Resolución 68: Más impulso para el mercado de valores

Las acciones de grandes empresas privadas lideran el mercado

El crecimiento del mercado de valores desde principios de mayo de 2025 no solo muestra que la salud general de la economía está mejorando, sino que también indica que la confianza de los inversores en el mercado se ha vuelto más sostenible.

De hecho, después de una fuerte corrección en abril de 2025, el mercado bursátil vietnamita registró una recuperación positiva en la primera quincena de mayo. El VN-Index superó la marca de los 1.260 puntos, con 4/5 sesiones de negociación en la semana del 5 al 9 de mayo cerrando en verde, gracias al entusiasmo por la operación oficial del sistema KRX. Más recientemente, las dos primeras sesiones de negociación de esta semana registraron aumentos significativos y el mercado está conquistando nuevamente la marca de 1.300.

El mercado de valores refleja las expectativas de que el sector privado seguirá siendo el principal impulsor del crecimiento. Ilustración

Al cerrar la sesión del 12 de mayo, el VN-Index aumentó 15,96 puntos (+1,26%), alcanzando los 1.283,26 puntos. Y al final de la sesión de negociación del 13 de mayo, VN-Index aumentó 10,17 puntos (+0,79%), a 1.293,43 puntos. El volumen comercial total alcanzó más de 952,5 millones de unidades, por un valor de 23.894,9 mil millones de VND, un aumento de más del 5% en volumen y del 10% en valor en comparación con la sesión de ayer. Las transacciones negociadas aportaron más de 49 millones de unidades, por un valor de 1.165.600 millones de VND. Los analistas dijeron que la recuperación del mercado fue impulsada por los resultados comerciales positivos de las grandes empresas privadas. Según el informe de Dragon Capital, las ganancias después de impuestos de las 80 empresas que monitorean aumentaron un 22,1% en el primer trimestre de 2025, lo que marca el trimestre con mayores ganancias desde 2022.

Al analizar más de cerca el papel de las grandes empresas privadas y sus acciones en el mercado de valores vietnamita, la Sra. Cao Thi Ngoc Quynh, directora de clientes institucionales de VNDIRECT Securities Joint Stock Company, expresó: Los acontecimientos actuales muestran que las acciones de algunas grandes empresas privadas son verdaderamente las locomotoras y los pilares del mercado de valores, típicamente las acciones del grupo Vingroup. En el contexto de un movimiento lateral del VN-Index desde principios de año, tres acciones de este grupo aportaron más de 90 puntos al mercado. Además, las acciones de algunas grandes empresas privadas también han tenido desarrollos positivos desde principios de año, como el grupo de banca privada (Techcombank, Sacombank, SHB), las acciones de Gelex, las acciones de Thanh Thanh Cong Group... Todas estas acciones tienen tasas de crecimiento impresionantes del 30% a más del 100%.

Compartiendo la misma opinión, el Sr. Nguyen Quang Thuan, analista de una gran empresa de valores, comentó: El mercado está reflejando expectativas de que el sector privado seguirá siendo el principal motor del crecimiento a medida que el contexto macroeconómico se estabiliza gradualmente. El hecho de que muchas acciones privadas estén subiendo nuevamente no es sólo una señal técnica, sino que también refleja confianza en la resiliencia intrínseca de este sector.

El dinero fluye de nuevo al mercado de valores

Según los expertos económicos, el margen para las políticas fiscales y monetarias todavía es bastante amplio, especialmente cuando se controlen las presiones inflacionarias y se estabilicen nuevamente los tipos de cambio. Las tasas de interés operativas siguen siendo bajas, mientras el Gobierno está promoviendo el desembolso de inversión pública, creando efectos indirectos en los sectores manufacturero y de servicios. Este es un entorno favorable para que el flujo de caja regrese al mercado de valores, que ha estado "congelado" durante la mayor parte de abril debido al sentimiento de cautela. Pero más que nada, es la confianza del mercado en las direcciones y directrices estratégicas, específicamente la Resolución No. 68-NQ/TW sobre desarrollo económico privado. En el contexto en que se afirma que la economía privada juega un papel importante en el mantenimiento del crecimiento, y en particular las grandes empresas son identificadas como las aves guía no sólo para el mercado de valores sino también para toda la economía, el nacimiento de la Resolución se considera una "medicina de fortalecimiento" significativa.

Según la Sra. Cao Thi Ngoc Quynh, se ha producido un cambio claro en el punto de vista rector sobre la economía privada en las recientes declaraciones de los dirigentes gubernamentales y de los ministerios, departamentos y ramas, y se ha concretado en la Resolución 68 del Politburó. La Resolución 68 afirmó el papel y la posición de la economía privada como fuerza impulsora importante de la economía nacional y, al mismo tiempo, declaró claramente la expansión de la participación de la empresa privada en proyectos nacionales importantes. El Estado cuenta proactivamente con políticas de ordenamiento, licitación limitada o licitación designada o tiene políticas preferenciales para incentivar al sector económico privado a participar con el Estado en áreas estratégicas, proyectos y tareas claves de investigación científica.

A partir del espíritu de la Resolución, los expertos del sector de valores consideran que habrá mayor motivación para que el mercado accionario se desarrolle en 2025 y los años siguientes. Consideramos que las empresas de sectores como energía, materiales de construcción, infraestructura y tecnología se beneficiarán y lograrán avances al disfrutar de políticas de desarrollo preferenciales, así como al participar en importantes proyectos nacionales como el ferrocarril de alta velocidad Norte-Sur, el ferrocarril urbano, proyectos de energías renovables y proyectos de transformación digital. Además, con el Gobierno promoviendo la eliminación de dificultades y obstáculos en más de 2200 proyectos con un capital total de casi 6 billones de VND, se contribuirá a mejorar el entorno empresarial y a impulsar el crecimiento de los sectores bancario, inmobiliario y de la construcción. Enfatizó la Sra. Quynh.

Al hablar sobre el futuro de las empresas privadas, especialmente las que cotizan en bolsa, la Sra. Cao Thi Ngoc Quynh dijo que la Resolución 68 allanará el camino para reformas institucionales largamente esperadas, como la protección de los derechos de propiedad y la libertad empresarial, creando igualdad de condiciones entre las empresas estatales y privadas, especialmente en la licitación y el acceso a la tierra y al crédito. La resolución también ayudará a desbloquear recursos socializados, especialmente en infraestructura digital, energía y logística, que son áreas en las que el sector privado a menudo se ve obstaculizado por los procedimientos administrativos.

Sra. Cao Thi Ngoc Quynh: La Resolución 68, si se implementa de manera sincrónica y eficaz, puede ayudar a construir un ecosistema del sector privado de tres niveles, que incluya grandes corporaciones que dirijan a pequeñas y medianas empresas (PYME) satélites y nuevas empresas innovadoras. Posicionar esta zona para que se convierta en el pilar central de la economía de Vietnam en 2045.

Duy Minh

Fuente: https://congthuong.vn/nghi-quyet-68-them-dong-luc-cho-thi-truong-chung-khoan-387398.html