¿Qué pasará con los precios del cobre en una era baja en carbono?

El mercado del cobre se encuentra en auge gracias a la fuerte demanda derivada de la tendencia de transición energética mundial y al objetivo de construir una economía baja en carbono.

El mercado del cobre está entrando en un ciclo de crecimiento a largo plazo, a medida que la demanda se recupera gracias a la transición energética mundial y el avance hacia una economía baja en carbono, mientras que la oferta enfrenta vientos contrarios como la escasez de concentrados y la inestabilidad geopolítica . Según la Bolsa de Productos Básicos de Vietnam (MXV), esta sólida base de oferta y demanda creará soporte para ayudar a que los precios del cobre se mantengan altos en el mediano y largo plazo.

Desde principios de 2025, los precios mundiales del cobre han registrado fluctuaciones notables. Después de un fuerte repunte hasta alcanzar un pico histórico a finales de marzo, el mercado experimentó una corrección significativa en abril. Cabe destacar que al final de la sesión de negociación del 26 de marzo, los precios del cobre en COMEX alcanzaron un récord histórico al alcanzar los 5,24 dólares la libra, equivalentes a 11.559 dólares la tonelada.

La demanda de cobre se está acelerando, pero la oferta no ha seguido el ritmo

Hace dos años, el Departamento de Energía de Estados Unidos (DOE) agregó oficialmente el cobre a su lista de minerales estratégicos y críticos. Al mismo tiempo, el gobierno lo ve como una materia prima clave en su plan de transición hacia la energía limpia, la electrificación y la infraestructura eléctrica y, más ampliamente, la seguridad nacional. En este momento, según cálculos estadounidenses, la demanda de cobre en el proceso mencionado se duplicará en 2035.

No sólo el panorama energético de Estados Unidos, también el mundial está cambiando fuertemente, lo que lleva a cambios fundamentales en la estructura de la demanda de cobre. Según la Agencia Internacional de Energía (AIE), aproximadamente el 24% de la demanda de cobre proviene actualmente de tecnologías limpias como energías renovables, vehículos eléctricos, redes eléctricas y almacenamiento de energía. Se espera que esta proporción aumente al 38% en 2030 y alcance el 45% en 2040.

En el sector del transporte, un automóvil eléctrico promedio consume alrededor de 83 kg de cobre, 3,6 veces más que un vehículo con motor de combustión interna, mientras que cada autobús eléctrico requiere entre 224 y 369 kg de cobre. Este consumo masivo está convirtiendo a los vehículos eléctricos en un impulsor clave de la demanda mundial de cobre, especialmente en un momento en que muchos países se apresuran a reducir las emisiones.

En 2024, las ventas mundiales de vehículos eléctricos alcanzaron más de 17 millones de vehículos, un 25% más que en 2023, y China consumió hasta 11 millones de vehículos. Según estimaciones de la Agencia Internacional de Energía (AIE), en 2040 el sector del transporte representará hasta el 20% de la demanda mundial total de cobre, un aumento significativo respecto del 13% actual.

Gráfico de ventas mundiales de vehículos eléctricos 2014-2024

Sin detenerse allí, la nueva ola de tecnología, especialmente la inteligencia artificial (IA) y la necesidad de almacenar enormes cantidades de datos, también está creando un nicho potencial de consumo de cobre. Según Macquarie Bank, los centros de datos globales consumirán entre 330.000 y 420.000 toneladas de cobre al año en 2030.

De manera similar, Europa también está entrando en un período de profunda transición energética con una inversión sin precedentes. Según la Comisión Europea, la región necesita invertir entre 2.000 y 2.300 billones de dólares para modernizar integralmente su sistema de red eléctrica de aquí a 2050, cuando el nivel actual de inversión es de sólo 300.000 millones de dólares al año, muy lejos de las necesidades reales.

A pesar de la creciente demanda mundial, la oferta enfrenta serios desafíos. En Estados Unidos, la capacidad de producción y extracción de cobre a nivel nacional sigue siendo limitada, lo que obliga al país a depender en gran medida de las importaciones de cobre refinado de Chile, Canadá y Perú. Esto aumenta el riesgo de escasez de suministro local a corto plazo.

Estructura de las importaciones estadounidenses de cobre refinado por país

Mientras tanto, en China la escasez de mineral se está volviendo cada vez más grave. Actualmente, sólo alrededor del 20% del mineral mundial cumple con los estrictos estándares de importación de este país. Ante esta situación, las empresas comerciales tienen que mezclar concentrados de minerales de muchas fuentes en fábricas extranjeras, lo que genera mayores costos de importación y una oferta limitada.

Pero eso no es todo: los suministros de cobre procedentes de países productores clave como Chile, Perú y la República Democrática del Congo también plantean un riesgo constante de interrupción. En Chile, un corte generalizado de energía interrumpió en febrero las operaciones en varias minas importantes, incluida Escondida, la mina de cobre privada más grande del mundo. Mientras tanto, en el Congo, los conflictos con las fuerzas del M23 han suscitado preocupación por el riesgo de que se interrumpa la minería.

Escenario del precio del cobre 2025

Desde principios de año, el mercado mundial del cobre ha experimentado continuamente numerosos acontecimientos interesantes. Como se analizó anteriormente, debido a que Estados Unidos considera al cobre uno de los minerales importantes en su estrategia de desarrollo económico sostenible en el futuro, después de que el presidente Donald Trump asumió el cargo, dijo que consideraría imponer impuestos a todos los metales importados, incluido el cobre.

Este movimiento se realizó en el contexto de un fuerte aumento de la demanda industrial mundial y estadounidense, especialmente en los campos de inteligencia artificial, automatización y conversión de energía limpia, lo que ha provocado que el precio del cobre COMEX establezca muchos récords sin precedentes en los primeros 4 meses de este año.

Sr. Duong Duc Quang - Director General Adjunto de MXV

El Sr. Duong Duc Quang, Director General Adjunto de MXV, dijo: El informe del Grupo Internacional de Estudio del Cobre (ICSG) mostró que el mercado mundial de cobre refinado enfrentó un déficit de alrededor de 124.000 toneladas en noviembre y 22.000 toneladas en diciembre del año pasado. Recientemente, una última investigación de JP Morgan destacó que la escasez de materiales de cobre continuará hasta 2026, estimando un déficit de alrededor de 160.000 toneladas de cobre refinado. Con la creciente demanda como está ahora y mientras esperamos noticias sobre las negociaciones arancelarias de EE. UU., no está fuera de cuestión que los precios del cobre en COMEX establezcan un precio de $ 12.000 / t en 2025.

Por el contrario, en un escenario menos optimista, la transición energética global podría verse estancada por un entorno comercial incierto. En concreto, el aumento de las barreras arancelarias y el proteccionismo. Si se produce una recesión económica, los gobiernos se verán obligados a ajustar sus presupuestos e incluso a retirar las políticas de apoyo; por lo general, Alemania pondrá fin a los subsidios para vehículos eléctricos a fines de 2023. O si el crecimiento económico de China (el principal productor de cobre del mundo, que representa el 50-60% del consumo mundial total del metal) cae del 4,6% al 4,1% y el paquete fiscal de 1 billón de yuanes no entra en vigor, lo que genera una demanda de consumo débil, los precios del cobre podrían fluctuar por debajo de los $ 10,000 / tonelada este año.

En el contexto de la transición global hacia una economía baja en carbono, el cobre está dejando de ser un metal industrial convencional para convertirse en un componente clave en el desarrollo de nueva infraestructura energética. MXV cree que la posibilidad de que los precios del cobre entren en un ciclo alcista en el próximo tiempo es alta.

Van Ha-Thanh Tu

Fuente: https://congthuong.vn/gia-dong-se-ra-sao-trong-thoi-dai-carbon-thap-386617-386617.html