Mercado bursátil la semana pasada: La presión vendedora se extendió, la búsqueda de mínimos mantiene la cautela.

La primera semana bursátil de noviembre cerró con numerosas fluctuaciones negativas, al incrementarse drásticamente la presión vendedora, lo que provocó que el VN-Index perdiera el importante nivel de soporte psicológico de los 1600 puntos. Esta fue, además, la cuarta semana consecutiva de descenso, lo que refleja un pesimismo generalizado y la cautela de los inversores en cuanto a sus flujos de efectivo.

Los inversores extranjeros vendieron netamente por decimosexta semana consecutiva; las señales negativas no cesan.

Durante la semana del 3 al 7 de noviembre, la bolsa vietnamita registró fuertes caídas al inicio, intercaladas con dos breves recuperaciones técnicas, antes de desplomarse en la última sesión. Al cierre de la semana, el VN-Index perdió 40,55 puntos (-2,47%), situándose en 1.599,1 puntos y rompiendo oficialmente la sólida zona de soporte de los 1.600 puntos. En comparación con el máximo de 1.794,58 puntos alcanzado el 14 de octubre, este índice ha caído casi 200 puntos en tan solo cuatro semanas.

El descenso no se limitó a la Bolsa de Ho Chi Minh (HoSE). El índice HNX también cerró la semana en 260,11 puntos, con una baja de 5,74 puntos (-2,16%), mientras que el índice UPCoM fue una excepción, registrando un ligero aumento del 1,77%. A nivel regional, las acciones vietnamitas figuraron entre los diez mercados con las mayores caídas de la semana, junto con el Nikkei 225 (-4,07%), el Kospi (-3,74%) y el PSEi de Filipinas (-2,87%).

La liquidez del mercado continuó disminuyendo, alcanzando los 126.380 billones de VND, un 8,15% menos que la semana anterior. Cabe destacar que la sesión del 6 de noviembre registró el menor volumen de operaciones en cinco meses, con una caída del 45,6% respecto al promedio de las últimas 20 sesiones, lo que indica que el flujo de efectivo se está retirando gradualmente del mercado.

Los inversores extranjeros mantuvieron su racha de ventas netas por decimosexta semana consecutiva, con un valor total de 2.613 billones de VND. En concreto, vendieron 2.204 billones de VND en la Bolsa de Ho Chi Minh (HoSE), 476.540 millones de VND en la Bolsa de Valores de Uttar Pradesh (UPCoM) y solo compraron 67.460 millones de VND en la Bolsa de Valores de Hanói (HNX). Si bien las ventas continúan, la intensidad de las mismas se ha moderado ligeramente, ya que el valor mensual de las ventas netas disminuyó de 30 billones de VND en agosto a 23.274 billones de VND en octubre.

Analizando cada código, STB fue la acción con mayor volumen de ventas netas, con más de 14,6 millones de acciones (equivalentes a 756.800 millones de VND), seguida de HDB (425.900 millones de VND) y MBB (283.000 millones de VND). Por otro lado,FPT fue la acción con mayor volumen de compras netas por parte de inversores extranjeros, gracias a su crecimiento de dos dígitos en los resultados del tercer trimestre y a sus perspectivas positivas de exportación de software. En la Bolsa de Hanói (HNX), PVS lideró el grupo de compradores netos con 6,35 millones de acciones, por un valor superior a 220.000 millones de VND.

Durante la semana, la acción de VIC se mantuvo como un punto fuerte, aportando más de 8 puntos al índice VN-Index, a pesar de caer un 3,9% en la última sesión. Anteriormente, este valor había registrado cuatro sesiones consecutivas de alza, cerrando la semana con un incremento del 4,55%. Por el contrario, varias acciones de gran capitalización ejercieron presión sobre el índice: VHM provocó una caída de 6,4 puntos, TCB de 3,2 puntos, STB de 2,9 puntos, VPL de 2,2 puntos y MWG de 2 puntos.

En el piso de UPCoM, Masan Consumer fue un punto brillante con un aumento impresionante, contribuyendo con 2,62 puntos al índice UPCoM, en el contexto de que esta empresa se está preparando para transferir su cotización a HoSE en el cuarto trimestre de 2025 o principios de 2026.

Un aspecto destacable es que la oferta aumentó considerablemente por la tarde, especialmente después de las 14:00 en muchas sesiones, lo que refleja la aversión al riesgo de los inversores. Si bien la demanda de compra de activos a precios mínimos se observó alrededor de los 1600 puntos a mediados de semana, el impulso de la recuperación se debilitó rápidamente. El hecho de que el índice VN superara los 1600 puntos al final de la semana demuestra que el flujo de efectivo de compra de activos a precios mínimos sigue siendo cauto y no lo suficientemente fuerte como para sostener la recuperación.

El Sr. Hoang Xuan Chien, Director de Desarrollo de Negocios de la división de consultoría de inversiones de VPS Securities, afirmó que la presión de ajuste probablemente seguirá proviniendo de valores clave como los bancos y Vin. Sin embargo, el grupo de empresas de mediana capitalización muestra señales más positivas, lo que podría indicar la formación de un suelo a corto plazo. Predijo que la próxima semana el mercado podría experimentar fuertes fluctuaciones para deshacerse de las acciones débiles, activando así un nuevo flujo de efectivo. "Si la demanda se recupera, el VN-Index podría experimentar una recuperación técnica; de lo contrario, el índice podría retroceder al rango de 1.500 a 1.520 puntos", concluyó.

Según AIS Securities, el rango de 1600 a 1610 puntos se considera un nivel de soporte importante. Si no se mantiene este rango, aumentará el riesgo de una fuerte caída. A pesar de una sólida recuperación el 4 de noviembre, el índice VN perdió fuerza rápidamente en las sesiones restantes y cerró la semana por debajo de los 1600 puntos.

Mientras tanto, VCBS recomienda a los inversores aprovechar las recuperaciones técnicas para reestructurar sus carteras, reducir la proporción de acciones débiles y limitar la compra de acciones sobrevaloradas. Asean Securities también comparte la opinión de que el VN-Index continuará fluctuando a corto plazo, manteniéndose por debajo de las medias móviles de 5 y 20 períodos. Los inversores deberían mantener acciones con precios sólidos o invertir pequeñas cantidades en acciones con señales de RSI que indiquen que están entrando en la zona de sobreventa.

Por lo tanto, la semana pasada supuso una prueba importante para el mercado, ya que se rompió el nivel de soporte de 1600 puntos, el flujo de caja fue débil y la confianza de los inversores se deterioró tras cuatro semanas consecutivas de caídas. A corto plazo, la recuperación solo será posible cuando la demanda de compra de activos a precios mínimos sea lo suficientemente fuerte y cese la salida neta de capital extranjero. Los inversores deben mantener una estrategia prudente, priorizar la preservación del capital y esperar señales más claras sobre el nuevo punto de equilibrio del mercado.

Fuente: https://thoibaonganhang.vn/thi-truong-chung-khoan-tuan-qua-ap-luc-ban-lan-rong-dong-tien-bat-day-van-de-dat-173303.html