Desde la nueva posición, la mayor presión sobre los estándares de gobernanza, la divulgación de información, la capacidad financiera y la estrategia de desarrollo a largo plazo requiere que las empresas innoven y se mejoren proactivamente para no solo mantener los logros alcanzados, sino también trabajar con el Estado para construir un mercado de valores verdaderamente moderno, efectivo y sostenible en dirección al socialismo.
Responsabilidad principal de las empresas que cotizan en bolsa
El hecho de que el mercado bursátil vietnamita haya sido elevado de "frontera" a "emergente secundario" por FTSE Russell es el resultado de un proceso de reforma persistente y simultáneo, bajo el liderazgo acertado del Partido, la dirección drástica, flexible y cercana del Gobierno y el Primer Ministro, junto con los esfuerzos de todo el sistema político , los organismos de gestión y la comunidad empresarial. En este logro común, el papel de las empresas que cotizan en bolsa se identifica como un factor clave, contribuyendo directamente a crear la imagen de un mercado transparente, estable, en desarrollo y cada vez más atractivo para los inversores nacionales y extranjeros.
Según FTSE Russell, uno de los criterios decisivos para la mejora es la calidad del gobierno corporativo y el nivel de transparencia informativa. Esto exige mayores exigencias a las empresas vietnamitas que cotizan en bolsa: innovar constantemente sus modelos de gobierno, mejorar la capacidad de divulgación de información, proteger los derechos de los accionistas, especialmente los pequeños accionistas, y actuar de forma transparente y responsable con los inversores internacionales. Es necesario mejorar las normas de divulgación de información, no solo para cumplir con la normativa legal, sino también con las prácticas internacionales, en particular la aplicación de las normas de información financiera NIIF, y fortalecer el papel de la auditoría independiente, el control interno y la gestión de riesgos.
En realidad, aún existen varias empresas que cotizan en bolsa que no se toman en serio la obligación de divulgar información de forma transparente. La situación de informes tardíos, la falta de transparencia e incluso la deshonestidad persisten, especialmente en épocas de volatilidad del mercado. Este es el talón de Aquiles que puede socavar la confianza de los inversores, afectar negativamente la reputación del mercado y crear obstáculos para el siguiente proceso de mejora, hacia el grupo de "mercados emergentes estándar".
En la conferencia para implementar la tarea de desarrollo del mercado de valores en 2024, el primer ministro Pham Minh Chinh enfatizó el espíritu de compañerismo y responsabilidad del Gobierno hacia el mercado:
Quizás no haya semana en la que no hable y colabore con líderes relacionados con el mercado de valores, siempre monitoreando el mercado… si no puedo monitorearlo, me impaciento mucho. Ante cualquier fluctuación, siempre nos ponemos en el lugar de los inversores y los emisores… con el espíritu de beneficio mutuo, beneficios armoniosos y riesgos compartidos.
La declaración anterior muestra claramente la profunda y cercana atención y el espíritu de acción oportuna del líder del Gobierno hacia el mercado financiero y bursátil, así como su determinación de construir un ambiente de inversión estable, justo, transparente y eficaz.
En la nueva era de desarrollo, mantener y fortalecer la posición del mercado bursátil vietnamita no puede depender únicamente de políticas macroeconómicas. La comunidad empresarial, en especial las empresas que cotizan en bolsa, debe ser la fuerza impulsora, impulsando la innovación y vinculando estrechamente los intereses del desarrollo empresarial con los de la nación y el pueblo. Esto representa tanto una responsabilidad como una oportunidad para afirmar la fortaleza y la posición de las empresas vietnamitas en el proceso de construir una economía independiente y autosuficiente, asociada a una integración internacional proactiva, profunda, integral y efectiva hacia el socialismo.
Mejorar la fuerza interna y profesionalizar el aparato.
La modernización del mercado significa que Vietnam está en la mira de los fondos de inversión globales, especialmente de los ETF de cientos de miles de millones de dólares que solo invierten en mercados clasificados como "emergentes". Sin embargo, para que este flujo de capital no solo se detenga, sino que se mantenga y fluya con fuerza hacia las empresas vietnamitas, no podemos depender únicamente del título nacional. La fortaleza interna de las empresas, el atractivo real de las acciones y la calidad de la gobernanza son factores decisivos.
La realidad de los primeros ocho meses de 2025 muestra claramente que el panorama está plagado de desafíos. Según las estadísticas, se han retirado fondos ETF por un total de 12.600 billones de VND, la mayoría de los cuales provenían de fondos ETF extranjeros. Solo en agosto, la cifra neta de retiros alcanzó los 4.470 billones de VND, el nivel más alto desde principios de año. Grandes nombres como VanEck Vietnam ETF, Fubon FTSE Vietnam ETF o Xtrackers FTSE Vietnam ETF siguen impulsando la tendencia de desinversión.
Sin embargo, el patrimonio neto total (NAV) de los ETFs siguió mostrando señales positivas, alcanzando los 66.400 billones de VND a finales de agosto de 2025, un 6,46 % más que el mes anterior y un 9,09 % más que en el mismo período del año anterior. Esto demuestra que el mercado vietnamita sigue siendo una prioridad para los inversores globales, pero estos solo están dispuestos a invertir cuando ven reformas reales y sostenibles por parte de las empresas, especialmente en términos de transparencia informativa, estándares de gobernanza y compromiso con el desarrollo a largo plazo.
En este contexto, las empresas vietnamitas necesitan reestructurar urgentemente su estructura, profesionalizar la gestión según los estándares internacionales, aplicar proactivamente las normas globales de información financiera, como las NIIF, promover la aplicación de la tecnología digital en sus operaciones y, especialmente, integrar los criterios ESG (Ambiental, Social y de Gobernanza) en sus estrategias de desarrollo fundamentales. Esto ya no es un requisito formal, sino un "pasaporte" para que las empresas accedan a flujos de capital de alta calidad, estables y a largo plazo de las instituciones financieras globales.
En otras palabras, la mejora es solo el punto de partida. Mantener la posición y avanzar dependerá completamente de la fortaleza interna de la empresa.
Actitud abierta hacia los inversores internacionales
La elevación del mercado bursátil de Vietnam a la categoría de "emergente secundario" implica que estará sujeto a una supervisión cada vez más estricta y exhaustiva por parte de instituciones financieras, fondos de inversión e inversores internacionales. Estos no solo se interesan por indicadores financieros tradicionales como beneficios, ingresos o rentabilidad, sino que también evalúan con mayor profundidad cómo las empresas se comportan en el mercado, tratan a los accionistas, cumplen la ley e implementan su responsabilidad social.
A finales de septiembre de 2025, el número de empresas que cotizaban en las bolsas de valores de Vietnam alcanzó un total de 2.734 empresas, de las cuales: HOSE tenía 1.535 empresas que cotizaban, HNX tenía 309 empresas que cotizaban y UPCoM tenía 890 empresas registradas para cotizar.
El creciente número de empresas refleja el rápido desarrollo y la creciente escala del mercado bursátil vietnamita. Sin embargo, este aumento también impone mayores exigencias a la calidad de la gobernanza y la transparencia de las empresas hacia los inversores, especialmente los extranjeros.
En ese contexto, las empresas vietnamitas deben demostrar una actitud receptiva, profesional y transparente en sus relaciones con los inversores internacionales. Deben cambiar su mentalidad, pasando de la simple "venta de acciones" a la "cooperación estratégica en materia de inversión", de los objetivos de rentabilidad a corto plazo a una visión de desarrollo sostenible a largo plazo. Este es un paso importante en la transición del pensamiento nacional al pensamiento global, que requiere una profunda visión estratégica, una firme voluntad y un espíritu de reforma continua.
Sólo entonces podrán las empresas generar una confianza sólida, mantener la estabilidad y el crecimiento sostenible y contribuir a mejorar la posición del mercado de valores vietnamita en el mapa financiero internacional.
El papel de “guardián” de las agencias reguladoras y las asociaciones industriales
Además de los incansables esfuerzos de la comunidad empresarial, la supervisión y gestión del mercado por parte de las autoridades competentes, en particular la Comisión Estatal de Valores y las Bolsas de Valores, desempeña un papel fundamental para garantizar la transparencia, la equidad y la eficiencia del mercado bursátil vietnamita. En el período de modernización y profesionalización del mercado, estas agencias deben seguir mejorando el marco legal, de forma sincronizada, rigurosa y actualizada, de acuerdo con las prácticas internacionales, para mejorar la capacidad de supervisión.
La labor de estandarizar el proceso de supervisión y controlar estrictamente los actos de manipulación, fraude, falsificación de información, uso de información interna, etc., debe llevarse a cabo con firmeza, transparencia y prontitud. Estas son medidas importantes para proteger los derechos legítimos de los inversores, manteniendo al mismo tiempo un entorno de inversión justo y saludable. Además, se prioriza la creación de condiciones favorables para las empresas en sus actividades de cotización, negociación y divulgación de información, con el fin de aumentar el atractivo del mercado ante los inversores nacionales e internacionales.
Al mismo tiempo, las asociaciones sectoriales y las organizaciones profesionales desempeñan un papel importante como puente entre las agencias de gestión y las empresas. Estas unidades deben maximizar su papel en la crítica de políticas, proporcionando comentarios oportunos y eficaces para seguir mejorando el entorno legal e implementando proactivamente programas de capacitación para concienciar y desarrollar las habilidades de gestión de los líderes empresariales. Esto no solo ayuda a las empresas a mejorar su capacidad de gestión según los estándares internacionales, sino que también construye una cultura de cotización profesional, transparente, sólida y sostenible.
Un mercado bursátil sostenible y profesional no puede prescindir de la estrecha coordinación entre agencias gestoras, asociaciones sectoriales y empresas. Esta sincronía creará un entorno de inversión seguro, transparente, justo y eficaz, contribuyendo significativamente a mantener y fortalecer la posición del mercado bursátil vietnamita en el ámbito internacional.
Fuente: https://nhandan.vn/doanh-nghiep-luc-luong-nong-cot-trong-tien-trinh-khang-dinh-vi-the-thi-truong-chung-khoan-viet-nam-post913654.html
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