La expansión al sector de valores ayudará al banco a aumentar los ingresos por comisiones de servicios y a explotar su red de clientes para desarrollar el ecosistema - Foto: QUANG DINH
Con el respaldo de los bancos, las compañías de valores están creando una carrera de capital cada vez más acalorada.
La ola bancaria entra al mercado de valores
La ambición de los bancos privados de expandirse al sector de valores es cada vez más evidente. En julio de 2025, en la Junta General Anual de Accionistas, el consejo de administración de PG Bank expresó públicamente su deseo de poseer una compañía de valores.
De hecho, el mercado de valores vietnamita en los últimos tres años ha sido testigo de una expansión de las compañías de valores vinculadas a los bancos, no sólo en términos de tamaño de capital sino también en términos de préstamos de margen pendientes.
VIS Ratings -una compañía de calificación crediticia con capital de Moody's- enfatizó una vez que estas compañías son la fuerza impulsora detrás del crecimiento de las ganancias de la industria de valores, gracias al aprovechamiento máximo de su red de clientes y del capital de sus bancos matrices.
Según las estadísticas de Tuoi Tre Online, más de 11 compañías de valores afiliadas a bancos privados tienen planes de aumentar el capital en un total de más de 31,720 mil millones de VND en 2025, equivalente a aproximadamente 1,2 mil millones de dólares.
Además de las operaciones con TCBS y ACBS, KAFI, con muchos de los sellos deVIB , también ha completado recientemente la ampliación de su capital social a 7,5 billones de VND. KAFI ha multiplicado su capital por cinco en tan solo cuatro años y se prepara para cotizar en la Bolsa de Valores de Moscú (UPCoM).
Mientras tanto, OCBS Securities ha aumentado su capital social cuatro veces, de 300 mil millones de VND a 1,200 mil millones de VND para finales del segundo trimestre de 2025.
En cuanto a las operaciones pendientes, VPBankS planea lanzar una oferta pública inicial de 375 millones de acciones para finales de 2025, mientras que LPBS (LienVietPostBank Securities) planea multiplicar por 3,3 su capital hasta alcanzar los 12.668 billones de VND. Por su parte, HD Securities ofrecerá 365 millones de acciones, lo que incrementará su capital social de 1.460 billones de VND a más de 5.100 billones de VND.
La escala de capital sigue siendo una "carrera inevitable" para las compañías de valores en general, así como para los grupos con intereses vinculados a la banca. Porque solo cuando cuentan con suficiente capital pueden implementar préstamos de margen a gran escala, invertir en infraestructura tecnológica y expandirse a los servicios de activos digitales, un campo considerado el siguiente paso del mercado.
Lecciones de MSI: Desaparecidos y regresando
La ola de bancos propietarios de compañías de valores fue vibrante en la década de 2010, pero se enfrió rápidamente en el período 2012-2015, cuando el sistema financiero enfrentó dificultades.
Muchos bancos se vieron obligados a retirarse, incluido Maritime Bank (MSB), que vendió Maritime Securities (MSI) en 2017 para centrarse en el crédito principal. Se estimó que, en ese momento, MSB obtuvo unos 33 millones de dólares con esta operación.
Pero esta "ruptura" dejó muchos arrepentimientos. Tras ser adquirida por KB, MSI se transformó rápidamente en KBSV, una de las compañías de valores con inversión coreana que se ha forjado una reputación. El capital social superó los 3 billones de dongs y los préstamos pendientes alcanzaron casi 7 billones de dongs al final del segundo trimestre de 2025.
El retorno de MSB a través de SBSI aún es modesto. A pesar del objetivo de aumentar el capital a 2 billones de VND, esta escala aún está por detrás de KBSV, la "niña" que MSB vendió en su momento. Esto es lo que hace que el retorno de MSB parezca tardío, lamentable y desafiante.
A pesar de la reticencia de MSB, VPBank decidió regresar decisivamente.
Tras vender VPS, este banco adquirió rápidamente ASC, cambió su nombre a VPBankS, implementó una importante estrategia de aumento de capital y se preparó para su salida a bolsa. Si MSB se mantiene cauteloso, VPBank muestra una fuerte aceleración.
Un analista de mercado comentó que las compañías de valores con gran potencial bancario también necesitarían entre 2 y 3 años si se reconstruyeran desde cero.
Sin embargo, la barrera de entrada ahora es más alta ya que el mercado de corretaje está más concentrado, las tarifas de transacción se acercan a cero y las tasas de interés de margen se ven obligadas a competir ferozmente.
Si SBSI no invierte fuertemente como sus competidores o no se atreve a seguir nuevas direcciones como la tecnología o los activos digitales, la oportunidad de ingresar será extremadamente limitada.
En general, invertir en compañías de valores ofrece a los bancos importantes ventajas gracias al ecosistema de clientes existente y un sólido potencial financiero.
Sin embargo, esta ventaja sólo podrá realizarse realmente si va acompañada de una estrategia decidida y de grandes recursos para invertir en infraestructura, tecnología y nuevos productos.
Fuente: https://tuoitre.vn/ngan-hang-do-bo-chung-khoan-thay-gi-tu-cuoc-dua-tang-von-dong-loat-hang-ti-usd-2025092609550876.htm
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