Los bancos acuden en masa al mercado de valores: ¿Qué podemos observar en esta carrera por incrementar simultáneamente el capital en miles de millones de dólares?

Ngân hàng đổ bộ chứng khoán: Thấy gì từ cuộc đua tăng vốn đồng loạt hàng tỉ USD? - Ảnh 1. — La expansión al sector de valores ayudará al banco a aumentar los ingresos por comisiones y a aprovechar su red de clientes para desarrollar el ecosistema. - Foto: QUANG DINH

Con el respaldo de los bancos, las empresas de valores están creando una carrera de capitales cada vez más acalorada.

La ola bancaria llega al mercado de valores

La ambición de los bancos privados por expandirse al sector de valores es cada vez más evidente. En julio de 2025, durante la Junta General de Accionistas, el consejo de administración de PG Bank expresó públicamente su deseo de poseer una sociedad de valores.

De hecho, en los últimos 3 años el mercado bursátil vietnamita ha experimentado una expansión de las empresas de valores vinculadas a los bancos, no solo en términos de tamaño de capital sino también en términos de préstamos con margen pendientes.

VIS Ratings, una empresa de calificación crediticia con capital de Moody's, destacó en su momento que estas empresas son la fuerza impulsora detrás del crecimiento de las ganancias de la industria de valores, gracias a que aprovechan al máximo su red de clientes y el capital de sus bancos matrices.

Ngân hàng đổ bộ chứng khoán: Thấy gì từ cuộc đua tăng vốn đồng loạt hàng tỉ USD? - Ảnh 2.

Según las estadísticas de Tuoi Tre Online, más de 11 empresas de valores afiliadas a bancos privados tienen previsto aumentar su capital en un total de más de 31.720 billones de VND en 2025, lo que equivale a unos 1.200 millones de USD.

Además de las operaciones ya finalizadas con TCBS y ACBS, KAFI, con varias filiales deVIB , acaba de completar un aumento de su capital social hasta los 7.500 billones de VND. KAFI ha incrementado su capital cinco veces en tan solo cuatro años y se está preparando para cotizar en UPCoM.

Mientras tanto, OCBS Securities ha aumentado su capital social cuatro veces, pasando de 300 mil millones de VND a 1.200 mil millones de VND al final del segundo trimestre de 2025.

En cuanto a las operaciones no ejecutadas, VPBankS planea lanzar una oferta pública inicial (OPI) de 375 millones de acciones para finales de 2025; LPBS (LienVietPostBank Securities) planea aumentar su capital 3,3 veces, hasta alcanzar los 12.668 billones de VND; y HD Securities ofrecerá 365 millones de acciones, incrementando así su capital social de 1.460 billones de VND a más de 5.100 billones de VND.

La acumulación de capital sigue siendo una carrera inevitable para las empresas de valores en general, así como para los grupos con intereses vinculados a la banca. Solo cuando disponen del capital suficiente pueden implementar préstamos con margen a gran escala, invertir en infraestructura tecnológica y expandirse hacia los servicios de activos digitales, un sector considerado el siguiente paso del mercado.

Lecciones de MSI: Ausencias y regresos

La oleada de bancos que poseían compañías de valores fue dinámica en la década de 2010, pero se enfrió rápidamente en el período 2012-2015 cuando el sistema financiero experimentó dificultades.

Muchos bancos se vieron obligados a retirarse, entre ellos Maritime Bank (MSB), que vendió Maritime Securities (MSI) en 2017 para centrarse en su actividad principal de crédito. Se estima que, en aquel momento, MSB obtuvo unos 33 millones de dólares con esta operación.

Ngân hàng đổ bộ chứng khoán: Thấy gì từ cuộc đua tăng vốn đồng loạt hàng tỉ USD? - Ảnh 3.

Pero esta «ruptura» dejó muchos lamentos. Tras ser adquirida por KB, MSI se transformó rápidamente en KBSV, una de las empresas de valores con inversión coreana que se ha labrado una reputación. El capital social superó los 3 billones de VND y la cartera de préstamos ascendió a casi 7 billones de VND a finales del segundo trimestre de 2025.

El retorno de MSB a través de SBSI sigue siendo modesto. A pesar del objetivo de aumentar el capital a 2 billones de VND, esta cifra aún está por debajo de la de KBSV, la filial que MSB vendió en su momento. Esto hace que el retorno de MSB parezca tardío, lamentable y desafiante.

A diferencia de la reticencia de MSB, VPBank optó por un regreso decisivo.

Tras la venta de VPS, este banco adquirió rápidamente ASC, cambió su nombre a VPBankS, implementó una importante estrategia de aumento de capital y se preparó para su salida a bolsa. Mientras que MSB se muestra cauto, VPBank experimenta una fuerte aceleración.

Un analista de mercado comentó que las empresas de valores con gran potencial bancario también necesitarían entre dos y tres años si se reconstruyeran desde cero.

Sin embargo, la barrera de entrada es ahora más alta, ya que el mercado de corretaje está más concentrado, las comisiones por transacción se acercan a cero y los tipos de interés de los márgenes se ven obligados a competir ferozmente.

Si SBSI no invierte fuertemente como sus competidores o no se atreve a seguir nuevas direcciones como la tecnología o los activos digitales, la oportunidad de entrar será extremadamente limitada.

En general, invertir en empresas de valores proporciona a los bancos ventajas significativas gracias al ecosistema de clientes existente y un sólido potencial financiero.

Sin embargo, esta ventaja solo puede hacerse realidad si va acompañada de una estrategia decisiva y de grandes recursos para invertir en infraestructura, tecnología y nuevos productos.

Volver al tema

Aprende humildad

Fuente: https://tuoitre.vn/ngan-hang-do-bo-chung-khoan-thay-gi-tu-cuoc-dua-tang-von-dong-loat-hang-ti-usd-2025092609550876.htm