Nuevas expectativas para el mercado de valores

Tras la modernización, se espera que la bolsa de valores se convierta en una parte importante del Centro Financiero Internacional de Vietnam.

El viceprimer ministro Ho Duc Phoc acaba de firmar la Decisión 2014/2025 del Primer Ministro aprobando el Proyecto para la Modernización del Mercado de Valores Vietnamita (TTCK), con el objetivo de convertir este mercado en un importante canal de movilización de capital a mediano y largo plazo, al tiempo que se promueve la integración regional e internacional.

Oportunidad para reivindicar la posición

El proyecto se fija como objetivo a corto plazo cumplir plenamente los criterios para la reclasificación de FTSE Russell de mercado bursátil fronterizo a mercado emergente secundario en 2025, manteniendo dicha calificación. El objetivo a largo plazo es que, para 2030, el mercado bursátil vietnamita cumpla los criterios para ser clasificado como mercado emergente por MSCI y como mercado emergente avanzado por FTSE Russell.

Para cumplir con los criterios necesarios para la promoción a mercado bursátil secundario de mercados emergentes este año, el proyecto se centra en eliminar las barreras de margen previas a la transacción para los inversores extranjeros, especialmente cuando no existe un mecanismo de contraparte central de compensación (CCP), mediante la solución del problema del prepago para la compra de valores. Asimismo, se promueve la transparencia de la información sobre la propiedad extranjera para garantizar que los inversores extranjeros tengan igualdad de acceso al mercado bursátil.

A largo plazo, para cumplir con los criterios de modernización del mercado bursátil, el proyecto establece claramente que Vietnam revisará y flexibilizará la participación extranjera, eliminará las restricciones en sectores no esenciales, desarrollará una infraestructura moderna de pagos y compensación, impulsará un mecanismo de pago que no requiera un margen del 100% e implementará el modelo de Cámara Central de Compensación. El organismo gestor también estudiará la aplicación de un mecanismo para la concesión de préstamos, el crédito de valores y la venta en corto controlada, y desarrollará el mercado de divisas con herramientas de prevención de riesgos.

Según Tran Ngoc Thuy Vy, analista de Mirae Asset Securities Vietnam, la actualización marcará un hito en cuanto a estándares bursátiles, transparencia, capacidad operativa y atracción de capital a mediano y largo plazo. Esto representa una oportunidad para que la bolsa vietnamita consolide su posición en la región, al tiempo que impulsa la transformación de su estructura de capital, la calidad empresarial y el marco legal, adaptándolos a los estándares internacionales.

«La próxima revisión del FTSE será un momento clave para la mejora del mercado bursátil vietnamita, abriendo oportunidades para participar en índices globales y atrayendo grandes flujos de capital de ETFs, inversores y organizaciones internacionales. Esto no solo tendrá efectos positivos en el flujo de caja, sino que también reafirmará el nivel de transparencia, eficiencia operativa y atractivo de la economía vietnamita», declaró la Sra. Vy.

Con el objetivo de que su mercado bursátil alcance la categoría de mercado emergente secundario este año, Vietnam se centrará en eliminar las barreras para cumplir con los criterios del índice FTSE Russell. Foto: HOANG TRIEU

Las empresas necesitan mejorar.

El economista Dr. Dinh The Hien comentó que el Proyecto para Modernizar la Bolsa de Valores de Vietnam demuestra la firme determinación del Gobierno de perfeccionar la institución para convertirla en una parte fundamental del Centro Financiero Internacional de Vietnam. Esto se debe a que todo centro financiero internacional necesita una bolsa de valores de tamaño suficiente para satisfacer las necesidades de los inversores.

Para que una bolsa de valores de clase mundial se desarrolle de forma sostenible, es necesario contar con productos de alta calidad, incluyendo acciones y bonos. Solo los buenos productos pueden atraer y retener a los inversores internacionales a largo plazo, creando un flujo de capital extranjero estable, sin las fluctuaciones erráticas que se observaron en el mercado tailandés hace más de 10 años.

Según el Sr. Dinh The Hien, para tener buenos productos en la bolsa de valores, las empresas deben innovar sustancialmente, convertirse en grandes empresas, representar al sector y liderar la cadena de suministro. Cuando la bolsa atrae capital extranjero, esto también genera beneficios directos para las empresas en la movilización de capital.

El Sr. Vo Van Huy, Jefe del Departamento de Clientes Senior de DNSE Securities Company, comentó que existe una alta probabilidad de que el mercado de valores de Vietnam sea mejorado en el próximo período de revisión del FTSE Russell, programado para el 7 de octubre. Esto es el resultado de importantes reformas desde finales de 2024, que incluyen: la eliminación del mecanismo de predepósito para inversores extranjeros, la operación del sistema KRX, la aprobación de la Ley de Valores enmendada y, más recientemente, la decisión de mejorar el mercado de valores.

«Si se moderniza el mercado bursátil de Vietnam, entrarán a Vietnam cerca de 1.500 millones de dólares procedentes de fondos pasivos que replican el índice FTSE. Si se incluyen los fondos activos, esta cifra ascenderá a 10.400 millones de dólares. Según HSBC, aproximadamente el 38% de los fondos asiáticos y el 30% de los fondos de inversión en mercados emergentes ya poseen acciones vietnamitas, por lo que el flujo de capitales podría no ser repentino, pero en general, la modernización del mercado bursátil impulsará positivamente tanto los flujos de capital extranjeros como los nacionales», analizó Vo Van Huy.

El mercado de valores de Vietnam se encuentra entre los de más rápido crecimiento.

El ministro de Finanzas, Nguyen Van Thang, encabeza una delegación de promoción de inversiones en el Reino Unido e Italia del 14 al 21 de septiembre.

El viaje de negocios se produjo en un contexto en el que el mercado bursátil de Vietnam se encuentra entre los de mayor crecimiento del mundo, con una capitalización total que alcanzó el 103,75% del PIB estimado en 2024. En agosto de 2025, el VN-Index había aumentado un 33% en comparación con finales de 2024.

Según el Ministerio de Finanzas, mediante este viaje de trabajo, Vietnam busca reafirmar su condición de destino de inversión atractivo, seguro, transparente y sostenible. El Gobierno vietnamita mantiene firme su compromiso con el crecimiento verde, la innovación y la integración internacional.

Fuente: https://nld.com.vn/ky-vong-moi-voi-thi-truong-chung-khoan-196250914212435075.htm