¿Cómo serán los precios del cobre en la era de bajas emisiones de carbono?

El mercado está experimentando un auge gracias a la fuerte demanda impulsada por la tendencia global de transición energética y el objetivo de construir una economía baja en carbono.

El mercado del cobre está entrando en un ciclo de crecimiento a largo plazo, con una demanda en auge gracias a la transición energética global y la transición hacia una economía baja en carbono, mientras que la oferta enfrenta diversos obstáculos como la escasez de mineral y la inestabilidad geopolítica . Según la Bolsa de Materias Primas de Vietnam (MXV), esta sólida base de oferta y demanda contribuirá a mantener los precios del cobre en niveles elevados a mediano y largo plazo.

Desde principios de 2025, los precios mundiales del cobre han experimentado fluctuaciones significativas. Tras un fuerte repunte que los llevó a un máximo histórico a finales de marzo, el mercado sufrió una corrección sustancial en abril. En particular, al cierre de la sesión del 26 de marzo, el precio del cobre en la COMEX alcanzó un máximo histórico de 5,24 dólares por libra, equivalente a 11.559 dólares por tonelada.

La demanda de cobre se está disparando, pero la oferta no la satisface.

Hace dos años, el Departamento de Energía de Estados Unidos (DOE) incluyó oficialmente el cobre en su lista de minerales críticos y estratégicos. Al mismo tiempo, el gobierno lo considera un material clave que desempeña un papel vital en su transición hacia la energía limpia, la electrificación y la infraestructura eléctrica, y, en términos más generales, en la seguridad nacional. Actualmente, Estados Unidos estima que la demanda de cobre en estos procesos se duplicará para 2035.

No solo en Estados Unidos, sino que el panorama energético mundial está experimentando una transformación radical, lo que conlleva cambios fundamentales en la estructura de la demanda de cobre. Según la Agencia Internacional de Energía (AIE), actualmente alrededor del 24 % de la demanda de cobre proviene de tecnologías limpias como las energías renovables, los vehículos eléctricos, las redes eléctricas y el almacenamiento de energía. Se prevé que esta proporción aumente al 38 % para 2030 y alcance el 45 % para 2040.

En el sector del transporte, un vehículo eléctrico promedio consume aproximadamente 83 kg de cobre, 3,6 veces más que un vehículo con motor de combustión interna, mientras que cada autobús eléctrico requiere entre 224 y 369 kg de cobre. Este elevado consumo convierte a los vehículos eléctricos en un factor clave de la demanda mundial de cobre, especialmente en un contexto en el que muchos países se esfuerzan por reducir las emisiones.

En 2024, las ventas mundiales de vehículos eléctricos superaron los 17 millones de unidades, un 25 % más que en 2023, de las cuales 11 millones correspondieron a China. Según estimaciones de la Agencia Internacional de Energía (AIE), para 2040, el sector del transporte representará el 20 % de la demanda mundial total de cobre, un aumento significativo con respecto al 13 % actual.

Gráfico de ventas mundiales de vehículos eléctricos de 2014 a 2024.

Además, la oleada de nuevas tecnologías, especialmente la inteligencia artificial (IA) y la necesidad de almacenar grandes cantidades de datos, también está creando un nicho potencial para el consumo de cobre. Según Macquarie Bank, los centros de datos globales consumirán entre 330 000 y 420 000 toneladas de cobre al año para 2030.

De igual modo, Europa también está entrando en un periodo de profunda transición energética con una inversión sin precedentes. Según la Comisión Europea, la región necesita invertir entre 2 y 2,3 billones de dólares para modernizar integralmente su red eléctrica de aquí a 2050, mientras que la inversión actual solo alcanza los 300.000 millones de dólares anuales, muy por debajo de las necesidades reales.

A pesar del aumento vertiginoso de la demanda mundial, la oferta se enfrenta a importantes desafíos. En Estados Unidos, la capacidad nacional de extracción y producción de cobre sigue siendo limitada, lo que obliga al país a depender en gran medida de las importaciones de cobre refinado procedente de Chile, Canadá y Perú. Esto incrementa el riesgo de escasez localizada a corto plazo.

Estructura de las importaciones estadounidenses de cobre refinado por país.

Mientras tanto, en China, la escasez de mineral refinado se agrava cada vez más. Actualmente, solo alrededor del 20 % del mineral refinado mundial cumple con los estrictos estándares de importación del país. Ante esta situación, las empresas comercializadoras se ven obligadas a mezclar mineral refinado de diversas fuentes en plantas en el extranjero, lo que incrementa los costos de importación y reduce la oferta.

Además, el suministro de cobre procedente de países productores clave como Chile, Perú y la República Democrática del Congo se enfrenta al riesgo constante de interrupciones. En Chile, un apagón generalizado en febrero afectó las operaciones de varias minas importantes, incluida Escondida, la mina de cobre privada más grande del mundo. Mientras tanto, en el Congo, los conflictos con las fuerzas del M23 han generado preocupación por posibles interrupciones en la actividad minera.

Escenarios del precio del cobre en 2025

Desde principios de año, el mercado mundial del cobre ha experimentado una evolución continua y volátil. Como se analizó anteriormente, dado que Estados Unidos considera el cobre uno de los minerales importantes en su estrategia de desarrollo económico sostenible para el futuro, tras asumir el cargo el presidente Donald Trump, este declaró que consideraría la imposición de aranceles a todos los metales importados, incluido el cobre.

Esta medida se produce en un momento en que la demanda industrial mundial y estadounidense está aumentando considerablemente, sobre todo en los campos de la inteligencia artificial, la automatización y la transición a las energías limpias, lo que ha impulsado el precio de la divisa COMEX a máximos históricos sin precedentes en los primeros cuatro meses de este año.

Sr. Duong Duc Quang - Subdirector General de MXV

El Sr. Duong Duc Quang, Subdirector General de MXV, declaró que un informe del Grupo Internacional de Estudio del Cobre (ICSG) indicaba que el mercado mundial de cobre refinado enfrentó un déficit de aproximadamente 124 000 toneladas en noviembre y de 22 000 toneladas en diciembre del año pasado. Recientemente, un estudio de JP Morgan destacó que la escasez de cobre continuará hasta 2026, estimando un déficit de alrededor de 160 000 toneladas de cobre refinado. Ante el actual aumento de la demanda y en el contexto de la espera de información sobre las negociaciones arancelarias en Estados Unidos, no se descarta que el precio del cobre en la COMEX alcance los 12 000 dólares por tonelada en 2025.

Por el contrario, en un escenario menos optimista, la transición energética mundial podría verse obstaculizada por un entorno comercial inestable. En concreto, por el aumento de las barreras arancelarias y el proteccionismo. Si se produce una recesión económica, los gobiernos se verán obligados a recortar presupuestos o incluso a retirar las políticas de apoyo, como demuestra Alemania al poner fin a las subvenciones a los vehículos eléctricos a finales de 2023. O bien, si el crecimiento económico de China —el principal productor mundial de cobre, que representa entre el 50 % y el 60 % del consumo mundial de metales— se ralentiza del 4,6 % al 4,1 %, y el paquete de estímulo fiscal de 1 billón de yuanes no surte efecto, lo que provocaría una demanda débil, los precios del cobre podrían fluctuar por debajo de los 10 000 dólares por tonelada este año.

En el contexto de la transición global hacia una economía baja en carbono, el cobre está dejando atrás su papel como metal industrial convencional para convertirse en un componente clave en el desarrollo de nuevas infraestructuras energéticas. MXV considera que existe una alta probabilidad de que los precios del cobre inicien un ciclo alcista en un futuro próximo.

Van Ha - Thanh Tu

Fuente: https://congthuong.vn/gia-dong-se-ra-sao-trong-thoi-dai-carbon-thap-386617-386617.html