Mirae Asset Securities Vietnam acaba de publicar el informe "Cartera de Selección de Acciones Basada en los Resultados Empresariales del Primer Trimestre de 2025". En él, el equipo de análisis ofrece sugerencias sobre una nueva "canasta" de productos en el contexto del estancamiento de las ganancias de las empresas que cotizan en bolsa y los indicios de inestabilidad en el mercado bursátil a principios del segundo trimestre.
Los criterios de selección incluyen resultados comerciales estables, buen crecimiento y poseer una historia única, basados en una combinación del método SEPA de selección de acciones con buenos fundamentos de Mark Minervini y el método de inversión Canslim de William O'neil.
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| Mirae Asset evalúa que las empresas han superado la fase de máxima recuperación tras los bajos beneficios (Foto ilustrativa) |
Según los datos de ganancias del primer trimestre de 2025 de Mirae Asset (actualizados al 5 de mayo de 2025), el beneficio promedio después de impuestos (PT) de las empresas que cotizan en bolsa todavía aumentó en comparación con el mismo período, pero el impulso innovador se ha debilitado y el nivel de diferenciación entre industrias se está profundizando.
En concreto, el número de sectores verdes se ha reducido en comparación con el cuarto trimestre de 2024, mientras que la tasa de crecimiento del beneficio total después de impuestos de todo el mercado ha alcanzado su nivel más bajo en seis trimestres. Según FiinTrade (actualizado el 9 de mayo de 2025), Mirae Asset registró un crecimiento del 11,8 % en el beneficio después de impuestos en el primer trimestre de 2025 respecto al mismo período, muy por debajo del 20,7 % del primer trimestre de 2024.
Las principales industrias en crecimiento incluyen: Comunicaciones (14,361.4%), comercio minorista (74.5%), bienes raíces (59.3%), servicios públicos (48.9%), productos químicos (37.5%), tecnología de la información (21.1%), seguros (18.1%), banca (15.3%)... Por otro lado, también hay muchas industrias en declive, en particular: Telecomunicaciones (bajando un 47.9%), petróleo y gas (bajando un 56.5%), turismo y entretenimiento (bajando un 17.5%), servicios financieros (bajando un 4.7%)...
Mirae Asset evaluó que las empresas han pasado la fase máxima de recuperación después de un período de bajas ganancias; el mercado se está estabilizando gradualmente, lo que obliga a los inversores a analizar con más cuidado ya que las ganancias están divergiendo y muchas industrias pilares han pasado su pico a corto plazo.
En cuanto a la evolución del mercado de valores, al final del primer trimestre de 2025, el VN-Index solo logró aumentar alrededor de un 3%, muy por debajo del nivel de casi el 14% del primer trimestre de 2024. A principios de abril, el índice perdió casi un 20% en una fuerte corrección, en el contexto de fluctuaciones económicas mundiales y aranceles.
La liquidez también cayó bastante bruscamente, con un valor promedio de orden coincidente en el primer trimestre que alcanzó los 16.039 billones de VND/sesión, un 25% menos que en el mismo período y un 15% menos que el nivel promedio en 2024. Para el 31 de marzo de 2025, la capitalización de HOSE alcanzó aproximadamente 5.450 billones de VND, equivalente al 47,4% del PIB de 2024 y representando el 93,6% del valor de capitalización de las acciones que cotizan en todo el mercado.
'Buscando oro'
Sobre esta base, el filtro de Mirae Asset recomienda a los inversores priorizar una alineación que mantenga el control (margen de beneficio bruto en constante mejora), un ataque contundente (historia de crecimiento) y una sólida posición (buena liquidez). Dado que el VN-Index aún tiende a caer cuando las noticias macroeconómicas cambian de color, los códigos Super y Good, si se desembolsan en el momento oportuno, pueden actuar como un freno para mantener el ritmo de beneficios de la cartera, a la espera del momento en que el mercado tenga una trayectoria amplia para romper al alza.
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| Fuente: Mirae Asset Securities Vietnam |
Al comentar sobre la industria eléctrica, Mirae Asset cree que el Plan de Energía VIII (ajustado) y la Ley de Electricidad (enmendada) están allanando el camino para un mercado de generación de energía más competitivo, con una demanda de consumo de electricidad que se prevé que crezca de manera sostenible en 2025. Como resultado, REE, NT2 y POW serán tres variables que vale la pena observar.
En el sector inmobiliario y de la construcción, la perspectiva de recuperación tras las soluciones legales es bastante atractiva. La implementación de la Ley de Negocios Inmobiliarios, la Ley de Construcción revisada y el paquete de créditos con tasas de interés preferenciales para vivienda social abren un nuevo horizonte, permitiendo que acciones como DIG, VHM, DPG y HHV despeguen por completo.
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| Fuente: Mirae Asset Securities Vietnam |
Mientras tanto, los productos químicos, los fertilizantes y el caucho serán los grupos industriales que se beneficiarán de las políticas fiscales y los precios de las materias primas. A partir del 1 de julio de 2025, los fertilizantes estarán sujetos a un IVA del 5% sobre la producción, lo que ayudará a la industria a recuperar el impuesto sobre los insumos. Los precios del caucho se mantienen altos cuando la oferta mundial es escasa. Por lo tanto, DGC, BFC, DRI y DPR son acciones que los inversores deben seguir de cerca la evolución de los precios de los insumos.
| En general, la estrategia de “defender” con lo esencial y “atacar” con “historias” ayudará a las carteras de los inversores a equilibrar la seguridad y el potencial de ruptura en un entorno económico con muchas variables. |
Fuente: https://congthuong.vn/mirae-asset-dai-cat-tim-vang-sau-mua-bao-cao-quy-i2025-387212.html
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