Una ola de impagos de deuda se cierne sobre América y Europa

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El Deutsche Bank de Alemania advierte que el ciclo de auge y caída volverá este año. Además de esto, es inminente una ola de impagos corporativos, especialmente en Estados Unidos y Europa.

Ilustración

Según un estudio anual del Deutsche Bank, el mayor banco de Alemania, los impagos corporativos serán más frecuentes que en los últimos 20 años. El banco predice que las tasas de incumplimiento alcanzarán su punto máximo en el cuarto trimestre de 2024. En EE. UU., las tasas de incumplimiento alcanzarán un máximo del 9% para la deuda con intereses altos y del 11,3% para los préstamos. En Europa, las tasas de impago serán del 4,4% para los bonos de alto rendimiento y del 7,3% para los préstamos.

Las tasas de incumplimiento de préstamos en Estados Unidos están cerca de su máximo histórico, según un estudio. Durante la crisis financiera mundial de 2007-2008, la tasa alcanzó un récord del 12%, y durante la burbuja puntocom de finales de los años 1990, llegó al 7,7%.

"Nuestros indicadores cíclicos señalan una inminente ola de impagos", escribieron los economistas del Deutsche Bank. Las políticas más restrictivas de la Reserva Federal y el Banco Central Europeo en 15 años están chocando con un alto apalancamiento basado en rendimientos persistentemente altos. Y, tácticamente, el indicador del ciclo crediticio estadounidense está enviando a los inversores su mayor señal de alerta no pandémica desde antes de la crisis financiera mundial.

Los estrategas subrayan que la intensidad y duración de este ciclo podrían sorprender. Dicen que los pronósticos apuntan a un retorno al ciclo de auge y caída, en lugar de un shock de tipo crisis financiera global.

Deutsche Bank también advirtió que los aumentos agresivos de las tasas de interés por parte de los bancos centrales, incluidos la Reserva Federal y el BCE, mientras continúan luchando contra la inflación galopante, han aumentado el riesgo de una recesión global. Entre ellos, Alemania, la mayor economía de la Unión Europea, ha entrado en recesión.

Sospechamos que la próxima recesión será la primera desde la burbuja tecnológica estadounidense que afectará más a los mercados crediticios que a la economía real. El apalancamiento corporativo está aumentando. Y los mercados crediticios globales obtendrán más ingresos de la producción y venta de bienes físicos que de la economía real en su conjunto, advirtieron los expertos.

Según las investigaciones, el riesgo de impago para las empresas europeas parece ser menor que el de las estadounidenses porque tienen una mayor proporción de bonos de alta calidad. Europa también proporcionó más apoyo fiscal y los niveles de deuda en sectores de alto crecimiento, como la tecnología, fueron menores.

En el mercado de bonos de alto rendimiento de Europa, el sector inmobiliario es el que enfrenta la mayor presión y representa más del 50% de la deuda incobrable de alto rendimiento, dijo Deutsche Bank.

El banco señaló que inyecciones de capital adicionales, estímulo fiscal europeo adicional y futuros recortes de tasas podrían mitigar los riesgos y evitar el peor escenario posible.

Sin embargo, el Deutsche Bank afirmó que las medidas mencionadas anteriormente no podrían impedir que la tasa de incumplimiento aumentara.

(Según Baotintuc.vn)

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