos porcentuales).

La semana pasada, en el mercado abierto, a través del canal de acuerdos de recompra, el Banco Estatal de Vietnam ofreció préstamos a plazo de 7 días por un total de 43 billones de VND a una tasa de interés del 4,0%. La totalidad del volumen fue adjudicado con éxito, y vencieron 54.999,88 VND a través del canal de acuerdos de recompra la semana pasada.

El Banco Estatal de Vietnam (SBV) ofreció bonos del SBV en una subasta con una tasa de interés a 7 días. Se subastaron con éxito bonos por un valor de 32.750 millones de VND a una tasa de interés del 4,0%. La semana pasada vencieron bonos por un valor de 51.680 millones de VND.

De este modo, el Banco Estatal de Vietnam inyectó un importe neto de 6.930,12 mil millones de VND procedentes del mercado la semana pasada a través del canal de mercado abierto. En el canal de préstamos con garantía, había 43.000 mil millones de VND pendientes de pago, y en el mercado, los bonos del Banco Estatal de Vietnam tenían pendientes de pago 68.600 mil millones de VND.

El 15 de enero, el Tesoro del Estado subastó con éxito 5.014 mil millones de VND de un total de 7.000 mil millones de VND en bonos del gobierno ofrecidos (una tasa de éxito del 72%). Específicamente, 100 mil millones de VND de un total de 1.000 mil millones de VND correspondieron a bonos a 5 años, 4.040 mil millones de VND de un total de 4.500 mil millones de VND a bonos a 10 años, 700 mil millones de VND de un total de 1.000 mil millones de VND a bonos a 15 años y 174 mil millones de VND de un total de 500 mil millones de VND a bonos a 30 años. Los tipos de interés de la oferta ganadora fueron del 2,10% para los bonos a 5 años (+0,04 puntos porcentuales en comparación con la subasta anterior), del 2,79% para los bonos a 10 años (+0,02 puntos porcentuales), del 2,98% para los bonos a 15 años (+0,03 puntos porcentuales) y del 3,25% para los bonos a 30 años (+0,03 puntos porcentuales).

Esta semana, el 22 de enero, se espera que el Tesoro del Estado ofrezca 11 billones de VND en bonos del gobierno, incluyendo 500 billones de VND para bonos a 5 años, 7.500 billones de VND para bonos a 10 años, 2 billones de VND para bonos a 15 años y 500 billones de VND para bonos a 20 y 30 años, respectivamente.

El valor promedio de las transacciones Outright y Repos en el mercado secundario la semana pasada alcanzó los 12.910 mil millones de VND por sesión, un aumento significativo en comparación con los 7.785 mil millones de VND por sesión de la semana anterior. Los rendimientos de los bonos del gobierno aumentaron en la mayoría de los vencimientos la semana pasada, excepto en el vencimiento a 7 años. Al cierre de la sesión del 17 de enero, los rendimientos de los bonos del gobierno se negociaban alrededor de: 1 año 2,03% (+0,05 puntos porcentuales en comparación con el final de la semana anterior); 2 años 2,08% (+0,06 puntos porcentuales); 3 años 2,12% (+0,07 puntos porcentuales); 5 años 2,40% (+0,04 puntos porcentuales); 7 años 2,63% (-0,01 puntos porcentuales); 10 años 3,07% (+0,04 puntos porcentuales); 15 años 3,25% (+0,07 puntos porcentuales). 30 años 3,37% (+0,08 puntos porcentuales).

Durante la semana del 13 al 17 de enero, el mercado bursátil experimentó una recuperación. Al cierre de la sesión del 17 de enero, el índice VN se situó en 1.249,11 puntos, lo que supone un aumento significativo de 18,63 puntos (+1,51%) con respecto al final de la semana anterior; el índice HNX sumó 2,99 puntos (+1,36%) hasta alcanzar los 222,48 puntos; y el índice UPCoM aumentó 0,96 puntos (+1,04%) hasta los 93,11 puntos.

La liquidez promedio del mercado alcanzó aproximadamente los 11.530 millones de VND por sesión, una ligera disminución con respecto a los 11.900 millones de VND por sesión de la semana anterior. Los inversores extranjeros continuaron vendiendo masivamente cerca de 4.800 millones de VND en las tres bolsas.

Noticias internacionales

La semana pasada, Estados Unidos recibió varios indicadores económicos positivos. En primer lugar, la Oficina del Censo de EE. UU. informó que el Índice de Precios al Productor (IPP) subyacente se mantuvo estable (0,0 % intermensual) en diciembre de 2024, contrariamente a las previsiones de un aumento continuo del 0,2 % en noviembre de 2024. El IPP general también aumentó ligeramente un 0,2 % intermensual, cifra inferior al aumento del mes anterior y a la previsión del 0,4 %. En comparación con el mismo período de 2023, tanto el IPP subyacente como el IPP general en diciembre de 2024 aumentaron un 3,3 % interanual.

A continuación, el índice de precios al consumidor (IPC) subyacente del país aumentó un 0,2% intermensual en diciembre de 2024, una ligera desaceleración en comparación con el aumento del mes anterior y que coincide con las previsiones de los expertos del 0,3%. El IPC general en diciembre de 2024 aumentó un 0,4% intermensual, continuando el aumento del 0,3% de noviembre de 2024 y coincidiendo con las previsiones. Por lo tanto, el IPC subyacente y el IPC general en EE. UU. aumentaron un 3,2% y un 2,9% interanual, respectivamente, lo que supone un cambio con respecto a los aumentos del 3,3% y el 2,7% de noviembre de 2024.

En cuanto al mercado minorista, las ventas minoristas básicas y las ventas minoristas totales en el país aumentaron un 0,4% intermensual en diciembre de 2024, tras incrementos del 0,2% y el 0,8% respectivamente en el mes anterior, cifras inferiores a los aumentos previstos del 0,5% y el 0,6%. En comparación con el mismo período de 2023, las ventas minoristas totales en EE. UU. aumentaron un 3,9% interanual en diciembre, cifra inferior al aumento del 4,1% registrado en noviembre de 2024.

En el sector de la construcción, el número de permisos de construcción y de viviendas iniciadas en Estados Unidos en diciembre de 2024 alcanzó los 1,48 millones y los 1,50 millones respectivamente, superando en ambos casos las previsiones de 1,46 millones y 1,33 millones.

Finalmente, en lo que respecta al mercado laboral estadounidense, el número de solicitudes iniciales de subsidio por desempleo en EE. UU. durante la semana que finalizó el 11 de enero fue de 217.000, un aumento con respecto a las 203.000 de la semana anterior y superando la previsión de 210.000. El promedio de las últimas cuatro semanas fue de 212.750, una disminución de 0,750 con respecto al promedio de las cuatro semanas anteriores.

El Reino Unido también registró varias cifras económicas destacables. La Oficina de Estadísticas Nacionales (ONS) anunció que el PIB del país aumentó un 0,1 % en noviembre de 2024 con respecto al mes anterior, tras una caída del 0,1 % en el mes anterior, cifra inferior a la previsión de un aumento del 0,2 %. La producción industrial en el Reino Unido también registró un descenso del 0,4 % con respecto al mes anterior, tras una caída del 0,6 % en el mes anterior, en contra de las previsiones de un ligero aumento del 0,1 %.

Por el contrario, la producción de la construcción aumentó un 0,4% intermensual en noviembre de 2024 tras un descenso del 0,3% en octubre, en línea con las previsiones de los expertos. El déficit comercial de mercancías del Reino Unido fue de 19.300 millones de libras esterlinas en noviembre de 2024, la misma cifra que el mes anterior y superior a la previsión de 18.000 millones de libras esterlinas. En diciembre de 2024, las ventas minoristas del Reino Unido mostraron un descenso intermensual del 0,3% tras un aumento del 0,1% en noviembre de 2024, en contra de las expectativas de un incremento bastante fuerte del 0,4%.

Finalmente, en lo que respecta a la inflación, el IPC general y el IPC subyacente del Reino Unido aumentaron un 2,5 % y un 3,2 % interanual en diciembre de 2024, lo que supone un descenso respecto al 2,6 % y el 3,5 % del mes anterior, y se sitúa por debajo de las previsiones de aumentos del 2,6 % y el 3,4 %. El índice de precios de los servicios, en particular, se desaceleró bruscamente del 5,0 % al 4,4 % interanual el mes pasado, cifra significativamente inferior a la previsión del 4,9 %.

Fuente: https://thoibaonganhang.vn/diem-lai-thong-tin-kinh-te-tuan-tu-13-171-159982-159982.html