La oleada de emisión de acciones se extiende por todo el sistema bancario.

La "carrera" de los principales bancos

Los últimos meses del año se están convirtiendo en el período de mayor actividad para el mercado bancario, cuando numerosos bancos activan simultáneamente planes para emitir acciones y aumentar su capital social. Esta frenética actividad se refleja claramente en la rapidez con que se aprueban, divulgan información y completan los documentos, tanto de bancos estatales como privados, lo que demuestra que la presión por fortalecer la capacidad financiera es mayor que en cualquier otro momento del año.

Desde el cuarto trimestre de 2025, VietinBank inició una ampliación de capital al aprobar la emisión de casi 2.400 millones de acciones para el pago de dividendos, lo que representa el 44,63% del total de acciones en circulación. Tras esta emisión, se prevé que el capital social del banco aumente considerablemente, pasando de 53.700 billones de VND a 77.669 billones de VND.

Anteriormente, el Banco Estatal aprobó la política de aumentar el capital estatal en VietinBank, y la Oficina del Gobierno emitió un comunicado aprobando el pago de dividendos en acciones. Estas medidas, casi consecutivas, impulsaron significativamente a VietinBank a iniciar la fase de mayor incremento de capital en muchos años.

HDBank se suma a la competencia tras aprobar un plan para emitir cerca de 1.158 millones de acciones destinadas al pago de dividendos y a la emisión de acciones gratuitas, con una tasa total del 30%. De estas, más de 965 millones de acciones se utilizarán para el pago de dividendos a una tasa del 25%, mientras que cerca de 193 millones se destinarán a acciones gratuitas a una tasa del 5%. Tras la emisión, se prevé que el capital social de HDBank aumente de 38.594 billones de VND a 50.172 billones de VND.

Anteriormente, el banco también completó la emisión de casi 349,3 millones de bonos convertibles a tres accionistas institucionales, incrementando su capital en 3.493 billones de VND. Esta serie de acciones continuas demuestra la determinación de ampliar su capital para satisfacer el crecimiento del ecosistema de servicios y los planes de expansión empresarial.

Saigonbank también se prepara para una próxima ampliación de capital mediante la emisión de más de 22 millones de acciones con cargo a beneficios acumulados no distribuidos, a un tipo de interés del 6,5% para los accionistas actuales. Si bien se trata de un banco de pequeña escala, ha actuado con relativa rapidez en la preparación de la documentación, lo que demuestra que la necesidad de mejorar la capacidad financiera no es exclusiva de los grandes bancos.

*La oferta de valores bancarios en el último trimestre del año fue más abundante que nunca. Foto ilustrativa*

Junto con estos tres bancos, muchos otros como Vietcombank, BIDV, VIB, Nam A Bank, MB, TPBank, SHB, MSB o LPBank también implementaron simultáneamente planes para pagar dividendos en acciones o emitir acciones de bonificación.

En lo que respecta al sector bancario estatal, el Gobierno ha solicitado que se acelere el proceso de aumento del capital social de Vietcombank, VietinBank y BIDV de conformidad con la Resolución 273/NQ-CP, para garantizar que los bancos pilares mantengan niveles de seguridad de capital en el contexto de estándares de gestión de riesgos cada vez más estrictos.

Esta continua oleada ha generado una oferta de acciones bancarias sin precedentes en el último trimestre del año. Sin embargo, según los analistas, la corrección previa de estas acciones, junto con las perspectivas de recuperación del mercado inmobiliario, está generando margen para que el flujo de caja regrese a las acciones de gran capitalización a corto plazo. Si bien la valoración ya no es tan atractiva como a principios de año, las perspectivas a medio plazo del sector siguen siendo positivas gracias a la capacidad de expansión del ecosistema y a la estrategia de muchos bancos de impulsar los ingresos no financieros.

Presión sobre la suficiencia de capital y reestructuración de capital

Según los expertos financieros, bajo la presión de los estándares de Basilea II y los requisitos de gestión de riesgos cada vez más elevados, el aumento del capital social se ha convertido en una tarea casi obligatoria para todos los bancos, especialmente en el contexto de la esperada expansión continua de la demanda de crédito en 2026. La recuperación de la economía tras un período de fuerte ajuste, junto con la necesidad de recapitalizar las empresas, exige que los bancos dispongan de suficiente margen de capital para apoyar la economía y, al mismo tiempo, garantizar los ratios de seguridad.

Para los bancos estatales, la presión es aún mayor cuando se requiere complementar el capital social del Estado según lo previsto. Por lo tanto, el Gobierno ha enfatizado en numerosos documentos la necesidad de "acelerar el aumento de capital", convirtiendo los planes de emisión de acciones de Vietcombank, VietinBank y BIDV en una tarea clave para finales de este año y principios del próximo.

Desde la perspectiva del mercado, el fuerte aumento en la oferta de acciones bancarias podría ejercer presión a corto plazo sobre los precios. Sin embargo, los expertos consideran que la legalización de la Resolución 42 sobre la liquidación de deudas incobrables, junto con los indicios de recuperación en el mercado inmobiliario, mejorará la calidad de los activos, lo que respaldará la rentabilidad de los bancos el próximo año. Además, la expansión del ecosistema de servicios y las estrategias de venta cruzada de muchos grandes bancos impulsarán el crecimiento incluso cuando los márgenes de beneficio neto se vean presionados.

Los informes de las organizaciones de análisis de mercado también muestran que los grupos bancarios están reestructurando sus operaciones para diversificar sus fuentes de ingresos. La creación de compañías de seguros de vida, sociedades de valores o el fomento de la banca minorista son prueba de esta estrategia. El modelo de banca multiservicio, interconectado con diversos sectores, está ayudando a los bancos a reducir su dependencia de los ingresos por intereses tradicionales y a aumentar su estabilidad a largo plazo.

El panorama general del sistema bancario a finales de 2025 se presenta, por lo tanto, con dos vertientes bien diferenciadas: la presión sobre los estándares de seguridad y las oportunidades para reestructurar el capital. La oleada de emisión de acciones por parte de los principales bancos hacia los bancos medianos demuestra que el mercado está entrando en una fase de reestructuración de capital a gran escala. Esto no es solo una simple tarea financiera, sino también la base para que el sector bancario se prepare para el próximo ciclo de crecimiento en el contexto de una economía dinámica.

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