Revisión de la información económica de la semana del 21 al 26 de abril

Análisis de noticias económicas

Descripción general

El mercado de bonos gubernamentales fue dinámico en el primer trimestre de 2025 y se espera que continúe esta tendencia en el segundo trimestre, movilizando efectivamente capital para la inversión en desarrollo.

Según el Ministerio de Finanzas , en el primer trimestre de 2025, el Tesoro Estatal movilizó un volumen total de 110.440 mil millones de VND en bonos gubernamentales, equivalente al 99,5% del plan para el primer trimestre de 2025 asignado por el Ministerio de Finanzas (111.000 mil millones de VND) y al 22,1% del plan para 2025 (500.000 mil millones de VND). Los bonos gubernamentales emitidos tienen vencimientos que oscilan entre 5 y 30 años, concentrándose principalmente en vencimientos de 5, 10 y 15 años, representando el 98,4% del volumen total emitido al mercado. El plazo medio de emisión en los primeros 3 meses del año es de 10,23 años, en línea con el objetivo establecido en la Resolución No. 23/2021/QH15 de fecha 28 de julio de 2021 de la Asamblea Nacional sobre el plan financiero nacional y el endeudamiento y reembolso de la deuda pública a 5 años para el período 2021-2025. De esta manera, se mantiene el vencimiento promedio de toda la cartera de bonos del gobierno en 8,95 años, lo que contribuye a la reestructuración de la cartera de deuda de bonos del gobierno y reduce la presión de pago de la deuda a corto plazo para el presupuesto central.

Las tasas de interés ganadoras sobre los bonos del gobierno aumentaron gradualmente del 0,06 al 0,19 % anual, promediando el 2,91 % anual en los primeros 3 meses de 2025. De hecho, el Tesoro Estatal ha acelerado la movilización a partir de la emisión de bonos del gobierno, al mismo tiempo que ha impulsado el aumento de las tasas de interés de licitación para atraer actividades de licitación. Es probable que esta tendencia continúe en medio de condiciones internacionales menos favorables, lo que convierte a la inversión pública en un motor importante para alcanzar el objetivo de crecimiento económico del 8% en 2025, cuando se registra un plan de inversión en desarrollo récord de hasta 888 billones de VND.

La tasa de ganancia de los bonos gubernamentales en el primer trimestre alcanzó el 69%, muy por encima de los trimestres anteriores, lo que muestra también la reactivación del mercado primario. Los datos también muestran que la demanda de inversión en bonos gubernamentales aumentó considerablemente en marzo, cuando la cantidad de bonos gubernamentales ganados solo en este mes representó más del 59% de la cantidad total de bonos gubernamentales ganados en el primer trimestre. Sin embargo, la demanda de inversiones en bonos gubernamentales provino principalmente de los seguros sociales, mientras que la de las instituciones de crédito fue todavía relativamente débil.

Más concretamente, al 15 de abril, la cartera de bonos gubernamentales de todo el sistema de instituciones crediticias aumentó sólo en 16 billones de VND en comparación con principios de año, mientras que la inversión en bonos de instituciones crediticias aumentó en 97 billones de VND. Se puede observar que la tendencia de aumento de la inversión en bonos de instituciones de crédito sigue siendo fuerte, mientras que los bonos gubernamentales son menos notables, especialmente cuando las tasas de interés del mercado monetario todavía son relativamente altas. Si las condiciones del mercado monetario continúan mejorando, las tasas de interés y los rendimientos de los bonos gubernamentales podrían disminuir temporalmente antes de verse sometidos a una mayor presión en los últimos meses del año.

El Tesoro Estatal también ha anunciado el plan de subastar bonos del gobierno en el segundo trimestre de 2025. Específicamente, el volumen total de emisión esperado es de 120.000 billones de VND, de los cuales 18.000 billones son para un plazo de 5 años, 2.000 billones son para un plazo de 7 años, 70.000 billones son para un plazo de 10 años, 25.000 billones son para un plazo de 15 años, 2.000 billones son para un plazo de 20 años y 3.000 billones son para un plazo de 30 años. Del 1 al 25 de abril, el Tesoro Estatal movilizó más de 32,3 billones de VND/52 billones de VND en bonos gubernamentales llamados a licitación a través de cuatro sesiones de licitación.

Resumen del mercado interno semana del 21 al 26 de abril

En el mercado cambiario del 21 al 26 de abril, el tipo de cambio central fue ajustado en general por el Banco Estatal con tendencia alcista. Al cierre del 26 de abril, el tipo de cambio central se ubicó en 24,963 VND/USD, un fuerte aumento de 65 VND en comparación con la sesión del fin de semana anterior.

El precio de compra del dólar se cotiza a 23.765 VND/USD, 50 VND más que el tipo de cambio mínimo; Mientras tanto, el precio de venta del dólar estadounidense se situó en 26.161 VND/USD, 50 VND menos que el tipo de cambio máximo.

El tipo de cambio interbancario USD-VND fluctuó entre el 21 y el 26 de abril. Al final de la sesión del 26 de abril, el tipo de cambio interbancario cerró en 26.020, 70 VND más en comparación con la sesión del fin de semana anterior.

El tipo de cambio entre el dólar y el dong en el mercado libre aumentó ligeramente la semana pasada. Al final de la sesión del 26 de abril, el tipo de cambio libre aumentó 95 VND tanto en dirección de compra como de venta en comparación con la sesión del fin de semana anterior, cotizando a 26.380 VND/USD y 26.480 VND/USD.

Durante la semana del mercado monetario interbancario del 21 al 26 de abril, las tasas de interés interbancarias en VND para plazos de 1 mes o menos disminuyeron en la mayoría de las sesiones. Al cierre del 26 de abril, las tasas de interés interbancarias en VND se negociaron en: un día 2,53% (-1,65 puntos porcentuales); 1 semana 4,23% (-0,13 puntos porcentuales); 2 semanas 4,35% (-0,19 puntos porcentuales); 1 mes 4,53% (-0,07 puntos porcentuales).

Las tasas de interés interbancarias en dólares estadounidenses fluctuaron levemente en todos los plazos la semana pasada. Sesión 26/04, tasa de interés interbancaria en USD cotizó a: overnight 4,30% (-0,01 punto porcentual); 1 semana 4,36% (+0,01 punto porcentual); 2 semanas 4,40% (sin cambios) y 1 mes 4,45% (sin cambios).

En el mercado abierto del 21 al 26 de abril, en el canal hipotecario, el Banco Estatal ofreció VND168.000 billones con plazos de 7 días, 9 días, 14 días, 16 días, 21 días, 30 días, 35 días, 90 días y 91 días, con tasas de interés mantenidas en 4,0%. Hay 42.460,33 mil millones de VND en ofertas ganadoras; La semana pasada vencieron 62.184,98 billones de VND en el canal hipotecario.

El Banco Estado continúa sin pujar por las letras del Banco Estado.

Así, el Banco Estatal de Vietnam retiró del mercado la semana pasada un total neto de 19.724,65 billones de VND a través del canal de mercado abierto. Hay 90.785,35 billones de VND en circulación en el canal hipotecario.

El 23 de abril, en el mercado de bonos, el Tesoro Estatal postuló con éxito bonos gubernamentales por valor de 8,357 mil millones de VND/12,500 mil millones de VND llamados a licitación (la tasa de adjudicación alcanzó el 67%). De los cuales, los plazos de 5 y 15 años movilizaron todo el volumen de licitación, respectivamente 2 billones y 1 billón de VND. El plazo de 10 años movilizó 5.305 mil millones de VND/9.000 mil millones de VND en ofertas y el plazo de 30 años movilizó 52 mil millones de VND/500 mil millones de VND en ofertas. El tipo de interés ganador para el plazo de 5 años fue del 2,26% (+0,11 puntos porcentuales respecto a la subasta anterior), el de 10 años fue del 3,03% (+0,03 puntos porcentuales), el de 15 años fue del 3,10% (+0,02 puntos porcentuales) y el de 30 años fue del 3,28% (sin cambios).

El 29 de abril, el Tesoro Estatal planea licitar 12 billones de dongs en bonos gubernamentales, de los cuales 5 billones de dongs serán ofrecidos a 5 años, 6 billones de dongs a 10 años, y 500 billones de dongs a 15 y 30 años.

El valor promedio de las transacciones Outright y Repos en el mercado secundario la semana pasada alcanzó los 14,5 billones de VND por sesión, un ligero aumento en comparación con los 12,995 billones de VND por sesión de la semana anterior. Los rendimientos de los bonos gubernamentales aumentaron ligeramente la semana pasada para plazos de 5 años o más. Al cierre de la sesión del 25 de abril, el rendimiento de los bonos gubernamentales a un año se negociaba en torno al 2,08% (sin cambios respecto a la sesión del final de la semana pasada); 2 años 2,11% (sin cambios); 3 años 2,17% (sin cambios); 5 años 2,41% (+0,02 puntos porcentuales); 7 años 2,77% (+0,04 puntos porcentuales); 10 años 3,07% (+0,03 puntos porcentuales); 15 años 3,22% (+0,02 puntos porcentuales); 30 años 3,43% (+0,002 puntos porcentuales).

Semana bursátil del 21 al 26 de abril, el VN-Index disminuyó en las primeras 2 sesiones de la semana, luego se revirtió y aumentó en las últimas 3 sesiones de la semana. Al final de la sesión del 25 de abril, el VN-Index se situó en 1.229,23 puntos, subiendo 22,16 puntos (+0,83%) en comparación con el fin de semana anterior; El índice HNX bajó 1,38 puntos (-0,65%) hasta los 211,72 puntos; El índice UPCoM aumentó 0,97 puntos (+1,06%) a 92,27 puntos.

La liquidez promedio del mercado alcanzó más de 23.000 billones de VND por sesión, por debajo de los 26.000 billones de VND por sesión de la semana anterior. Los inversores extranjeros continuaron vendiendo cerca de 960 mil millones de VND en los tres pisos.

Noticias internacionales

El 22 de abril, el FMI publicó un informe que pronostica que la economía mundial crecerá un 2,8% en 2025 (-0,5 puntos porcentuales en comparación con el pronóstico de enero). Entre los países desarrollados, se prevé que Estados Unidos crezca un 1,8% (-0,9 puntos porcentuales), la eurozona un 0,8% (-0,2 puntos porcentuales), Japón un 0,6% (-0,5 puntos porcentuales) y el Reino Unido un 1,1% (-0,5 puntos porcentuales).

En los países en desarrollo, se prevé que China crezca un 4,0% (-0,6 puntos porcentuales), la India un 6,2% (-0,3 puntos porcentuales) y el grupo ASEAN5 (Indonesia, Malasia, Filipinas, Singapur y Tailandia) un 4,0% (-0,6 puntos porcentuales).

Además, el FMI pronostica que el valor del comercio mundial aumentará solo un 1,7% este año (-1,5 puntos porcentuales) y los precios promedio del petróleo disminuirán alrededor de 15,5 dólares por barril en comparación con 2024. El índice de precios al consumidor mundial aumentará alrededor de un 4,3% (+0,1 puntos porcentuales), con los países desarrollados aumentando un 2,5% (+0,4 puntos porcentuales) y los países en desarrollo aumentando un 5,5% (-0,1 puntos porcentuales).

En el corto plazo, los aranceles afectarán a cada país de manera diferente, dependiendo de las relaciones comerciales, la estructura industrial, las represalias y las oportunidades de diversificación comercial, según el FMI. En la eurozona, China y algunos otros países asiáticos, los paquetes de apoyo fiscal y las políticas monetarias laxas compensarán en parte el impacto negativo de los aranceles. Sin embargo, si la inflación regresa y persiste, obligando a los bancos centrales a cambiar de rumbo, las economías enfrentarán más dificultades, especialmente las economías emergentes.

Estados Unidos registró algunos indicadores económicos notables la semana pasada. En primer lugar, el PMI manufacturero de EE. UU. se situó en 50,7 en abril, frente al 50,2 de marzo, contra las expectativas de una caída al 49,2. Sin embargo, el PMI de servicios de abril cayó a 51,4 desde 54,4 el mes anterior, por debajo del pronóstico de 52,8.

A continuación, el valor de los pedidos básicos de bienes duraderos en EE.UU. se mantuvo estable en marzo después de haber aumentado un 0,7% en el mes anterior, contrariamente a los pronósticos de un aumento adicional del 0,3%. Sin embargo, los pedidos generales de bienes duraderos aumentaron un 9,2% mes a mes el mes pasado, frente al aumento del 0,9% de febrero y muy por encima de las expectativas de un aumento del 2,1%.

En el sector inmobiliario, las ventas de viviendas existentes en EE.UU. alcanzaron los 4,02 millones de unidades en marzo, cifra inferior a los 4,27 millones de unidades de febrero y también inferior a la previsión de 4,14 millones de unidades.

En el mercado laboral, las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo para la semana que finalizó el 19 de abril fueron 222.000, ligeramente más que las 216.000 de la semana anterior y en línea con los pronósticos. El número promedio de solicitudes en las últimas 4 semanas fue de 220,5 mil solicitudes, un ligero aumento de 0,75 mil en comparación con las 4 semanas anteriores.

Finalmente, el índice de confianza del consumidor estadounidense encuestado por la Universidad de Michigan se ajustó a 52,2 puntos en abril, más alto que los 50,8 puntos de la encuesta preliminar, y al mismo tiempo más alto que el pronóstico de 50,6 puntos.

Esta semana, el mercado espera un informe detallado sobre la economía estadounidense en el primer trimestre, además del índice de precios PCE básico de marzo y un informe detallado sobre el mercado laboral de abril. Esta importante información se anuncia justo antes de la reunión de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) del 6 y 7 de mayo.

Fuente: https://thoibaonganhang.vn/diem-lai-thong-tin-kinh-te-tuan-tu-21-264-163449.html