Es poco probable que Japón escape de las tasas de interés negativas a finales de este año

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"En realidad, no es que no tengamos ninguna posibilidad. Pero, como dije, quedan menos de dos meses para que termine 2023", declaró Ueda el lunes en Nagoya, prefectura de Aichi, al ser preguntado sobre las posibilidades de que Japón alcance su objetivo de inflación del 2%.

Los comentarios del Sr. Ueda del 6 de noviembre fueron interpretados como que la probabilidad de que Japón escape de las tasas de interés negativas este año es baja.

El yen todavía ronda los 150 por dólar. Los bonos del gobierno japonés subieron, siguiendo los movimientos de las tasas de interés globales a medida que los mercados del país reabrieron después de un fin de semana festivo. El rendimiento de referencia a 10 años cayó cinco puntos básicos al 0,87%.

El Sr. Ueda también propuso varias maneras de lograr el objetivo, pero siempre enfatizó la frase “teóricamente”.

En septiembre, el gobernador del BOJ hizo que el mercado especulara que el Banco de Japón cambiaría su política más temprano que tarde. Sin embargo, explicó el Sr. Ueda, sólo quería asegurarse de que el directorio del BOJ hubiera considerado todos los escenarios posibles.

A primera hora del lunes, el gobernador continuó manteniendo un tono cauteloso. En concreto, se están avanzando en el objetivo de inflación. La mayoría de sus mensajes han sido moderados, dejando abierta la posibilidad de una normalización de la política.

“La posibilidad de alcanzar el objetivo de estabilidad de precios del 2% parece estar aumentando gradualmente”, afirmó el Sr. Ueda.

Sin embargo, debido a que el crecimiento de los salarios y otros factores siguen siendo inciertos, “no se espera que se alcance el objetivo de una estabilidad de precios sostenible en este momento”.

Se dice que el Sr. Ueda se mostró más confiado en el objetivo de inflación, a diferencia de septiembre.

El mensaje del Sr. Ueda podría allanar el camino para una transición sin problemas hacia la normalización cuando el tiempo lo permita. El gobernador continuó destacando las incertidumbres que rodean las perspectivas económicas . Se necesitará un ciclo de inflación salarial para apoyar a los trabajadores.

“Han habido nuevos avances en la fijación de precios por parte de algunas empresas”, añadió el Sr. Ueda. “Sin embargo, muchas personas creen que, a diferencia de los costos de las materias primas, los aumentos de salarios y otros costos indirectos son difíciles de trasladar a los precios de venta”.

El BOJ ajustó su mecanismo de control de la curva de rendimiento (YCC) el 31 de octubre para abordar los riesgos potenciales de la flexibilización monetaria. Algunos economistas consideran que esta medida constituye un "paso de puntillas" hacia la normalización de la política. Alrededor del 70% de los analistas pronostican un movimiento hacia un ajuste en abril de 2024, según una encuesta de Bloomberg antes de la reunión de política monetaria de octubre.

El BOJ elevó drásticamente su perspectiva de precios para el próximo año fiscal al 2,8 por ciento, mucho más alto de lo esperado. Esto significa que el Banco de Japón espera que la inflación supere su objetivo del 2% durante tres años consecutivos.

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