Ray Jia, jefe de investigación del Consejo Mundial del Oro en China, afirmó que los precios del oro, tanto a nivel nacional como internacional, alcanzaron máximos históricos en China durante el mes de marzo. La principal razón fueron las tensiones geopolíticas y las impredecibles políticas comerciales del expresidente estadounidense Donald Trump, lo que llevó a muchos inversores a buscar en el oro un activo refugio.
Además, la depreciación del dólar estadounidense y las fuertes entradas de capital en los ETF de oro también contribuyeron al alza de los precios del oro. En el primer trimestre de 2024, el precio del oro, tanto en yuanes chinos (RMB) como en dólares estadounidenses, subió un 19%, lo que representa el mejor trimestre desde 2002 para el oro chino y desde 1975 para el oro a nivel mundial .
A pesar del fuerte aumento del precio del oro, la demanda de joyas de oro ha disminuido significativamente. En el primer trimestre del año, la cantidad de oro retirada de la Bolsa de Oro de Shanghái (SGE) alcanzó solo 336 toneladas, un 29 % menos que el promedio de los últimos 10 años y un 36 % menos que en el mismo período del año anterior. La principal razón es el precio excesivamente alto del oro, que ha generado reticencia entre los consumidores.
Sin embargo, en marzo se observaron algunas señales positivas, ya que las joyerías y los bancos comenzaron a reponer sus inventarios tras las festividades del Año Nuevo Lunar. Las extracciones de oro de la Bolsa de Oro de Shanghái (SGE) en marzo totalizaron 120 toneladas, 30 toneladas más que el mes anterior, pero aún ligeramente inferiores a las del mismo período del año pasado.
A diferencia del mercado de la joyería, los ETF de oro en China siguen atrayendo importantes flujos de inversión. En marzo, ingresaron 5.600 millones de RMB adicionales (772 millones de USD) a estos fondos, elevando el total de activos gestionados a la cifra récord de 101.000 millones de RMB (14.000 millones de USD). La cantidad de oro en reserva también aumentó en 7,7 toneladas, alcanzando un máximo histórico de 138 toneladas.
Según el Sr. Jia, el aumento del precio del oro, junto con la preocupación por la inestabilidad del comercio mundial y su impacto en la economía nacional, son los principales factores que impulsan la entrada de capitales en este metal precioso. A pesar de las dificultades en el mercado de la joyería, el oro sigue siendo un canal de inversión atractivo en medio de los riesgos económicos y políticos actuales.
La inversión en oro en China alcanza máximos históricos a pesar del aumento de los precios.
La fuerte demanda en febrero y marzo ayudó a que los ETF de oro chinos registraran un primer trimestre récord en 2025. Según Ray Jia, del Consejo Mundial del Oro (WGC), las entradas de capital en los ETF de oro totalizaron 16.700 millones de yuanes (equivalentes a 2.300 millones de dólares) en los primeros tres meses del año, lo que corresponde a un aumento de 23 toneladas de reservas de oro, ambos máximos históricos.
Las principales razones se derivan del aumento sin precedentes de los precios del oro, la falta de confianza en otros activos nacionales y la preocupación por el crecimiento debido a la escalada de las tensiones comerciales entre Estados Unidos y China.
Cabe destacar que esta tendencia se mantuvo durante el segundo trimestre. Tan solo en las dos primeras semanas de abril, las tenencias de oro de los ETF chinos aumentaron en 29 toneladas, mientras que el total de activos bajo gestión se disparó un 25 % gracias a los precios persistentemente altos del oro y a la escalada de las tensiones comerciales con Estados Unidos.
En marzo, el Banco Popular de China (PBoC) continuó incrementando sus reservas nacionales de oro con 2,8 toneladas. Este es el quinto mes consecutivo en que el PBoC adquiere oro, elevando sus reservas oficiales totales a 2292 toneladas, lo que representa el 6,5 % del total de reservas de divisas. Solo en el primer trimestre de 2025, China compró 12,8 toneladas de oro.
Las reservas totales de divisas del país también aumentaron un 2,3%, hasta alcanzar los 3,5 billones de dólares, gracias a la depreciación del dólar estadounidense, que impulsó el valor de los activos denominados en dólares, la disminución de los rendimientos de los bonos estadounidenses y el aumento de las tenencias de oro en medio de una fuerte subida del 20% en su precio. Solo el oro contribuyó con más del 1% al crecimiento de las reservas de divisas durante el trimestre.
Las importaciones de oro han caído drásticamente debido a los altos precios.
En contraste con el auge de las inversiones, las importaciones de oro en China enfrentan dificultades debido a los precios excesivamente altos. En enero de 2025, las importaciones de oro prácticamente se estancaron en 17 toneladas, el nivel más bajo desde febrero de 2021, cuando estalló la pandemia de COVID-19.
Aunque esta cifra se recuperó hasta las 76 toneladas en febrero, seguía siendo significativamente inferior a la media de 102 toneladas mensuales registrada en 2024.
La situación es aún más grave si se consideran únicamente las importaciones netas. En enero se registró una importación neta de cero, el nivel más bajo desde principios de 2021. Si bien aumentó a 49 toneladas en febrero, esta cifra aún representa una disminución del 38 % en comparación con el mismo período del año anterior.
Según el Consejo Mundial del Oro (WGC), las razones se deben a la menor cantidad de días laborables por el Año Nuevo Lunar, la débil demanda interna de oro y el hecho de que los precios nacionales del oro suelen ser más bajos que los precios mundiales, lo que hace que los importadores duden.
A corto plazo, se prevé que la demanda de inversión en oro se mantenga sólida debido a la presión que ejerce la guerra comercial entre Estados Unidos y China sobre el crecimiento y los activos nacionales. La volatilidad del mercado global y la reestructuración del sistema de comercio mundial también respaldan la tendencia alcista sostenida de los precios del oro.
Otro indicio positivo es la participación de las aseguradoras en el mercado del oro, con cuatro empresas que se incorporaron a la Bolsa de Oro de Shanghái (SGE) en marzo. Esto podría contribuir a mantener la demanda de inversión a largo plazo, especialmente en un entorno económico incierto.
Sin embargo, el Consejo Mundial del Oro advierte que, a pesar del próximo feriado del Día del Trabajo en mayo, los precios récord del oro y las preocupaciones económicas siguen generando un panorama sombrío para la industria joyera.
Fuente: https://baoquangnam.vn/gia-vang-trung-quoc-tang-cao-ky-luc-trong-thang-3-3152890.html
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