Resolución 68: Más impulso para el mercado de valores

El mercado accionario se recuperó con fuerza gracias al impulso del sector privado y las expectativas por la Resolución 68 con soluciones para impulsar el crecimiento de largo plazo.

Las acciones de grandes empresas privadas lideran el mercado

El crecimiento del mercado de valores desde principios de mayo de 2025 no solo muestra que la salud general de la economía está mejorando, sino que también indica que la confianza de los inversores en el mercado se ha vuelto más sostenible.

De hecho, tras una fuerte corrección en abril de 2025, el mercado bursátil vietnamita registró una recuperación positiva en la primera quincena de mayo. El VN-Index superó la barrera de los 1260 puntos, con cuatro o cinco sesiones de negociación en la semana del 5 al 9 de mayo cerrando en positivo, gracias al entusiasmo generado por el funcionamiento oficial del sistema KRX. Recientemente, las dos primeras sesiones de negociación de esta semana registraron un aumento significativo y el mercado está superando de nuevo la barrera de los 1300 puntos.

El mercado bursátil refleja las expectativas de que el sector privado seguirá siendo el principal impulsor del crecimiento. Foto ilustrativa.

Al cierre de la sesión del 12 de mayo, el VN-Index subió 15,96 puntos (+1,26%), alcanzando los 1.283,26 puntos. Al cierre de la sesión del 13 de mayo, el VN-Index subió 10,17 puntos (+0,79%), hasta los 1.293,43 puntos. El volumen total de operaciones superó los 952,5 millones de unidades, con un valor de 23.894.900 millones de VND, un aumento de más del 5% en volumen y del 10% en valor en comparación con la sesión de ayer. Las transacciones negociadas sumaron más de 49 millones de unidades, con un valor de 1.165.600 millones de VND. Los analistas señalaron que la recuperación del mercado se debió a los resultados positivos de las grandes empresas privadas. Según el informe de Dragon Capital, las ganancias después de impuestos de las 80 empresas que monitorean aumentaron un 22,1% en el primer trimestre de 2025, lo que marca el trimestre con mayores ganancias desde 2022.

Analizando más de cerca el papel de las grandes empresas privadas y sus acciones en el mercado de valores vietnamita, la Sra. Cao Thi Ngoc Quynh, directora de clientes institucionales de VNDIRECT Securities Joint Stock Company, expresó: Los acontecimientos actuales muestran que las acciones de algunas grandes empresas privadas son realmente las locomotoras y los pilares del mercado de valores, típicamente las acciones del grupo Vingroup. En el contexto del VN-Index moviéndose lateralmente desde principios de año, 3 acciones de este grupo han contribuido con más de 90 puntos al mercado. Además, las acciones de algunas grandes empresas privadas también han tenido desarrollos positivos desde principios de año, como el grupo de banca privada (Techcombank, Sacombank, SHB ), las acciones de Gelex, las acciones de Thanh Thanh Cong Group... Todas estas acciones tienen tasas de crecimiento impresionantes del 30% a más del 100%.

Compartiendo la misma opinión, el Sr. Nguyen Quang Thuan, analista de una importante empresa de valores, comentó: «El mercado refleja las expectativas de que el sector privado seguirá siendo el principal motor de crecimiento cuando el contexto macroeconómico se estabilice gradualmente. El hecho de que muchas acciones privadas estén subiendo de nuevo no solo es una señal técnica, sino que también refleja confianza en la resiliencia intrínseca de este sector».

El dinero fluye de nuevo al mercado de valores

Según los expertos económicos, el margen para las políticas fiscales y monetarias sigue siendo amplio, especialmente cuando se controle la presión inflacionaria y el tipo de cambio se estabilice. Las tasas de interés operativas se mantienen bajas, mientras que el Gobierno promueve el desembolso de inversión pública, lo que genera un efecto de contagio hacia los sectores manufacturero y de servicios. Este entorno favorece el retorno del flujo de caja al mercado bursátil, que permaneció congelado durante gran parte de abril debido a la cautela. Pero, más que eso, se debe a la confianza del mercado en las directrices y directrices estratégicas, en particular la Resolución n.º 68-NQ/TW sobre desarrollo económico privado. En un contexto en el que se afirma que la economía privada desempeña un papel importante en el mantenimiento del crecimiento, especialmente las grandes empresas, identificadas como las principales empresas no solo del mercado bursátil, sino también de la economía en su conjunto, la promulgación de la Resolución se considera un importante factor de fortalecimiento.

Según la Sra. Cao Thi Ngoc Quynh, se ha producido un cambio claro en la perspectiva rectora sobre la economía privada en las recientes declaraciones de los líderes del Gobierno, los ministerios, los departamentos y los sectores, concretado por la Resolución 68 del Politburó. Esta Resolución ha reafirmado el papel y la posición de la economía privada como un importante motor de la economía nacional, a la vez que ha establecido claramente la expansión de la participación de la empresa privada en importantes proyectos nacionales. El Estado cuenta proactivamente con una política de ordenamiento, licitación limitada o licitación designada, o con políticas preferenciales para incentivar la participación del sector económico privado junto con el Estado en áreas estratégicas, proyectos y tareas clave de investigación científica.

A partir del espíritu de la Resolución, los expertos del sector bursátil creen que habrá un mayor impulso para el desarrollo del mercado bursátil en 2025 y los años siguientes. « Consideramos que las empresas de sectores como energía, materiales de construcción, infraestructura y tecnología se beneficiarán y lograrán avances al disfrutar de políticas de desarrollo preferenciales, así como al participar en grandes proyectos nacionales como el ferrocarril de alta velocidad Norte-Sur, el ferrocarril urbano, proyectos de energías renovables y proyectos de transformación digital... Además, con el Gobierno impulsando la eliminación de dificultades y obstáculos en más de 2200 proyectos con un capital total cercano a los 6 billones de VND, se contribuirá a mejorar el entorno empresarial y a impulsar el crecimiento de los sectores bancario, inmobiliario y de la construcción...», enfatizó la Sra. Quynh.

En cuanto al futuro de las empresas privadas, especialmente las que cotizan en bolsa, la Sra. Cao Thi Ngoc Quynh afirmó que la Resolución 68 allanará el camino para reformas institucionales largamente esperadas, como la protección de los derechos de propiedad y la libertad de empresa, y la creación de igualdad de condiciones entre las empresas estatales y privadas, especialmente en la licitación y el acceso a la tierra y al crédito. La Resolución también ayudará a liberar recursos socializados, especialmente en infraestructura digital, energía y logística, áreas donde el sector privado a menudo se ve obstaculizado por los procedimientos administrativos.

Sra. Cao Thi Ngoc Quynh: La Resolución 68, si se implementa de forma sincronizada y eficaz, puede contribuir a la creación de un ecosistema del sector privado de tres niveles, que incluya grandes corporaciones que lideren pequeñas y medianas empresas (pymes) satélite y startups innovadoras. Posicionando a este sector para que se convierta en el pilar central de la economía vietnamita para 2045.

Duy Minh

Fuente: https://congthuong.vn/nghi-quyet-68-them-dong-luc-cho-thi-truong-chung-khoan-387398.html