El Sr. Ray Jia, Jefe de Investigación de WGC China Market, afirmó que los precios del oro, tanto nacionales como internacionales, en China alcanzaron un máximo histórico en marzo. La principal razón fueron las tensiones geopolíticas y las impredecibles políticas comerciales del expresidente estadounidense Donald Trump, lo que llevó a muchos inversores a buscar el oro como activo seguro.
Además, la depreciación del dólar estadounidense y las fuertes entradas de capital en ETFs de oro también contribuyeron al aumento de los precios del oro. En el primer trimestre de 2024, los precios del oro, tanto en RMB como en USD, subieron un 19%, marcando el trimestre más fuerte desde 2002 para el oro chino y desde 1975 para el oro mundial .
A pesar del fuerte aumento del precio del oro, la demanda de joyas de oro ha disminuido significativamente. En el primer trimestre, la cantidad de oro retirada de la Bolsa de Oro de Shanghái (SGE) fue de tan solo 336 toneladas, un 29 % inferior al promedio de 10 años y un 36 % inferior al del mismo período del año anterior. La principal razón fue el alto precio del oro, lo que generó dudas entre los consumidores.
Sin embargo, marzo presentó algunas señales positivas, ya que las empresas joyeras y los bancos comenzaron a reponer sus inventarios tras las festividades del Año Nuevo Lunar. Las retiradas de oro del SGE en marzo fueron de 120 toneladas, 30 toneladas más que el mes anterior, pero aún ligeramente inferiores a las del mismo período del año anterior.
A diferencia del mercado joyero, los ETF de oro de China continuaron atrayendo fuertes flujos de capital. En marzo, se ingresaron 5.600 millones de RMB adicionales (772 millones de dólares) en estos fondos, lo que elevó el total de activos bajo gestión a la cifra récord de 101.000 millones de RMB (14.000 millones de dólares). Las tenencias de oro también aumentaron en 7,7 toneladas, alcanzando un máximo histórico de 138 toneladas.
Según el Sr. Jia, el aumento del precio del oro, junto con la preocupación por la inestabilidad del comercio mundial y su impacto en la economía nacional, son los principales factores que impulsan la afluencia de capitales hacia el oro. A pesar de las dificultades del mercado joyero, el oro sigue siendo un canal de inversión atractivo en el contexto actual de numerosos riesgos económicos y políticos.
La inversión en oro en China alcanza un récord a pesar del aumento de precios
La fuerte demanda en febrero y marzo ayudó a los ETF de oro chinos a registrar un primer trimestre récord en 2025. Según Ray Jia, del Consejo Mundial del Oro (WGC), las entradas a los ETF de oro alcanzaron los 16.700 millones de yuanes (2.300 millones de dólares) en los primeros tres meses del año, lo que representa un aumento de 23 toneladas de tenencias de oro, ambos máximos históricos.
Las principales razones provienen de precios del oro sin precedentes, falta de confianza en otros activos nacionales y preocupaciones sobre el crecimiento debido a las crecientes tensiones comerciales entre Estados Unidos y China.
Cabe destacar que esta tendencia continuó en el segundo trimestre. Tan solo en las dos primeras semanas de abril, los ETF chinos sumaron 29 toneladas de oro, mientras que el total de activos bajo gestión aumentó un 25 % gracias a los altos precios del oro y al creciente conflicto comercial con Estados Unidos.
En marzo, el Banco Popular de China (BPoC) continuó añadiendo oro a sus reservas nacionales, sumando 2,8 toneladas. Este fue el quinto mes consecutivo en que el BPoC compró oro, elevando sus reservas oficiales totales a 2.292 toneladas, lo que representa el 6,5 % de sus reservas totales de divisas. Solo en el primer trimestre de 2025, China compró 12,8 toneladas de oro.
Las reservas totales de divisas del país también aumentaron un 2,3%, hasta los 3,5 billones de dólares, impulsadas por la depreciación del dólar, que impulsó el valor de los activos denominados en dólares, la disminución de los rendimientos de los bonos estadounidenses y el aumento de las tenencias de oro en medio de un aumento del 20% en el precio del oro. El oro por sí solo contribuyó con más del 1% al crecimiento de las reservas de divisas durante el trimestre.
Las importaciones de oro caen drásticamente debido a los altos precios
En contraste con el dinámico flujo de caja de la inversión, las importaciones de oro en China enfrentan dificultades debido a los altos precios. En enero de 2025, la cantidad de oro importado casi se detuvo en 17 toneladas, el nivel más bajo desde febrero de 2021, cuando estalló la pandemia de COVID-19.
Aunque esta cifra se recuperó a 76 toneladas en febrero, todavía es mucho menor que el promedio de 102 toneladas/mes en 2024.
La situación es aún más grave si se consideran únicamente las importaciones netas. En enero se registraron cero importaciones netas, la cifra más baja desde principios de 2021. Si bien aumentaron a 49 toneladas en febrero, esta cifra sigue siendo un 38 % inferior a la del mismo período del año anterior.
Según WGC, las razones provienen de menos días hábiles debido al Año Nuevo Lunar, la débil demanda interna de oro y el hecho de que los precios internos del oro son a menudo más bajos que los precios mundiales, lo que hace que los importadores duden.
A corto plazo, se prevé que la demanda de inversión en oro se mantenga fuerte, ya que la guerra comercial entre Estados Unidos y China presiona el crecimiento y los activos nacionales. La volatilidad del mercado global y la reestructuración del sistema comercial mundial también impulsan el precio del oro, que mantiene su impulso alcista.
Otra señal positiva es la entrada de las aseguradoras en el mercado del oro, con cuatro compañías incorporándose a la Bolsa de Oro de Shanghái (SGE) en marzo. Esto podría contribuir a mantener la demanda de inversión a largo plazo, especialmente en un entorno económico de riesgo.
Sin embargo, el WGC advirtió que a pesar del próximo feriado del Día del Trabajo en mayo, los precios récord del oro y las preocupaciones económicas aún hacen que las perspectivas para la industria de la joyería sean sombrías.
Fuente: https://baoquangnam.vn/gia-vang-trung-quoc-tang-cao-ky-luc-trong-thang-3-3152890.html
Kommentar (0)