El precio del oro sube bruscamente: se avecina un nuevo pico, el monopolio aún no se está "enfriando"

Los precios del oro alcanzan nuevos récords

Los bancos centrales, a menudo llamados "tiburones" en el mercado del oro, han reducido drásticamente sus compras recientemente debido al aumento de los precios. Sin embargo, el precio del oro ha seguido batiendo récords en los primeros días de septiembre.

Los bancos centrales mundiales compraron solo 10 toneladas netas de oro en julio, el nivel más bajo en comparación con los meses anteriores, ya que los altos precios frenaron la demanda de las economías emergentes, según los últimos datos del Consejo Mundial del Oro (WGC).

A pesar de la desaceleración, los bancos centrales siguen siendo compradores netos: Kazajistán añadió 3 toneladas, Turquía, China y la República Checa 2 toneladas cada uno. Sin embargo, Polonia, el mayor comprador en lo que va de año con 67 toneladas, prácticamente ha dejado de comprar desde mayo. Uganda también ha iniciado un programa para comprar oro nacional a mineros artesanales para sus reservas.

A pesar de la cautela de los bancos centrales, los precios mundiales del oro siguen en alza. Tras alcanzar un nuevo máximo histórico el 1 de septiembre de 3508 USD/onza, el precio del oro continuó subiendo en la sesión del 3 de septiembre en el mercado asiático, alcanzando los 3540 USD/onza.

Al anochecer del 3 de septiembre (hora de Vietnam), en el parqué de Nueva York, el precio al contado del oro superó el umbral de los 3570 USD/onza, mientras que los futuros del oro de diciembre subieron 37,50 USD, hasta los 3630 USD/onza. Este aumento se vio impulsado por una fuerte demanda de activos refugio, ya que los mercados bursátiles y financieros entraron en un período de gran volatilidad entre septiembre y octubre.

Precio del oro: compra y venta de oro-10.jpg — El precio del oro sigue subiendo y alcanza un nuevo récord. Foto: Thach Thao

A nivel nacional, los precios del oro también alcanzaron un máximo histórico, reflejando fielmente la evolución del mercado internacional. Esta mañana, los precios del oro SJC continuaron subiendo hasta los 133,9 millones de VND/tael (venta) y 132,4 millones de VND/tael (compra).

La sesión bursátil del 3 de septiembre (hora de Vietnam) registró un aumento sorprendente. El precio de los lingotes de oro de 9999 en SJC y Doji se situó entre 131,9 y 133,4 millones de VND/tael (compra-venta), un aumento de 2,8 millones de VND en comparación con el precio anterior a la festividad. El precio de los anillos de oro de 1 a 5 chi en SJC alcanzó entre 125,5 y 128 millones de VND/tael, un aumento de 3 millones de VND, mientras que en Doji se situó entre 125,8 y 128,8 millones de VND/tael.

Con el creciente impulso de los precios mundiales, el precio del oro SJC y los anillos de oro podría alcanzar los 135 millones de VND/tael en la mañana del 4 de septiembre.

Algunas de las principales razones del fuerte aumento de los precios del oro en los últimos días son las preocupaciones de que la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) recorte las tasas de interés, reduciendo el atractivo de los bonos y del dólar estadounidense e impulsando la demanda de oro.

En segundo lugar, el atractivo de los activos de refugio surge en medio de la agitación financiera, a medida que aumentan los rendimientos de los bonos globales en medio de la inflación y los riesgos de la deuda gubernamental.

En tercer lugar, se produjeron fuertes compras tanto por parte de los bancos centrales emergentes como de los ETF de oro, y solo SPDR Gold Trust aumentó sus tenencias a más de 977 toneladas, el máximo en tres años.

En cuarto lugar, el dólar se ha debilitado casi un 10-11% desde principios de año, lo que hace que el oro sea más barato para los inversores extranjeros.

Además, las tensiones políticas en EE. UU., incluyendo las intervenciones de la Reserva Federal y las disputas arancelarias, han impulsado la negociación de cobertura en los mercados de futuros y ETF. Asimismo, los flujos especulativos se han disparado, con el aumento explosivo de los contratos de oro en el parqué del Comex (EE. UU.).

¿Nuevo pico por delante?

Los precios del oro están siendo impulsados al alza por una combinación perfecta de factores macroeconómicos, geopolíticos y de sentimiento del mercado, creando las bases para un repunte sostenible. En primer lugar, las expectativas de un recorte de tipos por parte de la Fed son el principal factor.

Según la herramienta CME FedWatch, a la 1 a.m. del 4 de septiembre (hora de Vietnam), el mercado descontaba una probabilidad del 95,5% de un recorte de 0,25 puntos porcentuales en la reunión del 17 de septiembre, con al menos dos recortes antes de fin de año.

Los datos laborales débiles, como el informe de empleo JOLTS que muestra que las vacantes de empleo cayeron a 7,18 millones, por debajo de las expectativas de 7,38 millones, han aumentado las expectativas de una flexibilización de la Fed, reduciendo así el costo de oportunidad de mantener oro.

La caída del dólar estadounidense también contribuyó al aumento del precio del oro. El índice DXY cayó un 0,35%, hasta los 98 puntos, la mañana del 4 de septiembre, lo que aumentó el atractivo del oro.

Estos factores refuerzan el estatus de refugio seguro del oro en medio de las crecientes tensiones políticas y comerciales, como el conflicto comercial entre Estados Unidos y China y los fallos judiciales estadounidenses sobre aranceles ilegales, que han obligado a las empresas a pausar o reducir sus planes de inversión.

Los inversores se centran en los próximos datos de empleo en EE. UU., incluidos los informes de ADP y PMI. El informe de nóminas no agrícolas del viernes podría determinar si la Fed sigue adelante con la flexibilización monetaria o se mantiene cautelosa. Si los datos son débiles, la expectativa de recortes más profundos podría disparar el precio del oro.

Los pronósticos más recientes de las organizaciones sugieren que los precios del oro podrían subir aún más.

La experta de MarketGauge, Michele Schneider, cree que el objetivo de 3800-4000 USD/onza es factible, con un fuerte impulso de ruptura tras el período de consolidación. JP Morgan prevé que el precio del oro alcance los 3675 USD/onza a finales de este año y los 4250 USD/onza a finales de 2026.

Bert Dohmen de Wellington Letter advierte sobre un cambio en el dinero de las acciones al oro y predice que los precios del oro podrían alcanzar su punto máximo en 2031.

Con la pérdida de confianza en los datos económicos estadounidenses y el debilitamiento de muchas criptomonedas, incluido Bitcoin, el oro se considera un verdadero "refugio seguro".

La eliminación del monopolio de los lingotes de oro lleva tiempo para surtir efecto.

Al compartir con el reportero de VietNamNet , el Profesor Asociado Dr. Nguyen Huu Huan (Universidad de Economía de la Ciudad de Ho Chi Minh) evaluó que eliminar el monopolio de las barras de oro es un paso importante para romper el monopolio, creando condiciones para que más unidades participen y el mercado tenga más oferta.

Sin embargo, la pregunta es si alguna empresa está interesada en participar en la producción de lingotes de oro, cuando el margen de beneficio de los lingotes de oro es sólo de un pequeño porcentaje, mientras que el oro de joyería puede llegar a ser más del 20%.

“Eliminar el monopolio es necesario, pero no suficiente. Para estabilizar el mercado del oro, deben existir soluciones más coordinadas, especialmente abordando la causa raíz del problema del suministro de oro”, enfatizó el Sr. Huan.

Importar oro es una solución, pero según el Sr. Huan, no es una opción viable en este momento. Esto se debe a que las reservas de divisas deben priorizarse para asuntos más urgentes, en particular la estabilización del tipo de cambio.

En cambio, Vietnam necesita desarrollar bolsas de oro en los centros financieros internacionales que se están construyendo. Estas bolsas ayudarán a reducir la especulación al trasladar las actividades comerciales del oro físico a las transacciones financieras, limitando así la necesidad de poseer oro real.

En cuanto a las perspectivas del precio del oro, afirmó que la tendencia del precio interno aún depende de la situación mundial. Permitir que más empresas importen oro solo contribuirá a reducir la brecha entre los precios nacionales e internacionales del oro, pero será difícil revertir la tendencia alcista si los precios mundiales siguen subiendo.

El experto en oro Tran Duy Phuong señaló que el Decreto n.º 232 del Gobierno entrará en vigor en más de un mes. Se prevé que este sea el proceso de preparación para la elaboración de una circular guía detallada, y también el momento para que las unidades pertinentes realicen los cálculos y preparativos necesarios.

Según este experto, sólo cuando las empresas puedan importar oro en bruto, producir oro y aumentar la oferta al mercado, el mercado del oro se verá claramente afectado y realmente se "enfriará".

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