Desembolso de inversión pública: Una rápida medida de "gasto" sobre la mesa del Ministerio de Construcción

TPO - Se prevé que la rápida distribución de capital público para inversión a finales de año genere sorpresas, ya que el Ministro de Construcción acaba de dar una directiva urgente para desembolsar al menos el 95% y aspirar al 100%. Si bien el escenario de aceleración en el cuarto trimestre podría deparar sorpresas, los expertos señalan que no podemos hacer conjeturas cuando aún persiste el cuello de botella.

Presión temporal y escala de capital récord

La Directiva N° 02 del Ministro de Construcción establecía claramente que, a finales de agosto, el desembolso presupuestario del Ministerio solo había alcanzado cerca del 37%, significativamente inferior a la media nacional (superior al 46%).

En declaraciones al reportero de Tien Phong, el experto económico Ngo Tri Long afirmó que el objetivo de desembolso del Ministerio de Construcción para este año, fijado en "al menos el 95%, aspirando al 100%", no es imposible, pero sí muy difícil si no se dispone de un paquete de soluciones "puntuales, rápidas y precisas" a partir de septiembre, especialmente para proyectos de infraestructura clave.

Según el Sr. Long, 2025 es un año crucial, con una inversión pública total que supera los 1.000 billones de VND (incluidos los suplementos locales y el capital transferido), de los cuales el plan inicial asignado por el Primer Ministro ascendía a casi 826 billones de VND; muchas localidades han realizado aportaciones adicionales, elevando la escala total del plan detallado a casi 870 billones de VND, y a principios de septiembre la cifra global seguía aumentando.

Al 31 de agosto, el desembolso estimado alcanzó más de 409 billones de VND, lo que equivale a casi el 40% del plan total y más del 46% del plan asignado por el Primer Ministro, cifra superior a la del mismo período de 2024, pero el ritmo de crecimiento se ha ralentizado, lo que ha generado una gran presión durante los últimos cuatro meses del año.

Para el Ministerio de Construcción, a finales de julio se habían desembolsado 28.500 billones de VND (casi el 33%), y a finales de agosto, el desembolso alcanzó casi el 37%. Según cálculos aproximados basados ​​en estos hitos, el presupuesto de capital del Ministerio de Construcción para este año asciende a entre 86.000 y 87.000 billones de VND. Por lo tanto, para alcanzar el 95%, el Ministerio debe desembolsar entre 50.000 y 52.000 billones de VND adicionales en cuatro meses, o entre 12.000 y 13.000 billones de VND al mes, lo que representa entre 2,5 y 3 veces el ritmo promedio de los primeros ocho meses del año. Esta intensidad solo se puede lograr si el capital y los esfuerzos se concentran en los puntos críticos con infraestructura sólida: proyectos, presupuestos y contratos listos para la construcción.

Gráficos: Loc Lien.

¿Punto de apoyo o cuello de botella?

Según el experto económico Ngo Tri Long, los proyectos de circunvalación, la autopista Norte-Sur, los aeropuertos, los puertos marítimos y los ferrocarriles urbanos están atrayendo capital y ejercen una gran influencia. Sin embargo, el grado de desarrollo varía.

En cuanto al proyecto de la Autopista de Circunvalación 3 de Ciudad Ho Chi Minh, a finales de agosto de este año, solo se había desembolsado cerca del 46% del plan; el capital del presupuesto central alcanzó el 87%, mientras que el capital local apenas llegó al 24%, lo que evidencia una doble moral en este mismo proyecto interregional. Para lograr el objetivo de abrir cada tramo al tráfico entre 2025 y 2026, es necesario contar con un terreno despejado, un suministro estable de materiales y un mecanismo flexible de anticipo de capital para los paquetes clave.

Respecto al objetivo de 3.000 km de autopistas para 2025, si bien el Primer Ministro solicitó repetidamente acelerar y avanzar, en lugar de extender los proyectos clave cuya finalización está prevista para 2025, el volumen de construcción en los últimos 3 meses en algunos tramos solo aumentó entre un 1,3% y un 4% mensual, lo que constituye una señal de alerta de que es necesario concentrar recursos y coordinar materiales y maquinaria en septiembre.

En lo que respecta al Aeropuerto Internacional de Long Thanh, considerando únicamente los aspectos de gestión de vuelos, la parte de construcción debe estar terminada en septiembre, y la instalación de equipos seguirá el siguiente plan; el progreso es "tenso" y depende en gran medida de la cadena de suministro y de la aceptación de equipos especializados.

Vista panorámica nocturna de la terminal de pasajeros del aeropuerto de Long Thanh en construcción. Foto: ACV.

El desembolso de inversión pública del Ministerio de Construcción no se realiza de forma aislada, sino que se alinea con el eje de proyectos interregionales. El factor clave para acelerar el ritmo en el cuarto trimestre reside en la agrupación de proyectos con planes de obra, diseños y contratos ya listos, coordinados estrechamente con el Ministerio de Construcción, las autoridades locales y el Tesoro Público, en lugar de distribuirlos de forma uniforme.

En un contexto de incertidumbre económica global y crecientes riesgos comerciales (incluidas nuevas medidas fiscales sobre los bienes que ingresan al mercado estadounidense), Vietnam ha ampliado de forma proactiva su política fiscal focalizada, incrementado la emisión de bonos gubernamentales para financiar la inversión pública y compensar la demanda externa. Este año, la emisión de bonos ha aumentado casi un 30 % con respecto al mismo período del año anterior, con el objetivo de mantener un ritmo de crecimiento de al menos el 8 %. «Los recursos ya están disponibles, por lo que no poder desembolsarlos supone un desperdicio de oportunidades para estimular la demanda agregada, crear empleos e incrementar la productividad a largo plazo», afirmó el Sr. Long.

El economista señaló que la experiencia del período 2023-2024 demuestra que Vietnam suele acelerar el desembolso en el cuarto trimestre. En 2023, el país desembolsó más del 73% del plan anual y el 93% del plan asignado por el Primer Ministro. Para 2024, se estima que el desembolso anual alcanzará el 77,5% del plan asignado por el Primer Ministro, cifra inferior a la de 2023, lo que refleja la inercia de algunos obstáculos (expropiación de tierras, normativas sobre precios unitarios y capacidad de inversión). En otras palabras, la fase de aceleración mejora significativamente, pero no garantiza automáticamente alcanzar el objetivo del 95-100% si no se han eliminado los obstáculos estructurales.

Los expertos económicos analizaron que es necesario mencionar la calidad de la preparación de los proyectos y los procedimientos internos. El Grupo de Trabajo N.° 8 del Gobierno señaló que algunos ministerios y organismos centrales presentan un progreso inferior a la media nacional; los procedimientos de diseño, evaluación, aprobación y selección de contratistas aún presentan deficiencias, informes incompletos y un sistema de actualización de datos poco riguroso.

Además, la asignación de capital aún no es flexible según el "punto de entrega". Si bien el Gobierno ha permitido la transferencia de capital de proyectos lentos a proyectos con demanda y buen avance, y ha exigido que las propuestas se presenten antes del 20 de septiembre, el proceso de síntesis, aprobación y ajuste de los flujos de capital aún debe acelerarse para poder aprovechar las oportunidades en el cuarto trimestre.

Al analizar posibles soluciones, el experto económico Ngo Tri Long propuso dos escenarios viables al Ministerio de Construcción. El escenario básico (el más probable) requiere que la primera ronda de capital se transfiera antes del 20 de septiembre a proyectos con alta probabilidad de finalización (terreno despejado al menos en un 80%, contrato firmado y espacio disponible), un mecanismo de tres o cuatro turnos para gestionar los proyectos críticos durante la temporada de lluvias, y que el Tesoro facilite los pagos electrónicos para agilizar los trámites administrativos con la documentación completa.

Dos escenarios para el Ministerio de Construcción

Gráficos: Loc Lien.

El experto económico prevé que, con este escenario, el Ministerio de Construcción aumentará el promedio de desembolsos a casi 10.000-11.000 billones de VND mensuales durante los últimos cuatro meses, alcanzando cerca del 90-92% del plan. Este es un buen nivel, pero no alcanza la meta del 95% (calculada a partir de la escala del plan inferida de los datos de julio y agosto).

Para el escenario acelerado (alcanzando el 95%, acercándose al 100%), se requieren condiciones adicionales para transferir la segunda ronda de capital a principios de noviembre, actualizar los precios unitarios y los estándares en áreas con fuertes fluctuaciones en arena, piedra y transporte para eliminar el "miedo a las pérdidas"; un grupo de trabajo especial con las localidades para limpiar la tierra según un modelo continuo, permitir pagos anticipados adicionales con paquetes garantizados (garantía de cumplimiento del contrato), y priorizar rápidamente una lista de 300 a 500 proyectos "verdes" (procedimientos ágiles, materiales disponibles) con liquidación tan pronto como se cumplan las condiciones.

Si se mantiene el escenario acelerado, el Ministerio de Construcción puede alcanzar una tasa de desembolso de entre 12.000 y 13.000 billones de VND al mes, superando el 95% del objetivo de desembolso de capital, e incluso aproximarse al 100% en momentos muy favorables. Sin embargo, el experto económico advirtió que los principales riesgos son las condiciones climáticas y los materiales, y que, de no controlarse, el escenario volverá al nivel base.

«El objetivo del Ministerio de Construcción de desembolsar al menos el 95 % y aspirar al 100 % se alinea con su visión de que Vietnam necesita aprovechar la tríada de "inversión pública, inversión privada e inversión extranjera directa" para neutralizar las crisis externas y acelerar la productividad. Sin embargo, los obstáculos no desaparecen con el tiempo; solo una estrategia eficaz a nivel de proyecto y licitación, una disciplina de cumplimiento a nivel de inversores y juntas directivas, y unas finanzas públicas transparentes pueden convertir los compromisos en resultados tangibles», afirmó el Sr. Ngo Tri Long.

Fuente: https://tienphong.vn/giai-ngan-dau-tu-cong-cu-nuoc-rut-tieu-tien-san-tren-ban-bo-xay-dung-post1778007.tpo