Este es un paso específico para implementar las nuevas regulaciones de la Ley de Valores enmendada de 2024 y la Ley de Empresas enmendada de 2025, y reemplaza todos los Decretos 153/2020/ND-CP, 65/2022/ND-CP y 08/2023/ND-CP.
El proyecto define claramente el alcance de la regulación, los sujetos aplicables y las responsabilidades de las empresas emisoras, garantizando los principios de autoendeudamiento, autorreembolso y autorresponsabilidad; requiriendo que las empresas revelen completamente el propósito de la emisión, administren por separado el capital movilizado y cumplan con las obligaciones de pago de la deuda de acuerdo con el plan aprobado.
Las condiciones para modificar las condiciones de los bonos están reguladas de forma más estricta, y cualquier ajuste debe ser aprobado por al menos el 65% de los tenedores de bonos del mismo tipo. Se introducen regulaciones sobre calificación crediticia y estandarización de garantías para proteger los intereses de los inversores y mejorar la calidad de los productos en el mercado.
Un aspecto importante del borrador es el mecanismo para controlar a los participantes del mercado. Los inversores profesionales en valores son personas físicas autorizadas a adquirir únicamente bonos corporativos individuales que cuenten con una calificación crediticia y estén respaldados por garantías o avales de pago, según lo estipulado en la Ley de Valores modificada. Este enfoque busca reforzar la seguridad del mercado, limitar los riesgos de contagio y cumplir con los requisitos de gestión en el contexto de un mercado de bonos corporativos que se prevé que continúe expandiéndose.
En la presentación al Gobierno, el Ministerio de Finanzas evaluó que el mercado de bonos corporativos en los últimos años ha hecho una importante contribución al suministro de capital de mediano y largo plazo para las empresas, reduciendo la presión sobre el sistema de crédito bancario.
En el período 2021-2024, el valor total de la emisión de bonos corporativos individuales alcanzará aproximadamente 1.680 billones de VND; el tamaño del mercado a fines de junio de 2025 será equivalente al 9,8% del PIB de 2024. Solo en los primeros 10 meses de 2025, el valor de la emisión alcanzará los 441,7 billones de VND, un aumento del 39% con respecto al mismo período de 2024.
Además de los resultados obtenidos, la implementación práctica de la normativa vigente también reveló limitaciones que deben superarse, tales como: la divulgación desigual de información entre las empresas, la responsabilidad de los proveedores de servicios no se ha promovido plenamente y el mecanismo de monitoreo en algunas etapas aún está disperso.
El Ministerio de Finanzas determinó que la elaboración de un nuevo Decreto es necesaria para superar las deficiencias, mejorar la eficacia de la gestión estatal, aumentar la transparencia y consolidar las bases para un desarrollo estable del mercado de bonos corporativos.
El borrador del Decreto y el formulario adjunto se han publicado para recabar comentarios de empresas, asociaciones sectoriales, expertos y organismos pertinentes. El Ministerio de Hacienda indicó que tendrá en cuenta todos los comentarios recibidos para finalizar el documento antes de presentarlo al Gobierno para su promulgación, contribuyendo así a perfeccionar el marco jurídico y a promover el desarrollo sano, seguro y sostenible del mercado de capitales.
Fuente: https://nhandan.vn/hoan-thien-khuon-kho-phap-ly-cho-thi-truong-trai-phieu-doanh-nghiep-post925093.html
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