La posibilidad de que la Reserva Federal recorte los tipos de interés y las previsiones para las acciones vietnamitas.

Los inversores están centrando su atención en la reunión sobre tipos de interés de la Reserva Federal. Se espera que los resultados se anuncien en la madrugada del 18 de septiembre (hora de Vietnam).

Los inversores se muestran cautelosos ante la reunión de política monetaria de la Reserva Federal - Foto: QUANG DINH

Según la herramienta FedWatch de CME, el mercado estima en un 90% la probabilidad de que la Reserva Federal recorte los tipos de interés en 25 puntos básicos. El índice del dólar estadounidense (DXY) también se ve presionado por las tensiones entre el presidente Trump y la dirección de la Reserva Federal. En agosto, el presidente Trump anunció la destitución de la gobernadora de la Reserva Federal, Lisa Cook.

La medida se consideró sin precedentes y socavó aún más la confianza en los activos estadounidenses y en la capacidad de la Reserva Federal para operar de forma independiente. A finales de mes, el índice DXY cayó un 1,4 % respecto al inicio del mes, hasta situarse en 97,7 (un 10,6 % menos que a principios de año).

En declaraciones a Tuoi Tre Online , el Sr. Le Tien Dat, analista e investigador de Agribank Securities, afirmó que Vietnam espera que la bajada de los tipos de interés por parte de la Reserva Federal ayude a reducir la brecha en los tipos de interés y a disminuir la presión sobre los tipos de cambio.

¿Cómo afecta la decisión de la Reserva Federal a Vietnam?

El señor Dat cree que la bajada de los tipos de interés de la Reserva Federal reducirá teóricamente la diferencia de rendimiento esperada de los activos en USD en comparación con los mercados emergentes, lo que incentivará el retorno de capitales a mercados como Vietnam.

Dado que las empresas vietnamitas tienen una gran demanda de importación de materiales de producción para satisfacer las necesidades nacionales e internacionales, la disminución del tipo de cambio también ayuda a reducir la presión sobre los costos para las empresas manufactureras con una alta demanda de USD.

Por otro lado, desde una perspectiva de psicología del mercado, la señal de que la Reserva Federal ha recortado los tipos de interés también muestra que la tendencia de relajación de las políticas globales continúa, lo que apoya la confianza de los inversores y crea margen para que los precios de los activos financieros mantengan un impulso alcista a medio y largo plazo.

Aunque la teoría es positiva, la conclusión clave sigue siendo si el mercado vietnamita la ha reflejado.

El Sr. Dat considera difícil cuantificar con precisión el nivel de apoyo del mercado a la bajada de tipos de interés de la Reserva Federal. De hecho, esta expectativa se ha visto reflejada parcialmente en el fuerte aumento de las acciones vietnamitas en agosto de 2025, junto con información positiva como la previsión de un crecimiento del PIB del 8-10% o la posibilidad de una mejora del mercado.

Según él, el impacto positivo a corto plazo no será significativo, pero a medio y largo plazo, la política monetaria expansiva de la Reserva Federal fortalecerá la confianza de los inversores, impulsando la tendencia alcista. Algunos sectores, como el de valores, la producción de importaciones y la logística, se beneficiarán claramente.

¿Qué riesgos deben considerarse? ¿Es preocupante una ausencia de reducción o una disminución drástica?

No solo hay pronósticos positivos, sino que, en un escenario negativo, aunque la probabilidad es muy baja, si la Reserva Federal no recorta los tipos de interés en esta reunión, podría crear un obstáculo para el mercado, según el Sr. Dat.

Otro riesgo es que si la Reserva Federal recorta los tipos de interés demasiado rápido, más allá de las expectativas de los inversores, esto podría reflejar inestabilidad en la economía , creando así un efecto de temor en el mercado.

El Sr. Dat dio un ejemplo típico de principios de 2020, cuando la Reserva Federal recortó drásticamente los tipos de interés para apoyar la economía en el contexto del brote de COVID-19; el mercado cayó bruscamente a pesar del ajuste de los tipos de interés.

Por lo tanto, los expertos dicen que los inversores deben prestar atención a la gestión del riesgo de la cartera, especialmente cuando se produce un impacto por el vencimiento de los derivados del tercer trimestre y la reestructuración de los ETF en las dos últimas sesiones de negociación de la semana.

¿Se mantendrán los bajos tipos de interés?

Según la Sra. Tran Thi Khanh Hien, Directora de Investigación de MB Securities (MBS), se espera que para finales de año las tasas de interés de los depósitos se vean presionadas por las altas tasas de crecimiento del crédito.

Sin embargo, en julio, el Banco Estatal también continuó exigiendo a las instituciones de crédito que implementaran de forma sincronizada soluciones para estabilizar y esforzarse por reducir las tasas de interés de los depósitos, contribuyendo a estabilizar el mercado monetario y creando margen para reducir las tasas de interés de los préstamos.

Esto, sumado a las expectativas de un recorte de 50 puntos básicos en los tipos de interés de la Reserva Federal en la segunda mitad de 2025, contribuirá a reducir el diferencial de tipos de interés VND-USD, creando así las condiciones para Banco estatal mantener un entorno de tipos de interés bajos.

En base a los factores mencionados, MBS prevé que los tipos de interés de los depósitos a 12 meses de los bancos comerciales privados tendrán margen para disminuir ligeramente en 2 puntos básicos, hasta el 4,7% a finales de 2025.

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Binh Khanh

Fuente: https://tuoitre.vn/kha-nang-fed-giam-lai-suat-va-du-bao-cho-chung-khoan-viet-nam-20250917180720993.htm