La liquidez se desploma, el índice VN sube ligeramente en medio de una lucha de poder.

La espectacular recuperación de la tarde del 4 de noviembre había generado expectativas de que el mercado entraría en una fase de recuperación más pronunciada, abriendo la posibilidad de un pronto regreso a la marca de los 1700 puntos. Sin embargo, la sesión del 5 de noviembre mostró que el sentimiento de cautela volvió, lo que provocó una mayor cautela en el flujo de efectivo y una disminución del impulso alcista del mercado.

Verde frágil en medio de una ola de cautela, los flujos de dinero se retiran del mercado

Al cierre de la sesión, el índice VN solo registró un ligero aumento de 2,91 puntos (+0,18%) hasta los 1.654,89 puntos, en una jornada de escasa actividad. La amplitud del mercado se inclinó claramente a la baja, con 190 acciones perdiendo puntos, una vez y media más que las que ganaron (121 acciones). Otros índices, como el HNX y el UPCoM, se mantuvieron en terreno positivo, con incrementos del 0,79% y el 1,06%, respectivamente.

El dato más relevante del día fue la fuerte caída de la liquidez. El valor total de las operaciones realizadas en la Bolsa de Ho Chi Minh (HoSE) alcanzó tan solo 19.968 billones de VND, un 41,7% menos que en la sesión anterior. El volumen de operaciones también se desplomó un 45,4%, hasta los 654,3 millones de unidades, el nivel más bajo en 19 semanas.

En el contexto del fuerte repunte que experimentó el mercado ayer por la tarde, el nivel de negociación en torno a los 20 billones de VND se considera demasiado bajo. Esto refleja claramente la retirada de liquidez tras el inesperado shock de precios. Los inversores están preocupados por el riesgo de toma de ganancias a corto plazo, por lo que optan por mantenerse al margen y observar en lugar de seguir compitiendo por los precios.

La liquidez en los dos pisos cotizados por la tarde solo aumentó ligeramente en alrededor del 15% en comparación con la sesión de la mañana, pero en general durante todo el día todavía disminuyó drásticamente en un 39,4% en comparación con ayer.

En contraste con la cautela generalizada del mercado, el sector de petróleo y gas mantuvo un desempeño positivo. PVD y PVS subieron un 5,9%, mientras que BSR y PLX también registraron una actividad significativa y cerraron al alza. Este incremento se vio impulsado por la evolución positiva de los precios mundiales del petróleo y las expectativas de que pronto se refleje en los beneficios del cuarto trimestre de las empresas del sector.

El grupo de materias primas también registró datos destacados, como un aumento del 5,06 % en el DPM y del 1,04 % en el GVR. Sin embargo, el HPG disminuyó un 1,68 % debido a la preocupación de que la demanda de acero siga debilitándose.

El sector bancario tuvo un comportamiento opuesto, reflejando la cautela respecto al flujo de caja. Algunas acciones importantes impulsaron el mercado, como CTG (con un alza del 2,7%) y VCB (con un alza del 1,16%). Por el contrario, muchas acciones registraron descensos, comoSHB (-0,61%), VPB (-0,85%) y ACB (-1,54%). Esta divergencia indica que las expectativas para el sector bancario no son lo suficientemente sólidas como para que el mercado continúe subiendo a corto plazo.

El sector inmobiliario en general registró un descenso. VHM cayó un 0,6%, VRE perdió casi un 3% y CEO un 2,39%. VIC fue la única excepción, con un fuerte aumento del 2,74%, lo que contribuyó significativamente a mantener el ritmo del índice.

El sector de servicios financieros, especialmente las acciones, experimentó una fuerte presión para la toma de ganancias. El SSI mantuvo un ligero aumento del 0,43%, mientras que el VIX cayó un 2,87% y el VCI un 2,99%. Dado que muchas acciones del sector acaban de registrar fuertes subidas, la presión para que retrocedan es inevitable.

En el grupo industrial, muchos códigos se ajustaron profundamente, como GEX (-3,92%) y VGC (-2,81%), debido a la presión de toma de ganancias a corto plazo.

A pesar del elevado número de códigos a la baja, el mercado no registró presión vendedora. De los 190 códigos a la baja, 122 registraron descensos superiores al 1% y solo 18 tenían un valor de negociación de cientos de miles de millones de VND. Esto demuestra que el movimiento se debe principalmente a un ajuste técnico tras la recuperación demasiado rápida de la sesión anterior, más que a un cambio de tendencia.

El índice VN subió, pero no todos estaban contentos. La mayoría de las acciones cotizaban por debajo del precio de referencia, lo que hizo que muchos inversores sintieran que el mercado era un "falso optimismo": el índice subió gracias a las acciones de gran capitalización, pero sus cuentas personales seguían en números rojos.

El mercado está entrando en una fase que pondrá a prueba la paciencia: mantenerse al margen demasiado tiempo supondrá la pérdida de oportunidades, pero entrar demasiado rápido conlleva el riesgo de una corrección.

Los analistas señalaron que el índice podría seguir moviéndose dentro de un rango estrecho, ya que los flujos de dinero necesitan más fundamentos para la toma de decisiones, especialmente señales más claras de la política monetaria y económica mundial.

El índice UPCoM subió 1,22 puntos (+1,06%) hasta los 116,50 puntos. En total, 144 acciones subieron y 76 bajaron, con una liquidez que alcanzó los 25,2 millones de unidades, por un valor de 625.300 millones de VND. El petróleo fue el protagonista, con casi 3 millones de unidades negociadas, cerrando con una subida del 4,76% hasta los 11.000 VND; fue la única acción del mercado con una liquidez superior a los 2 millones de unidades.

El mercado de derivados registró una caída de 12 puntos (-0,63%) en el contrato de futuros del VN30 con vencimiento en noviembre, situándose en 1.886 puntos, un descenso superior al del índice subyacente. La liquidez alcanzó los 288.706 contratos, con un valor de conversión de aproximadamente 54.535 billones de VND; el volumen abierto superó los 41.423 contratos.

El mercado de warrants presenta una alta rentabilidad asociada al riesgo. Siete códigos cuentan con una liquidez superior a un millón de unidades, pero cinco de ellos han sufrido fuertes caídas, superiores al 10%. Contrariamente a la tendencia general, dos warrants de VNM, CVNM2515 y CVNM2521, registraron incrementos del 2% y el 11,25%, respectivamente.

El mercado de bonos corporativos individuales registró la transferencia de 7,26 millones de unidades, por un valor de 4.455,2 billones de VND. De estas, la emisión VDI12101 de Viet Duc Investment and Trading Company Limited lideró en valor con más de 991 billones de VND.

La sesión del 5 de noviembre reflejó la cautela de los inversores tras las fuertes fluctuaciones. Si bien el índice se mantiene en terreno positivo, la escasa liquidez indica que el flujo de caja está a la espera de nuevas oportunidades antes de regresar al mercado.

Ante la gran cantidad de incógnitas en los factores macroeconómicos y políticos, la estrategia razonable en este momento podría ser la paciencia, optando por acciones con bases sólidas y expectativas de crecimiento en el cuarto trimestre, en lugar de perseguir fluctuaciones arriesgadas a corto plazo.

Fuente: https://thoibaonganhang.vn/thanh-khoan-lao-doc-vn-index-tang-nhe-trong-giang-co-173116.html